第二章风险与收益

第二章风险与收益

一、练习题题目

（一）单项选择题

1．那些影响所有公司的因素引起的风险称为（）。

A．公司特别风险B．系统性风险C．可分散风险D．经营风险

2．由于通货膨胀而导致的风险属于（）。

A．财务风险B．经营风险C．不可分散风险D．可分散风险3．那些发生于个别公司的特有事件造成的风险称为（）。

A．不可分散风险B．系统性风险C．可分散风险D．经营风险

4．由于新产品开发失败所导致的风险属于（）。

A．系统性风险B．经营风险C．非系统性风险D．不可分散风险5．对于期望值不同的方案，用以评价和衡量投资方案风险程度的最优指标是（）。A．标准差B．标准离差率C．概率D．协方差

6．对投资者来说，可以通过多样化投资和增加投资项目来分散与减少投资风险，但所能消除的只是（）。

A．系统性风险B．经营风险C．非系统性风险D．不可分散风险7．证券市场线反映个别资产（或投资组合）预期收益率与其所承担的（）之间的线性关系。

A．风险价值系数b B。系统风险β系数C。无风险收益率R f D.相关系数ρ

8．风险资产组合中，有60%的概率获得15%的收益，有40%的概率获得5%的收益；国库券的年收益为6%，风险资产组合的风险报酬为（）。

A．11% B．1% C．9% D．5%

9．如果投资50000元到上例的风险资产组合中，将会获得（）元的预期收益。A．5500 B．7500 C．25000 D．3000

10．甲方案的标准离差为1.2，乙方案的标准离差为1，若两方案的期望值相同，则二者的风险关系为（）。

A．甲小于乙B．甲大于乙C．二者相等D．无法确定11．国债支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？（）

A．愿意，因为他们获得了风险报酬B．不愿意，因为他们没有获得风险报酬C．不愿意，因为风险报酬太低D．不能确定，还应该考虑其他因素

12．关于资本资产定价原理以下表述中，错误的是（）。

A．股票的预期收益率与β系数的值线性相关

B．在其他条件相同时，经营杠杆较大的公司β值较大

C．在其他条件相同时，财务杠杆较高的公司β值较大

D．若投资组合的β值等于1，表明该组合没有风险

13．关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（）。

A．证券投资组合能消除大部分系统风险

B．证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C．最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢14．证券A的期望收益率为11%，β值为1.5。无风险收益率为5%，市场期望收益率为9%。根据资本资产定价模型，这个证券（）。

A．被低估B．被高估C．定价公平D．无法判断

（二）多项选择题

1．影响投资收益率的因素主要有（）。

A．市场利率B．无风险投资收益率

C．风险投资报酬率D．通货膨胀率

2．系统性风险又称为（）。

A．市场风险B．不可分散风险C．可分散风险D．经营风险

3．下列（）等因素引起的风险为不可分散风险。

A．经济危机B．通货膨胀C．投资决策失误D．高利率

4．下列（）等因素引起的风险为可分散风险。

A．投资决策失误B．通货膨胀C．诉讼失败D．签约失败

5．财务风险从广义的角度看存在于企业财务活动全过程，包括（）等。

A．筹资风险B．投资风险C．收益分配风险D．并购风险

6．企业不能按期还本付息的风险属于（）。

A．财务风险B．筹资风险C．经营风险D．非系统性风险7．在投资组合的风险分析中，通常利用（）来测量投资组合中任意两个投资项目收益率之间的变动关系。

A．协方差 B.标准差 C.相关系数 D.标准离差率

8．资本资产定价模型（CAPM）假设（）。

A．投资者可以不受限制地以无风险利率进行借入和借出

B．所有的投资者对证券收益率的平均值．方差和协方差的预期相同

C．投资者为资本所得支付税款

D．投资者可以准确的预测通货膨胀或利率的变动

9．按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。

A．无风险收益率B．平均风险股票必要报酬率

C．特定股票的贝塔系数D．经营杠杆系数

10．在财务管理中经常用来衡量风险大小的指标有（）。

A．标准离差B．边际成本C．风险报酬率D．标准离差率

11．关于衡量投资方案风险的下列说法中，正确的有（）。

A．预期收益率的概率分布越窄，投资风险越小

B．预期收益率的概率分布越窄，投资风险越大

C．预期报酬率的标准差越大，通常投资风险越大

D．标准离差率越大，风险程度越大

12．关于风险下列说法正确的有（）。

A．从理论上讲，风险和不确定性是一回事

B．投资项目的风险大小是一种客观存在

C．风险是在一定条件．一定时期内可以发生的各种结果的变动程度

D．某一随机事件只有一种结果，则无风险

13．投资决策中用来衡量项目风险的，可以是项目的（）。

A．预期报酬率B．各种可能的报酬率的概率分布

C．预期报酬的方差D．预期报酬率的标准离差

14．下列关于β值和标准差的表述中，正确的是（）。

A．β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B．β值测度系统风险，而标准差测度整体风险

C．β值测度财务风险，而标准差测度经营风险

D．β值反映市场风险，而标准差反映特有风险

15．资本资产定价模型通常被应用于（）等方面。

A．资本成本的估计B．投资项目贴现率的估算

C．风险报酬率的计算D．含有风险的投资项目收益率的估算

16．关于方差和协方差，下列叙述正确的是（）。

A．投资组合的方差取决于组合中各种证券的方差和每两种证券之间的协方差

B．个别证券的方差度量个别证券收益的变动程度

C．协方差度量的是两种证券收益之间的相互关系

D．在证券方差给定的情况下，如果两种证券收益之间的相互关系或协方差为正，组合的方差就会下降

17．由两种证券构成的投资组合，投资组合多元化效应主要表现在（）。

A．只要两种证券的相关系数小于1，组合的标准差就小于这两种证券各自标准差的加权平均数

B．如果两种证券的收益之间是正相关，则组合多元化产生的利益就比较小

C．组合的标准差等于这两种证券按各自标准差计算的加权平均数

D．如果组合多元化产生的利益比较小，则两种证券之间是负相关

（三）判断题

1．风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失（）

2．风险是事先不知道所有可能结果，或虽然知道可能结果但不知道它们出现的概率。（）