道琼斯工业平均指数

道琼斯工业平均指数

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含义

历史

批评

构成方式

含义

道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average，DJIA，简称“道指”）是由华尔街日报和道琼斯公司创建者查尔斯·道创造的几种股票市场指数之一。他把这个指数作为测量美国股票市场上工业构成的发展，是最悠久的美国市场指数之一。

时至今日，平均指数包括美国30间最大、最知名的上市公司。虽然名称中提及“工业”这两个字，但实际其对历史上的意义可能比对实际上还来得多些——因为今日的3 0间构成企业里，大部分都已与重工业不再有关。由于补偿股票分割和其它的调整的效果，它当前只是加权平均数，并不代表成分股价值的平均数。

历史

道琼斯工业指数首次在1896年5月26日公布，它象征着美国工业中最重要的1 2种股票的平均数。至今为止，在这12种成份股中，只有通用电气仍然留在指数中。其余11种为（以下按公司英文名顺序排列）：

* 美国棉花油制造公司，Bestfoods的前身，现为联合利华的一部份

* 美国糖类公司，现为Amstar Holdings

* 美国烟草公司，在1911年破产

* 芝加哥燃气公司，在1897年被Peoples Gas Light & Coke Co.收购（现为人民能源公司）

* Distilling & Cattle Feeding Company，现为Millennium Chemicals * Laclede Gas Light Company，仍以The Laclede Group之名运作

* National Lead Company，现为NL Industries

* 北美公司，在1940年代破产

* 田纳西煤、铁与铁路公司，在1907年被美国钢铁收购

* 美国皮草公司，1952年解散

* 美国橡胶公司，1967年改名为Uniroyal，1990年被米其林收购

当它首次被公布时，指数是40.94点。它被当作平均指数来计算，首先加上所有成份股的价格，再除以股票的数目。1916年，道琼斯工业指数中的股票数目增加到2 0种，最后在1928年增加到30种。到了1972年11月14日，平均指数首次超过1 000点（1003.16点）。

1980年代后，特别是1990年代，可以看到平均指数出现非常迅速的增长。199 5年11月21日，它首次超过5000点（5023.55点）。到1999年3月29日，道琼斯工业指数收盘达到了10,006.78点，首次超过了10,000点大关。仅仅一个月后的5月3日，它收盘时达到11014.70点，首次超过11,000点。但到2002年中期，它回到1998年的8000点水平。在2002年10月9日，道琼斯工业指数掉到7286.27点的低点，它是自从1997年10月以来的收盘最低点。但是，在2003年底，道琼斯工业指数回到了10,000点水平。在2006年10月19日，即黑色星期一19周年的日子，道琼斯工业指数突破12,000点，随后在2007年4月25日首破13,000点，当日收市点数为13,089.89点，最高曾见13,107.45点。

道琼斯工业指数最大单日百分比跌幅发生在1987年的“黑色星期一”，当时平均指数下跌了22.6%。最大单日点数跌幅发生在2001年9月17日，是九一一袭击事件后的首日开市，当时道琼斯工业指数下跌684.81点，同比下跌7.1%。在当周的周末收市，道指总共下跌1369.70点，同比下跌14.3%。

批评

有些人批评道琼斯工业指数，因为它是价格加权平均数，这使得高价股比低价股在平均指数中更有影响力。这会产生误导的结果，如低价股1美元的增长可以轻易被高价股1美元的下跌所抵消，即使低价股相对百分比增幅非常大。此外，平均指数中只包括了30种股票也引起了额外的批评，因为道琼斯工业指数被广泛地作为总体市场成绩的指标。因为这些原因，标准普尔500成为更广泛报价，且更常作为更实在的广泛市场成绩指标。

构成方式

道琼斯工业指数的个体成份偶尔由于市场环境的理由而改变，它们由《华尔街日报》的编辑所选择。当其中的公司被取代，将调整个体比重，使平均指数不受公司更换的直接影响。

1999年11月1日，雪佛龙、固特异轮胎和橡胶公司、西尔斯公司和美国联合碳化物从道琼斯工业指数中删除，加入英特尔、微软、家得宝和西南贝尔公司。英特尔

和微软成为首两间从纳斯达克调换到道琼斯工业指数的公司。2004年4月8日，国际纸业、AT&T和伊士曼柯达公司被辉瑞制药、Verizon和美国国际集团代替。

道琼斯工业平均指数包括以下30间公司（以下按公司股票代号顺序排列）：公司行业股票代号

美国铝业公司铝AA

美国国际集团保险AIG

美国运通公司金融服务AXP

波音公司航空航天BA

花旗集团金融服务 C

卡特彼勒公司重型机械CAT

杜邦公司化工DD

迪士尼娱乐业DIS

通用电气公司电子、金融服务GE

通用汽车汽车GM

家得宝公司零售、家居改善HD

霍尼韦尔国际公司电子HON

惠普公司电脑硬件、打印机HPQ

国际商用机器公司硬件、软件和服务IBM

英特尔微处理器INTC

强生制药有限公司制药JNJ

摩根大通公司金融服务JPM

可口可乐公司饮料KO

麦当劳快餐、特许经营MCD

3M公司原料、电子MMM

阿尔特里亚集团

（前身为“菲利普·莫里斯公司”）食品、饮料、烟草MO

默克制药公司制药MRK

微软软件MSFT

辉瑞制药有限公司制药PFE

宝洁公司家庭用品、制药PG

西南贝尔公司电讯SBC

联合科技公司航空、防御UTX

Verizon 电讯VZ

沃尔玛零售业WMT

埃克森美孚公司石油XOM

1998-2001年道琼斯工业平均指数与重大历史事件关系（来源：南丰公益书院）事件时间当天涨跌(％) 6个月后涨跌(％) 一年以后涨跌(％)

美军"缅因号"爆炸沉没1898.02.15 -2.14 14.91 24.9