2019年三一重工财务报表分析共13页

三一重工（600031）

2019年度财务报表分析报告

一、行业分析

全球经济一体化和我国加入世贸组织为机械制造业提供了广阔的发展空间，机械制造业作为我国的支柱产业随着我国西部大开发以及大规模的基础建设工程必将得到快速发展。“十二五”期间对水利发展的重视程度答复提升，公共财政对水利的投入将大幅增强。这些因素都是的行业高增长、高景气得以维持。然而发达国家抢滩我国市场，竞争激烈。全球外需市场仍不容乐观，国际贸易保护主义愈加严重。随着国际市场竞争的日趋激烈，工程机械行业需谨防新的技术壁垒。在全球气候变暖的背景下，低碳、绿色、安全灯新经济理念已经形成，严防欧美日等发达国家依次为借口指定相关法律政策组织我国工程机械起来也和产品的进入。

二、公司基本经营情况

三一重工为三一集团核心企业。三一是全球工程机械制造商50强、全球最大的混凝土机械制造商、中国企业500强、工程机械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。

公司主要经营业务为建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及机电设备的生产、销售与维修（其中特种设备制造须凭本企业行政许可）；金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软管和软管组合件的生产、销售；客车(不含小轿车)和改装车的制造与销售（凭审批机关许可文件经营）；五金及法律法规允许的矿产品、金属材料的销售；提供建筑工程机械租赁服务；经营商品和技术的进出口业务(国家法律法规禁止和限制的除外)。

据三一重工2019年年报显示，全年实现营业收入 339.55 亿元，同比增长78.94%；营业利润68.97 亿元，同比增长105.57%；净利润61.64 亿元，同比增长103.94%。截止2019 年12 月31 日，公司总资产313.41 亿元，净资产119.19 亿元，净资产收益率为54.67%。泵送事业部销售额达217 亿元，成为三

一重工首个突破200 亿规模的事业部。

三、资产负债表

四、公司利润表

五、偿债能力分析

1）短期偿债能力

①营运资本

营运资本=流动资产-流动负债

=20,436,800,000.00-17,531,000,000.00

= 2,905,800,000.00

分析：三一重工2019年流动资产地步流动负债后都有一定的剩余。从营运资本的角度来看，说明公司的短期偿债能力尚有保证。

②流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

=20,436,800,000.00/17,531,000,000.00

≈1.17

分析：流动比率指标越高，表明企业的短期偿债能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度较高。三一重工2019年流动比率小于均值2。

③速动比率

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

=（20,436,800,000.00-5,687,270,000.00）

/17,531,000,000.00

≈0.84

分析：速冻比率用来衡量公司流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。该值小于1的标准值，单从此项数据分析，可以认为短期偿债能力较差。

④现金比率

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动资产

=(5,970,400,000.00+53,135,400.00)/ 20,436,800,000.00

≈0.30

分析：现金比率代表了企业随时可以偿债的能力或对负债的随时支付程度。三一重工2019年现金比率较高。公司的直接支付能力不会有太大问题。

2）长期偿债能力

①资产负债率

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

=19,422,200,000.00/31,340,800,000.00*100%

≈61.97%

分析：三一重工2019年资产负债率为61.97%，处于相对较高的水平。由于负债经营可以获得杠杆收益以及避税等好处，一定程度的负债经营有利于增加公司的价值。

②股东权益比率

股东权益比率=股东权益/资产总债*100%=1-资产负债率

=1-61.97%

=38.03%

分析：股东权益比率越高，说明公司资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保障程度越高。

③权益乘数

权益乘数=资产总额/股东权益=1/(1-资产负债率)

=2.57

分析：权益乘数是对资产负债率的必要补充，反映了全部资产与股东权益的倍数关系。三一重工2019年权益乘数较高，说明公司资产对负债的依赖程度较高。

④产权比率

产权比率=负债总额/股东权益*100%

=19,422,200,000.00/11,918,500,000.00*100%

≈162.96%

分析：三一重工公司2019年产权比率较高，说明公司长期偿债能力有待加强。

⑤长期资本负债率

长期资本负债率=长期负债/(长期负债+股东权益)*100%

=1,891,260,000.00/(1,891,260,000.00+11,918,500,000.00)

=13.70%

分析：长期资本负债率反应公司长期资本的结构。该公司长期资本负债率较高，即每1元长期资本中长期负债占0.14元。

六、营运能力分析

①应收账款周转率及应收账款周转天数

应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2

=(5,727,910,000.00+3,851,520,000.00)/2

=4,789,715,000.00

应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

=33,954,900,000.00/4,789,715,000.00

≈7

分析：应收账款周转率反应公司应收账款变现速度快慢与管理效率高低。三一重工2019年应收账款周转率为7次，应收账款周转天数为51天。

②应收账款周转天数

应收账款周转天数=360/应收账款周转率

=360/7

≈51.43

③存货周转率

存货平均余额=(期初存货+期末存货)/2

=(5,687,270,000.00+2,939,530,000.00)/2

=4,313,400,000.00

存货周转率=营业成本/存货平均余额

=21,441,800,000.00/4,313,400,000.00

≈5

分析：存货周转率既是考核公司存货运用效率的指标，也与公司的盈利能力相关。三一重工的存货周转率为5，即每年可以周转5次存货，存货运用效率较高。