日本汇率制度的变迁及其对我国的启示
二战后日元汇率走势对人民币的启示
二战后日元汇率走势对人民币的启示作者：宋健来源：《合作经济与科技》2008年第21期提要自从1973年日本实施浮动汇率以来，如何应对日益升值的日元对日本经济的冲击成为政府的首要经济任务。
而2005年后随着我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度后，人民币也面临着同样的升值压力。
本文旨在回顾日本在过去的30多年中有关汇率政策方面的经验教训来窥见目前人民币汇率走势。
关键词：日元升值；人民币升值；浮动汇率中图分类号：F83文献标识码：A众所周知，二战后世界政治经济格局重新排列，美国成为当之无愧的强国，美元成为国际结算的主要货币，绝大多数国家都采取了盯住美元的固定汇率制度，日本也不例外，由于美国对日本经济扶植，将美元兑日元定在了1：360，因为币值比较低，而日本国内需求不多，所以日本在经济开始好转后就开始大量出口。
因为日本产品质优价廉，所以迅速占领了欧美市场，导致欧美许多产业萎缩，工人失业增加，引起了欧美特别是美国的恐慌。
国际社会强烈要求日元升值，日本在强大的压力下，被迫走上了漫长的升值之旅。
一、二战后日元升值原因分析(一)二战后日元汇率走势概述。
自1970～1988年日元经历的三轮升值和两次贬值，持续时间以及汇率变动幅度如表1所示。
(表1)(二)日元升值过程中存在的转折点及其原因分析。
从表1可以看出，在近二十年里，日元升值过程存在着几个明显的转折点：首先，1971年日元战后汇率首次出现变动。
这是由于1971年8月15日，美国尼克松总统为了改善国际收支状况，采取了一系列措施，其中之一是单方面中断美元与黄金的可兑换，这就发生了所谓的尼克松冲击。
20世纪六十年代末，日本和德国的国际收支出现顺差。
而美国则陷入通胀和国际收支逆差。
在这种情况下，德国于1967年将其货币升值，日本对日元的低估则未采取措施，而是不断放松资本输出管制和进口商品和劳务的管制，但这些措施不足以纠正日元的低估。
日本主银行制度的分析及对我国的启示
日本主银行制度的分析及对我国的启示摘要：前段时间，许多温州中小企业相继倒闭，企业管理者纷纷外逃。
其中主要的原因在于资金链的断裂，而这与我国的银行借贷体制不完善密切相关。
日本是亚洲的主要经济大国，而其在战后经济迅速发展也令人惊叹。
为此笔者旨在分析研究日本主银行制度，从而得出一些有助于我国现在银企关系发展的启示。
关键词：日本主银行制度利弊中国银企关系启示一．日本主银行制度的兴起1927年日本银行法改革前，由于开办银行资本金要求较低从而导致多家银行为了在激烈的环境下生存纷纷同企业互任董事，保持密切关系。
1949年日本重新开放股票市场，未来避免被兼并，企业和银行的持股关系得到了发展。
其次，由于战后老财阀的接替以及财产税的实施削减了大部分控股公司及财阀家族所拥有的股份。
最后，战后企业向公众出售股份而早就了一个分散化的小股东阶层，而这些小股东的收益不足以负担其对公司进行监控成本。
在这样的背景之下，由于贷款分散化的需要和对企业进行有效的监控，主银行制度应运而生。
对于主银行制度的定义没有一个较为正式的说法，但是一般认为主银行表示一个企业与某个特定银行之间的长期关系，并且该企业从其主银行那里的借款占该企业价款总额的份额最大。
青木昌彦提出在衡量主银行关系中有五个重要指标：（1）银行贷款额度。
（2）银行与债券发行相关的服务。
（3）持股份额。
（4）支付结算账户。
（5）信息服务和管理资源的提供。
此外，对于某一企业而言，其交易银行是否成为主银行的基本条件包括：（1）能长期持续地向企业提供最多贷款的银行；（2）银行是企业最大股东之一；（3）银行与企业形成综合的交易关系；（4）银行与企业保持密切的人事关系；（5）银行是企业危机的救星。
二．日本主银行制度的机能主银行制度对于战后日本的经济建设有着重大的影响，其机能主要体现在以下几个方面：（1）向企业提供了有效的资金的机能：首先，由于主银行与融资对象企业保持长期的交易关系，而其往往是企业最大的股东，通过派遣董事和企业保持密切的人事关系，银行非常容易获得企业所有的经营情报。
浅谈日元带给人民币国际化道路的启示
吴 黎 明
一
摘 要：随着中国成为世界第二大经济体 ，人民 币国际化 日 益成为经济界关注的主要课题 。 日元作为亚洲最早 实现 国际化 的货 币，在 定程度上对于人 民币国际化有着重要 的借鉴意义。通过比较 美元和欧元 ，日 元 国际化 的路径 选择 和人 民币有 着非常相似之 处。人 民 币国 际化是一个循序渐进 的过程 ，在这个过程中我们要 学习日元国际化 的经验和教训 ，对于每一步都要谨小慎微 ，逐步 实现人民 币国际化 。
Байду номын сангаас
败也让 Ｅ ｔ 本付出许 多代价 。究其原因 ，我们可 以将 日元 国际化失败 的原
一 １ ． 日本对外贸易的基础薄弱。 日 本在海外的贸易额巨大 ， 但是相对于国内来说 日 本的海外市场的结构 并不合理。日 本长时间为出口 导向性国家。 并且进出口贸易构成比较固定。
２ ． 国 内的 金 融 市 场 的不 健 全 。
一
人 民币国际化的收益分析 ： １ ．人民币国际化完成后 ，能得 到铸币税 收益。２ ． 人 民币 国际化可 以对境外 的人民币资产 进行金融运 作而得 到巨额 的净 收益 。３ ．提 高人 民币在 国际金融体系的话语权 。４ ． 提 高 中国抵 御金融 冲击 的能力、节 省外汇储备 。５ ．有利于本土企业走出去做强做 大。６ ．有 利于 中国金融 行业 的发展和壮大。７ ． 为 中国居 民提供 了更 多的理财渠 道 ，促进 居 民
赞币政策烛立惶
达尔文在卡拉帕格斯 岛上发现 了许多从来没有见过 的生物 ，就是 由 于天然 的屏障使得卡拉帕格斯岛上的生物只能与世隔绝独 自进化。—旦外来 物种入侵，岛上的动物就会遭受灭顶之灾。同样， 作为岛国的 Ｅ ｔ 本， 一样面 临着这样的困境。这就是 日 本人整天所说的 “ ３ １ 本卡拉帕格斯化” 。美元对 于日 元的影响之巨大 ， 也是 日 元汇率不稳定的—个主要原因。
日元汇率变动对其经济的影响及对中国的启示
日元汇率变动对其经济的影响及对中国的启示朱越琦2010211826摘要：本文从日元汇率变动入手，分析了其对日本经济的影响。
同时对比中日汇率变动情况，总结日本的经验，寻求对我国应对汇率变动的启示。
这对于寻找汇率变动与经济的关系有着重要作用，同时，对于目前也同样面临着人民币升值压力的中国有着重要意义。
关键词：汇率变动、经济增长、人民币汇率、升值压力一．日元汇率变动情况回顾如下两图可看出日元在1969年至2013年汇率的走势情况。
1971年以前，日元汇率处于固定汇率阶段，在此期间美元兑日元汇率一直保持在1：360的固定水平。
1971年之后，日元突然升值，这主要是源于1971年8月的尼克松危机（1971年8月15日尼克松总统发表讲话，其主旨是终止美元同黄金的可兑换关系，结束按每盎司黄金35美元的价格兑换美元的承诺。
这实际上打破了原来各国执行的以美元挂钩黄金、各国货币绑定美元的国际汇率体系，开始实施浮动汇率体系。
）及同年12月布雷顿森林体系瓦和解斯密森协定成立。
1985年，日元又一次出现大幅升值。
这主要是因为1985年9月，“广场协议”的签订。
此背景为，1979年至1984年的第二次石油危机，导致美国能源价格大幅上升，美国出现了比较严重的通货膨胀。
美联储连续三次提高联邦基金利率，实施紧缩的货币政策。
美国市场名义利率快速上升到20%左右的水平，短期实际利率上升到3%—5%。
高利率吸引了大量的海外资金流入美国，导致美元大幅升值，导致美国的贸易逆差快速扩大，到1984年，美国的经常项目赤字达到1000亿美元。
基于上述原因，西方主要工业国家决心共同对外汇市场进行干预，签订广场协议等一系列措施。
于是，日元被迫升值。
2008年，日元再一次明显升值。
2007至2010年，日元从120円到80円。
这主要是受到08年金融危机的影响。
10年欧债危机及11年希腊的经济危机等，都给日元升值带来压力。
2013年，日元贬值。
这是近来备受关注的一个问题。
人民币与日元汇率
人民币与日元汇率作为两个重要的亚洲经济体，人民币和日元的汇率一直备受关注。
汇率的波动对于两国的贸易、投资以及经济活动有着重要的影响。
在这篇文章中，我们将探讨人民币与日元的汇率变动以及其对两国经济的影响。
首先，让我们来看看人民币与日元的汇率历史趋势。
人民币与日元的汇率在过去几十年中有着较大的波动。
在上世纪80年代初，人民币对日元的汇率一度达到1：200的水平。
然而，在日本经济泡沫破裂后，日元逐渐贬值，而人民币则逐步升值。
到了21世纪初，人民币对日元的汇率已经变为1：15左右。
现在让我们来分析一下人民币与日元汇率波动的原因。
首先，宏观经济因素是汇率波动的重要原因之一。
例如，经济增长率、通货膨胀率以及财政政策的变化都会对汇率产生影响。
其次，货币市场的供求关系也是决定汇率的重要因素。
如果人民币需求大于供应，那么人民币的价值将升高，对应的日元的价值将降低。
相反，如果人民币供应过剩，那么人民币的价值将贬值，对应的日元的价值则会增加。
人民币与日元汇率的波动对两国经济有着不同的影响。
首先，汇率波动对贸易有着显著的影响。
人民币升值会使得中国的出口商品变得更加昂贵，进口商品则变得更加便宜。
这可能会导致中国的出口减少，而进口增加。
相反，如果人民币贬值，中国的出口会增加，进口会减少。
对于日本来说，汇率波动的影响也是类似的。
日元升值会使得日本的出口变得更加昂贵，而进口则变得更加便宜。
因此，汇率波动对两国的贸易平衡产生了重要影响。
其次，汇率波动对投资也有着重要的影响。
人民币升值将减少中国的出口竞争力，从而导致外国投资者减少对中国的投资。
相反，人民币贬值将提高中国的出口竞争力，从而吸引更多外国投资。
对于日本来说，汇率波动同样会对外国投资产生重要影响。
最后，汇率波动对经济活动也有一定的影响。
人民币升值会提高中国居民的购买力，使得进口商品变得更加便宜。
相反，人民币贬值会导致人们购买进口商品变得更加昂贵。
对于日本来说，汇率波动同样会对居民的购买力产生影响。
日元升值的经验及其政策启示
日元升值的经验及其政策启示内容提要目前人民币升值与当年日元升值的国内外经济形势存在诸多相似性，日元升值的经验教训可为应对人民币升值提供有益借鉴。
日本应对日元升值的主要经验教训有：货币政策缺乏独立性、金融自由化过快、监管放松、产业政策与货币政策调整失误等。
从这些经验教训中可获得重要政策启示：应对人民币升值应实行内部均衡优先的独立货币政策，实施稳健的金融改革和有效的金融监管，采取提升产业竞争力的产业政策以及推行渐进式的货币调整政策。
关键词人民币升值日元升值货币政策产业政策金融自由化根据巴拉萨—萨缪尔森效应，一个强势经济必然带来一个强势货币，即成功的经济发展会引起汇率升值，而本币的升值对该国或地区经济是一把双刃剑，既提供了机遇，又带来了挑战。
伴随着中国经济的快速增长，现阶段人民币面临较长时期的升值压力，人民币升值已对我国经济发展带来重要影响，同时还引发了国际政治压力。
目前人民币升值与当年日元升值的国内外经济形势存在诸多相似性：都经历了长达二十几年的经济高增长，都有着巨额的国际贸易顺差，都拥有巨额的美元外汇储备，都呈现国内经济过热迹象等。
日本应对日元升值的经验教训可为我国有效应对人民币升值提供有益借鉴。
因此，如何以日元升值经验教训为鉴，探讨应对人民币升值的有效政策以缓解人民币升值的压力，具有重要的现实意义。
综合国内外学者对如何借鉴日元升值的经验教训应对人民币升值的研究，可以发现：这些研究多是从某一角度分析日本当年应对日元升值的经济政策失误，并在此基础上，对人民币升值的幅度、汇率制度安排以及汇率变动对中国经济的影响等问题进行研究，较少对日元升值相关经济政策及其政策效果进行经验总结，以及对人民币升值的政策启示开展研究。
因此，有必要对日元升值的经验教训进行较为全面的总结，以为我国有效应对人民币升值提供有益借鉴。
一、日本应对日元升值的经验教训审视“广场协议”揭开了日元升值的序幕，日本政府为应对日元升值压力，出台了一系列经济政策，尽管这些政策具有好的出发点，但是效果并不明显，最终导致日本经济陷入萧条。
日本应对日元升值的经验教训及对中国的启示
、
日本应对“ 尼克松冲击” 的政 策及 其效果
刺 激国内需求。 日本 政府 出台的一系列鼓励企业对外直接投
Байду номын сангаас
１７ 年的“ ９１ 尼克松 冲击 ” 之后 ， 日元大 幅升值 ， 保持 了 ２ ２ 年之久 的 １ 元 兑 ３ ０ 日元 ，９ ３年底 已骤升 至 １美 元兑 美 ６ １７ ２ ０日元 ， ８ 升值幅度高达 ２ ． ％。 由于 Ｊ曲线效应 ， ８６ 日元升值 后， 日本经常项 目顺差仍在继续扩 大。为了加快 复苏进程 ， 日 本银行将贴现率 降低至 ４ ２ ％ ， ． ５ 与此 同时 ， 日本 政府 还大 幅 增加 了财政预算 。１７ ９ ３年 初 ， 在扩 张性 政策 作用下 ， 日本通 货膨胀率迅速上升 ， 日本银行被迫将贴 现率提高至 ６ ， ％ 但是 此时 日本消费物价指 数已经迅速上 升至两位 数 ， 并在 １７ ９ ３年 ９月达到石油危机之前 的最高点 １％ 。石油危机使 日本通货 ４
第２ ４卷第 ６期
２１ ０ １年 ６月
湖 北 函 授 大 学 学 报
Ｊｕｎ ｌｏ ｏ ｒａ ｆＨＵＢ ＩＣ ｒｅｐ ｎ ｅ ｃ ｎｖｒｉ Ｅ ｏｒｓｏ ｄ ｎｅ Ｕ ｉｅｓｔ ｙ
Ｖｏ ． ４． ０． １２ Ｎ ６
Ｊ ｎ ２ １ ｕ ．０ １
日本应 对 日元 升值 的经 验 教 训 及 对 中国 的启 示
力， 民 币对美元名 义汇率有升值趋 势。缓慢渐进调整汇率、 人 维护 国 内货 币 策的 自 政 主性 、 国内需求、 刺激 积极调整
产业结构 ， 既有利 于调整经济 结构 ， 也有利于抵 消人 民 币升值 的紧缩 效应 。 ［ 关键词 ］日元升值 ； 汇率政策 ； 率政 策； 利 产业政 策； 民币； 率 人 ｒ － ［ 中图分类号 ］ ２ ． ２１ ［ 文献标识码 ］Ａ ［ 文章编号］１７ — ９ ８ ２ １ ）６ ０ ７ ０ ６ １ ５ １ （０ １ ０ —０７ — ２ ［ 刊网址】ｈ ｐ／ ｗ ｗ ｈｘ ． ｅ 本 ａ ：／ ｗ ． ｂｂ ｎｔ 货 币政策 ” 。在实行 扩张性 的财 政政 策方 面 ，９ ６年 ９月 制 １８ 订《 综合 经济对策》 投 资规模为 ３兆 ６千 亿 日元 ：９７年 ５ ， １８ ｄ ｉ１ ．９ ９ｊｉ ｎ １７ － ９ ８ ２ １ ．６－ ３ ｏ：０ ３６ ／．ｓ ．６ １ ５ １ ． １０ ０ ８ ｓ ０
德国、日本、台湾地区汇率市场化改革的路径选择比较及对我国的启示
德 国 、 日本 、台湾地 区汇 率市 场化改革 的 路径选择 比较及 对我 国 的启示
■ 步 艳 红
１ ８ 年９ 的广 场协 议后 ，英 、法 、德 、 日为改 变 美 国庞 大 的 ９５ 月
强 ，可 替代 性差 。因此 对 于转移 升 值压 力 的能 力较 强 。德 国处 于欧 洲 的 中心 ，西德 与很 多 欧洲 国家 实行 了联动 汇率 制 度 ，保 证 了其 在 欧洲 地 区 的币值 稳定 ，虽然 马 克兑 美元 的持 续 大 幅升值 减 弱了对 美 的 出 １ ，但 是德 国依 靠其 核 心 的产业 优 势 ，在 欧洲地 区的 出 １依 旧 ３ ３
年多 升值 了接 近 １ １ 货 币短 期 内 的大 幅升 值 对 国 内经 济 造成 极 ０ ％。
大的负 面影 响 ，特别 是通 胀 的压力 。 ２ ．德 国央行 成功 的货 币政策
西德央 行 的主要 货 币政 策是 以改 善 国际 收支 和稳 定 马克 汇率 为
目标 ，联 邦银 行把 货 币政 策 的重 点放 在 防止 “ 口型” 通胀 加剧 方 进
干预 汇 率 ， 目的 是 通过 贬 值 促 进 出 口拉 动 经 济增 长模 式 的发 展 。 “ 场 协议 ”后 ， 日元 在 ３ 月 内 就升 值 了２ ％，１ ８ 年 当年 日元 广 个 ０ ９５ 就 升 值 了２ ．％，８年 和 ８ 年又 分 别 升值 ２ ％和 ２ ． ，３ 内累计 ５２ ７ ８ ６ ８８ ％ 年 升值 ９ ．％。急 剧 的货 币 升值 不 但是 其 丧失 了 国际货 币的信 誉 和地 ９ ４
稳步 增长 。 （ ）日本 二
贸易逆 差局 面 ，容忍 本 同货 币在 短期 内大 幅贬 值 ，１８ 年后 ，美 国 ９６ 继 续 向新７ Ｔ业 化 国家施 压 ，要 求其 同步 实施 贬值 政策 。本 文选 取 － ， 的德 国 、 日 、台湾 地 区 ，通 过分 析其 在本 币 升值 过程 中采 取 的不 本 同货 币政策 和经 济政 策 ，汲取 其 中经 验和 教训 ，作 为我 国在 汇率 形 成 机制改 革 中政 策取 舍 的借鉴 。
日元汇率政策变革及对中国的启示作用和价值分析_贸易经济论文
日元汇率政策变革及对中国的启示作用和价值分析_贸易经济论文一、引言美国财政部在2013年4月12日发布全球汇率问题报告中称：自中国2010年重启人民币汇率形成机制改革以来，人民币兑美元累计升值10%，中国经常项目顺差占GDP的比例大幅下降。
此次美国财政部虽未将中国列为汇率操纵国，但仍表示人民币被“显著低估”，仍有进一步升值的理由。
报告指出中国央行每天只允许人民币汇率在1%左右的范围内浮动。
报告呼吁中国进一步提高本币汇率弹性，增加“透明度”。
报告中这样的言论，目的是敦促中国汇率更加灵活化。
讨论汇率政策最好的方法是国际案例研究。
自从布雷顿森林体系崩溃以来日元一直呈升值趋势，直至近日实施量化宽松新政并在二十国集团（G20）央行默许下才开始阶段性走低。
对日本而言，自1973年实施了新的浮动汇率制度以来，怎样避免或者应付快速的日元升值成了最重要的政策问题之一。
本文就意在观察日元政策过去40年的转变历程并根据日本案例总结我国应该汲取的经验。
二、影响日元汇率政策的主要事件（一）“尼克松休克疗法”和日元投机20世纪60年代后期，德国、日本经济一直是收支盈余状态，而美国陷入长期的通胀和赤字。
1971年8月15日，美国总统尼克松宣布了一系列改善收支状况的措施，包括单方面终止黄金可自由兑换。
德国在1967年升了币值，日本仅是放松了资本流出控制并使进口商品和劳务进一步自由化，这些举措对缓解日元低估远远不够。
很快就被迫放弃固定制度。
日元兑美元马上由360：1升到了340：1，虽然进行了很严重的外汇市场干预，但是在当年年底还是升到了315：1，并且在东京市场上货币的投机十分严重。
投机者通过经常项目交易积累日元权益和美元负债，比如，在外贸收支中预付、缓付货款，多开、少开发票等等。
1971年12月18日，各国经过漫长的多边磋商达成协议，美元与黄金的兑换比率下调7.89%，并且大部分其他的货币兑美元的汇率也要做出调整，特别是日元需要调整16.88%，将兑美元汇率调至308：1。
浅谈日本汇率的变化成因及其对我国的启示——基于对日本GDP和汇率的数量分析
浅谈日本汇率的变化成因及其对我国的启示——基于对日本
GDP和汇率的数量分析
范晶晶;孙明辉
【期刊名称】《中南财经政法大学研究生学报》
【年(卷),期】2006(000)002
【摘要】20世纪70年代国际汇率体系由原来的固定汇率制度转变为浮动汇率制度,日本迫于美国的压力使日元对美元汇率大幅度上升。
在分析日本GDP和汇率水平的关系基础上,建立回归模型并从残差的角度研究日本各个经济时期的汇率变动。
日本在汇率政策上的经验和教训对我国实施新的汇率制度有所启示。
【总页数】7页(P47-53)
【作者】范晶晶;孙明辉
【作者单位】中南财经政法大学新华金融保险学院
【正文语种】中文
【中图分类】F833.13
【相关文献】
1.日元汇率波动对日本对外投资影响的实证分析——基于日本19个行业1971-2007年的面板数据 [J], 周晨;陈作章
2.日本政府的汇率干预:动因、影响及对我国的启示 [J], 刘洪钟;杨攻研
3.德国、日本、台湾地区汇率市场化改革的路径选择比较及对我国的启示 [J], 步
艳红
4.汇率波动对经济增长的影响——基于日本汇率和GDP的计量分析 [J], 简梅;朱鮀华;叶甜
5.浅析日本汇率改革历程对我国的借鉴意义——基于对日本GDP和汇率的相关性分析 [J], 屠萍萍
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日元国际化及其对中国的借鉴及启示
日元国际化及其对中国的借鉴及启示一、日元国际化的进程第一阶段：日元国际化的起步（1960～1980年）。
日本在二战结束后的经济重建初期，由于外汇短缺，采取了严厉的外汇管制措施，日元不可兑换。
1958年12月，英国、法国、联邦德国、荷兰、意大利、瑞士等西欧国家缔结了恢复货币可兑换的措施，促使日本加快日元可兑换的步伐。
1960年7月，大藏省将日元列入对外结算指定货币名单，并允许非居民在日本的外汇银行开立可自由兑换和转账的“自由日元账户”，标志着日元国际化的正式起步。
此后，日本于1964年4月实现经常项目可兑换，1973年2月实行浮动汇率制度，并逐步放松资本管制。
1970年至1980年，在日本的出口、进口额中，按日元结算的比重分别由0.9%和0.3%提高到了29.4%和2.4%。
70年代后期，由于日元升值和美元危机的发生，世界各国开始出现了日元需求。
日元面临国际化的发展，1978年12月，大藏省提出了“正视日元国际化，使日元和西德马克一起发挥国际通货部分补充机能”的方针，并采取了“大幅度缓和欧洲日元债发行方面的限制”和“促进日元在太平洋地区流通”等政策措施。
第二阶段：日元国际化的迅速发展（1980年～90年代初）。
《关于金融自由化、日元国际化的现状和展望》政策报告的提出，正式拉开了日元国际化战略的序幕。
其后，日本政府在推进日元国际化方面采取了一系列的政策措施。
如建立东京离岸市场，对外开放日元CP市场和外汇CP市场等。
1990年在日本出口、进口额中，按日元结算的比重各为37.5%和14.5%，分别比1980年提高了8.1和12.1个百分点。
在世界各国的外汇储备中，日元的比重也升至8.0%，超过了英镑3.0%的2倍以上。
由此，世界出现了美元、日元和西德马克三极通货体制。
第三阶段：日元国际化的最新进展（90年代至今）。
1997年爆发的亚洲金融危机引发对东亚货币体系的反思，特别是对日元的作用给予新的关注。
对此，大藏省设立了“外汇和其他交易委员会”，研究日元国际化问题，并于1999年4月发表《面向21世纪的日元国际化》的报告书，强调随着亚洲金融危机的爆发以及国内外经济和金融环境的变化，日元国际化有利于推动东京金融市场的发展和稳定亚洲经济，并提出了一整套措施。
日元汇率的历史变迁和启示
日元汇率的历史变迁和启示摘要：本文概述了日元自二战结束以来的变迁历程，结合相应历史环境归纳其原因。
探讨日元汇率升值的不利影响和给我国带来的启示。
关键词：日元汇率；变迁；启示一、二战结束以来日元汇率的变迁二战后日元汇率的走势可以分成3 个时期。
第一个是混乱期( 1945 1949 年) 。
这一时期的汇率制度是管制汇率制度, 汇率既不反映市场供求变化, 也未遵照某种国际规则, 而完全是政治博弈的结果。
1945 1949 年, 日元兑美元汇率从15 日元/ 1 美元急剧攀升到270 日元/ 1 美元, 短短4 年飙升了17 倍。
第二个是稳定期( 1949-1971 年) 。
1949 年, 日本政府在美国授意之下将汇率设定在360 日元/ 1美元的水平之上。
此后的20 多年之中, 尽管日本经济高速发展, 经常收支不断扩大, 贸易摩擦也时有出现, 但日元汇率始终未变。
第三个是螺旋式升值期( 1971 年至今) 。
布雷顿体系解体以后, 日元走向了浮动汇率制。
以360日元/ 1 美元为基点, 截至2007 年12 月31 日, 日元兑美元汇率已下降到111. 75 日元/ 1 美元, 累计升值69%, 其中在1995 年4 月19 日, 日元汇率曾达到80 日元/ 1 美元的水平, 是目前为止最低的汇率水平。
这一时期, 日元汇率的双边波动也比较显著,1973 1976 年、1980 1988 年和1994 2001 年3个时期, 日元汇率都出现了明显的双边波动, 波动幅度分别为24. 6% 、72. 3%和24. 5% 。
二、汇率变迁的环境在混乱期和稳定期，汇率的变化主要取决于战后初期美国出于其战略构想，对日本实施的完全控制。
其中，稳定期美元对日元1/360的汇率持续22年之久，是日元汇率发展历程中尤其突出的阶段。
美国之所以实施长期的固定美元对日元汇率，是因为只有制定统一汇率来恢复日本进行自由贸易的条件, 才能使日本经济重新回到世界经济体系之中, 实现经济复兴，从而达到美国扶持日本，制衡中国的目的。
日元升值的历史教训及其启示
一篮 子货 币 , 实行 有 管理 的浮 动汇率 制度 。
(二 )人 民币对 美元升 值过 程 的历史 回顾
1 9 94 年 汇率 并轨之 后 , 美元 兑 人 民 币 汇率 被 确
定为
.
8Hale Waihona Puke 72。随着 我 国对 外 贸易 的发 展 , 人 民 币 汇 率
稳 中有升 , 海 内外 对 人 民 币 的信 心 不 断 增 强 。 美 元
.
2
2% , 与
1 9 8 5 年相 比分别 下 降了
.
1
7
个和
.
2
7
个
百分点 。 出 口 也 急 速 下跌 , 1 9 8 6 年 4 一 6 月 日本 的
名义 出 口 额 和 实 际 出 口 额 同比 减少
.
19 5 % 和
.
7
8 % 。 ② 作为 日本 支柱产 业 的汽 车 、 电 子 、 钢铁 业 受
(二 旧 元升 值对 日本经济 的影响
一 144 一
一 国的 货 币价 格应 与 该 国 的经 济实 力 成 正 比 ,
前两次 升值基本 上符 合 日本 经 济发 展 的需要 , 没 有 对 当时 的 日本 经 济 发 展 造成 不 良影 响 。 但是 第 三 、
第 四 次剧烈 升值 , 与 日本实 际 经济 状况 相偏离 , 尤其
日元 的
大幅度升 值大 大 削 弱 了 日本 出 口 产 品 的 国 际竞 争
力 , 影 响 出 口 贸 易 的发 展 , 影 响 日本经 济增长 。 根据
日本 经济企 划厅 的试算 , 其 他条 件不 变 的情 况下 , 考 虑 到进 口价 格 降低 会 削减 出 口 商 品 成 本 的因 素 , 日
日本汇率制度的变迁及其对我国的启示 (1)
日本汇率制度的变迁及其对我国的启示日本汇率制度的变迁及其对我国的启示一，日本汇率制度的变迁1、日本汇率制度演变的三个时期考察日元升值的全过程,可以分为以下三个时期:(1)固定汇率制末期的调升期从1949年至1971年的22年间,日本一直采取1:360的固定汇率制。
经过20多年的发展,到1968年日本成为仅次于美国的世界第二经济大国,国力的上升使得日元汇率面临巨大的升值压力。
1971年12月日本调整汇率,从1美元兑360日元升值为308日元,并以此作为标准汇率,上下浮动2.25%,这是日元持续升值前的最初一次较大幅度的调升币值。
(2)实行有管理的浮动汇率制时期,日元开始了第二次升值1973年2月13日,日本从固定汇率制向浮动汇率制转变,开始推行有管理的浮动汇率制。
日元从1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240至250日元。
(3)自由浮动汇率制时期,即1985年签订"广岛协议"至今1985年至1987年的两年半,是日元升值的主升浪期间。
1985年《广岛协议》签订之后，日元大幅升值，日元汇率从1:250升至1:120,升幅高达两倍多。
日本国内企业开始向东南亚地区转移。
此后日本央行采取了低利率的政策，希望减轻日元再次升值的压力，可大量日本企业转而投资国内股市和楼市，最终产生大量泡沫，导致经济持续低迷至今2、在日元升值时期,货币升值是当时比较普遍的经济现象经过战后20多年的发展,到20世纪70年代初,日本已成为仅次于美国的世界第二大经济强国,汽车、钢铁、家电、造船等诸多行业在国际上具有相当强的竞争力。
经济实力的增强对日元提出了强烈的升值要求,加上以美国为首的国际经济力量的推动,于是日本政府开始进行外汇体制改革。
从1972年至1985年间,日本汇率制度从固定汇率制转为有管理的浮动汇率制再到自由浮动汇率制。
汇率制度的改革推动日元进入长期升值的周期当中。
1972年至1990年的19年间,是日元的升值周期。
日元对美元汇率变化及其原因分析
日元对美元汇率变化及其原因分析日元对美元汇率的变化是全球金融市场上备受关注的重要指标之一。
日本是世界的第二大经济体，而美元则是世界上最主要的储备货币之一。
因此，这两种货币之间的汇率变化对全球经济的影响极为重大。
本文将对日元对美元汇率的变化及其原因进行分析，并分析对全球经济的影响。
近年来，日元对美元汇率的变化非常剧烈。
在2012年底，日元对美元的汇率达到了史上最高点，即1美元兑换80日元，而在2015年的时候，这个数字已经降至1美元兑换120日元左右。
这种变化具有多种原因，其中最主要的原因是：1. 日本央行的货币政策日本央行一直在采取非常宽松的货币政策。
这意味着它在市场上提供大量的日元，从而导致汇率下降。
此外，日本央行还不断进行货币印刷，进一步削弱了日元的购买力。
这种政策的目的是促进出口，因为更便宜的日元会使得出口产品更具有竞争力。
不过，这种货币政策也引起了外界的担忧，因为它会导致通货膨胀和资产泡沫等问题。
2. 美国的经济状况美国是世界最大的经济体，其经济状况对全球经济有着巨大的影响。
当美国经济增长强劲时，投资者通常会将资金投入美国，同时抛售其他货币，导致这些货币对美元的汇率下降。
相反，当美国经济增长放缓时，投资者往往会将资金流向其他国家，导致美元贬值，这也会导致日元兑美元汇率上升。
3. 全球经济不稳定全球经济不稳定也是导致日元对美元汇率变化的原因之一。
在经济不稳定时期，投资者通常会转向相对安全的投资，如美国国债。
这种趋势会导致美元升值，而日元贬值。
日元对美元汇率的变化对全球经济产生了深远的影响。
首先，这种变化会对进口和出口国家的贸易造成影响。
当日元贬值时，日本的出口产品变得更具有竞争力，而其他国家的产品则会变得更贵。
这可能会导致贸易摩擦和贸易战。
其次，汇率变化可能会影响全球资本流动。
当通货膨胀上升时，投资者通常会将资金转向相对较安全的外国投资，以避免本国货币贬值。
这种资本流动对汇率的变化产生了巨大的影响，并可能导致货币危机。
日元升值的经验及其政策启示
日元升值的经验及其政策启示1. 引言日元作为世界上主要的货币之一，其汇率的波动对于全球经济具有重要影响。
尤其是日元升值对日本国内经济以及全球经济都有深远的影响。
本文将从历史上日元升值的经验出发，探讨其对日本经济和全球经济的影响，并提出相关政策启示。
2. 日元升值的原因和影响日元升值的原因有多种，包括经济基本面的改善、国际资本流动的变化、机构投资者的行为等等。
然而，无论原因如何，日元升值对经济有着重大的影响。
首先，日元升值会对日本国内企业的出口产生负面影响。
由于日本是一个出口导向型经济体，日元的升值会导致日本企业的产品在国际市场上变得更加昂贵，从而减少了出口量。
这将对日本的制造业和贸易产生负面影响，导致产业结构的调整。
其次，日元升值还会对日本国内通胀产生压力。
由于日本是一个进口大国，日元升值会导致进口商品价格下降，进而对通胀产生抑制作用。
这将使得日本政府实施货币政策更加困难，可能需要采取更加积极的措施来刺激经济。
最后，日元升值对全球经济也会产生影响。
日本经济的变化会对其他国家的经济产生溢出效应。
例如，日本的进口减少意味着其他出口国的出口量也会受到影响。
此外，日元升值还会导致国际投资者对其他货币的需求增加，从而对其他货币的汇率产生影响。
3. 防止日元升值的政策启示鉴于日元升值对经济的负面影响，政府可以采取一系列措施来防止或减轻其升值压力。
首先，政府可以通过货币政策干预外汇市场，以稳定日元汇率。
政府可以通过购买外汇储备来增加供给，从而抑制日元升值。
此外，政府还可以通过调整利率、开展货币市场操作等手段来影响市场预期，进一步稳定汇率。
其次，政府可以通过加强结构性改革来提升经济竞争力，减少对外依赖。
通过推动产业升级、提高技术创新能力等措施，可以提高日本企业的国际竞争力，减少对出口的依赖，从而减轻日元升值的影响。
此外，政府还可以通过财政政策来促进国内需求，减少对出口的依赖。
通过增加政府支出、减税等措施，可以刺激国内消费和投资，从而对抗日元升值的压力。
浅论日本90年代货币政策对中国经济的借鉴意义
浅论日本90年代货币政策对中国经济的借鉴意义【摘要】日本90年代货币政策在经济发展中扮演了重要角色，其经验对中国经济具有借鉴意义。
本文将从日本90年代货币政策的概述入手，探讨其对中国经济的启示，以及货币政策在经济调控中的关键作用。
通过分析日本经济的发展历程，中国可以学习其成功和失败的经验，为自己的经济发展提供借鉴。
通过对比日本的经验，中国可以更好地调整货币政策，有效应对经济挑战，实现经济可持续增长和稳定发展。
日本90年代货币政策的经验对中国的发展具有积极的启示作用，值得深入研究和学习。
【关键词】日本，90年代，货币政策，中国经济，借鉴，启示，经济调控，重要性1. 引言1.1 日本90年代货币政策概述在20世纪的90年代，日本经历了一场严重的经济危机，即所谓的“泡沫经济破裂”。
这场危机导致了资产价格的急剧下跌，银行业出现了大量的不良贷款，经济增长率大幅下滑。
为了应对这一危机，日本政府采取了一系列的货币政策措施。
日本央行采取了超宽松的货币政策，即降低利率、增加货币供应量等手段，以刺激投资和消费需求，促进经济复苏。
日本还实施了一系列的财政刺激政策，包括增加公共支出、减税等措施，以提振经济活力。
尽管当时部分措施取得了一定效果，但由于政策执行上存在不足，加之一些结构性问题未能得到根本解决，日本的经济复苏进程一直较为缓慢。
不过，这段经验对于其他国家具有借鉴意义，包括中国。
通过分析日本90年代的货币政策，可以帮助我们更好地理解货币政策的重要性，以及有效应对经济危机的策略。
2. 正文2.1 日本90年代货币政策的启示日本90年代货币政策的启示包括以下几个方面。
日本在90年代实施了大规模的宽松货币政策，通过降低利率和增加货币供应来刺激经济增长。
这为经济的复苏提供了重要支撑，显示了货币政策在应对经济衰退和促进增长方面的有效性。
日本的货币政策在发现通胀压力不大的情况下，采取了积极的货币政策措施，为实现全面的经济增长提供了更多的空间和机遇。
日元升值之路对中国的启示
日元升值之路对中国的启示，不少于1000字日元升值对中国造成的影响是双重的，一方面它给中国的出口带来了巨大的压力，为日本和其他亚洲国家的产品提供了优势，但另一方面，它也给中国的进口和国外投资带来了更多的机会。
这种情况也反映出汇率的变化是普遍存在的，它能够产生正面和负面的结果，也需要我们深入思考汇率变化所带来的启示。
首先，必须意识到，汇率的变化不是意外的或无意义的，而是一种可以而且应该被预计和监控的现象。
投资者、政治家和其他经济参与者应该密切关注汇率变化，并及时采取适当的措施以应对它们对经济的影响。
如果我们能够及时掌握汇率的趋势和动态，就能够更有效地利用汇率变化的机会或规避可能的风险。
其次，需要加强国际间货币和金融合作。
在市场化和全球化的趋势下，国与国之间的联系越来越密切，金融市场的互联互通越来越紧密。
因此，需要构建一个更加稳定、透明、有效的国际货币和金融体系。
这样一来，汇率变化引发的危机和冲击将更容易被遏制，也能够更好地促进经济合作和贸易发展。
此外，汇率变化也为中国提供了更多的机会。
例如，随着日元升值，中国可以更多地借助日本等国家的技术、知识和资金等资源呢，以提升自身的产业和经济发展。
同时也能够扩大进口，以优化消费结构和补充国内资源短缺的问题。
这也需要我们加强和发展国际贸易，并针对性地推出更为灵活、包容的贸易政策。
综上所述，汇率变化的影响是错综复杂的，需要我们进行深入思考。
要化利为益，我们要做到既防范汇率波动给经济带来的不利影响，又善于把握汇率变化给经济带来的机遇，以推动经济稳定增长，实现可持续发展。
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日本汇率制度的变迁及其对我国的启示
日本汇率制度的变迁及其对我国的启示
一，日本汇率制度的变迁
1、日本汇率制度演变的三个时期
考察日元升值的全过程,可以分为以下三个时期:
(1)固定汇率制末期的调升期
从1949年至1971年的22年间,日本一直采取1:360的固定汇率制。
经过20多年的发展,到1968年日本成为仅次于美国的世界第二经济大国,国力的上升使得日元汇率面临巨大的升值压力。
1971年12月日本调整汇率,从1美元兑360日元升值为308日元,并以此作为标准汇率,上下浮动2.25%,这是日元持续升值前的最初一次较大幅度的调升币值。
(2)实行有管理的浮动汇率制时期,日元开始了第二次升值
1973年2月13日,日本从固定汇率制向浮动汇率制转变,开始推行有管理的浮动汇率制。
日元从1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240至250日元。
(3)自由浮动汇率制时期,即1985年签订"广岛协议"至今
1985年至1987年的两年半,是日元升值的主升浪期间。
1985年《广岛协议》签订之后，日元大幅升值，日元汇率从1:250升至1:120,升幅高达两倍多。
日本国内企业开始向东南亚地区转移。
此后日本央行采取了低利率的政策，希望减轻日元再次升值的压力，可大量日本企业转而投资国内股市和楼市，最终产生大量泡沫，导致经济持续低迷至今
2、在日元升值时期,货币升值是当时比较普遍的经济现象
经过战后20多年的发展,到20世纪70年代初,日本已成为仅次于美国的世界第二大经济强国,汽车、钢铁、家电、造船等诸多行业在国际上具有相当强的竞争力。
经济实力的增强对日元提出了强烈的升值要求,加上以美国为首的国际经济力量的推动,于是日本政府开始进行外汇体制改革。
从1972年至1985年间,日本汇率制度从固定汇率制转为有管理的浮动汇率制再到自由浮动汇率制。
汇率制度的改革推动日元进入长期升值的周期当中。
1972年至1990年的19年间,是日元的升值周期。
因为当时全球经济总体上呈上升趋势,在日元大幅升值期间,诸多西欧国家及亚洲其他国家和地区的货币也在升值,货币升值成了当时比较普遍的经济现象。
3.日元升值时期日本股市的表现
在日元升值的过程中,日本股市的表现相当出色(见附图、附表)。
日经指数在日元升值的三个阶段中,累计涨幅分别为128.48%、204.53%和197.09%,年均升幅则分别为42.83%、17.04%和49.27%。
而最引世人瞩目的则是1985年至1989年的4年间,这期间大量国际资金进入日本股市,寻求套利和资产增值。
日元汇率平均每年上升10.4%,以日元计价的资产升值每年带来10.2%的升值收益。
与此同时,大量套利游资涌入股市,日经指数轮番上涨,加上日本经济的持续兴旺,在短短的四年间,日经指数年均升幅达49.27%,创下了日本股市的历史高点,当然也
造成了巨大的泡沫堆积。
从1971至1985年日元从固定汇率制向浮动汇率制转变的漫长的15年间,
日经指数只有1973年、1974年和1977年下跌,其余12年都处于上升状态,其中股指涨幅最大的两年是1972年和1971年,日经指数分别上涨了91.91%和36.57%,可以说日元升值初期对股市的利好刺激作用最大,对指数的推动力度最为显著。
二，对中国的启示
专家提出，汇率升值使得经济在对外扩张的同时，也要注重本国的结构性升级，否则只能以结构性失衡换取暂时的发展。
换句话说，当一国的产业不能平衡发展时，本币升值的结果必然会带来结构性通胀，出现大起大落，因此考虑到这些，中国在当前各种产业还不能平衡发展时，使人民币升值，很有可能带来中期繁荣，长期乏力的结果。
“中国汇率制度改革有一种迹象在走日本曾走过的路，这值得监管层警醒。
”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前在中央财经大学演讲时这样表示。
中国在面临升值压力时，可以参考德国和日本的经验。
当时，日本选择的是“死扛”政策，导致外汇储备大幅上升，最后一纸“广场协定”形成大量的资产泡沫；而德国把汇率当做一个市场工具，任其涨跌不顾，它所有政策的出发点都是本国经济的平衡。
从实际效果来看，德国的政策绩效要比日本好。
1985年《广岛协议》签订之后，日元大幅升值，日本国内企业开始向东南亚地区转移。
此后日本央行采取了低利率的政策，希望减轻日元再次升值的压力，可大量日本企业转而投资国内股市和楼市，最终产生大量泡沫，导致经济持续低迷至今。
这正是中国经济的前车之鉴。
“一旦中国在压力下松口，也可能陷入日本式的低增长、低利率、低通胀、强货币的陷阱。
”因为，目前中国面临的宏观经济环境与日本经济出现泡沫之时十分相似：当时日本正处在经济高速增长的黄金时代，外汇储备高居世界第一位，日美贸易摩擦频频发生，日元升值压力加大。
事实上，这种提醒并不孤立。
经济学家盛洪曾表示，《广岛协议》逼迫日元升值是使日本经济产生泡沫的主因，因此他强调“人民币一定要守住汇率那一条线”。
目前我国GDP仅占日本的1/3，但外汇储备却已经超过日本。
我国经济发展中已经形成了高速度积累的外汇储备以及由此向市场投放的大量基础货币。
这些现象已经显示我们在朝日本的方向走，实际上我们应该走德国所走的路。
不过，也有经济学家认为，在这个问题上不应有太多的担忧，中国经济不会走上日本的老路。
今年初，经济学家宋国青就已经开始对这个问题进行分析，在他看来，日本的失败已经给别的国家带来了教训，“就算今天的中国采取与日本当时同样的汇率制度，日本的故事也不可能重现”。
而央行调查统计司副司长谢多对此进行了更仔细的解读。
他在一个学术会议
上表示，“中国具有削减经济泡沫的独特优势，由于地缘广阔，中国企业不用像当时的日本一样向海外投资，也不用疯狂投资房地产等行业，而是可以把沿海的低附加值产业转向中西部地区发展。
”
谢多认为，广阔的中西部地区为企业创造了低成本的投资空间，有能力拉动经济内需。
他更强调说，目前已经出现了一些广东企业向内陆省市转移的现象，“这为避免泡沫给出了一个更有利的选择”。
我们应该淡化汇率所承担的政治任务，应使其回归到经济杠杆的认识上来。
汇率惟一的主要目标就是要促进宏观经济的平衡。
“当然，基于中国金融市场发展的现实，中国汇率的调整也应采取渐进的方式。
”。