投资项目的财务评价课件
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融资后分析是从股东投资角度出发， 以股东投资额作为计算基础，把借款 本金偿还和利息支付都作为现金流出。 融资后分析主要是用于考察项目在拟 定融资条件下的盈利能力和偿债能力， 用于比选融资方案，帮助投资者做出 融资决策。
4
二、财务评价的内容
考察项目的盈利能力，包括项目本身、项 目资本金以及投资各方的盈利能力。主要 报表有项目投资现金流量表、项目资本金 现金流量表、投资各方现金流量表、利润 与利润分配表。
是项目正确决策的重要保证之一。
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一、投资估算
建设项目总投资是建设投资、建设期 利息和流动资金之和。
（一）建设投资估算
固定资产投资是指项目按拟定建设规 模、产品方案、建设内容进行建设所 需的费用。它包括建筑工程费、设备 购置费、安装工程费和工程建设其他 费用。
16
1、扩大指数估算法
套用已有类似企业的实际投资额指标 进行估算。在项目建议书和初步可行 性研究阶段，可以使用简便而粗略的 扩大指数估算法。
尺寸达到扩大生产能力时， n可取0.6-- 0.7；
当以增加相同设备的装置数量达到扩大生
产能力时， n可取0.8-- 1.0。
19
（3）比例估算法 这是一种由设备费用导出项目的固定
资产投资额的一种方法。
IC
1 K
n
Qi Pi
i1
K为同类企业主要设备占全部固定资产
投资的比例； n为设备种类； Qi为第i 种设备的数量；Pi为第i种设备的单价。
考察项目的偿债能力和财务生存能力。主 要报表有资产负债表、借款还本付息计划 表、财务计划现金流量表。
考察项目的抗风险能力。
5
三、财务评价的作用
是正确进行投资决策的保证 是取得资金来源的依据 是实施项目管理，促进提高投资效果
的基础
6
第二节 项目现金流量的构成
由一个投资项目引起的、在未来一定 期间内所发生的现金支出与现金收入 的数量。
分析，一般宜先进行融资前分析，在 融资前分析结论满足要求的情况下， 初步设定融资方案，再进行融资后分 析。
2
融资前分析是从投资项目角度出发， 以全部投资作为计算基础，也就是假 定全部投资为权益资金，所以本金利 息都不作为现金流出。融资前分析排 除了融资方案变化的影响，从项目投 资总获利能力的角度，考察项目方案 设计的合理性。
这种方法需要积累大量有关的投资数 据，经过科学、系统的整理后使用。
17
（1）单位生产能力投资估算法
根据已建成的类似项目的单位产品所 需的固定资产投资额和本项目的拟建 生产规模相乘，估算本项目所需的固 定资产投资额的一种方法。
I=Q × I1/Q1 I---拟建项目的固定资产投资额
Q---拟建项目的设计生产能力
I1---已建成类似项目的固定资产投资额 Q1 ---已建成类似项目的设计生产能力
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（2）生产能力指数估算法
利用已建成项目的固定资产投资额，估算
同类不同生产能力项目的固定资产投资额
的一种方法。
IC
I
r
(
XC Xr
)n
IXCr，分I别r分为别拟为建拟和建已和建已项建目项的目生的产投能资力额；；nX为C， 生产能力指数。当以增加相同设备的装置
其他费用是指从制造费用、管理费用和销 售费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、 工资及福利费以后的剩余部分。
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项目的总成本费用是指运营期内为生产产 品或提供服务所发生的全部费用。
总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+ 工资及福利费+ 折旧费+摊销费＋修理费+ 财务费用（利息支出）+其他费用
经营成本=总成本费用－折旧费－摊销费－ 利息支出
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2、逐项详细估算法
根据固定资产的构成逐项详细估算项 目的固定资产投资额。
流动资金等于流动资产与流动负债的差额。 流动资产一般包括存货、库存现金、应收 账款和预付账款；流动负债一般只考虑应 付账款和预收账款。
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2、营业税金及附加
是指增值税、营业税、消费税、资源税、 城市维护建设税、教育费附加等。
3、经营成本 是指项目生产经营过程中的支出，包括外
购原材料、燃料及动力费、工资及福利费、 修理费、其他费用。
第七章 投资项目的财务评价
财务评价是根据国家现行财税制度和 价格体系，分析、计算项目直接发生 的财务效益和费用，编制财务报表， 计算评价指标，考察项目的盈利能力、 清偿能力和财务生存能力等财务状况， 据以判断项目的财务可行性。
1
第一节 财务评价概述
一、财务评价的两个层次 财务分析可分为融资前分析和融资后
现金不仅包括货币资金，还包括非货 币资源的变现价值。
7
识别财务评价的收益和费用的原则
凡是增加企业（或项目）收入的就是财务 收益；凡是减少企业（或项目）收入的就 是财务费用。
财务评价只计算项目（或企业）范围内的 直接收入和支出，对于那些虽然由项目的 实施所引起但发生在项目之外，不为企业 所获取或支付的间接（外部）效益和费用， 则不予计算在内。
入，由数量和价格两个因素确定。 2、回收固定资产余值 项目寿命期末的残值或转售价值。 3、回收流动资金 项目寿命期末回收的原有垫支在流动
资金上的投资。
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第三节 投资项目财务预测
财务预测是对财务评价所需要的一系 列投入、产出基础数据进行预测和估 算的工作。
财务预测的质量是决定财务评价质量 及其成败的关键。
12
4、维持营运投资 在运营期内设备、设施等需要更新或
拓展的项目，应估计项目维持营运的 投资费用，并在现金流量表中将其作 为现金流出，同时应调整相关报表。
5、所得税 根据项目应纳税所得额和规定的所得
税率计算的税额。
13
二、项目收益 源自文库 现金流入项
1、营业收入 是指销售产品或提供劳务所获得的收
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一、项目的费用 — 现金流出项
1、总投资 包括建设投资、建设期利息和流动资金之
和。 建设投资由固定资产投资、无形资产投资、
其他资产投资和预备费（基本预备费和涨 价预备费）组成。固定资产投资由工程费 用（建筑工程费、设备购置费、安装工程 费）、工程建设其他费用组成。
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应将建设投资中的各分项分别形成固定资 产原值、无形资产原值和其他资产原值。 形成的固定资产原值可用于计算折旧费， 形成的无形资产和其他资产原值可用于计 算摊销费。建设期利息应计入固定资产原 值。
融资后分析是从股东投资角度出发， 以股东投资额作为计算基础，把借款 本金偿还和利息支付都作为现金流出。 融资后分析主要是用于考察项目在拟 定融资条件下的盈利能力和偿债能力， 用于比选融资方案，帮助投资者做出 融资决策。
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二、财务评价的内容
考察项目的盈利能力，包括项目本身、项 目资本金以及投资各方的盈利能力。主要 报表有项目投资现金流量表、项目资本金 现金流量表、投资各方现金流量表、利润 与利润分配表。
是项目正确决策的重要保证之一。
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一、投资估算
建设项目总投资是建设投资、建设期 利息和流动资金之和。
（一）建设投资估算
固定资产投资是指项目按拟定建设规 模、产品方案、建设内容进行建设所 需的费用。它包括建筑工程费、设备 购置费、安装工程费和工程建设其他 费用。
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1、扩大指数估算法
套用已有类似企业的实际投资额指标 进行估算。在项目建议书和初步可行 性研究阶段，可以使用简便而粗略的 扩大指数估算法。
尺寸达到扩大生产能力时， n可取0.6-- 0.7；
当以增加相同设备的装置数量达到扩大生
产能力时， n可取0.8-- 1.0。
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（3）比例估算法 这是一种由设备费用导出项目的固定
资产投资额的一种方法。
IC
1 K
n
Qi Pi
i1
K为同类企业主要设备占全部固定资产
投资的比例； n为设备种类； Qi为第i 种设备的数量；Pi为第i种设备的单价。
考察项目的偿债能力和财务生存能力。主 要报表有资产负债表、借款还本付息计划 表、财务计划现金流量表。
考察项目的抗风险能力。
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三、财务评价的作用
是正确进行投资决策的保证 是取得资金来源的依据 是实施项目管理，促进提高投资效果
的基础
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第二节 项目现金流量的构成
由一个投资项目引起的、在未来一定 期间内所发生的现金支出与现金收入 的数量。
分析，一般宜先进行融资前分析，在 融资前分析结论满足要求的情况下， 初步设定融资方案，再进行融资后分 析。
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融资前分析是从投资项目角度出发， 以全部投资作为计算基础，也就是假 定全部投资为权益资金，所以本金利 息都不作为现金流出。融资前分析排 除了融资方案变化的影响，从项目投 资总获利能力的角度，考察项目方案 设计的合理性。
这种方法需要积累大量有关的投资数 据，经过科学、系统的整理后使用。
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（1）单位生产能力投资估算法
根据已建成的类似项目的单位产品所 需的固定资产投资额和本项目的拟建 生产规模相乘，估算本项目所需的固 定资产投资额的一种方法。
I=Q × I1/Q1 I---拟建项目的固定资产投资额
Q---拟建项目的设计生产能力
I1---已建成类似项目的固定资产投资额 Q1 ---已建成类似项目的设计生产能力
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（2）生产能力指数估算法
利用已建成项目的固定资产投资额，估算
同类不同生产能力项目的固定资产投资额
的一种方法。
IC
I
r
(
XC Xr
)n
IXCr，分I别r分为别拟为建拟和建已和建已项建目项的目生的产投能资力额；；nX为C， 生产能力指数。当以增加相同设备的装置
其他费用是指从制造费用、管理费用和销 售费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、 工资及福利费以后的剩余部分。
11
项目的总成本费用是指运营期内为生产产 品或提供服务所发生的全部费用。
总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+ 工资及福利费+ 折旧费+摊销费＋修理费+ 财务费用（利息支出）+其他费用
经营成本=总成本费用－折旧费－摊销费－ 利息支出
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2、逐项详细估算法
根据固定资产的构成逐项详细估算项 目的固定资产投资额。
流动资金等于流动资产与流动负债的差额。 流动资产一般包括存货、库存现金、应收 账款和预付账款；流动负债一般只考虑应 付账款和预收账款。
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2、营业税金及附加
是指增值税、营业税、消费税、资源税、 城市维护建设税、教育费附加等。
3、经营成本 是指项目生产经营过程中的支出，包括外
购原材料、燃料及动力费、工资及福利费、 修理费、其他费用。
第七章 投资项目的财务评价
财务评价是根据国家现行财税制度和 价格体系，分析、计算项目直接发生 的财务效益和费用，编制财务报表， 计算评价指标，考察项目的盈利能力、 清偿能力和财务生存能力等财务状况， 据以判断项目的财务可行性。
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第一节 财务评价概述
一、财务评价的两个层次 财务分析可分为融资前分析和融资后
现金不仅包括货币资金，还包括非货 币资源的变现价值。
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识别财务评价的收益和费用的原则
凡是增加企业（或项目）收入的就是财务 收益；凡是减少企业（或项目）收入的就 是财务费用。
财务评价只计算项目（或企业）范围内的 直接收入和支出，对于那些虽然由项目的 实施所引起但发生在项目之外，不为企业 所获取或支付的间接（外部）效益和费用， 则不予计算在内。
入，由数量和价格两个因素确定。 2、回收固定资产余值 项目寿命期末的残值或转售价值。 3、回收流动资金 项目寿命期末回收的原有垫支在流动
资金上的投资。
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第三节 投资项目财务预测
财务预测是对财务评价所需要的一系 列投入、产出基础数据进行预测和估 算的工作。
财务预测的质量是决定财务评价质量 及其成败的关键。
12
4、维持营运投资 在运营期内设备、设施等需要更新或
拓展的项目，应估计项目维持营运的 投资费用，并在现金流量表中将其作 为现金流出，同时应调整相关报表。
5、所得税 根据项目应纳税所得额和规定的所得
税率计算的税额。
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二、项目收益 源自文库 现金流入项
1、营业收入 是指销售产品或提供劳务所获得的收
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一、项目的费用 — 现金流出项
1、总投资 包括建设投资、建设期利息和流动资金之
和。 建设投资由固定资产投资、无形资产投资、
其他资产投资和预备费（基本预备费和涨 价预备费）组成。固定资产投资由工程费 用（建筑工程费、设备购置费、安装工程 费）、工程建设其他费用组成。
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应将建设投资中的各分项分别形成固定资 产原值、无形资产原值和其他资产原值。 形成的固定资产原值可用于计算折旧费， 形成的无形资产和其他资产原值可用于计 算摊销费。建设期利息应计入固定资产原 值。