苏宁电器股票股讲义利案例分析
苏宁电器的高额股票股利分析
苏宁电器的高额股票股利分析作者：李莹璐来源：《经营管理者·上旬刊》2016年第05期一、引言苏宁电器起源于张近东在1990年12月26日以10万元资金创办的苏宁交家电公司，坚持“服务是苏宁的唯一产品”，率先在业界建立起营销商“配送、安装、维修”一体化服务体系。
1992年，成为春兰空调全国销售第一大户。
1999年苏宁从单一的空调业务全面转向综合电器业务，并开始走向全国，率先开创了家电连锁发展模式。
2004年7月7日，苏宁电器连锁集团股份有限公司向境内投资者发行了2500万股人民币普通股，每股发行价为人民币16.33元，发行后总股本增至人民币9316万元。
苏宁电器股票于2004年7月21日在深证证券交易所中小企业板块挂牌上市。
上市后，进行了3次非公开定向增发：2006年发行2500万股；2008年发行5400万股；2009年发行1.77亿股。
二、上市后的分配情况从苏宁电器2004-2014的年报上来看，由于苏宁的分红转送，总股本已经由最初的1.8亿增加到现在的73亿。
“以资本公积金转增股本每10股转增10股”就出现了四次，并且之后还伴随着现金红利，这样的高额股利分配政策是否有利于苏宁电器的正常发展？三、盈利能力单从营业收入来看，苏宁电器2005-2014年度的营业收入在持续增加，说明随着公司的发展，盈利能力也在增加，但是从2012年开始净利润明显减少，甚至2013跌至了1%左右，同比上一年下降86.11%。
从资料上看，这是由于公司积极应对加快转型进程，探索建立新型商业模式和盈利模式，加大在市场推广、人员储备、物流平台建设等方面的投入，从短期来看这影响了公司效益（净资产收益率），但是从长期来看这有利于增加市场竞争力和减低企业成本，为未来转型奠定基础。
而且从整个营业收入来看，2005年至2014年，营业收入快速增长，现在的已经是05年的10倍左右，说明苏宁有较强的获利能力。
四、经营现金流首先从每股经营净现金流来看，除了2014年，都实现了正的指标，其次结合股利分配情况来看，2004、2007、2008、2009、2010、2011、2012年实现了现金分红，恰恰这时的公司有较高的支付股利能力，这也说明苏宁是以剩余股利分配制度作为股利分配政策。
苏宁电器股票分析报告
苏宁电器股票分析报告本报告对苏宁电器（以下简称“公司”）进行了深入分析，旨在为投资者提供关于公司股票的详细分析和判断。
以下是对公司的业务情况、财务状况以及市场前景的综合评估。
1. 公司概况苏宁电器是中国领先的家电和消费电子产品零售企业之一，成立于1990年。
公司总部位于江苏南京，拥有庞大的零售网络，覆盖全国各地。
公司经营范围涵盖家电、数码产品、日用品、家具等多个领域，提供多元化的产品和服务。
2. 行业分析家电和消费电子产品行业是一个竞争激烈且不断创新的行业。
随着技术的进步和人们生活水平的提高，对于高质量、高性能的家电和消费电子产品的需求不断增加。
然而，这个行业也面临着市场竞争激烈、价格压力大等挑战。
尽管如此，苏宁电器凭借其庞大的销售网络、丰富的产品品类和良好的品牌声誉，在这个行业中取得了较好的发展。
公司通过提供优质的产品和服务，不断扩大市场份额，并与供应商建立了紧密的合作关系。
3. 财务分析3.1 营业收入和净利润根据公司公布的财务数据，截至最近一个财年，苏宁电器的营业收入为XXX亿元，同比增长X%。
净利润为XXX亿元，同比增长X%。
3.2 资产负债状况截至最近一个财年末，苏宁电器的总资产为XXX亿元，总负债为XXX亿元。
资产负债率为XX%。
3.3 盈利能力和偿债能力公司的盈利能力和偿债能力表现稳定。
截至最近一个财年，公司的净利润率为X%，ROE为X%。
同时，公司的流动比率为X，快速比率为X，显示出较强的偿债能力。
4. 投资建议综合以上分析，我们对苏宁电器的股票提出以下投资建议：4.1 长期投资价值尽管家电和消费电子产品行业竞争激烈，但苏宁电器作为行业龙头企业，具有良好的品牌声誉和庞大的销售网络。
公司的多元化经营和积极拓展新兴市场的战略将为公司带来长期的增长潜力。
4.2 风险提示然而，投资股票存在一定的风险。
公司面临的市场竞争压力和价格下降的风险仍然存在。
此外，宏观经济环境的不确定性和政策变化也可能对公司的经营和股价产生影响。
上市公司股票期权激励分析——以苏宁电器股票期权激励为例
上市公司股票期权激励分析——以苏宁电器股票期权激励为例上市公司股票期权激励分析——以苏宁电器股票期权激励为例引言：近年来，以股票期权激励为代表的薪酬设计方式在上市公司中逐渐受到重视。
苏宁电器作为国内领先的家电连锁企业，也积极采用股票期权激励来吸引和激励优秀的人才，进一步提升公司的竞争力。
本文将以苏宁电器股票期权激励为例，分析其原因、优势、运作方式以及带来的影响。
一、股票期权激励的原因1.1 人才竞争激烈随着市场经济的发展，员工流动性越来越高，企业面临着越来越激烈的人才竞争。
股票期权激励作为一种有吸引力的薪酬设计方式，可以吸引和留住优秀的人才，提高企业的核心竞争力。
1.2 激励企业业绩股票期权激励将公司利益与员工个人利益相结合，使得员工可以分享公司发展带来的成果。
这种激励方式能够激发员工的积极性和创造力，进而促进企业的增长和发展。
二、股票期权激励的优势2.1 长期绩效导向股票期权激励是一种长期激励方式，与短期的现金激励相比，更能够引导员工关注公司长期的发展和业绩。
2.2 提高员工忠诚度和团队凝聚力股票期权激励将员工与公司利益紧密联系在一起，使得员工更加忠诚于公司，增强员工的归属感和团队凝聚力。
2.3 创造共享企业价值的机会股票期权激励可以使员工分享公司发展带来的利益，激发员工的创造力和创新思维，促进企业的创新和发展。
三、苏宁电器股票期权激励的运作方式3.1 股票期权授予对象和数量苏宁电器股票期权的授予对象主要是核心管理层和高层管理人员，这些人员通常对公司的发展和决策具有重要影响。
授予数量根据个人的职位级别和职责不同而有所差异。
3.2 行权条件和期限苏宁电器设立了一系列行权条件，以确保员工在获得股票期权后继续为公司创造价值，并保持与公司的长期合作。
例如，员工需要在一定期限内完成一定的业绩目标，才能行使股票期权。
3.3 股票期权行权方式苏宁电器股票期权的行权方式主要采用了“现金行权”和“股票行权”相结合的方式。
苏宁股利政策分析参考PPT
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14
2011年苏宁电器净利润是48.86亿，每股收益是 0.69元。公司2011年的股利政策是10派1元（含 税）。2011年的分红金额是6,9962.12万元。
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15
2012年，苏宁电器净利润是26.8亿元，同比下滑44%，每 股收益是0.24元。公司的股利政策是10派1.5元（含税）。 2012年的分红金额是10,4943.18万元。
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12
2009年苏宁电器净利润是28.9亿元，每股收益 是0.64元，每股净资产是3.12元。分配方案是 10送2股转3股派0.3元。总分红金额是 8973.02万元。
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13
2010年，1月25日，苏宁电器的B2C网购平台“苏宁易购” 正式上线。由次了解到，苏宁在2010年大规模建造自建 店，对固定资产的投资大幅度增加，投资性现金支出为 56.63亿，同比2009年增加98%。由于这种资本开支计划 的庞大，并且其资本公积在2009年进行了一次分拆。与 此同时，2010年是苏宁电器经营的第20年，为了下一个 十年的规划，苏宁为了处于长远的考虑，合理的留用利润。 因此2010年的股利分配方案仅按照净利润的17%派息。 2010年净利润是40.11亿元，每股收益0.57元，每股净资 产是2.62元。股利分配政策是10转5股派0.5元（含税）。 分红金额是2,3320.71万元。
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2006 年，国美全面收购永乐，标志着行业集中度进一步提升，行 业结构更为稳定。06年全年国美(永乐)、苏宁、五星、大中前四大 家连锁门店达到1400余家，家电年销售额达到1300亿元，占全国 消费电子市场的份额仍不足20%，公司发展仍然存在着巨大的提 升空间。公司于2006 年6 月21日以非公开发行股票的方式向证券 投资基金等特定投资者发行人民币普通股（A 股）2,500 万股，募 集资金11,9502 万元，另一方面公司决议2006 年度不进行现金利
(案例分析)苏宁电器股份有限公司基本面分析
[案例分析]苏宁电器股份有限公司基本面分析1.公司基本情况介绍法定中文名称：苏宁电器股份有限公司股票代码：002024法定代表人：张近东公司历程：公司的前身是成立于1996年5月15日的江苏苏宁交家电有限公司，2000年7月28日，江苏苏宁交家电有限公司经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司,2000年8月30日，经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公司.2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复[2001]109号文批准，以苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日经审计的净资产为基础，按1：1比例进行折股，整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司，股本总额68,160,000.00元，公司于2001年6月29日领取营业执照，注册号为：3200002100433。
2005年11月8日公司名称由"苏宁电器连锁集团股份有限公司"变更为"苏宁电器股份有限公司".上市时间：2004年7月21日在深圳证券交易所上市经营范围：汽车专用照明电器、电子元件、电工器材和电气信号设备加工制造，房屋租赁、维修，物业管理，室内装饰，园林绿化，经济信息咨询，音像制品零售，茶座，实业投资。
百货、黄金、珠宝玉器、工艺美术品、鲜花销售，洗衣服务，柜台、场地租赁，国内商品展示服务。
国产、进口化妆品的销售，企业形象策划，人才培训。
卷烟、烟丝、雪茄烟零售，国内版图书，期刊零售，零售各类定型包装食品、饮料、酒类。
（限指定的分支机构经营）2.公司主营业务范围为：综合电器的连锁销售和服务。
3.公司所处行业分析4.行业基本面因素十分重要，有时比企业层面的基本面影响还大，差的行业即便是龙头企业也很难获得好的长期回报。
（1）行业的特性：行业的波动性是否很大，是否有强周期性。
家电连锁业波动比较小，超长期来说有很弱的周期性。
（2）行业的市场空间：如果行业发展空间很大，则企业的成长性相对较好。
苏宁云商股权激励有效性案例分析
苏宁云商股权激励有效性案例分析4苏宁云商股权激励案例背景4．1苏宁云商公司简介1990年12月26日，中国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路，是苏宁第一家空调专营店，也是中国商业企业的领先者。
2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市(代码002024)。
2011年以来，苏宁推进云服务模式，逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，认为未来中国的零售模式将是“店商+电商+零售服务商”，称之为“云商”模式。
2013年2月19日，由于企业经营形态的变化而将原为苏宁电器股份有限公司(SUNING APPLIANCE CO．，LTD．)更名为苏宁云商集团股份有限公司(SUNING COMMERCE GROUP CO．，LTD．)。
其经营商品从之前的3C产品扩大到涵盖传统家电、消费电子、百货、图书、虚拟产品等综合品类，成为全品类B2C在线电子商城。
同时线下实体门店1600多家，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。
2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。
2014年1 月27日，苏宁云商收购团购网站～满座网。
2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19．99％，成为苏宁云商的第二大股东，2015年8月17日，苏宁易购正式入驻天猫商城④。
4．2四次股权激励实施方案介绍4．2．1 2007年第一次股权激励2007年1月29日苏宁董事会审议通过了苏宁电器股票期权激励计划，这是苏宁电器第一次公告推出股权激励方案，其中：股票期权数量：授予激励对象2200万份股票期权，占股权激励计划公告日当天公司总股本72075．2万股的3．05％；股票资金来源：激励对象全部以自筹资金方式购买公司对其定向发行的股票；行权价格：首次授予的1851万份股票期权的行权价格为66．60 元；激励对象：公司董事、监事和其他高级管理人员；部长级以上的管理人员；连锁店店长等重要部门负责人以及由董事长提名的骨干人员和有特殊贡献人员。
苏宁电器案例分析
b.应收账款周转率分析
应收账款周转率越高,应收账款天数越低,说明企业应收账款变现 能力越强,因而正常经营也越顺畅,企业盈利能力也越强。从以上数据和 图表可以看出,苏宁的应收账款周转率均不够高,周转天数不够少,说明 苏宁的应收账款变现能力不强。
转期
30.0 25.7 29.6 32.7
转期
17.2 17.5 13.1 11.4
三、案例分析
d.苏宁近三年的盈利分析
盈利能力分析 项目 毛利率 营业利润率 销售净利润率 总资产报酬率 资产净利润率 净资产收益率 基本每股收益 单位：元 17.16% 5.94% 4.53% 4.91% 0.34% 9.71% 0.740 17.35% 6.65% 5.13% 8.56% 0.44% 31．30% 0.640 17.83% 7.19% 5.44% 12.64% 10.34% 24.31% 0.570 2008年 2009年 2010年
二、营运资金的基本理论
2．OPM战略
营运资金管理的OPM（Other People’s Money）战略，是指 公司充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力， 利用供应商在货款结算上的商业信用政策，将占用在存货和应收 账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业， 从而谋求公司价值最大化的营运资本管理战略。
二、营运资金的基本理论
3.营运资金管理对企业的重要性 营运资金管理是企业财务管理的重要内容，一个企业要维持正常 的运转就必须要拥有适量的营运资金，其管理水平高低直接影响财务 状况。 对于商业企业而言，营运资金占企业资金的绝大部分， 其周转速 度及平均占用余额直接影响企业效益，同时营运资金也是衡量一个企 业短期偿债能力的重要指标，是企业得以生存的血液，一旦发生问题 企业就难以生存，更加谈不上发展，也就无法实现财务管理的目标。 而家电零售企业虽然是零售企业，但他的商品都为大型商品，因 此，家电零售业与一般零售企业的营运资金相比，具有其特殊性。所 以对家电零售业进行营运资金管理研究显得尤为重要。
股权激励经典案例解析-苏宁
苏宁电器2010年股票期权激励计划方案苏宁电器是业界施行股权激励计划较早的公司，从2007年到2016年，他们已推出了五期股权激励计划，特别是2010年推出的股票期权计划广受关注。
苏宁电器2010年股权激励方案要点苏宁电器2010年股票期权激励计划草案模块一：激励模式采用股票期权激励模式。
模块二：激励对象（一）激励对象的确定依据1.确定激励对象的法律依据确定激励对象的法律依据为《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法（试行）》《股权激励有关事项备忘录1-3 号》等有关法律、法规、规范性文件以及公司章程的有关规定。
2.确定激励对象的内部原则（1）中高层管理人员对公司的连锁发展、经营管理起到了重要作用，故将该部分人群纳入激励对象范围。
（2）公司一直坚持“自主培养人才梯队”的方针，2003 年开始实施应届毕业生专项引进培养计划——1200工程，当年引进1200名应届大学毕业生。
至今公司已持续实施八期培养计划，累计引进上万名大学毕业生。
目前，一期到三期人员已经逐步成长为公司的经营管理骨干，为公司未来持续、稳健发展奠定了坚实的人才基础，故将该部分人群中通过考评的骨干人员纳入激励对象范围。
3.激励对象的考核依据公司董事会制定《苏宁电器股份有限公司2010 年股票期权激励计划实施考核办法》，作为本激励计划涉及的激励对象的考核依据。
4.激励对象的提出与核实激励对象的名单和获授股票期权的数量由薪酬与考核委员会提出，交由监事会核实并将其核实的情况在股东大会上予以说明。
5.例外情形有下列情形之一的，不能成为本激励计划的激励对象：（1）最近三年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的；（2）最近三年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的；（3）符合《公司法》第147 条规定的不得担任董事、高级管理人员情形的。
如在本激励计划实施过程中，激励对象出现以上任何不得参与激励计划情形的，公司将终止其参与激励计划的权利，收回并注销其已被授予但尚未行权的全部股票期权。
管理学作业-苏宁电器案例分析
苏宁电器案例分析一、苏宁电器简介苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。
截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上市规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。
2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。
凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
苏宁电器从事电器连锁零售事业，通过开设门店为电器制造商提供产品销售渠道，为消费者提供服务。
目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码八个品类，涵盖了上千个品牌、20多万个规格型号。
然而，服务是苏宁唯一的产品。
从成立之初以空调为主的综合家电连锁发展到如今的中国3C家电连锁，顾客满意一直是苏宁电器提供服务的终极目标。
二、战略环境分析1、外部环境外部一般环境，或者称为总体环境，是在一定时空内存在于社会中的各类组织均面对的环境。
外部一般环境大致可以归纳为政治、社会、经济、技术、自然五个方面。
政治环境包括一个国家的社会制度，执政党的性质，政府的方针、政策、法令等。
我国稳定的政治环境以及政府对民营企业发展的支持是苏宁电器得以发展的前提。
苏宁电器创立于1990年，正值我国大力发展社会主义市场经济的时期，政府出台了一系列扶持民营企业的政策，市场机遇好，为企业的成长奠定了良好的政治条件。
另外，我过的经济体制为公有制为主体，多种所有制共同发展的社会主义市场经济体制，这样的体制既保证了公有制经济的主体地位，又为民营企业等其它所有制经济提供了良好的生存空间，国家对民营企业的扶持政策也保证了民营企业的发展。
苏宁云商股利政策与经济后果的案例分析
苏宁云商股利政策与经济后果的案例分析
苏宁云商是一家中国电商公司，始创于1990年代，现在已经成
为中国最大的电子商务零售企业之一。
苏宁云商的股利政策反映了
公司所处的市场环境和经济形势，同时也反映了公司的财务状况和
管理策略。
苏宁云商的股利政策主要包括现金分红和股票分红，公司的董
事会每年会根据公司业绩和财务状况，决定分配的比例和金额。
一
般来说，公司的股利政策是鼓励股东长期持有股票，以保证公司的
稳定发展和持续投资。
在经济后果方面，苏宁云商的股利政策对公司及股东都有一定
的影响。
对于公司而言，股利政策可以反映公司财务状况和管理质量。
高的股息率可以让投资者认为公司具有更好的盈利能力和管理策略，从而吸引更多的投资者入股。
然而，过高的股息率可能会导致公司
缺乏资金用于研发和扩张，从而影响公司的长期发展。
对于股东而言，股利政策则会直接影响他们的投资回报。
高的
股息率会增加股东的现金流和投资收益，但也可能导致公司缺乏资
金用于扩展业务和投资未来发展。
总的来说，苏宁云商的股利政策反映了公司所处的市场环境和
管理策略，同时也会对公司及股东产生一定的经济影响。
对于股东
来说，重要的是要关注公司的长期发展，而非只看眼前的股息率。
苏宁电器案例分析报告_V1
2007
119.4% 79.41%
2006
146.0% 84.40%
2005
125.0% 59.67%
06/07年 06/05 度增长 年度增 率 长率 -18% -6% 17% 41%
1 流动性 Current Ratio (CR) /短期偿债能力 速动比率 2 Quick (Acid-Test) Ratio (QR) Liquidity 现金比率 Ratios 3 Cash Ratio
65.54%
60.37%
22.79%
9%
165%
苏宁电器战略发展建议
收入增长率说明苏宁的发展潜力减少，资本积累率说明苏宁的资本的积累能力变少 总体看苏宁发展增速变弱， 资本保全性变弱，应付风险、持续发展的能力变弱，资 本受到侵蚀，所有者权益可能受到损害，应予充分重视管理层有效性，重新评价代 理人和所有者关系
闭环KPI
存货周转率（次数） Inventory Turnover (IT) 1 存货周转天数（天） Days Inventory Outstanding (DIO) 应收账款周转率（次数） Accounts Receivable turnover 2 应收账款周转天数（天） Average collection period(ACP) Days Sales Outstanding (DSO) 3 总资产周转率 Total Asset Turnover (TAT) 06/07年度 增长率 5% -5% 129% -56%
2006
62.69% 168.1%
2005
71.39% 249.5%
06/07年 06/05 度增长 年度增 率 长率 12% 41% -12% -33%
资源案例分析—苏宁电器
资源管理案例分析——苏宁电器公司简介：◆苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。
截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上市规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。
2004年7月21日，苏宁电器在深圳证券交易所上市。
一、人力资源规划2000年，苏宁确立了以综合电器升级、连锁扩张提速为战略的二次创业计划，苏宁二次创业计划付诸实施后，连锁发展进入高速快车道，从上到下，各个部门均感到人员（尤其是管理人员）不足。
然而，当时中国家电连锁零售市场正在转型，各方面专业人才都非常匮乏。
为满足企业快速发展对人力资源管理的需求，苏宁电器于2000年成立了专业的人力资源部。
同时根据自主培养、内部提拔的用人方针，苏宁启动了“1200工程” （在全国40所重点院校招聘1200名应届大学生）、“千名维修技术蓝领工程”、“百名店长工程”、“中层管理梯队工程” 等系列工程。
二、人力资源招聘计划1、秉持“人品优先、能力适度、敬业为本、团队第一”的人才观。
提出了自主培养、内部提拔的用人方针。
2、制度重于权力。
苏宁招人讲究“严进”，每个应聘苏宁的人，都要通过严格的笔试，并且至少要经过3至6位考官的两轮面试。
第一轮面试主要由人力资源部门考察应聘者的基本情况和综合素质；第二轮的复试由人力资源部门与用人部门共同完成。
另外，有幸闯过面试关的人，还要接受严格的背景调查，有不良个人记录的人，将被挡在苏宁的大门外。
三、评价及激励计划•苏宁电器采取“工资+基本福利+短期奖励+长期激励”的薪酬结构。
苏宁案例分析
23218
价格战 打的是什么？
京东目的
刘强东发动战争的意图至此非常清晰：对自身不到20%的大家电 业务降价，逼迫该业务占比超过60%的苏宁应战；价格战导致投 资者看空苏宁盈利前景，股价下跌；担保机构要求苏宁追加股票， 否则平仓；无论哪种情况，都会造成苏宁资金链大出血。
苏宁的好处
苏宁易购
。。。年公司的资产负债表和损益表
时间
INCOME STATEMENT
2012.12 2012.10 2012.08 2012.06 2012.04 2012.02
operating cash flow
net capital spending
87928 341426 53630 -44951 32567 -10899 -3792 -1513 -15700 -22723
供应链与 服务体系
• 2011年品牌 价值达 728.16亿
品牌定位 明显
优势
• 信息管理能力。 依托全球领先的 零售信息管理系 统
组织体系 完整
强大的融 资能力
•Байду номын сангаас先融资47亿 后又融资80 亿
2013年2月20日，苏宁电器（002024）公告拟更名 为苏宁云商，受此消息刺激，该股震荡走高。截 至发稿时，该股涨5%， 收7.69
-2900 -6659
change in nwc 9021 -8535 -27197 -11223 28497 -19459
cash flow from 89806 353753 82340 -18028 26793 23218
assets
cash flow from shareholders and 89806 353753 82340 -18028 26793
苏宁电器股票股利案例分析.ppt
4．下列不属于通讯工具变迁和电讯事业发展影响的是( A．信息传递快捷简便 B．改变着人们的思想观念
)
C．阻碍了人们的感情交流
D．影响着人们的社会生活 解析：新式通讯工具方便快捷，便于人们感情的沟通和交流。 答案：C
关键词——交通和通讯不断进步、辛亥革命和国民大革命顺应 时代潮流 图说历史 主旨句归纳 (1)近代交通由传统的人力工具逐渐演变为 机械动力牵引的新式交通工具，火车、 汽车、电车、轮船、飞机先后出现。 (2)通讯工具由传统的邮政通信发展为先进 的电讯工具，有线电报、电话、无线电
苏宁电器的高送转不仅受到二级市场炒作 者的追捧，也给原有大股东带来了延迟纳税的预期 效应，对苏宁电器而言又没有实质的资金流出，实 在是精明。
现金股利和股票股利的税收效应是否相同？
与现金股利相比，股票股利的好处是可以延迟纳税
总结与启示
从苏宁2004年到2009年的财务数据可以清晰地看到，连 续进行高比例的送转股，并进行适当的现金分红，靠的 是公司良好的经营业绩和主营业务收入的稳定增长。从 分配的形式来看，既有现金分红，也有送转股，说明公 司董事会在实施利润分配时充分照顾了大小股东的利益。 而持续的高比例送转，不止让中小股东乐于接受，更多 的是体现在公司股本的急剧扩张。尽管苏宁云商的报表 经常引起外界质疑，但是公司并没有违法或者违规的重 大嫌疑，反映在利润分配上也不可能存在大的问题。总 之，苏宁电器的股利分配政策具有一定合理性。
苏宁电器选择高送转分配股利的理由是什么？
苏宁电器通过不断送转股，实现了股本的 急剧扩张；同时，报表显示的超常规的利润增长， 引来了市场的极度追捧，各大基金不断高位增仓该 股票，苏宁电器成为了一只基金高度集中控盘的股 票。上市至2007年7月底，苏宁先后4次送配，股本 已经由原来的6814万股扩张到14.4亿股，致使其复 权价格高达千元左右，市盈率也达到80倍以上。
苏宁电器业绩下滑的案例分析
苏宁电器业绩下滑的案例分析第三届“⾸⼭杯”案例分析⼤赛题⽬：苏宁电器业绩下滑的原因分析—希望团队⽬录1.品牌介绍 (2)1.1品牌及公司简介 (2)1.2 企业⽂化 (2)1.3 企业发展历程 (3)2. 问题展⽰——财务业绩下滑 (3)2.1 背景 (3)2.1.1中国家电⾏业的形势 (3)2.1.2家电⾏业竞争的形势 (4)2.2苏宁电器企业⾃⾝的问题—业绩下滑 (4)3 问题分析 (5)3.1苏宁电器市场的外部环境分析 (5)3.1.1家电市场零售额增速放缓 (5)3.1.2家电产量和出⼝增速呈缓慢态势 (6)3.1.3家电零售价格降幅继续收窄 (6)3.1.4家电下乡、以旧换新政策效果减弱 (6)3.1.5⼀线城市家电销售增速创新低 (6)3.1.6⽹上销售成为传统连锁销售的强有⼒竞争对⼿ (7)3.2⾏业环境 (7)3.2.1⾏业内竞争 (7)3.2.2供应商的讨价还价能⼒ (8)3.2.3购买者的讨价还价能⼒ (8)3.2.4替代品的威胁 (10)3.3 企业本⾝的问题 (12)3.3.1组织管理 (12)3.3.2 财务状况 (12)3.3.3 “云商模式” (13)3.3.4 市场开发 (13)3.4 消费者市场 (14)4.解决措施 (14)4.1 苏宁电器市场的外部环境 (15)4.1.1 开发⾼端产品，分散业务⾄海外 (15)4.1.2继续开发⼀⼆线城市 (15)4.1.3填补空⽩市场 (15)4.2家电⾏业环境 (16)4.2.1苏宁转型 (16)4.2.2保持单店盈利能⼒ (17)4.3 企业⾃⾝体制完善 (17)4.3.1⼈⼒资源创新战略 (17)4.3.2连锁经营实⾏标准化经营 (18)4.3.3改进财务结算和对账⽀付⽅式 (18)4.3.4提升供应商服务⽔平 (18)4.3.5 垂直⼀体化服务 (19)5.结语 (19)摘要：随着我国经济的发展，⼈们的⽣活⽔平也⽇益提⾼，伴随着⼤众消费者的消费能⼒不断提⾼，对于家⽤电器的要求也在逐步提⾼，仅能满⾜基本功能需求的家⽤电器已经越来越不能满⾜消费者的需求。