2018年最新商业保理概述及模式详解

3.应收账款质押
1.签订供货合同， 配送商品
4.支付货款
2.交易真实性的核查
保理公司
5.结算货款
零售商
运作模式
商品供应商与商业零售企业、连锁店集团签订供货协议以后 或同时，并约定60、90或120天结算时，与保理商签订保理协议， 当商品供应商每向零售商配送一批商品时，由保理商向零售商确 定供应商的送货发票及明细，在扣除有关费用后，直接在5－10日 向供应商支付货款，以保证供应商在最短时间的资金回笼，待60、 90或120天后由保理商向零售商收取货款。保理商为供应商提供应 收账款预付融资赚取相应的资金费用和服务费用。 。
有追索权保理
指在应收账款 到期无法从债 务人处收回时， 保理公司可以 向债权人反转 让应收账款、 要求债权人回 购应收账款或 归还融资
无追索权保理
融资保理
按一定折扣 提供预付款 融资
非融资保理
保理方在保 理业务中不 向供应商提 供融资，只 提供资信调 查，销售款 清收以及账 务管理等非 融资性服务
债权人和 债务人均 在境内的 保理业务
SPC：承销商与资产交易所共同设立的项目公司 承销商：承销、做市的机构（保理公司）
受托行：受托验票、托管、托收的银行
金交所 投资者
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（一）地方金融资产交易所挂牌 3、交易结构
中小企业
① 出售应收账款 银票背书
获得资金 ③ ④ 验 票 托 管 托 收 应收账款收 益权转让 ② 应收账款质押登记
前 期 审 查
账 务 管 理
实 时 监 控
风 险 控 制
追 收 清 欠
担 保 代 偿
签订合同，配送商品
供货商
提供销售保证结算
零售商
提供反担保、回购、抵押等保证
保理与贷款的区别
商业保理的基本服务
A
贸易融资
收到买方的应收 账款后，立刻对 卖方提供融资
定期提供卖方应 收账款的回款情 况、逾期账款情 况、账龄分析等
以有限合伙形式存在：一个GP（普通合伙人）和多个LP（有限合伙 人），其中GP一般是成立这个合伙企业的基金管理公司，而LP为投资者。
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（二பைடு நூலகம்私募基金募集 有限合伙型私募基金
—— 目前商业保理投资基金的主要形式
设立方便
不需缴纳企业 所得税 适合应收账款金额 5000万以下的项 目，契合目前保理公 司主要为中小企业解 决融资问题的现状。
1、产品：应收账款收益权凭证
（1）持票人将应收账款转让给保理公司，并将票据背书给保理公司，保 理公司将应收账款收益权转让给SPC。 （2）SPC由保理公司作为普通合伙人，金交所作为有限合伙人共同组建，
可以有效的实现破产隔离。
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（一）地方金融资产交易所挂牌
2、参与主体
转让方：应收账款债权人
债权转让 模式
应收账款 质押模式
应收账款 转让模式
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（三）互联网金融P2P平台募集
1、债权转让模式
债权转让模式这一模式最大的特点就是 保理公司、 p2p 平台、投资人三者之间 存在着一个 专业放款人 。简单来说是在 保理公司需要融资时，平台会指定一个 专业放款人，保理公司将应收账款债权 转让 给专业放款人，专业放款人先以自
投资者限于 50人以内
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（二）私募基金募集 有限合伙型私募基金交易结构
GP普通合伙人（资管公司） 基金管理 投资 商业保理投资基金 资 金 监 管 资金 资金 应收账款收益权
LP有限合伙人（投资人）
收益
商业保理公司 应收账款转让
原债权人（卖家）
（三）互联网金融P2P平台募集 （三）互联网金融P2P平台募集
C
应收账款催收
对逾期账款进行 催收
对卖方信用额度 内的应收账款提 供100%坏账担保
销售账户管理
信用风险控制 与坏账担保
B
D
商业保理的风险控制
保理业务的风险控制是保理业务开展成功与否的关键，建立安全可靠的 风险控制体系有利于保证资金的安全回收和保理业务的正常进行
1.前期数据分析 2.经营过程控制 3.实时情况反应 4.风险预警
人行中登网 保理公司 （承销商/做市商）
⑥ 余 额 包 销 ⑦ 双 边 报 价
③ 票据质押 ⑤ 发行收益权凭证 ③ 划转兑付资金
⑨ 买卖收益权份额 ④ 到期兑付本息
发行人（专 项计划/SPC）
② 行划 人转 账至 户发
金交所
合格投资者 （收益权凭 证持有人）
⑧ 发 展 投 资 者
④ 经 纪 业 务 收 入
1.非全额贴现 2.信用险 3.先行代偿
1.商业性催收与追讨 2.压力性追讨 3.律师协作追讨
4.卖方回购
5.卖方库存质押
4.仲裁与诉讼
5.协作执行
供应商
零售商
业务分类
按地域
按是否有 追索权
按是否融 资预付
国内保理
国际保理
债权人和债务 人中至少有一 方在境外(包 括保税区、自 贸区、境内关 外等)的保理 业务
1
供应商
提供 库存 质押 及反 担保
签订供货合同，配送商品
零售商
5-10天 支付货款
3
4
2
保理商（银行）
确认送货 发票金额
5
支付资金费用 服务费
结 算 60、90、120天 货 款
运作模式
建立监控体系
银行
初审合格 申请放款
第三方保理服务商
申 请 保 理 提 供 资 料 回 笼 资 金 复 审 放 贷
指应收账款 在无商业纠 纷等情况下 无法得到清 偿的，由保 理公司承担 应收账款的 坏账风险
商业保理资产证券化模式
商业保理资产证券化主要模式
（一）地方资产交易所挂牌 （二）资产管理公司或私募基金募集 （三）互联网金融P2P平台募集 （四）银行理财资金池购买
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（一）地方金融资产交易所挂牌
2018
商业保理概述
Overview
沈斌杰
of
commercial
factoring
目录
一
基本概念
二
三
商业保理的运作模式
商业保理的服务及分类 商业保理资产证券化模式及图解
四
基本概念
供应商
又称托收保 付，卖方将其现在 或将来的基于其与 买方订立的货物销 售/服务合同所产 生的应收账款转让 给保理商（提供保 理服务的金融机 构），由保理商向 其提供资金融通、 买方资信评估、销 售账户管理、信用 风险担保、账款催 收等一系列服务的 综合金融服务方式。
资金监管 托管 托收银行
① 托收至保理公司的 保证金专户
经纪商 银票承兑银行
图例：1. 2. 资产流 发行凭证现金流
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（二）私募基金募集
当前保理公司将受让的应收账款用于与私募基金进行合作的主要模式
为商业保理投资基金。即保理公司将受让取得的应收账款再转让给资产 管理公司或基金管理公司进行再融资。
有限合伙型私募基金