金融理论与实务-第七章 资本市场
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⑶发行价格： 发行价格： 面值发行（平价发行） 面值发行（平价发行） 折价发行： 折价发行：低于面值 溢价发行： 溢价发行：高于面值 ⑷发行方式： 发行方式： 公募发行：承销商—优点和缺点 公募发行：承销商 优点和缺点 私募发行：少数特定投资者发行， 私募发行：少数特定投资者发行，可以不需承销商
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⑶基金净值和业绩 计算公式:净值= 总资产-总负债） 计算公式:净值=（总资产-总负债）÷基金总份数 ⑷收益和费用 认购、 ⑸认购、申购和赎回 认购份额=认购金额x 认购费率） 认购份额=认购金额x（1-认购费率）÷基金单位面值 申购份数=申购金额x 申购费率） 申购份数=申购金额x（1-申购费率）÷基金单位净值 赎回金额= 赎回份数x赎回日单位净值） 赎回金额=（赎回份数x赎回日单位净值）x （1-赎回费 率）
山东政法学院自考（第二学位） 山东政法学院自考（第二学位）经管类公共课
金融理论与实务
山东政法学院 商学院 油永华
第七章 资本市场
§7.1 中长期债券市场 §7.2 股票市场 §7.3 证券投资基金
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§7.1 中长期债券市场
§7.1.1 债券发行市场 债券发行市场含义 组织新债发行的市场， 含义： ⑴债券发行市场含义：组织新债发行的市场，基本功能 是将政府、 是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债 券分散发行到投资者手中。 券分散发行到投资者手中。 ⑵参与者： 参与者： 发行者：资金需求、债务人①发行者：资金需求、债务人-政府金融机构工商企业 投资者：认购者、供给者、 ②投资者：认购者、供给者、债权人 分类见书 中介机构：提供服务机构-投资银行、 ③中介机构：提供服务机构-投资银行、证券公司等 管理者: ④管理者:
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§7.1.2 债券流通市场
⑴组织形式： 组织形式： 场内市场交易-证券交易所： ①场内市场交易-证券交易所： 为债券买卖双方创造条件、 为债券买卖双方创造条件、提供服务和进行监管 开户:投资者选择证券公司--资金账户和证券账户 开户:投资者选择证券公司--资金账户和证券账户 -委托: 委托:委托证券公司买卖证券 成交:撮合配对-价格优先、时间优先、 成交:撮合配对-价格优先、时间优先、各户委托优先 交割:当日交割、 交割:当日交割、普通日交割和约定日交割 过户: 过户:所有权转移 场外市场交易：证券交易所以外， ②场外市场交易：证券交易所以外，柜台市场
1Βιβλιοθήκη Baidu:16
债券信用评级： ②债券信用评级： 专业机构信用评级的产生： 专业机构信用评级的产生： 方便投资者决策 减少信用高的发行人的筹资成本 权威信用评级机构： 权威信用评级机构： 标准普尔公司 穆迪投资者服务公司 投资级债券和投机级债券 欧洲国债信用等级事件
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我国债券市场 §7.1.3 我国债券市场
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主体： ⑴主体：银行间市场 90% 大宗交易
重要部分： ⑵重要部分：交易所市场 零售市场 延伸： ⑶延伸：商业银行柜台市场
发展规模和现状： 发展规模和现状：
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股票市场 §7.2 股票市场
股票发行市场 §7.2.1 股票发行市场 股票发行方式： ⑴股票发行方式： 公募方式、 公募方式、私募方式 ⑵发行运作程序 选择承销商： ①选择承销商：投资银行 证券公司 准备招股说明书： ②准备招股说明书： 发行定价：发行方式、 ③发行定价：发行方式、价格高低影响因素 认购和销售股票：包销、 ④认购和销售股票：包销、代销
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⑵债券的交易价格 价格种类:开盘价、最新价、最高价、最低价、 价格种类:开盘价、最新价、最高价、最低价、收盘价 价格影响因素：票面额、票面利率、 价格影响因素：票面额、票面利率、市场利率和偿还期 限等。 限等。
市场利率=票面利率：交易价格= 市场利率=票面利率：交易价格=面值 市场利率＞票面利率： 市场利率＞票面利率：折价发行 市场利率＜票面利率： 市场利率＜票面利率：溢价发行
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场外市场交易： ⑷场外市场交易： 具体含义： 具体含义： 美国纳斯达克市场： 美国纳斯达克市场：
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§7.2.3 股票投资分析
基本面分析： ⑴基本面分析： 宏观经济分析 GDP变动 GDP变动 经济周期 货币政策、 货币政策、财政政策 行业分析 公司分析
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技术分析： ⑵技术分析： 股票价格指数: 股票价格指数: 上证指数 股票交易技术分析： 股票交易技术分析： 基础：一切历史会重演、 基础：一切历史会重演、证券价格沿趋势移动和市场行 为涵盖一切信息 方法： 方法： 形态分析（ 线图） 形态分析（K线图） 趋势分析（长期趋势、中期和短期） 趋势分析（长期趋势、中期和短期） 指标分析（MACD指标、KDJ指标 VR指标 指标、 指标） 指标分析（MACD指标、KDJ指标、VR指标） 指标
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⑶债券收益率 名义收益率=票面年利息/票面金额* 名义收益率=票面年利息/票面金额*100% 现时收益率=票面年利息/当期市场价格* 现时收益率=票面年利息/当期市场价格*100% 持有其收益率=[（卖出价-买入价） 持有年数+ 持有其收益率=[（卖出价-买入价）/持有年数+票面年 =[ 利息]/买入价格*100% 利息]/买入价格* ]/买入价格 到期收益率:P88 到期收益率:P88 含收益和买卖价差
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§7.3 证券投资基金
含义和特征： ⑴含义和特征： 含义： 含义：资金集中委托共同管理 特点： 特点： 组合投资、 组合投资、分散风险 集中管理、 集中管理、专业理财 利益共享、 利益共享、风险共担 分类: 分类标准---组织形态和法律地位； ---组织形态和法律地位 ⑵分类: 分类标准---组织形态和法律地位；运作和变 现方式；目标；对象；地域；其他(指数型、ETF、LOF、 现方式；目标；对象；地域；其他(指数型、ETF、LOF、 FOF） FOF）
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配股方式
股票流通市场 §7.2.2 股票流通市场
证券交易所： ⑴证券交易所：上市公司 股票交易价格： ⑵股票交易价格： 价格决定方式： 价格决定方式： 做市商交易制度（报价驱动制度） 做市商交易制度（报价驱动制度） 竞价交易制度（委托驱动制度） 竞价交易制度（委托驱动制度） • 集合竞价制度 • 连续竞价制度 上证和深证
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股票价值评估 现金流贴现法： 现金流贴现法：公式 市盈率估价法： 市盈率估价法： • 市盈率=每股市价÷每股盈利 市盈率=每股市价÷ =每股市价÷上一年每股税后利润 每股市价÷ • 股票价值=预期每股盈利x市盈率 股票价值=预期每股盈利x
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⑶股票交易方式 现货交易： 现货交易：特点 期货交易： 期货交易： 期权交易：选择权—期权费 期权交易：选择权—期权费 考虑因素：期限、股票信息（标的）、 ）、期权费 考虑因素：期限、股票信息（标的）、期权费 信用交易： 信用交易： 保证金买长交易： 保证金买长交易： 保证金买短交易
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⑷风险和信用评级 债券投资风险： ①债券投资风险： 系统性风险： 系统性风险： 含义 利率风险、通货膨胀风险、 利率风险、通货膨胀风险、汇率风险 防范： 防范：避免风险不利影响 非系统性风险: 非系统性风险:含义 价格变动风险、违约风险、 价格变动风险、违约风险、流动性风险 防范： 防范：投资分散化
⑶发行价格： 发行价格： 面值发行（平价发行） 面值发行（平价发行） 折价发行： 折价发行：低于面值 溢价发行： 溢价发行：高于面值 ⑷发行方式： 发行方式： 公募发行：承销商—优点和缺点 公募发行：承销商 优点和缺点 私募发行：少数特定投资者发行， 私募发行：少数特定投资者发行，可以不需承销商
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⑶基金净值和业绩 计算公式:净值= 总资产-总负债） 计算公式:净值=（总资产-总负债）÷基金总份数 ⑷收益和费用 认购、 ⑸认购、申购和赎回 认购份额=认购金额x 认购费率） 认购份额=认购金额x（1-认购费率）÷基金单位面值 申购份数=申购金额x 申购费率） 申购份数=申购金额x（1-申购费率）÷基金单位净值 赎回金额= 赎回份数x赎回日单位净值） 赎回金额=（赎回份数x赎回日单位净值）x （1-赎回费 率）
山东政法学院自考（第二学位） 山东政法学院自考（第二学位）经管类公共课
金融理论与实务
山东政法学院 商学院 油永华
第七章 资本市场
§7.1 中长期债券市场 §7.2 股票市场 §7.3 证券投资基金
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§7.1 中长期债券市场
§7.1.1 债券发行市场 债券发行市场含义 组织新债发行的市场， 含义： ⑴债券发行市场含义：组织新债发行的市场，基本功能 是将政府、 是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债 券分散发行到投资者手中。 券分散发行到投资者手中。 ⑵参与者： 参与者： 发行者：资金需求、债务人①发行者：资金需求、债务人-政府金融机构工商企业 投资者：认购者、供给者、 ②投资者：认购者、供给者、债权人 分类见书 中介机构：提供服务机构-投资银行、 ③中介机构：提供服务机构-投资银行、证券公司等 管理者: ④管理者:
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§7.1.2 债券流通市场
⑴组织形式： 组织形式： 场内市场交易-证券交易所： ①场内市场交易-证券交易所： 为债券买卖双方创造条件、 为债券买卖双方创造条件、提供服务和进行监管 开户:投资者选择证券公司--资金账户和证券账户 开户:投资者选择证券公司--资金账户和证券账户 -委托: 委托:委托证券公司买卖证券 成交:撮合配对-价格优先、时间优先、 成交:撮合配对-价格优先、时间优先、各户委托优先 交割:当日交割、 交割:当日交割、普通日交割和约定日交割 过户: 过户:所有权转移 场外市场交易：证券交易所以外， ②场外市场交易：证券交易所以外，柜台市场
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债券信用评级： ②债券信用评级： 专业机构信用评级的产生： 专业机构信用评级的产生： 方便投资者决策 减少信用高的发行人的筹资成本 权威信用评级机构： 权威信用评级机构： 标准普尔公司 穆迪投资者服务公司 投资级债券和投机级债券 欧洲国债信用等级事件
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我国债券市场 §7.1.3 我国债券市场
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主体： ⑴主体：银行间市场 90% 大宗交易
重要部分： ⑵重要部分：交易所市场 零售市场 延伸： ⑶延伸：商业银行柜台市场
发展规模和现状： 发展规模和现状：
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股票市场 §7.2 股票市场
股票发行市场 §7.2.1 股票发行市场 股票发行方式： ⑴股票发行方式： 公募方式、 公募方式、私募方式 ⑵发行运作程序 选择承销商： ①选择承销商：投资银行 证券公司 准备招股说明书： ②准备招股说明书： 发行定价：发行方式、 ③发行定价：发行方式、价格高低影响因素 认购和销售股票：包销、 ④认购和销售股票：包销、代销
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⑵债券的交易价格 价格种类:开盘价、最新价、最高价、最低价、 价格种类:开盘价、最新价、最高价、最低价、收盘价 价格影响因素：票面额、票面利率、 价格影响因素：票面额、票面利率、市场利率和偿还期 限等。 限等。
市场利率=票面利率：交易价格= 市场利率=票面利率：交易价格=面值 市场利率＞票面利率： 市场利率＞票面利率：折价发行 市场利率＜票面利率： 市场利率＜票面利率：溢价发行
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场外市场交易： ⑷场外市场交易： 具体含义： 具体含义： 美国纳斯达克市场： 美国纳斯达克市场：
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§7.2.3 股票投资分析
基本面分析： ⑴基本面分析： 宏观经济分析 GDP变动 GDP变动 经济周期 货币政策、 货币政策、财政政策 行业分析 公司分析
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技术分析： ⑵技术分析： 股票价格指数: 股票价格指数: 上证指数 股票交易技术分析： 股票交易技术分析： 基础：一切历史会重演、 基础：一切历史会重演、证券价格沿趋势移动和市场行 为涵盖一切信息 方法： 方法： 形态分析（ 线图） 形态分析（K线图） 趋势分析（长期趋势、中期和短期） 趋势分析（长期趋势、中期和短期） 指标分析（MACD指标、KDJ指标 VR指标 指标、 指标） 指标分析（MACD指标、KDJ指标、VR指标） 指标
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⑶债券收益率 名义收益率=票面年利息/票面金额* 名义收益率=票面年利息/票面金额*100% 现时收益率=票面年利息/当期市场价格* 现时收益率=票面年利息/当期市场价格*100% 持有其收益率=[（卖出价-买入价） 持有年数+ 持有其收益率=[（卖出价-买入价）/持有年数+票面年 =[ 利息]/买入价格*100% 利息]/买入价格* ]/买入价格 到期收益率:P88 到期收益率:P88 含收益和买卖价差
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§7.3 证券投资基金
含义和特征： ⑴含义和特征： 含义： 含义：资金集中委托共同管理 特点： 特点： 组合投资、 组合投资、分散风险 集中管理、 集中管理、专业理财 利益共享、 利益共享、风险共担 分类: 分类标准---组织形态和法律地位； ---组织形态和法律地位 ⑵分类: 分类标准---组织形态和法律地位；运作和变 现方式；目标；对象；地域；其他(指数型、ETF、LOF、 现方式；目标；对象；地域；其他(指数型、ETF、LOF、 FOF） FOF）
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配股方式
股票流通市场 §7.2.2 股票流通市场
证券交易所： ⑴证券交易所：上市公司 股票交易价格： ⑵股票交易价格： 价格决定方式： 价格决定方式： 做市商交易制度（报价驱动制度） 做市商交易制度（报价驱动制度） 竞价交易制度（委托驱动制度） 竞价交易制度（委托驱动制度） • 集合竞价制度 • 连续竞价制度 上证和深证
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股票价值评估 现金流贴现法： 现金流贴现法：公式 市盈率估价法： 市盈率估价法： • 市盈率=每股市价÷每股盈利 市盈率=每股市价÷ =每股市价÷上一年每股税后利润 每股市价÷ • 股票价值=预期每股盈利x市盈率 股票价值=预期每股盈利x
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⑶股票交易方式 现货交易： 现货交易：特点 期货交易： 期货交易： 期权交易：选择权—期权费 期权交易：选择权—期权费 考虑因素：期限、股票信息（标的）、 ）、期权费 考虑因素：期限、股票信息（标的）、期权费 信用交易： 信用交易： 保证金买长交易： 保证金买长交易： 保证金买短交易
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⑷风险和信用评级 债券投资风险： ①债券投资风险： 系统性风险： 系统性风险： 含义 利率风险、通货膨胀风险、 利率风险、通货膨胀风险、汇率风险 防范： 防范：避免风险不利影响 非系统性风险: 非系统性风险:含义 价格变动风险、违约风险、 价格变动风险、违约风险、流动性风险 防范： 防范：投资分散化