国际金融学(购买力平价)
购买力平价理论与利率平价理论
购买力平价理论与利率平价理论１. 购买力平价理论（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）1916年瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。
这一理论被称为购买力平价理论（Theory ofPurchasing Power Parity,简称PPP理论）。
购买力评价说分为两种形式：绝对购买力平价（AbsolutePPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。
绝对购买力平价讣为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。
而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。
根据这一关系式，本国物价上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。
相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。
它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。
它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。
从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流劢等其他因素对汇率的影响，该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。
购买力平价理论是以研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。
瑞典学者较早就研究了购买力平价方面的问题。
瑞典于1745--1777年曾脱离铸币平价而实行过浮劢汇率，此后汇率剧烈波劢。
政府企图通过干预保持汇率的稳定，但屡遭失败。
另外，由于瑞典参加了长达7年的英法战争，使国内通货膨胀加剧。
在这种背景下，以克里斯蒂尔尼为代表的非官方经济学家提出了汇率贬值是因货币购买力下降所致的观点。
这是购买力平价的早期观点。
购买力平价理论讣为，人们对外国货币的需求是由于用它可以购买外国的商品和劳务，外国人需要其本国货币也是因为用它可以购买其国内的商品和劳务。
第三章 汇率决定理论 《国际金融学》PPT课件
1）非抛补利率平价理论
假定一国居民持有资产的选择只有本国货币和外国货币， i和i*表示本国和外国的年利率，S表示两国的即期汇率，F 表示远期汇率，S*表示未来的即期汇率预期值。经过整 理得到
i i*
S* S S
上式说明了两国利率差等于两国汇率升（贬值）率。
• 由于交易者根据自己对汇率未来变动的 预测进行投资，在期初和期末均作即期 外汇交易而不进行相应的远期交易，汇 率风险也需自己承担，因此称为非抛补 利率平价。
P1 / P0 P1* / P0*
E0
（3-7）
式（3-7）就是相对购买力平价理论的表达式，它
说明了在任何一段时间内，两国汇率变化与同一 时期内两国国内价格水平的相对变化成正比。
若以“·”表示变化率，π和π*表示国内外物价水 平变化率或通货膨胀率变化，则（3-7）可以写 成
E
*
（3-8）
式（3-8）说明，各国的一般物价水平以同一种
• 一价定律揭示了商品价格和汇率之间的基本关系。
3.1.2 购买力平价理论的两种形式
• 购买力平价理论就是建立在一价定律的基础上，分析两个国家货 币汇率与商品价格关系的汇率理论。
• 该理论假设：国际间的贸易必须完全自由；所有的商品价格均呈 同幅度的变动；物价为影响汇率的唯一因素；影响购买力的因素 只有货币数量。
内容
• 该理论假定购买力平价持续有效，并且具有稳定的货币需求方程， 即货币需求同某些经济变量存在着稳定的关系，认为汇率是由货 币供给量相对变化所决定的，而不是两国商品的相对价格，因此 汇率水平应主要由货币市场的供求状况决定。
s (m m* ) ( y* y) (i i* )
• 绝对购买力平价（absolute purchasing power parity）和相对购买 力平价（relative purchasing power parity）是该理论的两种表现形 式。
国际经济学汇率理论知识点整理
国际经济学汇率理论知识点整理汇率，简单来说，就是一国货币兑换另一国货币的比率。
在国际经济学中，汇率理论是非常重要的一部分，它帮助我们理解各国货币之间的价值关系以及其背后的经济原理。
一、购买力平价理论购买力平价理论（Purchasing Power Parity，PPP）是最著名的汇率决定理论之一。
该理论认为，两国货币的汇率应该等于两国物价水平之比。
也就是说，如果同一种商品在两个国家的价格不同，那么汇率就会调整，使得用同一种货币表示的商品价格相等。
例如，假设在美国一个汉堡包的价格是 5 美元，在中国是 20 元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是 5 美元＝ 20 元人民币，即 1 美元＝ 4 元人民币。
购买力平价理论分为绝对购买力平价和相对购买力平价。
绝对购买力平价认为汇率等于两国物价水平的比率；相对购买力平价则认为汇率的变动应该等于两国通货膨胀率之差。
然而，购买力平价理论也存在一些局限性。
首先，它假设不存在贸易壁垒和交易成本，但在现实中，这些因素是普遍存在的。
其次，它没有考虑到非贸易商品和服务的价格差异。
此外，各国消费者的偏好和商品的质量差异也会影响其准确性。
二、利率平价理论利率平价理论（Interest Rate Parity）认为，两国间的利差会影响汇率的变动。
该理论分为抛补利率平价和非抛补利率平价。
抛补利率平价指的是，投资者可以在本国和外国金融市场上进行投资，通过套期保值来规避汇率风险。
在这种情况下，两国的投资收益应该相等。
假设本国利率为 i，外国利率为 i，即期汇率为 S，远期汇率为 F。
如果 i ＞ i，投资者会将资金投向本国，同时在外汇市场上卖出远期外汇以规避汇率风险。
这样就会导致本币即期升值，远期贬值，直到（1 ＋ i) ／（1 ＋ i) ＝ F ／ S 时达到均衡。
非抛补利率平价则是投资者不进行套期保值的情况。
此时，投资者根据对未来汇率的预期来决定投资方向。
《国际金融学》课程教案
《国际金融学》课程教案一、教案概述《国际金融学》课程主要介绍国际金融市场、外汇市场、国际贸易融资、汇率决定理论、国际金融政策等内容。
通过本课程的学习，使学生了解和掌握国际金融的基本概念、基本理论和基本技能，培养学生分析和解决国际金融问题的能力。
二、教学目标1. 了解国际金融的基本概念和基本制度；2. 掌握国际金融市场的运行机制和主要金融机构；3. 熟悉外汇市场的运作原理和汇率决定理论；4. 理解国际贸易融资的方式和特点；5. 掌握国际金融政策的内容和实施手段。
三、教学内容第一章：国际金融导论1. 国际金融的概念与范围2. 国际金融市场的分类与功能3. 国际金融体系的发展与现状第二章：外汇与汇率1. 外汇的概念与分类2. 汇率的定义与分类3. 汇率的决定理论四、教学方法1. 讲授法：通过教师的讲解，使学生掌握国际金融的基本概念、理论和政策；2. 案例分析法：通过分析实际案例，使学生了解国际金融市场的运作方式和外汇市场的实际操作；3. 小组讨论法：分组讨论，培养学生的合作精神和口头表达能力。
五、教学评价1. 平时成绩：包括课堂表现、作业完成情况等，占总评的40%；2. 期中考试：测试学生对国际金融基本理论和知识的掌握，占总评的30%；3. 期末考试：测试学生对整个课程的理解和运用能力，占总评的30%。
六、第六章：国际金融市场1. 国际金融市场的类型与特征2. 国际货币市场与资本市场3. 国际金融市场的风险与监管七、第七章：国际贸易融资1. 国际贸易融资的概述与类型2. 信用证与汇票3. 国际保理与福费廷八、第八章：汇率决定理论（续）1. 利率平价理论2. 购买力平价理论3. 资产市场模型九、第九章：国际金融政策1. 国际金融政策的目标与工具2. 汇率政策与资本管制3. 国际金融政策的协调与合作十、第十章：国际金融与发展1. 国际金融与发展问题的概述2. 国际金融援助与贷款3. 国际金融与发展政策的启示十一、教学资源1. 教材：推荐使用《国际金融学》教材，出版社：高等教育出版社，作者：张军2. 参考书目：为学生提供相关的参考书目，以拓展学生的知识面3. 网络资源：提供相关的在线课程、论文和新闻，帮助学生及时了解国际金融领域的最新动态十二、教学进度安排1. 每章节安排2-3课时，共计30课时2. 每章节结束后进行一次小测验，以巩固学生的学习成果3. 期中考试安排在第九周，期末考试安排在第十八周十三、教学辅助工具1. 多媒体教学：使用PPT、视频等教学辅助工具，提高课堂效果2. 网络平台：建立课程网站，教学资料，方便学生自学和交流十四、课程总结与反馈1. 在课程结束后，组织一次课程总结会议，总结教学过程中的优点与不足2. 收集学生的反馈意见，对教学内容和方法进行调整和改进3. 定期与学生交流，了解学生的学习需求，提高教学质量十五、课程评价与改进1. 定期对课程进行评价，了解学生的学习效果和满意度2. 根据评价结果，对教学内容、方法和评价体系进行持续改进3. 关注国际金融领域的最新发展，及时更新教学内容和案例。
国际金融知识点(2)
一．国际货币体系1.国际货币体系：金本位体系（固定汇率制）、前布雷顿森林体系、布雷顿森林体系2.、金块本位制、金汇兑本位制3.在金币本位制下，政府以法律形式规定黄金作为货币金属，以一定重量和成色的金铸币充当铸币。
在金币本位制条件下，金铸币具有无限法偿能力。
4.铸币平价理论是金铸币本位制下决定两国货币汇率的基础。
即货币含金量5.黄金输送点：外汇市场上买卖外汇时的实际汇率，围绕铸币评价的一定界限上下波动，这个界限就是黄金输送点。
6.市场汇率围绕铸币评价上下浮动，幅度不超过黄金输送点。
7.布雷顿森林体系的主要内容1)建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商2)采用可调整的钉住汇率制3)通过“双挂钩”，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制4)由IMF 提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。
5)取消外汇管制。
6)制定稀缺性货币条款。
8.布雷顿森林体系的特点：1)美元充当国际货币，处于国际货币体系的中心地位。
2)实行钉住美元的可调整固定汇率制度——“双挂钩制度”3)国际收支的调节方式主要有两种：短期失衡——由ＩＭＦ提供短期信贷解决长期失衡——通过调整汇率来解决4)国际性金融机构在国际金融事务中发挥重大作用。
9.布雷顿森林体系的缺陷1)不可克服的内在矛盾：特里芬两难指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾，当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机。
2)缺乏有效的国际收支调节机制。
3)外部平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性4)对发展中国家不公平10.布雷顿森林体系崩溃的根本原因1)主要在于布雷顿森林体系的内在矛盾，尤其是特里芬两难（指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾。
国际金融学论述题
国际金融学论述题国际金融学姜克波第四版期末复习题（论述题）及参考答案1、试述汇率的购买力平价学说。
1)基本思想：货币的价值在于其购买力，因此不同货币之间的兑换率取决于其购买力之比，也就是说，汇率与各国的价格水平之间具有直接的联系。
2)理论基础：一价定律，含义是：同一种商品（或资产）在任何国家的价格按照货币比价换算后，应该是完全相等的。
其隐含的假设条件是：没有交易成本，没有贸易壁垒，商品是同质的，市场信息是完全的，投资者是理性的，即在风险既定的条件下追求利润最大化。
在充分竞争的市场环境中，价格是资源配置的杠杆，是市场实现均衡的动力，如果同一商品在不同地区的价格不等而出现非均衡状态，则投资者的套利行为（或是投机行为）将使供求关系发生变动，直到价格趋同，均衡恢复。
3）绝对购买力平价：若本国的一个标准商品篮子的价格为P，外国同一标准商品篮子的价格为P*，则推出：E=P/P*公式表明：汇率是一个取决于两国相对价格的名义变量。
当本国价格水平相对上升时，汇率水平上升，本币购买力下降，本币贬值；当本国价格水平相对下降时，汇率水平下降，本币的购买力上升，本币升值。
4）相对购买力平价：如果要说明在某段时期内，汇率水平是如何变动的，则进一步可由绝对购买力平价推导出相对购买力平价。
公式为：e = p－p*它表明：汇率变化率等于同期本国与外国通货膨胀率之差。
如果本国的通货膨胀率相对高于外国的通货膨胀率，则汇率上升，本币贬值；若本国的通货膨胀率相对低于外国的通货膨胀率，则汇率下降，本币升值。
5）检验和评价：该理论较令人满意地解释了长期汇率变动的原因。
相对购买力平价理论在物价剧烈波动、通货膨胀严重时期具有相当的意义。
但是，购买力平价学说把汇率变动完全看成一种货币现象，购买力平价成立意味着反映一国产品国际竞争力的实际汇率不发生变动，这不符合现实。
2、试述利率评价说的主要内容。
（1）利率平价理论认为，在两国间利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国去获取较高的收益。
高中政治《经济生活》国际金融名词解释
高中政治《经济生活》国际金融名词解释1、国际金融系列帖--什么是国际金融国际间有了经济交往,特别是有了商品贸易以后,就产生有关货币收付、汇兑、信贷、结算等一系列问题,从中又引起资金流动、国际金融市场、国际货币体系、国际金融机构等问题,把这些问题归结起来,就构成一般所说的国际金融。
因此,可以概括地说,所谓国际金融,就是分析研究和处理国际间的货币兑换、借贷关系、收付方式、结算制度、金融市场、货币体系、金融机构等问题的总称。
国际金融包括:货币与借贷资本运动规律,以及影响这些规律发挥作用的因素;经营与管理这些货币与借贷资本运动的业务形式与组织机构;政府或其他组织对货币与借贷资本运动所规定的制度和采取的政策措施。
国际金融由国际收支、国际汇兑、国际结算、国际信用、国际投资和国际货币体系构成,它们之间相互影响,相互制约。
国际金融与国内金融既有联系又有区别。
国内金融主要受一国金融法令、条例和规章制度的约束,而国际金融则受到各个国家互不相同的法令、条例以及国际通用的惯例和通过各国协商制订的各种条约或协定的约束。
由于各国的历史、社会制度、经济发展水平各不相同,它们在对外经济、金融领域采取的方针政策有很大差异,这些差异有时会导致十分激烈的矛盾和冲突。
2、国际金融系列帖--学习国际金融的目的意义学习国际金融的目的要求:一是掌握国际收支、外汇实务、国际借贷、国际货币制度等方面的基本理论、基本知识、基本技能,学会在实际中加以运用;二是掌握国际金融宏观理论,学会用以说明和解决当前国际金融领域中的实际问题;三是掌握我国涉外金融工作中的方针、政策和做法,学会在实际工作中贯彻执行;四是掌握国际金融与国内金融的相互关系,为发展国际经济合作,搞好现代化建设,奠定理论业务基础。
1.当今世界经济全球化,世界各国的经济联系越来越紧密,一国要扩展对外贸易、引进先进技术和利用外资,增强经济实力,提高人们的福利水平,都离不开国际金融。
2.在对外开放的格局下,财经理论研究者和实际工作者都应当学习和掌握一些国际金融知识、实务和理论,因为对外开放涉及的面很广,各种财经工作都与国际金融息息相关。
国际金融试题参考答案
国际金融试题参考答案（一）一、名词解释（每题4分，共24分）1．国际收支平衡表国际收支是指一定时期内一个国家或地区的居民与非居民的所有经济交易的货币价值的系统记录。
国际收支平衡表则是记录国际收支情况的统计报表。
2．外汇储备：是指一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券。
3．绝对购买力平价：绝对购买力平价的前提是，一价定律成立，同时，各种可贸易商品在各国物价指数的编制中占有相等的权重。
在此基础上，绝对购买力平价理论认为，两国货币之间的汇率是由两国货币在其本国所具有的购买力决定的，两国货币之间的汇率取决于两国可贸易商品的价格水平之比4．套汇：是指利用不同外汇市场在同一时刻的汇率差异，在汇率低的市场上买进，同时在汇率高的市场上卖出，通过贱买贵卖赚取利润的活动。
5．固定汇率：是指一国货币与外币之间的比价基本固定，并且汇率波动幅度也在一定X围之内。
6．BSI：即借款一即期合同一投资法。
在有应收外汇账款的条件下，企业首先应从银行借人与应收外汇相同数额的外币，将借入的外币做一个即期交易，卖给银行换回本币，这样外币与本币价值波动风险均已消除，同时将换得的本币存入银行或进行投资，以其赚得的投资收入，抵消一部分防X风险时的费用支出。
二、选择题（单项选择，每题1分，共5分）BCBCA三、判断题（每题1分，共15分，正确的划“√”，错的划“×”）1.√2.×3.√4.×5.×6.×7.×8.×9.√10.×11.√12.×13.√14.×15.√（）四、简答题（每题6分，共30分）1．判断国际收支失衡的主要依据是什么？国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目，按交易的性质，这些项目可分为自主性交易和调节性交易两种类型。
所谓自主性交易，又称事前交易是指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款赡养亲友等）而进行的交易（2分）。
国际金融学名词解释
第一章国际收支1.国际收支：一定时期内一国居民与非居民进行的全部经济交易的货币价值2.国际收支平衡表：一国一定时期内的国际经济交易按特定账户分类和复式记账原则编制3.的会计报表。
4.经常账户：记录实际资源在国际间流动的账户。
5.资本和金融账户：记录金融资产所有权在国际间流动的账户。
6.资产储备账户；误差与遗漏账户7.米德冲突：固定汇率制度下存在的内外经济均衡矛盾8.丁伯根原则；蒙代尔指派法则第二章国际储备1.国际储备：一国货币当局持有的，用于国际支付，平衡国际收支和维持汇率稳定的国际间可以接受的一切资产。
2.国际清偿能力：各国货币当局所持有的被国际间普遍接受的，能支付国际收支逆差或偿付外债的能力。
3.外汇储备：一国政府持有的外国可兑换货币及其短期金融资产。
4.储备头寸（普通提款权）；特别提款权（SDR）第三章外汇与外汇储备1.外汇：以外币表示的、可以用于国际结算和支付的金融资产。
2.汇率：一国货币用另一国货币表示的价格，或者两国货币之间的兑换比率。
3.直接标价法：一定整数单位的外币不变，汇率的变化通过本币数额的增减来表示。
4.铸币平价：两国货币所含纯金量之比。
5.黄金平价（法定平价）：政府规定的货币含金量之比。
6.实际利率：名义汇率剔除两国通货膨胀因素后的汇率。
7.货币替代：一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在货币职能上全面地或者部分地替代本币的一种现象。
8.资本外逃：为避免经济、政治等方面原因造成的经济损失，资金大规模地从一国逃离。
第四章汇率决定理论1.国际借贷理论；国际收支理论2.购买力平价理论（PPP）: 在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国单位纸币所代表的购买力。
3.利率评价理论（远期汇率论）；抛补利率平价；非抛补利率平价第五章汇率制度及汇率政策1.固定汇率制度：一国货币与他国货币汇率基本固定变动幅度极小的汇率制度。
2.浮动汇率制度：一国货币与他国货币汇率不固定，由外汇市场的供求状况决定，自发涨落，政府不承诺也不承担将汇率维持在极小波动幅度的义务。
国际金融学
国际金融学一名词解释1经常项目：是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目，反映了一国实体经济的对外状况。
2资本项目：即资本和金融项目，主要记录表现为资金形态的资本流出和流入情况，可分为长期资本和短期资本两大类。
3固定汇率：如果一国货币与其他货币之间的汇率以某些相对稳定的标准和尺度，如各自的货币含金量来确定，使其波动幅度受到严格限制，这就称为固定汇率。
4浮动汇率：如果一国货币与其他货币之间的汇率主要取决于外汇买卖的供求关系，并随之不断上下波动，其波幅不受任何限制，这就成为浮动汇率。
5购买力平价：即3P理论，人们之所以需要外国货币，是因为其在外国具有商品的购买力，因此，两种货币的汇率，主要是由这两国货币各自在本国的购买力之比，即购买力平价决定的。
该理论的核心理念在于，商品市场存在套购行为。
6利率平价：两国货币间的远期差价是由两国利率的差异所决定的，并且高利率国家的货币在远期外汇上必定贴水，低利率国家的货币在远期外汇市场上必定升水。
7马歇尔—勒纳条件：一国通过调低本国货币汇率以改善贸易收支的前提条件是必须满足进口需求的价格弹性的绝对值与出口需求的价格弹性的绝对值相加之和大于1。
8官方美元化：指货币当局明确宣布用美元取代本币，美元化已作为一项货币制度被确定下来，也称为“政策美元化”、“完全美元化”或“正式美元化”。
9非官方美元化：指私人机构用美元来完成货币的职能，但还没有形成为一种货币制度，也称为“事实美元化”、“过程美元化”、“部分美元化”或“非正式美元化”。
10米德冲突：政策配合论的前提是一种政策针对不同目标可能造成目标之间的相互冲突，即所谓的米德冲突，指的是一种特殊的政策目标的冲突。
二回答下列问题1纸币制度下国际收支的调节机制：国际收支不平衡的自动调节机制是指在完全或接近完全的市场经济状态下，国内经济变量对国际收支的反作用过程。
这种自动调节机制主要包括货币—价格机制、收入机制和利率机制。
货币—价格机制收入机制利率机制2国际收支平衡表内容：按经济性质分为：经常项目、资本项目和平衡项目三大类。
第三章下：购买力平价(国际金融课件)
三、购买力平价：
在一价定律的基础上，我们可以推导出购买力平价理论。购买 力平价理论又可分为绝对购买力平价和相对购买力平价。
（一）绝对购买力平价： 1.含义：不同国家的物价水平用同一种货币计算时是相
等的。 （1）物价水平 （P）：又称为一般物价水平，是指所有物品及
劳务的加权平均价格。
其中第i种物品的权数是一国对该种物品的消费支出占该国消
建立在购买力平价基础之上的长期汇率模型
各国之间的利率差异等于各国预期通货膨胀率 之差
(15-5)
R$ - R€ = eUS - e
建立在购买力平价基础之上的长期汇率模型
费雪效应
若一国的预期通货膨胀率上升，最终会导致该 国货币存款利率的同比例上升
图15-1 表明，在时点t0 处，美国货币供给突然加速。
3.非关税贸易壁垒与政府贸易管制政策： 这些政策直接抑制国际间的商品流通。商品套利无法进行， 名义汇率就可以在偏离购买力平价的水平上长期存在。
4.非贸易商品的存在：
非贸易商品（Non-traded goods）:指价格差异不能通过套利 消除的商品。一般指劳务（如理发、汽车修理、管道修理、医 疗服务）与不动产（如房屋）。
这些数据很少能对购买力平价和一价定律 形成经验支持.
即使换算为同一国家的货币，同样的商品篮子， 国与国之间的价格相差也很大。
相对购买力平价理论有时能比较合理的解释数 据，但基本表现也同样糟糕。
购买力平价与一价定律的 经验证明
图 15-3: 1964-2000年美元/马克汇率和美国/德国的相对价格水平
t至t
t这一时期的通胀率 t
Itt It
It
100%
《国际金融》导学—判断题(小抄)
《国际金融》导学——判断题“福费廷”是包买商从出口商那里购买远期票据，向出口商提供中长期贸易融资。
(错) “改革大纲”在一定程度上反映了发达国家对国际货币制度改革的要求，并提出了一些建议和措施。
（错） （对） 《国际货币基金协定》后来经过多次修改，改变了原来的宗旨。
（错） 《马约》关于货币联盟的最终要求是在欧洲联盟内建立一个统一的欧洲中央银行并发行统一的欧洲货币。
（对） 《政治联盟条约》和《经济与货币联盟条约》，统称为“马斯特里赫特条约”，简称“马约”。
（对） 20世纪，国际金融领域削减了一系列国际金融组织。
（错） 20世纪80年代中后期，随着我国经济发展，也开始尝试向国外输出资本。
（对）80年代以来，发行欧洲债券已成为借款人在欧洲货币市场筹资的主要形式。
（对） 90年代以来，资本国际流动突然转向，投资的重点转向发达国家。
（错） 94年以后的人民币汇率实质上是官方汇率。
（错） ADB 是亚太地区国家建立的区域性金融机构。
（错）ADB 是亚洲国家建立的区域性金融机构 IBRD 贷款的对象仅限于其成员国政府。
（错）IBRD 可对其会员国和其下属任何政府单位，及其国内任何工农商企业进行贷款。
但要符合一定的条件。
IDA 以较优惠的条件向发达国家提供长期贷款。
（错）IDA 以较优惠的条件向欠发达国家提供长期贷款IFC 主要向会员国政府提供贷款和投资。
（错）IFC 专门贷款给会员国私营企业，贷款人无需政府的介入。
IMF 分配给会员国的特别提款权，可向其他会员国换取可自由兑换货币，也可直接用于贸易方面的支付。
（错） IMF 会员国都有相同的基本投票权。
（错）IMF 会员国投票权的大小由其所缴基金份额的多少决定 安全性、流动性、盈利性这三个原则在国际储备的实际管理中是统一的，相互一致的。
（×）其中流动性和盈利性是相互矛盾的把某种货币的国际借贷和交易转移到货币发行国境外进行以摆脱该国国内的金融管制便形成了离岸金融市场。
购买力平价理论
购买力平价理论（Purchasing Power Parity ，PPP ）在平常生活中，我们经常听到这样一种说法：某个国家的货币币值被“低估”或者“高估”，那么，什么是币值“低估”或者“高估”呢？如何来判断货币币值的低估或高估呢？这就涉及到均衡汇率水平的计算。
计算均衡汇率水平又和汇率理论密切相关。
最早提出的汇率决定理论是购买力平价。
简单介绍下什么是购买力平价。
一、购买力平价的用途正式提出购买力平价的，是瑞典经济学家卡塞尔在1922年提出的。
当时提出这个理论的目的，是为一战后遗留的赔款问题提供一个货币标准。
从目前来看，购买力平价理论在经济学上有两个用处：第一，测算长期均衡汇率，判断货币价值是否高估或低估，或者是寻找实际汇率波动的中心。
第二，比较各国经济实力。
作为一种换算工具，将一国的GDP 或者是GNP 由本国货币换算成另一国货币来表示，来进行经济实力的国际比较。
二、购买力平价的基本形式1、基本思想购买力平价的基本思想是，中国人为什么需要美元是因为它能够在美国购买商品，同样，美国人为什么需要人民币，是因为它能够在中国购买商品。
人民币交换美元的比率，实际 上就是用人民币购买力交换美元购买力的比率。
所以，汇率主要取决于两国货币购买力的比较，所以称为购买力平价。
购买力平价有两种形式，绝对购买力平价和相对购买力平价。
绝对购买力平价的基础是一价定律，我们来介绍下一价定律。
2、一价定律一价定律是指，在不考虑交易成本和贸易限制的条件下，同一种商品在不同国家用相同货币表示的价格应该相同。
用公式来表示就是：b a SP P =，S 是以本币表示的单位外币，属于直接标价法，Pa 是用本国货币表示的商品价格，Pb 是用外国货币表示的商品价格。
如果这一等式不成立，就会产生套利行为。
比如，一件衣服在美国的市场价格是100美元，同样的衣服在中国的市场价格是800人民币，那么1美元兑换的人民币就是8RMB/$。
如果市场汇率不是8，是9RMB/$，那么就会出现套利机会，衣服在中国的价格转换成美元就是800/9＝89美元，套利者就会用89美元在中国购买一件衣服，然后到美国以100美元的价格卖出，获利11美元。
国际金融考试重点
《国际金融》考试重点（一）一、名词解释（4*5’）1、经常账户：是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移。
2、国际收支：是指一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
3、一价定律：指在自由贸易条件下，世界上商品无论在什么地方出售，扣除运输费用后，价格都相同。
4、米德冲突：是指在固定汇率制下，一国只有支出变更一种政策工具，无法同时实现内外均衡两个经济目标的情况。
5、国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预市场、支付国际收支差额的资产。
6、伦敦同业拆借利率：是大型国际银行愿意向其他大型国际银行借贷时所要求的利率。
7、金平价：是指两种货币含金量或所代表金量的对比。
8、汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率水平的确定，汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。
9、特别提款权：是一种依靠国际纪律而创造出来的储备资产。
10、马歇尔-勒纳条件：是指以本币贬值改善国际收支的充分必要条件，简称马勒条件。
二、简答题（5*10’）1、利率平价内容答：该学说解释了汇率与利率之间的密切关系。
当各国利率存在差异时，者为了获得较高的收益，愿意将资本投向利率较高的国家。
但是这一较高的收益率是否能够实现，不仅取决于利率，而且取决于该国货币的汇率。
如果汇率对者不利的话，他有可能不仅得不到较高的收益，还会遭受损失。
为避免这种汇率风险，者往往会在远期市场上卖出高利率国家的货币。
这种货币转换会使高利率国家货币的汇率在即期市场上上浮，而在远期市场上下浮；同时低利率国家货币的汇率在即期市场上下浮，而在远期市场上上浮。
这样，高利率国家货币出现远期贴水，低利率国家货币出现远期升水。
当资本在两国间获得的收益率完全相等时，抛补套利活动就会停止。
这时两国利率差异正好等于两国货币远期差价，达到了利率平价。
2、牙买加协议内容答：《牙买加协议》的主要内容包括：（1）汇率安排多样化；（2）黄金非货币化；（3）扩大特别提款权的作用；（4）扩大国际货币基金组织的份额；（5）增加对发展中国家的资金融通数量和限额。
国际金融：汇率理论习题与答案
一、单选题1、购买力平价理论的理论基础是A.一价定理B.持久收入假说C.奥肯法则D.费雪效应正确答案：A2、某件商品在美国卖10美元，在英国卖4英镑，市场上的现实汇率是£1=$3.5，在绝对购买力平价成立的条件下，是否存在商品套利空间？A.存在，商品从美国流向英国B.无法确定C.存在，商品从英国流向美国D.不存在商品套利正确答案：A3、如果绝对购买力平价成立，则一国实际汇率A.等于1B.大于1C.无法确定D.小于1正确答案：A4、根据相对购买力平价理论，如果英国的通货膨胀率为10％，美国为4%，那么A.美元相对于英镑贬值6％B.美元相对于英镑贬值4％C.美元相对于英镑升值6％D.美元相对于英镑升值4％正确答案：C5、巴拉萨-萨缪尔森效应中的实际汇率是指A.名义汇率-本国通胀率/别国通胀率B.名义汇率-通货膨胀率C.不可贸易品价格/可贸易品价格D.名义汇率±财政补贴和税收减免正确答案：C6、抵补利率平价公式是A.Pd=S* PfB.(St - St -1) / St -1 =(πd –πf) / (1+πf)C.SE=S* (1+id) / (1+if)D.F=S* (1+id) / (1+if)正确答案：D7、假设欧元利率为5%，美元利率为3%，根据利率平价理论，欧元对美元的远期汇率应A.升水B.上浮C.下浮D.贴水正确答案：D8、利率平价理论的相关市场是A.外汇市场B.商品市场和外汇市场C.商品市场和货币市场D.货币市场和外汇市场正确答案：D9、货币的价格有三个，分别是通胀率、利率和汇率，其中反映利率和汇率之间关系的是A.费雪效应B.货币与商品之间的关系C.利率平价D.购买力平价正确答案：C10、对于实际利率平价理论的假设条件，以下说法正确的是A.其他三项需要同时满足B.需要费雪效应成立C.需要相对购买力平价成立D.需要非抵补利率平价成立正确答案：A11、在弹性价格分析法中，本国货币供给增加会给本国汇率造成的影响是A.使本币升值B.其他三种情况都有可能C.无影响D.使本币贬值正确答案：D12、在弹性价格分析法中，外国物价水平提高对本币汇率产生的影响是A.其他三种情况都有可能B.不产生任何影响C.使本币贬值D.使本币升值正确答案：D13、在粘性价格货币分析法中，关于资产市场曲线说法正确的是A.曲线右方表示超额资产供给B.曲线上表示本外币资产相等C.曲线是呈右上方走势的D.曲线左方表示超额资产需求正确答案：B14、下列关于资产市场均衡的约束条件正确的是A.mid + bid + fid > 0B.mw+ bw+ fw = 1C.mw + bw + fw >1D.mw + bw + fw< 1正确答案：B15、在资产组合平衡模型中，当货币市场、本国债券市场、外国债券市场同时实现均衡时，将平面分成六个区域，关于这六个区域说法正确的是A.III区域:MD<MS；BD<BS ；FD>FSB.VI区域: MD>MS；BD<BS ；FD>FSC.IV区域:MD>MS；BD<BS ；FD>FSD.I区域：MD<MS； BD<BS ；FD<F正确答案：B16、在资产组合平衡方法中的短期效应中，关于扩张性的货币政策和财政政策产生的影响，以下说法正确的是A.使本国利率上升B.对汇率和利率都不产生作用C.使本国财富增加D.使本国汇率上升正确答案：C17、蒙代尔-弗莱明模型中，IS曲线上的点代表了商品市场的均衡状态。
《国际金融》教学课件：第五章 国际平价条件
✓与绝对购买力平价相对应的是相对购买力平价(Relative PPP)，即当
购买力平价关系以“变化率”表示时：
s = (πd – πf) / (1+ πf) ≈ πd – πf
(5-3)
其中s 为直接标价法下汇率的变化率，πd 和 πf分别为国内和国外的通货
膨胀率。
上海财经大学金融学院 徐晓萍教授
7
平价线
-2
0
I
-2
J
-3
外币相对于本币的远期升水（+ ）/贴（-）水率（%） ，（%）
图5-5 远期平价线
上海财经大学金融学院 徐晓萍教授
20
第四节 远期平价及国际平价之间的关系
国际平价间的关系
预期未来即期汇率的 变化s=(S1-S0)/S0
FP: Ft= Set+1
远期汇率升/贴水 f=(F-S)/S
上海财经大学金融学院 徐晓萍教授
22
第五节 汇率预测
基本面分析法
✓基本面分析法(fundamental analysis)是基于一定的计量模型对 汇率进行预测的。
✓基本面分析法的问题一方面在于选择合适的“基本面”并对它们 的变化进行预测本身就有相当的难度。另一方面，预测基本面变化 何时发生，与何时变化了的基本面会影响汇率，这两者之间可能存 在相当的时滞，即汇率对基本面变量变化的反应可能存在滞后。但 即便如此，基本面分析法对长期汇率的预测仍有相当的效果。
f ≈ id - if
(5.5)
上海财经大学金融学院 徐晓萍教授
13
第二节 利率平价
抵补套利
✓外汇市场上，即期和远期汇率并不总是处在利率平价条件满足 时的均衡水平，当市场处在不均衡状态，即利率平价条件不满足 时，无风险套利机会会产生，套利者会利用市场的不均衡，在抵 补的基础上，投资于能提供更高收益的货币，这就是抵补套利 (Covered Interest Arbitrage, CIA)。换句话说，抵补套利就 是利用远期升/贴水与国内外利差的不一致而进行的无风险套利 活动。
金融学《国际金融》山东大学网络教育考试模拟题及答案
国际金融一、名词解释1．国际收支平衡表：是一种系统地记录一定时期内一国与其他国家各项经济交易的系统报表。
2．外汇储备：一国金融当局持有的可兑换货币以及用他们表示的支付手段。
3．绝对购买力平价：是指在一定的时点上，两国货币汇率决定于两国货币的购买力之比。
4．套汇：套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。
5．固定汇率：是指两国货币的比价基本固定，或者上下浮动被固定在一定的幅度之内。
二、选择题1．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国：BA．减少了100亿美元的储备 B．增加了100亿美元的储备C．人为的帐面平衡，不说明什么问题2．金币本位制下，汇率决定的基础是：AA．两种货币的法定金含量 B．通货膨胀率C．铸币平价3．我国实行经常项目下人民币可自由兑换，符合IMF：AA．第五会员国规定 B．第八会员国规定C．第十二会员国规定4．国际清偿能力的范畴较国际储备：BA．等同 B．为小C．为大三、判断题（正确的划“√”，错的划“×”）1.根据国际收支平衡表的登录规则，资产减少，负债增加的项目应记入贷方。
（×）2.国际收支的自动调节机制可存在任何经济条件下。
（×）3.在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率上浮或升值。
（√）4.外汇管制就是限制外汇流出。
（×）5.只要实现了经常项目下的货币兑换，该国货币可被称为自由兑换货币。
（√）6.特别提款权的分配同国际信贷一样，是有代价的。
（×）7.套汇交易是银行的一种正常业务，它不属于外汇投机。
（√）8.IMF采用的是狭义的国际收支概念。
（√）9.抵补套利主要是为了套期保值，而外汇投机主要是为了盈利。
（√）10.一国货币贬值后，一定会导致贸易收支的改善。
（×）11.70年代中期固定汇率制垮台后，世界上主要发达国家都实行了浮动汇率制度。
国际金融学(复旦大学_杨长江) PPT资料共68页
第八讲 货币危机问题
二、货币危机的发生原因 １。政府扩张性政策与货币危机的发生
１）分析工具：货币分析法 ２）根本原因：扩张性政策 ３）发生机制：投机冲击带来储备下降 ４）防范机制：紧缩性财政货币政策
第八讲 货币危机问题
二、货币危机的发生原因 ２。心理预期与货币危机的发生
１）分析工具：维持固定汇率制的收益与 成本分析（提高利率的经济影响） ２）发生原因：投机者的贬值预期心理 ３）发生机制：投机冲击引起利率提高最 终政府放弃维持固定汇率制 ４）防范机制：提高政策的可信性
第二讲 开放经济的国际收支帐户
二、国际收支帐户的基本原理 ２。帐户设置：
１）经常帐户：货物；服务；收入；经常转移 ２）资本与金融帐户：
资本帐户：资本转移；非生产、非金融资 产的收买或放弃
金融帐户：直接投资；证券投资；其他投 资；储备资产
３）错误与遗漏帐户
第二讲 开放经济的国际收支帐户
二、国际收支帐户的基本原理 ３。记帐规则：不论是实际资源还是资产所
衡变为国际收支的均衡 ４。外部均衡目标的确定：经济理性；可维
持性
第十二讲 开放条件下的政策调控分析
二、开放条件下的政策目标之间关系 １。内外均衡的冲突情形
１）通货膨胀、国际收支顺差 ２）经济衰退、国际收支逆差 ２。内外均衡的一致情形 １）通货膨胀、国际收支逆差 ２）经济衰退、国际收支顺差
第十二讲 开放条件下的政策调控分析
收入与吸收的影响 ３。吸收分析法的意义与局限性
第五讲 经常帐户收支分析
三、经常帐户的自动平衡机制 １。固定汇率制下：
收入机制：经常帐户逆差～收入下降～ 进 口下降～经常帐户改善
货币——价格机制：经常帐户逆差～货币供给 下降～价格下降～本国产品竞争力上升～经常帐 户改善 ２。浮动汇率制下：
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
现代国际间外汇交易已经形成了一个全球
24小时连续进行的网络，在这一无形的外汇
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
交易市场中，其参与者都是通过路透社交易
机及信息终端、电话、电传等现代化通信工
具进行交易的。路透社外汇信息服务及交易
系统是现今世界上应用最广泛的外汇交易系
统（美联社亦有德励财经信息服务系统），
因此路透社外汇交易系统的报价方式也就是
外汇是国际汇兑的简称。国际汇兑即外汇
具有动态和静态两种涵义：动态涵义是指把一 国货币兑换成另一国货币的交易行为，是一国 际结算工具来了结国际间债权债务关系的经营 活动；静态涵义是指最终实现国际清偿具体所 使用的支付手段。
《国际金融学》
1.1.2外汇的经济特性 外汇的本质就是货币的本质，但与本币
银行的买入价永远低于银行的 卖出价
复习思考题：教材P37
《国际金融学》
1.3.2按确定汇率的方法
1.3.2.1基本汇率 本国货币与关键货币对比制定出的汇率。
1.3.2.2套算汇率（交叉汇率） 根据基本汇率套算出来的本币与其他国
家货币的汇率，或者说，两国间的汇率 是通过各自与第三国货币的汇率间接计 算出来的。
《国际金融学》
1.1.4常用的外汇
名称 美元 欧元 英镑 日元 瑞郎 港币
习惯用法 $
£ J¥ SF HK$
ISO标准 USD EURO GBP JPY CHF HKD
《国际金融学》
1.2.1汇率的概念
汇率是一种货币用另一种货币表示出来 的价格；是两种货币进行兑换的比价。
汇率是货币具有的一种价格、是一种金 融资产价格。一国货币有其对内价值及 对外价值，利率是一国货币对内价值的
《国际金融学》
1.3汇率的种类 1.3.1按银行买卖外汇的价格
[汇买价（826） 现汇汇率 [ 汇卖价（828）
[中间价（827） {钞买价（821） 钞买汇率 {钞卖价（828） 汇买价与汇卖价相差1——5‰
《国际金融学》
EURO1=USD1.2000/1.2020 1.2000是银行欧元的买入价：银行 买入1个欧元付给客户1.2000个美元。 1.2020是银行欧元的卖出价：银行 卖给客户1个欧元收客户1.2020个美 元。
比，外汇有其特殊性： 外汇是非主权货币； 外汇是宝贵的稀缺资源； 外汇是非均匀分布的货币资产； 外汇是流动性极强的货币资产； 外汇是风险性极高的货币资产
《国际金融学》
1.1.3外汇的构成
1.1.3.1外国货币（钞票、铸币） 1.1.3.2外币有价证券（股票、债 券） 1.1.3.3 外 币 支 付 工 具 （ 外 币 票 据——支票、汇票、本票；外币 存款凭证等） 1.1.3.4其他外汇资金
与一国利用外资 第八章 外汇风险
《国际金融学》
本课程主要参考书目：
《国际金融》陈雨露，中国人民大学出版社 《国际货币与金融》，[美]迈克尔.梅尔文，三
联出版社 《国际金融学》，姜波克，高等教育出版社 《国际金融》，易刚，上海人民出版社 《国际金融》，刘军善，东北财经大学出版 《中国外汇管理》，吴晓灵，中国金融出版社 《国际金融》，刘舒年，对外经贸大学出版社 《国际金融研究》，中国国际金融学会 《国际金融报》，人民日报
《国际金融学》
套算汇率的计算方法： 1.当关键货币相同时，交叉相除法。
USD1=JPY110.20/110.50 USD1=SF1.3530/1.3560 SF1=110.20÷1.3650/110.50÷1.3530
2.当关键货币不同时，同边相乘法。 EURO1=USD1.2000/1.2020 USD1=JPY110.20/110.50 EURO1=JPY1.2000×110.20/1.2020×110.50
体现，而汇率是一国货币对外价值的体 现。汇率同利率一样，都是重要的金融
变量。
汇率又称为汇价、外汇行市、外汇牌价 或外汇兑换率。
《国际金融学》
1.2.2汇率的标示
纽约外汇市场2004年9月9日
USD1=JPY110.20/110.50
EURO1=USD1.2000/1.2020 1.2.2.1地点、时间 1.2.2.2两个价位——买价、卖价 1.2.2.3五个数字 1.2.2.4“点”的概念：0.0001（25个基本 点=0.25%=0.0025） 1.2.2.5简便报价：1.20是大数、20是小 数。可报00/20或1.2000/20 1.2.2.6批发汇率：100万美元以上交易
3.利用中间汇率求得
《国际金融学》
❖1.3.3按外汇管理的宽严程度 ❖1.3.3.1官方汇率（法定汇率、名义汇率） ❖国家货币当局所规定或公布的汇率。 ❖1.3.3.2市场汇率（实际汇率）
现今国际间银行外汇买卖所惯用的报价方法。
路透社信息终端上的外汇汇率采用“单位元”
标价法，即1美元等于其他货币若干。英镑、
爱尔兰镑、澳元、新西兰元，欧元则采用
“单位镑”法，即每1英镑、l澳元、1新西
兰元、1爱尔兰镑、1欧元兑多少美元的标价
方法。
《国际金融学》
下面的报价形式是可以经常见到的：
USD／DEM （美元兑德国马克）l. 782 5 ／35 USD／JPY （美元兑日元） 126．10／20 USD／CHF（美元兑瑞士法郎）1.504 0 ／50 USD／FRF （美元兑法国法郎） 6.102 0／30 GBP／USD（1英镑兑美元） 1.760 0／10 AUD／USD （澳元兑美元） 0. 820 0／10
国际金融学
《国际金融学》
绪论
研究对象 学科特点：
国际间的
深度与广度的 高度结合
货币信用 关系
理论与实践的 高度结合
国际与国内的 高度结合
《国际金融学》
第一章 外汇与汇率 第二章 外汇交易 第三章 国际货币体系 第四章 中国的外汇管理体制
《国际金融学》
第五章 国际收支 第六章 国际金融市场 第七章 国际资本流动
《国际金融学》
第一章 外汇与汇率
1.1 外汇 1.2 汇率的概念与标示 1.3 汇率的种类 1.4汇率的决定与变动 1.5汇率理论与实践
《国际金融学》
1.1.1外汇的概念
外汇的属性：自由兑换性
狭义的外汇是指以外币表示的用于国际 结算的支付手段或工具。
广义的外汇是指一切能用于国际结算的 对外债权。