2010-2011货币 财政政策

2010年中国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策

背景：

在世界金融危机日趋严峻、我国经济遭受冲击日益显现的背景下，为抵御国际经济环境对我国不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。中国宏观调控政策做出了重大调整，将实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并在今后两年多时间内安排４万亿元资金强力启动内需，其中进一步扩大内需的十项措施，涉及加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。

积极的财政政策

途径：主要通过这三方面⑴改变税率和税率结构⑵改变政府支出⑶对私

人投资补贴，具体如下：

1、提高城乡居民收入，扩大居民消费需求。

2、着力优化投资结构，加强经济社会发展的薄弱环节。

3、调整完善税收政策，促进企业发展和引导居民消费。

4、进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。

5、大力支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式转变。

适当宽松的货币政策

工具：主要通过这三方面：⑴公开市场操作⑵再贴现率⑶法定准备金，具

体如下：

一、灵活开展公开市场操作

2010 年以来，中国人民银行加强对国内外经济金融形势和银行体系流动性变化的分析监测，按照货币调控的要求灵活开展公开市场操作，不断优化操作工具组合，促进银行体系流动性总体适度。

二、适时上调存款准备金率

2010 年，中国人民银行分别于1 月18 日、2 月25 日、5 月10 日、11 月16 日、11月29日和12月20日6 次上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5 个百分点，累计上调3 个百分点。

三、发挥利率杠杆的调控作用

中国人民银行于10 月20 日、12 月26 日两次上调金融机构人民币存贷款基准利率。

四、完善人民币汇率形成机制

2010 年6 月，中国人民银行进一步推进人民币汇率形成机制改革，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

应对金融危机：

1.房地产行业：面对国际金融危机，我国房地产业作为支撑经济增长、带动市场活跃的重要产业，对保增长、促民生发挥了重要作用。也正是在这种宏观背景下，2010年启用积极的财政政策，配合实施适度宽松的货币政策，对推动房地产市场繁荣起到了关键作用。货币政策刺激房地产市场的作用方式包括：大量投放贷款增加房地产市场货币供应量，同时拓宽房地产企业融资渠道；配合财政政策降低利率和税收以减轻消费者购房成本，丰富消费者购房手段。

2.交通运输行业：在应对金融危机的过程中，交通运输业落实中央应对国际金融危机、促进经济增长的一揽子计划，基础设施建设明显加快。交通运输能力增强，但还存在一些结构性问题。面临区域和城乡之间发展差距仍比较大、大中城市间道路通过能力不足、部分区域交通拥堵、城市公共交通运输服务水平和能力亟待提高等结构性问题。

2011年实行积极的财政政策和稳健的货币政策

背景：

1.我国目前就业形势严峻。大量劳动者长不到适合自己的就业岗位，这就要求就业者提高自己的就业素质（文化素质和劳动素质）。而国家实施积极的财政政策，扩大了教育上的支出，也扩大了社会福利保障支出，这有利于从根本上解决就业问题。

2.经过金融危机后，我国国民经济虽然得到较好的恢复，但是还是受到了一定的冲击，国内的物价还是呈增长趋势，此时可以说是经济过冷，国家财政盈余。人们不愿意花钱消费，都选择了储蓄。所以国家要实施积极的财政政策，拉动国内需求，刺激消费，加快经济的恢复。

3.实施稳健的货币政策能够保证各方面的税率没有太大的波动，人民投资不会有较大的变动，有利于国家的财政预算和结算，有利于国家收支平衡。

积极的财政政策

具体途径如下：

1、保持适当的财政赤字和国债规模，但应比2009年—2010年国际金融危机影响严重时有所控制。

2、优化财政支出结构，财政支出向民生和经济社会发展薄弱环节倾斜，将更多的钱用于“三农”、科技、教育、卫生、文化、社会保障等领域，重点支持保障性住房、农村水利交通、城镇公益性基础设施、医疗卫生体系以及战略性新兴产业等的发展。

3、继续实施结构性减税，在改革税制的同时减轻中低收入居民的税负负担。

4、加强地方政府性债务管理，防范地方政府财政风险，防止盲目铺摊子、上项目。

稳健的货币政策

工具手段如下：

一、灵活开展公开市场操作，进一步加强流动性管理

1、灵活安排公开市场操作工具组合，加大流动性回收力度。第一季度累计发行央行票据3370亿元，开展短期正回购操作8150亿元。截至3月末，央行票据余额约为2.8万亿元。

2、发挥公开市场操作的预调和微调作用，有效熨平季节性因素对银行体系流动性的冲击。

3、适时增强了公开市场操作利率弹性，截至3月末，3个月期和1年期央行票据的操作利率分别为2.7944%和3.1992%，分别较上年末上升77.88个和68.77个基点。

4、适时开展国库现金管理商业银行定期存款业务。2011年第一季度共开展了二期国库现金管理商业银行定期存款业务，期限均为3个月，操作量均为300亿元。

二、五次上调存款准备金率，实施差别准备金动态调整机制

2011年以来，中国人民银行继续发挥存款准备金工具深度冻结银行体系多余流动性的功能，分别于1月20日、2月24日、3月25日、4月21日和5月18日5次上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点，累计上调2个百分点。

三、二次上调存贷款基准利率

为稳定通胀预期，抑制货币信贷快速增长，中国人民银行于2011年2月9日和4月6日两次上调金融机构人民币存贷款基准利率。

四、在支农再贷款、再贴现等方面适当加大政策支持力度。

2011年以来，为进一步加大对西部地区、粮食主产区和受灾地区支农再贷款支持力度，中国人民银行对上述地区共计安排调增支农再贷款额度150亿元。未来主要方向：

今年中旬以来，蔬菜和猪肉价格上涨显著，水产品、鸡蛋季节性涨价均超出历史同期水平。此外，物价继续呈全面上涨态势而不仅局限于食品领域。3月和4月非食品价格涨幅均超出历史平均水平，5月仍面临上涨压力。针对5月CPI 可能创新高及继续上升的通胀预期，分析人士预计，央行6月或再度加息。就6月来看，出于经济增速下滑的担忧，央行可能选择不对称加息。此外，视银行体系流动性变化情况，6月也不排除继续上调存款准备金率的可能。如果6月非食品价格的涨势没有得到较好抑制或食品价格再度出现反季节性上涨，CPI同比涨幅可能再创新高。除了不断攀升的CPI之外，资产类价格上涨，主要是房价高位运行，房租及其他各类租金上涨，都不断推高市场通胀预期。