第一章 财务管理概述
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企业财务管理
Financial Management
2019/3/23
1
选用教材
1、荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学.中国人民 大学出版社,2006
参考书
1、2008年注册会计师全国统一考试辅导教材—财 务成本管理.经济科学出版社 2、Stephen A Ross. 公司理财，机械工业出版 社,2003
2019/3/23
8
本章主要内容：
¤企业财务管理的对象
¤企业财务活动及财务关系
¤企业财务管理的目标 ¤企业财务管理的内容
2019/3/23
9
1、企业财务管理的对象
• 财务管理主要是资金管理，其对象是 资金 （或现金）及其流转。 资金(现金)流转:在生产经营中，现金变为非
现金资产，非现金资产又变为现金的周而复始 的流转过程
2019/3/23
2
案例1.百富勤的破产
1998年1月12日，百富勤投资集团公司发出公告：“百富勤已 委托罗兵逊会计师事务所作为清盘人，进入法律程序进行清 盘。” ,这意味着亚洲最大的独立上市投资银行 —百富勤已宣 告破产。 1997 年 7 月 2 日，泰国中央银行宣布放弃实施了 14 年的钉住美 元的汇率制度安排，改成有管理的浮动汇率制，从而宣告在 与货币投机者持续两个多月的短兵相接的较量中，泰国中央 银行失利，同时，这也宣告一场货币危机在泰国全面爆发。 泰铢在外汇市场上当天大泻 17 ％，危机迅速渡及东南亚及整 个亚洲地区。七八月间，菲律宾比索、马来西亚吉特、印尼 盾和新加坡元兑美元的汇率屡创历史新低。与此同时，这些 国家的股市发生大幅波动，雅加达、马尼拉、新加坡股市分 别下跌了6.9%、9.3％、6％。
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案例2.家世界集团上市风波
福布斯内地富豪 ——天津家居 (家世界 )老板杜厦目前 正在经历被供应商断货、追讨货款的危机。由于通过 上市融资的计划没有实现，扩张速度过快的家世界日 前资金链运转不正常。为了解决这一问题，杜厦除了 出售全部的 14家建材超市外，还将位于太原、青岛、 烟台、呼和浩特、包头等地区的9家食品超市，卖给了 山西美特好连锁超市有限公司。 就在家世界“缺钱”时刻 ， 家得宝在其中国总部落户 上海两年多后首次出招 ， 以收购中国民企“大鳄”杜 厦旗下的“天津家居”为起点，宣告正式进军中国建材 市场。2006年12月14日，家得宝收购家世界14家家居连 2019/3/23 6 锁店 。
2019/3/23 4
案例1.百富勤的破产
另外，欠百富勤庞大款项的印尼计程车公司 SS 本计划以配股 筹集资金，偿还百富勤的巨额债务，但由于印尼盾连创新低， 汇率从2400印尼盾/$跌至3900印尼盾。于是SS决定再度延迟配 股计划，这一决定使百富勤能否收回 SS 公司债务成为悬念。 尽管百富勤一直未曾透露其与 SS 之间的债务关系，但实际上 百富勤手上持有一笔多达 2.65亿美元的SS短期票据，而此笔 票据将在 1998年 2月至 4日到期，以当时印尼在金融危机中的 局势，不仅遭受巨大的汇率风险(损失近半，至1998年1月百富 勤宣布破产，印尼盾已跌破 6000)，而且连这笔贷款是否能够 顺利回收都成为问题，机会甚为渺茫。而百富勤在东南亚其 他国家的业务也在这场危机中遭受不同程度的损失，特别是 在泰国的业务受损最为严重。
货 购入
币 资 金
补偿
房屋设备
折旧 消耗
原材料 支付工资及 其它费用
生产（在 产品、自 制半成品）
财务费用
货币资金 （营业收入）
分配
销售 及管 理费 用
产成品
银行及其他债权人 （利息支出及资金筹 措费）
2019/3/23
国家 企业 投资者 税金 公积金、公益金 股利
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2、企业财务活动及财务关系
筹资 投资 经营 分配
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案例1.百富勤的破产
此次风暴亦使东南亚投资银行界受到相当大的冲击和损失。由 于百富勤大量投资于东南亚市场，此番东南亚货币及股市狂泻 给它造成了无法弥补的损失。 1997 年 7 月，当东南亚国家货币 接二连三贬值时（7月2日泰国宣布放弃捍卫泰株，当日泰株贬 值20％；7月11日菲律宾让比索自由浮动； 3天后马来西亚放弃 保卫林吉特； 8 月 14 日印度尼西亚让印尼盾自由浮动，印尼 盾 狂泻不止。这一天泰国390亿外汇储备只剩下11亿，被迫向IMF 求救。） 由于百富勤是区内最大的亚洲货币债券商 ； 货币突然贬值 ， 使 一些由百富勤安排发行债券的东南亚公司可能无法履行如期还 款责任，百富勤因此在8、10月共拨出6000万美元作呆帐准备。
2019/3/23
债权人、投资者 被投资者、债务人 客户、供应商 投资者、员工、政府
14
3、企业财务管理的目标
企业财务活动所希望实现的结果
2019/3/23
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3.1企业的目标
企业生存的威胁：长期亏损、不 —生存：以收抵支，到期偿债 能到期偿债。因此，应力求保持 以收抵支、到期偿债，降低破产 风险 —发展：集中表现为扩大收入 提高产品质量，扩大销售数量
短期资金(现金)流转 长期资金(现金)流转
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现金短期流转举例
现金
购买
材料
Hale Waihona Puke Baidu
加工
在产品
加工
产成品
现金销售
赊销
2019/3/23
11
现金长期流转举例
收 款
现金 出 售
投 资
应 收 账 款
现 销
固定资产 折 旧
赊 销
2019/3/23
产成品
在产品
12
企业资金运动图
股东投资 银行借入 企业内部形成 其他债权人投入
课程说明
企业财务管理是对企业经营过程中的资金运动进行预 测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动
从决策角度来讲，财务管理的决策内容包括投资决策、 筹资决策、利润分配决策和流动资金决策； 从管理角度来讲，财务管理的职能是指对资金筹集和
资金投放的管理。
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Charpt1 财务管理概述
—获利：使资产获得超过其投资的回报
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3.2 企业财务管理的目标
总产值最大化 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化
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3.3.1 总产值最大化目标
缺点
• 只讲产值，不讲效益。 • 只求数量，不求质量。 • 只抓生产，不抓销售。
• 只重投入，不重挖潜。
Financial Management
2019/3/23
1
选用教材
1、荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学.中国人民 大学出版社,2006
参考书
1、2008年注册会计师全国统一考试辅导教材—财 务成本管理.经济科学出版社 2、Stephen A Ross. 公司理财，机械工业出版 社,2003
2019/3/23
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本章主要内容：
¤企业财务管理的对象
¤企业财务活动及财务关系
¤企业财务管理的目标 ¤企业财务管理的内容
2019/3/23
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1、企业财务管理的对象
• 财务管理主要是资金管理，其对象是 资金 （或现金）及其流转。 资金(现金)流转:在生产经营中，现金变为非
现金资产，非现金资产又变为现金的周而复始 的流转过程
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案例1.百富勤的破产
1998年1月12日，百富勤投资集团公司发出公告：“百富勤已 委托罗兵逊会计师事务所作为清盘人，进入法律程序进行清 盘。” ,这意味着亚洲最大的独立上市投资银行 —百富勤已宣 告破产。 1997 年 7 月 2 日，泰国中央银行宣布放弃实施了 14 年的钉住美 元的汇率制度安排，改成有管理的浮动汇率制，从而宣告在 与货币投机者持续两个多月的短兵相接的较量中，泰国中央 银行失利，同时，这也宣告一场货币危机在泰国全面爆发。 泰铢在外汇市场上当天大泻 17 ％，危机迅速渡及东南亚及整 个亚洲地区。七八月间，菲律宾比索、马来西亚吉特、印尼 盾和新加坡元兑美元的汇率屡创历史新低。与此同时，这些 国家的股市发生大幅波动，雅加达、马尼拉、新加坡股市分 别下跌了6.9%、9.3％、6％。
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案例2.家世界集团上市风波
福布斯内地富豪 ——天津家居 (家世界 )老板杜厦目前 正在经历被供应商断货、追讨货款的危机。由于通过 上市融资的计划没有实现，扩张速度过快的家世界日 前资金链运转不正常。为了解决这一问题，杜厦除了 出售全部的 14家建材超市外，还将位于太原、青岛、 烟台、呼和浩特、包头等地区的9家食品超市，卖给了 山西美特好连锁超市有限公司。 就在家世界“缺钱”时刻 ， 家得宝在其中国总部落户 上海两年多后首次出招 ， 以收购中国民企“大鳄”杜 厦旗下的“天津家居”为起点，宣告正式进军中国建材 市场。2006年12月14日，家得宝收购家世界14家家居连 2019/3/23 6 锁店 。
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案例1.百富勤的破产
另外，欠百富勤庞大款项的印尼计程车公司 SS 本计划以配股 筹集资金，偿还百富勤的巨额债务，但由于印尼盾连创新低， 汇率从2400印尼盾/$跌至3900印尼盾。于是SS决定再度延迟配 股计划，这一决定使百富勤能否收回 SS 公司债务成为悬念。 尽管百富勤一直未曾透露其与 SS 之间的债务关系，但实际上 百富勤手上持有一笔多达 2.65亿美元的SS短期票据，而此笔 票据将在 1998年 2月至 4日到期，以当时印尼在金融危机中的 局势，不仅遭受巨大的汇率风险(损失近半，至1998年1月百富 勤宣布破产，印尼盾已跌破 6000)，而且连这笔贷款是否能够 顺利回收都成为问题，机会甚为渺茫。而百富勤在东南亚其 他国家的业务也在这场危机中遭受不同程度的损失，特别是 在泰国的业务受损最为严重。
货 购入
币 资 金
补偿
房屋设备
折旧 消耗
原材料 支付工资及 其它费用
生产（在 产品、自 制半成品）
财务费用
货币资金 （营业收入）
分配
销售 及管 理费 用
产成品
银行及其他债权人 （利息支出及资金筹 措费）
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国家 企业 投资者 税金 公积金、公益金 股利
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2、企业财务活动及财务关系
筹资 投资 经营 分配
2019/3/23 3
案例1.百富勤的破产
此次风暴亦使东南亚投资银行界受到相当大的冲击和损失。由 于百富勤大量投资于东南亚市场，此番东南亚货币及股市狂泻 给它造成了无法弥补的损失。 1997 年 7 月，当东南亚国家货币 接二连三贬值时（7月2日泰国宣布放弃捍卫泰株，当日泰株贬 值20％；7月11日菲律宾让比索自由浮动； 3天后马来西亚放弃 保卫林吉特； 8 月 14 日印度尼西亚让印尼盾自由浮动，印尼 盾 狂泻不止。这一天泰国390亿外汇储备只剩下11亿，被迫向IMF 求救。） 由于百富勤是区内最大的亚洲货币债券商 ； 货币突然贬值 ， 使 一些由百富勤安排发行债券的东南亚公司可能无法履行如期还 款责任，百富勤因此在8、10月共拨出6000万美元作呆帐准备。
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债权人、投资者 被投资者、债务人 客户、供应商 投资者、员工、政府
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3、企业财务管理的目标
企业财务活动所希望实现的结果
2019/3/23
15
3.1企业的目标
企业生存的威胁：长期亏损、不 —生存：以收抵支，到期偿债 能到期偿债。因此，应力求保持 以收抵支、到期偿债，降低破产 风险 —发展：集中表现为扩大收入 提高产品质量，扩大销售数量
短期资金(现金)流转 长期资金(现金)流转
2019/3/23 10
现金短期流转举例
现金
购买
材料
Hale Waihona Puke Baidu
加工
在产品
加工
产成品
现金销售
赊销
2019/3/23
11
现金长期流转举例
收 款
现金 出 售
投 资
应 收 账 款
现 销
固定资产 折 旧
赊 销
2019/3/23
产成品
在产品
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企业资金运动图
股东投资 银行借入 企业内部形成 其他债权人投入
课程说明
企业财务管理是对企业经营过程中的资金运动进行预 测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动
从决策角度来讲，财务管理的决策内容包括投资决策、 筹资决策、利润分配决策和流动资金决策； 从管理角度来讲，财务管理的职能是指对资金筹集和
资金投放的管理。
2019/3/23
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Charpt1 财务管理概述
—获利：使资产获得超过其投资的回报
2019/3/23 16
3.2 企业财务管理的目标
总产值最大化 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化
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3.3.1 总产值最大化目标
缺点
• 只讲产值，不讲效益。 • 只求数量，不求质量。 • 只抓生产，不抓销售。
• 只重投入，不重挖潜。