美菱电器有限公司财务风险识别分析

1研究思路

我们以美菱电器为基础，

通过定性与定量分析相结合的方法进行实证分析，

在财务风险识别过程中，先是对美菱电器所面临的

财务风险进行定性阐述，

结合F-score 模型应用对财务报表数据进行定量分析，

进行数据处理，最后通过财务管理及会计专业知识

结合具体数据分析，

得出相应的分析结果。2F-score 模型

F 值模型是对Z 值模型的完善和补充。F 值模型添加了现金流量这一预测指标，现金流量是预测企业存在财务风险的有效指标，同时F 值模型还考虑到了现代化公司的财务发展以及现金管理技术。

2.1评价指标选取原则

对于模型数值选取原则可以简要概括为

以下几点：（1）预测性，

在评价指标选取的过程中，应当考虑数据的预测能力。（2）可获得性，

在对评价模型进行计算时，应当保证所应用的相关数据可以准确的获取，以保证模型计算结果的准确性和真实性。（3）关联性，该条特性是指在进行财务风险评估时选取的数据都是与预测防范风险相关的数据，以保证评价结果的正确性和针对性，为评价结果的质量提供保

障。（4）系统性，构建财务危机预警模型的时候，选取的指标要真实而全面的反映企业的财

务状况，

各个指标间还应该互补。2.2指标设定

结合上一章数据的选取原则，在这一

部分将根据F-score 评价模型计算公式进

行指标的设定，F-score 公式如下，

具体指标如表1所示。

F=-0.1774+1.1091X 1+0.1074X 2+1.9271X 3+0.0302X 4+0.4961X 5（4-1）

F-score 模型中的5个自变量的选择是基于财务理论，其临界点为0.0274，若F

值低于0.0274，则将被预测为破产公司；

反之，若F 值高于0.0274，则公司将被预测为能持续经营的公司。对于F-score 模型，其不定区域为分界点上下0.0775的范围，即-0.0501至0.1049之间。F 值在此区域的公司，其破产与否将无法通过模型预测出，需要结合其它情况进一步分析。

3数据处理

本次研究主要采用美菱电器2013年至

2017年的财务数据为主要依据，结合F-score 评价模型相关指标以及要求进行具体操作，以此提供更为准确有效的评价结果。最后通过运用SPSS 财务分析软件结合数据对上文提出的评价公式及相关指标进

行计算，从而得到以下结果，

如表2所示。4F-score 模型实证结果分析

F-score 模式的数值在其临界点上下

0.0775内为所谓的不确定区域,即在此区域内,可能将原始成本中能继续生存的公司预测为破产公司,而将破产公司预测成继续生存公司。根据评价结果显示，本企业2017年所得F 值

恰好处在不确定区间，

但低于其以往年度的的评价结果，而且其2016年的评价结果表现良

好，2017年突然转为财务风险不确定，

表明该企业在2017年在很大程度上存在财务风险。因此，美菱电器应当重视对于资金的管理，提高

资金的流动性和企业的偿债能力，

以减小产生风险的可能性，从而保证企业的正常运行。参考文献：

[1]周首华.杨济华等.论财务危机的预警分析-F 分数模型[J].会计研究,1996.8.8-9.

[2]李吉林.基于F 分数模型的上市公司财务危机预警系统研究[J].财税金融,2010（6）:72-73.

THEORIES

AND RESEARCH

美菱电器有限公司财务风险识别分析

郭成李惠莹

（东北石油大学经济管理学院，黑龙江大庆163318）

摘要：近年来，美菱电器不断加大研究投入力度，先后研发出数百款不同型号的产品，满足了不同层次的消费需求，

质量水平持续跃升，提高了美菱的核心竞争能力。但美菱电器近年来的经营成果持续走低，经分析发现美菱电器在财务风险识别以及评价方面没有形成健全的机制，使得企业在经营过程中产生不必要的经济利益流出。所以，针对这一问题，结合F-score 模型应用对美菱电器年报等多方面的财务信息进行分析，得出相应的结论。关键词：美菱电器；财务风险；F-score 模型中图分类号：F299文献标识码：A 文章编号：1671-1602（2018）11-0108-01

第一作者简介：郭成（1995—），男，黑龙江大庆人，东北石油大学经济管理学院硕士研究生，

研究方向：财务管理。表1F-score 具体指标及含义

表2F-score 模型相关指标

评价指标2013年2014年2015年2016年2017年X10.19830.21130.21610.27460.1935X20.11100.13270.12980.10870.0833X30.05200.05040.00380.300

0.0033X40.3764

0.3817

0.3772

0.41300.4773

X5

-0.0190-0.0115-0.0112-0.0130

-0.0024F-score 0.15890.17630.08950.20400.0660指标名称具体公式表示含义

X1(期末流动资产-期末流动负债)/期末总资产该指标衡量的是资产的流动性,用净流动资产占总资

产的比重来判断,衡量企业全部资产的流动性水平X2期末留存收益/期末总资产反映留存收益部分占总资产比重

X3(税后纯收益+折旧)/平均负债现金流量变量,反映企业产生的全部现金流量可用于

偿还企业债务的能力X4期末股东权益的市场价值/期末总负债反映企业的财务结构

X5

(税后纯收益+利息+折旧)/平均总资产

反映企业总资产在创造现金流量方面的能力,可以预测出企业是否存在财务风险

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