道琼斯中国88指数

道琼斯中国88指数

在1996年5月27日纪念道琼斯工业股票平均价格指数诞生一百周年之际，道琼斯公司推出了道琼斯中国指数系列。作为第一个由全球指数编制机构为中国大陆股票市场编制的指数系列，道琼斯中国指数为投资者提供了一个衡量中国国内资本市场表现的权威性工具。

道琼斯中国指数系列包括：道琼斯中国88指数、道琼斯中国指数、道琼斯上海指数和道琼斯深圳指数。

为了准确代表投资者可实际交易的股票数量，道琼斯中国指数在股票选取和指数计算中采用了流通股，其中排除了国有股、机构持股和非上市流通的职工股。在为挑选成份股而计算自由流通股本时，道中指数系列排除了持股超过整个市值5%的个人、其它公司以及政府持有的股份。

道沪指数和道深指数的成份股分别选自于在上海交易所和深圳交易所中全部上市交易的股票，它们分别覆盖当地市场总市值的95%。成份股的选取以调整后的流通市值和股票流动性为依据。为了能多元化反映所有产业和行业，在选取成份股的过程中同样考虑了不同产业部门之间的分配。

道琼斯中国指数由道沪和道深指数合并而成，代表了在上海证券交易所和深圳证券交易所中交易的股票中的95%。这三个指数都被设计为股市标尺性指数，用以跟踪中国日益增长的股票市场的总趋势。它们为中国投资者衡量市场运行提供了准确而具有权威性的工具。道中88指数由道琼斯中国指数中88只市值最大且流动性最强的股票组成。在挑选成份股的过程中用到的两个主要的标准是以平均每日交易额计算的市值和交易流动性。同时，缓冲区的建立将适当保证道中88指数具有较低的指数换股率。

道琼斯中国指数系列中的所有成份股均按照行业分类标准（ICB）划分。该标准共有四个等级﹐其中包括10个产业﹑18个超行业﹑39个行业和104个从属行业。其中最高等级的10个产业包括石油和天然气﹑基础材料﹑工业﹑生活消费品﹑卫生保健﹑消费服务﹑电信服务﹑公用事业﹑金融和科技。

与道琼斯全球指数系列中的所有指数一样，道琼斯中国指数系列的编制同样确保：准确优质的指数计算；计算方法高度透明；成份股选择规则的客观性；以市场表现为唯一标准、并具有根据未来金融市场变化进行调整的灵活性。此外，成份股的选择和评审依据系统性和透明化的原则，运用数量化方法以减少人为因素带来的偏见并可以支持测试。道琼斯中国指数系列每季度评审一次，进行成份股的调整。由于中国的股票市场日益繁荣并持续发展，同时结构在不断调整，所以，道中指数的换股率也会相应较高。

道琼斯中国指数系列中的四个指数均以人民币元计算，基期均为1993年12月31日，基数定为100。尽管上海证券交易所与深圳证券交易所于1990年12月开始运行，但是我们决定在编制指数时不追溯1993年之前的历史数据。这是由于，1993年之前，由于种种原因，两个市场并未形成规律性的交易。这些原因包括上市股票数量不足、交易的投机性较强以及缺乏标准化的市场规范。

位居全球一流的指数编制机构的道琼斯指数部门开发并维护3000多种全球指数，用以作为基准，以及投资产品的基础。道琼斯指数已经成为当今市场多种金融产品的基础，包括期货和期权、共同基金、上市交易基金、股票指数化年金以及结构性产品，诸如柜台交易的期权、交换合约、认股权证和与股票相关的票据等。

道中88指数的产业分类：

按股票数目计算按流通市值计算

产业代码股票数目 % 美元(百万) 人民币(亿元) %

石油和天然气 0001 4 4.5% 2,168 175 4.9%

基础材料 1000 19 21.6% 8,515 688 19.3%

工业 2000 19 21.6% 8,058 651 18.2%

生活消费品 3000 12 13.6% 4,856 392 11.0%

卫生保健 4000 1 1.1% 228 18 0.5%

消费服务 5000 4 4.5% 1,482 120 3.4%

电信服务 6000 1 1.1% 2,052 166 4.6%

公用事业 7000 10 11.4% 5,717 462 12.9%

金融 8000 11 12.5% 8,427 681 19.1%

科技 9000 7 8.0% 2,663 215 6.0%

总计 88 100% 44,167 3,567 100.0%

2005年9月23日，北京－道琼斯公司指数部今日宣布自2005年10月10日起调整成份股, 以反映对上一季度的评审结果。道琼斯中国88指数（道中88指数）、道琼斯中国指数（道中指数）、道琼斯上海指数（道沪指数）、道琼斯深圳指数（道深指数）和道琼斯第一财经中国600指数的调整将于2005年10月10日起生效。

经过此次调整, 追踪整个沪深市场最大的及流动性最强的88只股票的道中88指数剔除了3只成份股，同时相应纳入了3只新成份股，调整后该指数所包含成份股的市值约占中国整个沪深A股市场自由流通总市值的36.96%。调整之后，成份股中的上海市场股票仍为59只，深圳市场股票仍为29只。就道中88指数成分股的流通市值而言,沪市股票所占的比例为73.21%,深市股票所占的比例为26.79%。

自2005年10月10日起，道琼斯中国指数（道中指数）成份股将从1152只增加到1161只，其中有1096只A股和65只B股。道琼斯上海指数（道沪指数）成份股将从707只增加到708只，其中增加了11只股票，减少了10只股票；而道琼斯深圳指数（道深指数）成份股将从445只增加到453只，其中增加了17只股票，减少了9只股票。调整后，道沪指数和道深指数的市值覆盖率分别为沪市和深市流通市值的95%，道中指数的市值覆盖率为沪深两市流通市值的95%。

与此同时，于2004年9月6日推出的道琼斯第一财经中国600指数也进行了第五次成分股调整。道琼斯第一财经中国600指数剔除了28只成份股，同时相应纳入了28只新成份股，调整后该指数所包含成份股的市值约占中国整个沪深A股市场流通总市值的80%。

为了向中国及全球的投资者提供一个准确追踪迅速发展的中国股票市场的工具,道中指数系列采用了与道琼斯全球股票指数相同的严格标准。

道琼斯指数在股票选取和指数计算中采用了流通股，而排除了国有股和非上市流通的职工股，以便准确代表投资者可实际交易的股票数量。在为挑选成份股而计算自由流通股本时，道琼斯指数排除了个人、其它公司以及政府持有的超过整个市值5%的股份。

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