收益与风险 资产组合理论习题

收益与风险资产组合理论习题

一、单项选择题

1．现代证券组合理论是由美国经济学家（）在其著名论文《证券组合选择》中提出的。

A．马柯威茨B．夏普C．林特D．罗尔

2．根据马柯威茨的证券组合理论，投资者将不会选择（）组合作为投资对象。A．期望收益率18%、标准差32%

B．期望收益率12%、标准差16%

C．期望收益率11%、标准差20%

D．期望收益率8%、标准差11%

3．在以期望收益率为纵轴、标准差为横轴的坐标系中，如果两种证券的结合线为一条直线，则表明这两种证券（）。

A．完全负相关B．完全正相关C．部分相关D．不相关

4．如果给定一组证券，那么对于一个特定的投资者来说，最优证券组合应当位于（）。

A．他的无差异曲线族中任意一条曲线上

B．他的无差异曲线族与该组证券所对应的有效边缘的切点处

C．他的无差异曲线族中位置最高的一条曲线上

D．该组证券所对应的一条有效边缘上的任意一点

二、多项选择题

1．为了量化投资者的预期收益水平和不确定性(风险), 马柯威茨在其模型中所用的两个基本变量是（）。

A．α系数B．β系数C．期望收益率D．收益率的标准差E．证券相关系数2．如果市场中只存在两种证券，那么在以期望收益率为纵轴、标准差为横轴的坐标系中，对应于这两种证券的可行域将可能是（）。

A．一个由三条双曲线围成的区域B．一条直线

C．一条双曲线D．一条折线E．以上都不对

3．马柯威茨均值方差模型通过两个假设来简化所研究的问题，它们是（）A．投资者以期望收益率来衡量未来的实际收益水平，以收益率的方差来衡量未来实际收益的不确定性

B．投资者总是希望收益率越高越好，风险越小越好

C．资本市场没有摩擦

D．投资者的个人偏好不存在差异

E．投资者都认为收益率应该与风险成正比

三、简答题

在不允许卖空和允许卖空两种情况下，由两种证券A、B所构成的组合的可行域分别是什么形状？请画草图加以说明。

四、计算题

下表列出了对证券S的未来收益率状况的估计。计算S的期望收益率ES和标准差σS。

资产市场理论习题

一、单项选择题

1．有效组合的期望收益率与标准差之间存在着一种简单的线性关系，它由（）提供完整描述。

A．一组证券所对应的有效边缘

B．证券特征线

C．资本市场线

D．证券市场线

2．证券特征线描述的是（）。

A．有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系

B．非有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系

C．任意证券组合的期望收益率与风险之间的线性关系

D．实际市场中证券i与市场组合M的收益率之间的线性关系

3．α系数的主要作用是（）。

A．衡量证券的市场价格被误定的程度

B．反映证券所承担风险的程度

C．反映证券的期望收益率与风险之间的关系

D．反映两种或两种以上证券的收益率之间的关系

4．当预期证券市场行情将上升时，市场时机选择者将选择（）的证券组合。A．高α值B．高β值

C．低α值D．低β值

二、多项选择题

1．资本资产定价模型通过三个假设来简化所研究的问题，它们是（）。

A．投资者的个人偏好不存在差异

B．投资者都认为收益率应该与风险成正比

C．投资者都依据期望收益率和标准差（方差）来选择证券组合

D．投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

E．资本市场没有摩擦

2．令σP、αP和βP分别表示证券组合P的标准差、α系数和β系数，σM表示市场组合的标准差，那么能够反映证券组合P所承担风险程度的有（）。A．αP B．σP2 C．βP D．σP

三、计算题

假设市场上仅有两种风险证券A和B及无风险证券F。在均衡状态下，证券A、B的期望收益率和标准差分别为EA=18%，σA=6%，EB=22%，σB=8%。试据此确定无风险利率rF。

四、判断分析题

1．证券组合没有非系统风险，具有非系统风险的证券组合则是无效的。（）2．非系统风险是互不相关的，当进行证券组合时，这种风险则“消失”于新的组合中，而系统风险保持不变。（）