老板电器：财务管控三大法宝助净利润连年增长

老板电器：财务管控三大法宝助净利润连年增长

本报记者韩福恒

受宏观经济增速趋缓、房地产市场低迷、刺激性消费政策退出、部分需求提前透支等因素影响，从2014年以来，家电市场整体较低迷，销售增速明显回落，但老板电器却一枝独秀，根据其业绩快报显示，公司在2013年净利润增长43.87%的基础上，2014年实现营业利润6.43亿元，同比增长46.31%，实现净利润5.76亿元，同比增长49.24%。“毛利率稳步增长、费用控制稳步下降、存货严格管控是其致胜的三大法宝。”近日，山东省滨州市公路管理局总会计师秦文娇在接受中国会计报记者采访时道出了老板电器财务管控的“独家秘笈”。

整体毛利率提高

陕西益友有限责任税务师事务所业务管理部部长庞颖告诉记者，净利润的增长依靠销售收入的持续攀升。老板电器2014年度销售收入增速为35.3%，超过厨电行业的增速水平。实际上，公司自2010 年上市以来，注重多品牌发展战略，产品结构持续优化并注重与京东淘宝等电商合作拓展网络销售规模，净利率和毛利率也得以连年稳步增长。

作为制造企业，成本控制是第一要素。庞颖分析，2014年报告期内，老板电器产品主要原材料是冷轧板、不锈钢板及铜，产品成本中有50%为钢材。2014 年钢材价格下行较为明显，因此成本有一定下降，原材料价格回落以及规模效应显现，这也在一定程度上推动公司当期盈利能力大幅提升。

秦文娇也表示，2014年下半年以来，原油等大宗商品价格的持续下行给下游家电行业带来明显的“成本红利”。老板电器以创新为主基调，围绕产品竞争力的提升，通过深化企业内部管理，严格控制成本费用，以产品结构调整积极巩固、拓展市场，同时受益原材料价格持续低位，导致整体毛利率提高，公司盈利能力继续提升。

江苏苏亚金诚会计师事务所盐城分所合伙人徐峥则认为，对于企业来说，无法决定的是外部的经济环境，如原材料价格的波动，经济形势的景气度等。自2013年开始，国内的铜、铝、制冷剂价格均维持在低位，家电制造业的原材料成本压力减轻。尽管地产下滑对厨电行业整体负面影响较大，但目前老板电器产品销售仍以一二级市场为主，未来将持续推进渠道向三四线城市下沉，行业集中度仍有待提长，农村家电市场也具有非常广阔的空间。客观因素决定了家电制造企业的净利率保持稳步增长。

重视存货管理

对于家电制造销售行业，其存货在流动资产中占有比较大的比重，存货分布于生产经营的各个环节，在流动资产中的比重较大，占用资金较多，企业资产的流动性将会大大减弱；同时囤积的存货其跌价准备的计提将使企业负担的资产减值损失上升，又增大了存货呆滞的风险。

秦文娇认为，老板电器之所以能保持良好的发展状态和盈利能力，关键是重视存货管理，选择合理有效的存货管理模式，并且在发展的同时，及时更新相关的技术体系，升级物流与营销体系，为存货谋得更好的“出路”，从而提高存货周转率，以最小的资金占用率获取最大的经济效益，使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。

徐峥表示，老板电器采用通过动态监控，每月测算公司的应收账款周转率。在发现不良的趋势时，及时调整公司的收款政策，减少赊销的比例。在扩大销售与减少坏账这两个目标上，实现了共赢。

“老板电器缩短存货的周转时间，加快周转速度，提升了营运资金的管理水平。”庞颖则认为，分析老板电器2007年至2014年度的现金流量表可以看出，其经营活动现金净流量均为正数，表明现金流量充足，公司“不差钱”反过来促进公司开发新技术、新产品、新渠道，持续提升公司产品的市场占有率和盈利率，这是一个良性循环。

加强销售费用管控

一般情况下，主营业务收入增长，相应的促销费、广告费及运输费也会增加。

‘老板电器在主营业务保持快速增长的同时，销售费用所占比率在下降，这与老板电器严格的营销策略是分不开的。”秦文娇表示，一直以来，老板电器不断加大产品研发投入，培养出主导产品如烟机、灶具的核心竞争力，并本着以经济发达地区(如华东)销售为主的区域选择思路，采用高价策略销售产品，从而化平淡为神奇，获得高额利润。

“老板电器的费用控制有效。”庞颖分析，公司2014年前三季度费用计提充裕使得第四季度费用率下降。公司第三季度财报显示，公司其他应付款为3.52 亿元，而其中多为未结算的销售费用，这主要是因为公司采取了较为保守的销售费用计提政策，在2014年底季节性冲回致销售费用率有所下降。

“和传统商务相比，电商平台的销售成本显然有所降低。”徐峥认为，传统的推广需要大量的人力与物力，比如人员宣传、材料印刷等等。老板电器借助电商，直接在网络平台上推广自己的产品，同时还有利于掌握顾客需求。“作为一个老牌家电企业，在传统的发展模式上有所创新，在内部管理上挖潜降耗，才是其净利润长年稳步增长的有效保证。”徐峥称。