财务评价指标体系说明(ppt 107页)
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财务评价指标-财务净现值比
财务净现值比是邮电通信建设项目财务净 现值与全部投资现值之比。这是一个相对 指标,可以用于同类性质的不同项目或同 一项目的不同方案之间互比。
财务净现值比=NPV/Ip
Ip :全部投资(包括固定资产投资、 投资方向调节税和流动资金)现值
财务评价指标-投资利润率
投资利润率是邮电通信建设项目在生 产期内年平均利润总额与总投资的比 率。 --单位投资在生产期内平均的年获利能 力。
财务评价指标-财务静态投资回收期
Pst指标的优缺点:
经济意义明确、直观,计算简便,在一定程度上 反映了投资效果的优劣,因而获得了广泛应用。 只考虑了投资回收之前的效果,不能反映回收投 资之后的情况,无法全面反映盈利水平。 不考虑资金时间价值,无法正确识别项目优劣。
由于Pst指标不考虑投资项目全过程,不考虑资金 时间价值,因此可能导致评价判断错误。
动态指标
财务内部收益率 财务净现值 财务净现值比
借款偿还期★:仅在项目有贷款时才有此项指标。
财务评价指标分类
指标作用分类:
用于盈利能力分析: 静态投资回收期; 投资利润率;投资利税率
;财务净现值;财务内部收益率;财务净现 值比 用于清偿能力分析: 借款偿还期
财务评价指标-财务静态投资回收期
投资回收期是以建设项目的收益抵偿 全部投资(包括固定资产投资和流动资金 )所需的时间。
全部投资财务现金流量及净现值计算表
含义:全部投资财务现金流量及净现值计算表
,不分资金来源,以全部投资作为投资计算基础 ,反映邮电通信建设项目在计算期内各年的现金 流动(现金流入和现金流出),用以计算全部投 资的财务静态投资回收期、财务内部收益率、财 务净现值和财务净现值比等财务评价指标,全面 反映项目本身财务上的获利能力,进行项目盈利 性分析。同时,它不分资金来源和利息多少,为 各种投资方案的比较建立了共同的基础。
财务评价指标-投资利税率
投资利税率是邮电通信建设项目在生产期内 的年平均利税总额与总投资的比率。
清偿能力分析
分析项目借款偿还能力是否满足贷款机 构的要求。
在项目评价时,当借款偿还期满足贷款 机构要求的时限时,即认为项目是有清偿 能力的。
清偿能力分析 借款条件
(1)年利率
中长期贷款利率表(2002.2.21)
贷款年限 一至三年(含) 三至五年(含) 五年以上
年利率(%) 5.49 5.58 5.76
清偿能力分析 借款条件
(2)还款期:归还全部借款本金的期限。 (3)宽限期:在此期间可以只付息不还本。
经济评价中一般将建设期作为宽限期。
当项目借款有明确的还款期限要求时,不需 要计算借款偿还期指标。
清偿能力分析
通信建设项目经济评价方法
2004年5月
主要内容
财务评价指标体系 财务评价基本报表 经济评价内容 辅助项目财务评价 方案比较
财务评价指标体系
财务评价指标分类 财务评价指标体系内容
财务评价指标分类
从不同的角度进行财务分析,全面评价 通信建设项目的经济效益
静态指标
静态投资回收期 投资利润率 投资利税率 借款偿还期★
借款利息计算: 一般假定借款平均在年中支用,按半年计
息,其后年份按全年计息。还款当年按年 末还款,全年计息。 每年利息的计算公式: 每年应计利息=(年初借款本息累计+本年 借款额/2)*年利率
清偿能力分析
固定资产投资借款偿还期
根据国家财政规定、建设项目资金来源及运 用情况,以项目投产后可作为还款的资金偿还 固定资产投资借款本金和建设期利息所需的时 间。
n :计算期
财务评价指标-财务内部收益率
在 项 目 最 终 评 价 时 , 求 出 的 FIRR 应 与 邮 电部门分专业的基准财务内部收益率(ic) 进行比较,当FIRR≥ic 时,项目在财务上 可以考虑接受。
财务评价指标-财务内部收益率
内部收益率的经济含义是:项目在这样 的利率下,在项目终了时,以每年的净 收益恰好把投资全部回收回来。 --项目对贷款利率的最大承担能力。
财务评价指标-财务净现值
在项目评价时,当NPV≥0 时,拟建项目可 以考虑接受。 在方案比较时,净现值和净现值比越大, 方案越优。
财务评价指标-财务内部收益率
财务内部收益率指项目在计算期内净现值 为零时的折现率。
∑n (CI-CO)(1+FIRR)-t=0
t=1
FIRR :财务内部收益率 (Financial Internal Rate of Return)
财务评价指标-财务静态投资回收期
静态投资回收期指标用于粗略评价或者作 为辅助指标,和其他指标结合起来使用。
财务评价指标-财务净现值
净现值 ( NPV:net present value)
通信建设项目在计算期内按邮电部门分专业的 基准财务内部收益率(ic)折现逐年净现金流量 现值的代数和。
n
NPV=t∑=1(CI-CO)(1+ic)-t
财务评价指标-财务静态投资回收期
财务静态投资回收期可直接利用“财务 现金流量和净现值计算表”推演出来。 累计净现金流量等于零的年份为静态投 资回收年。
财务评价指标-财务静态投资回收期
在项目评价中,求出的Pst与邮电部门相应 专业的基准静态投资回收期Psc比较,当 Pst≤Psc时,即认为项目在财务上是可以 考虑接受的。
专业分类
财务内部收 益率(%)
本地电话专业
5
长途电信专业
10
基准投资回 收期(年)
12 9
平均投资利 润率(%)
5 17
平均投资利 税率(%)
6 18
财务评价基本报表
财务现金流量及净现值计算表(全部投资) 财务现金流量及净现值计算表(自有资金) 损益表 资金来源与运用表 资产负债表 借款还本付息计算表
财务评价指标-财务静态投资回收期
P∑st(CI-CO)=0
t=1
Pst:财务静态投资回收期 CI(现金流入量)=再分配收入+固定资产余值+回收流动
资金 CO(现金流出量)=固定资产投资+流动资金+经营成本+
经营税金+所得税 经营税金=营业税+城市建设维护税+教育费附加 t:年份 (CI-CO):第 t 年的净现金流量
来自百度文库
清偿能力分析
固定资产投资借款偿还期
借款偿还期:项目自身最快的还款年限。 偿还期从建设开始年起算。必要时也可注明投 产年开始起算的偿还年限。 当项目借款有明确的还款期限要求时,不需要 计算借款偿还期指标。
清偿能力分析
还款资金来源: 折旧费 摊销费 未分配利润
基准判别指标
《邮电通信建设项目经济评价方法与参数》中制 定的相关评价基准指标