关于构建国有资产经营管理公司的理性思考

关于构建国有资产经营管理公司的理性思考

作者单位：河北省国资委研究室

董文艺、温志学

国有资产经营管理有限责任公司（以下简称国有资产经营公司）是专门经营国有资产的企业，是一个介于国资委和企业之间专门从事资本运作和资产处置的平台。如何组建国有资产经营公司并有序运行，是各个方面都很关注的问题。

一、组建国有资产经营管理有限责任公司的必要性

随着改革的不断深入，国资监管机构的职能发生了从监管国企到监管国资、再到监管国有股权的动态演进，其着力点也从监管好企业转变到通过运营国有资本实现保值增值。从现实的需要和国资监管机构长远发展看，确需国有资产经营公司这个平台。其必要性突出表现在：

一是推进国有经济布局和结构调整需要这个平台。国资委作为政府特设机构，不具有法人实体地位，从具体操作的角度讲，很多事情难以操作。实践证明，在国企改革的攻坚阶段，靠传统的、带有行政色彩的资产处置方式已无法满足深化市场经济体制改革的要求，需要以资本为纽带，通过国有资本的进退，实现国有经济的布局调整和结构优化。因此，组建既能符合市场经济体制改革方向，又能代表国有资本出资人维护国有资产权益的国有资产经营处置平台，已成为弥补国有资产经营主体缺位、进一步完善国有资产管理体制的迫切需要。从一定意义上讲，国有资产经营公司平台的构建和运行是国资委职能的延伸。

二是在推进国企改革的过程中产生了一系列的新矛盾和新问题，而克服这些现实困难、解决所衍生出的一系列问题都需要这样一个资本运作平台。如多年来国企在资本化改造、分拆上市过程中，一方面企业的优良资产包装上市，却留下了相当数量的非主业资产，对这些非主业资产的处置和管理已经成为摆在国资监管机构面前的一个棘手难题；另一方面，如果由国有资产监管机构直接持有上市公司的国有股权，证券监管部门将直接把国有资产监管机构置于监管之下，而国有资产监管机构却无法承担相应的民事责任。因此，在国资委和具体企业之间搭建国有资产经营公司就成为现实的选择。

三是随着国企改革进程的加快，特别是伴随着国有资本在一些竞争性领域平稳退出，国有资产监管机构自身下一步也同样将面临着新的课题，那就是既要盘活有限的国有存量资源，又要随着国有资本经营预算制度的开展，发挥国有经济的先导作用，担当资源重新优化配置的主体。所以，需要成立依法收取国有股权红利的国有资产经营公司，作为推进国有资本经营预算有序展开的“蓄水池”和能够替国有资产监管机构遮风挡雨的“大雨伞”，使国有资产监管机构在动态的改革中有所作为、基业常青，从运行机制上消除国资营运职能缺位问题。

目前在实践中产生的国有资产经营公司，从其功能定位的角度看，有两种类型的公司：一种是持股类公司，由这类公司代表国资委监管、运营国有股权，作为推进企业股份制改革的操作主体和责任主体，进而加快企业改制重组和整合步伐，提高核心竞争力；另一种是托管性公司，由这类公司进行不良资产的专业化处置，为企业集团做大做强主业创造良好条件，一方面减轻了企业集团压力，另一方面又提高了不良资产处置效率。如重庆渝富资产经营管理公司通过债务打折收购企业的不良债权，由原来意义上的托管人变成了原国有企业的债权人。目前，国务院国资委已将中国诚通集团和国家开发投资公司两家央企作为国有资产经营公司的试点，其主要职能是处置央企不良资产、推动企业间的战略整合。下一步国务院国资委打算新成立一家国有资产经营公司。

二、准确把握职能定位是国有资产运营机构成功运行的关键

国有资产经营公司平台的设置应坚持市场化的原则，实行严格的公司治理，并完全按照社会化、市场化的考核标准进行业绩评价和考核。

一是要准确把握国有资本经营公司时效定位。设立国有资本经营公司不是权宜之计，是推进国有资产监管事业的长期所需。通过组建国有资本经营公司，解决国有资本营运体系和国有资本营运职能缺位问题，消除影响国有资本运营与发展的障碍。

二是要准确把握国有资本经营公司职能定位。现阶段，国有资本经营公司应着眼于解决企业改革成本严重不足问题，清产核资后大量账销案存资产需要妥善处理问题，大量不良金融债务、关联担保链需尽快化解问题，改制企业剥离出来的不良资产和非经营性资产需承接处理问题。在这种情况下，迫切需要成立一个以经营管理国有资产为主营业务的公司来解决处理这些实际问题。从长远角度讲，国有资产经营公司作为国有资产的运营主体，可以在“熨平”改革波澜、加快结构调整、保持经济平稳运行、促进地方经济发展、实现和谐稳定等方面发挥独特作用，并在运作中成为培育主业的投资中心、辅业资产的转化中心、不良资产的加工中心。

三是要准确把握国有资本经营公司职能内涵。首先，要突出公司资产经营职能。现阶段国有资本经营公司主要通过资产收储、回购、变现，债权清收变现，不良金融债务打包回购，企业托管等业务，为国企改革提供支持和筹集成本，并在此基础上，着眼于国有资本保值增值，通过投资并购、参与企业重组等活动获取收益。其次，要稳妥行使企业托管职能，托管资产质量差、难以引进战略投资者、市场竞争能力低的企业；托管企业不良资产。第三，要审慎行使投资职能，对成长性好、增值潜力大、经营风险低的企业或项目进行投资，构建良性循环的现金流运作模式，形成国有资本进有手段、退有依托的良性互动工作机制。第四，要兼具咨询策划职能。随着工作的推进，适时开展企业改制、重组、兼并、融资策划、投资组合、资产管理与经营咨询、企业与资产托管、寻找战略投资者等业务。同时，还要设计有效的赢利模式，为国有资本经营公司的长远、持续、健康发展提供强力支撑。

三、建立精干高效的国有资本经营公司组织机构是贯彻国资监管机构战略意图的重要保证

作为国资监管机构职能的延伸，国有资本经营公司不设股东会，由国有资产监管机构行使股东权利。为此，要完善监督机制，科学合理地配置权利，建立健全决策权、执行权、监督权既相互制约又相互协调的权力结构，形成结构合理、配置科学、程序严密、制约有效的权力运行机制。

国有资本经营公司设董事会，由国有资产监管机构领导人员和社会各类专家组成。在董事会的组成上，一般应由国资监管机构领导出任董事长，便于公司与国资委之间的衔接配合，便于决策的快速、科学。董事会下设若干专门委员会，为董事会工作机构和决策咨询机构。国有资产监管机构授权董事会行使部分股东职权。监事会为外派，由省政府授权国资委派出。在经营层面，设总经理、财务总监、副总经理。总经理、财务总监由董事会按市场化原则聘任或解聘。副总经理由总经理提名，由董事会聘任和解聘。

与此相对应，资产经营公司一般下设几个主要业务部门，即投资管理部、资产经营部、策划咨询部和企业托管部，同时设两个综合部门，即财务审计部和办公室。

四、明确国有资本经营公司的发展思路和运营方式

设立国有资本经营公司要立足当前，着眼长远，既要注重政策性任务的完成，又要凸现自身的企业化色彩，讲求自身的经济利益，按客观经济规律办事。

工作总的思路应定位在以下方面：按照省委、省政府及国有资产监管机构的战略部署，以实现国有资本保值增值为目标，以市场为导向，立足盘活国有存量资产，通过开展资产经营、经营托管企业、投资组合等业务，促进资本在流动中增值。通过引进人才、引进先进技