2021年被动元件行业深度研究报告

２０２１年被动元件行业深度研究报告

1.被动元件：电子元器件的基石 (5)

1.1 被动元件是电子元器件的重要组成部分 (6)

1.2 被动元件上游由日系厂商主导，国内厂商在中游制造端发力 (8)

2.5G、汽车电子带动被动元件需求成长 (10)

2.1 5G手机渗透率提高带动需求增长 (10)

2.2 5G基站建设推升被动元件需求 (12)

2.3 电动车需求打开长期成长空间 (13)

3.日韩台厂商主导市场，国产替代正当时 (15)

3.1 小型化与高容值化提升制造工艺复杂度，陶瓷粉体需突破瓶颈实现自制 (15)

3.2 日韩台厂商主导市场，本土厂商大幅扩产提升国产化率 (18)

3.3 国产替代正当时，本土企业迎产能扩张期 (22)

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4.1 风华高科（000636）：国内被动元件领军企业，积极扩产助力公司高成长 (23)

4.2 三环集团（300408）：国内电子陶瓷龙头厂商，持续受益新产能扩张 (25)

4.3 顺络电子（002138）：国内电感行业龙头，多元业务打开成长空间 (27)

5.风险提示 (28)

图1：电子元器件分类介绍 (6)

图2：各种类电容介绍 (6)

图3：电子元器件分类介绍 (7)

图4：部分电阻类型介绍 (8)

图5：被动元件产业链介绍 (8)

图6：全球被动元件市场规模（亿美元） (9)

图7：2019年全球被动元件产品结构 (9)

图8：全球被动元件区域结构 (9)

图9：被动元件市场下游应用结构 (10)

图10：历代iPhone MLCC用量 (11)

图11：单机MLCC用量（颗） (11)

图12：国内手机出货量月度数据 (12)

图13：全球5G手机出货量预测 (12)

图14：基站出货量预测 (12)

图15：MLCC需求测算 (13)

图16：不同类型的汽车MLCC用量 (13)

图17：不同类型的汽车MLCC用量 (14)

图18：不同类型汽车销量占比 (14)

图19：不同级别的自动驾驶汽车占比 (14)

图20：车用MLCC市场预测 (15)

图21：MLCC典型制造工序 (16)

图22：MLCC薄层化和多层化技术 (16)

图23：支撑MLCC小型化和大容量化的基本技术路径 (16)

图24：MLCC成本占比分析 (17)

图25：2019年全球主要电子陶瓷粉体生产商市占率（%） (17)

图26：2019全球MLCC主要企业产能占比 (18)

图27：全球片式电阻市场份额 (18)

图28：2018年全球主要电感厂商市占率 (19)

图29：2017年中国电感行业市占率 (19)

图30：全球MLCC行业竞争格局 (19)

图31：2019年全球主要被动元器件厂商营收（亿美元） (20)

图32：全球主要被动元器件厂商ROE对比 (20)

图33：全球主要被动元器件厂商毛利率对比 (20)

图34：全球主要被动元器件厂商毛利率对比 (20)

图35：全球MLCC主要厂商月产能及分布情况 (21)

图36：全球MLCC主要厂商扩产计划 (21)

图37：中国MLCC市场供需情况 (22)

图38：中国MLCC进口情况 (22)

图39：MLCC日本对中国出口顺差（亿日元） (23)

图40：公司各产品收入情况（亿元） (23)

图41：公司2019年各产品收入占比 (23)

图42：公司营业收入（亿元）、增速及毛利率 (24)

图43：公司净利润、ROE及净利率 (24)

图44：公司经营活动现金流量净额（亿元）及占营收比例 (24)

图45：公司总资产及剔除预收账款后的资产负债率 (24)

图46：募集资金具体投资项目概况 (25)

图47：公司各产品收入情况（亿元） (25)

图48：公司2019年各产品收入占比 (25)

图49：公司营业收入（亿元）、增速及毛利率 (26)

图50：公司净利润、净利率及ROE (26)

图51：公司经营活动现金流量净额（亿元）及占营收比例 (26)

图52：公司总资产及剔除预收账款后的资产负债率 (26)

图53：募集资金具体投资项目概况 (27)

图54：公司各产品收入情况（亿元） (28)

图55：公司2019年各产品收入占比 (28)

图56：公司营业收入（亿元）、增速及毛利率 (28)

图57：公司净利润、净利率及ROE (28)

图58：公司经营活动现金流量净额（亿元）及占营收比例 (28)

图59：公司总资产及剔除预收账款后的资产负债率 (28)

1.被动元件：电子元器件的基石

1.1被动元件是电子元器件的重要组成部分

被动元件是电子元器件的一种，因其内部没有任何形式的电源，对电信号的响应是被动顺从的，只能按原来的基本特征通过电子元件，所以又称无源元件。被动元件中最主要的有三种：电阻、电容、电感，可以看作为最基础的电子元件。

图1：电子元器件分类介绍

资料来源：麦捷科技招股说明书，长城证券研究所

电容：电容器是电子线路中必不可少的基础电子元件，它是通过静电的形式储存和释放电能，在两极导电物质间以介质隔离，并将电能储存其间，主要作用为电荷储存、交流滤波或旁路、切断或阻止直流、提供调谐及振荡等。根据介质不同，电容器产品可分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器和薄膜电容器等。陶瓷电容是最主要的电容产品类型，具有耐高压、耐高温、体积小、电容量范围宽等特点，根据前瞻产业研究院数据，陶瓷电容大约占电容市场份额的56%。陶瓷电容器可以分为单层陶瓷电容器(SLCC)、多层陶瓷电容器(MLCC)和引线式多层陶瓷电容，其中MLCC多采用多层堆叠的工艺，在成本和性能上都占据优势，下游应用较为广泛，根据中国电子行业协会电容器分会数据，其市场规模占整个陶瓷电容器的90%以上，目前已成为主要的陶瓷电容。