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为现金的循环和资金的循环。 包括现金的短期循环和长期循环
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(一) 现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需
时间不超过一年的流转途径，称为现金的短期循环 。短期循环中的资产是流动资产，包括现金本身和 企业正常经营周期内可以完全转变为现金的存货、 应收账款、短期投资及某些待摊和预付费用等。 (二)
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1．利润最大化 利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多，
越接近企业的终极目标。 利润最大化的缺点
•没有考虑利润的取得时间； •没有考虑获取利润和所承担的风险的大小； •没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 •易形成短期行为；
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2．每股盈余最大化 • 权益资本净利率最大化 • 考虑投入产出 • 两个缺点： • （1）没考虑每股盈余取得的时间性； • （2）没考虑每股盈余的风险性。 • （3）也不能避免企业的短期行为 。
现金变为非现金资产，然后又回到现金，所需 时间在一年以上流转途径，称为现金的长期循环。 长期循环中的非现金资产是长期资产，包括固定资 产、长期投资、递延资产等。 长期循环有两个特点值得注意：
第一，折旧是现金的一种来源； 第二，长期循环与短期循环有联系。
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三、财务活动及财务管理的内容
财务活动
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第一节、财务管理的内容 第二节、财务管理环境 第三节、财务管理的目标 第四节、财务管理的原则
第 一
进入陌生城市，一张 地图可以帮助你迅速到达
章 目的地，财务管理总论就
财 是财务管理课程的地图。
务 本章主要介绍了财务管理
管 的基本概念、基本内容和
理 总 论
基本理论, 包括企业财务 活动过程、财务关系、财
• 风险附加率。是指投资者要求资金能否保证收回 本金而采取的收益。风险越大要求的收益率就越 高，风险和收益之间存在对等的关系。是投资者 要求的风险补偿。
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三、经济环境
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经济周期 通货膨胀 政府的经济政策 竞争
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第三节 财务管理的目标
• 一、企业的财务目标
• 1.利润最大化 • 2.每股盈余最大化 • 3.股东财富最大化
• 1.金融市场是企业投资和筹资的场所。
• 2.企业通过金融市场使长短期资金互相转化 。
• 3.金融市场为企业理财提供有意义的信息。
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1、流动性
2、收益性
3、风险性
上述三种属性相互联系、互相制约。流动 性和收益性成反比，收益性和风险性成正比 。
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（三）利息率
利 息 率
纯 =利
《财务管理》电子课件
主讲人：晏志高
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财务管理
• 第一章 • 第二章 • 第三章 • 第四章 • 第五章 • 第六章 • 第七章 • 第八章 • 第九章 • 第十章 • 第十一章 • 第十二章
财务管理概述 财务管理价值观念 财务分析 财务预测与财务预算 筹资管理 资金成本与资金结构 项目投资 证券投资 营运资金管理 利润分配管理 企业并购财务管理 国际财务管理
• 2.财务管理
基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动 和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生 产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处 理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。
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二、现金的循环
在生产经营中，现金变为非现金资 产，非现金资产又变为现金，这种周
而复始的流转过程称为现金流转。 这种流转无始无终，不断循环，又称
率
+
通 货 膨 胀 附 加
+
风 险 附 加 率
率
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• 纯粹利率是指无通货膨胀、无风险的情况下平均 利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视 为纯粹利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资 金供求关系和国家调节的影响。
• 通货膨胀附加率。以弥补通货膨胀造成的购买力 损失。每次发行的国库券利率随预期的通货膨胀 率的变化，它（国库券的利率）等于纯粹利率加 上预期通货膨胀率。
务管理目标和财务管理环
境。
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• 知识要点：
• 1.财务管理的概念。 • Leabharlann Baidu.财务活动和财务关系的内容。 • 3.财务管理环境。 • 4.财务管理的目标。
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第一节 财务管理的内容
一、财务及企业财务管理的概念
• 1.企业财务
指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及 其所体现的经济利益关系。
关系；
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五、财务管理的环节
财务预测
财务决策
财务分析
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财务控制
财务预算
财务预算
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第二节 财务管理环境
财务管理环境也称理财环
境，是影响企业财务活动、财
务关系和财务管理的各种因素
的总和。
法律环境
按其影响范围 理财环境
宏观理财环境 微观理财环境
金融环境 经济环境
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一、法律环境
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•3.股东财富最大化(企业价值最大)
企业价值是企业全部财产的市场价值，它 反映了企业潜在或预期获利能力．
• 优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投
资的风险价值。 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行 为。 （4）该目标有利于社会资源合理配置。 •缺点：计量困难
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企业的财务目标
目标表达
观点
优缺点
利润最大化
每股利润 最大化
企业价值 最大化
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利润代表了企业新创造的财富， 利润越多则企业的财富增加得越 多，越接近企业的目标。
缺点：（1）没有考虑利润取得的时间。 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 （3）没有考虑获取利润和所承担风险的大小。 （4）片面追求利润最大化，可能导致企业的短期行为
筹资活动 投资活动 资金营运活动 分配活动
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四、财务关系
企业同资产所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关 系；
企业同债权人之间的财务关系：债务与债权之间的关系； 企业同政府之间的关系：强制和无偿的分配关系； 企业内部各单位之间的关系：财务计价结算关系 企业同职工之间的关系——双方共同分配劳动成果的经济
企业组织法 税收法规 财务法规
如：《公司法》、《经济 合同法》、《破产法》
如：所得税、流转税、其 他税种
如：《企业财务通则》、 《企业财务制度》
没有规矩无以成方圆
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金融市场与企业理财
二、金融环境
金融资产的特点
利息率
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（一）金融市场与企业理财
• 广义的金融市场，是指一切资本流动的场 所，包括实物资本和货币资本的流动。狭 义的金融市场一般是指有价证券市场，即 股票和债券的发行和买卖市场。