2016年5月金融综合案例分析资料分析及其可能的考题答案1(2)

考生须知
1．2016年5月金融管理综合应用课程考试安排如下：
课程名称课程代码考试日期考试时间答题形式
金融管理综合应用11753 5月14日9:00—12:00 在答题卡上作答
《商务管理综合应用》、《金融管理综合应用》课程是中英合作“商务管理”、“金融管理”本科专业管理段证书课程。

其题型为开放式案例分析题，全部是主观题，要求考生充分阅读所给案例资料后，根据试题要求进行分析、阐述或论述,回答问题或起草报告。

《商务管理综合应用》、《金融管理综合应用》课程考试将于5月14日开考。

按照教育部考试中心要求，现将上述两门课程的案例资料下发给考生供考前阅读。

请报考该课程的考生，自5月4日起登录考生个人中心->考试通知单查询，选择2016年5月考试期进行查询，点击相关课程考生须知及案例资料链接进行查询阅读。

大家好！金融/商务管理综合考试时间临近，请大家做好复习。

首先大家要有信心，本考试改卷较松，只要大家对着材料分析提炼眕分析蕴含在内容，结构清晰，观点明确，基本能通过。

其次是复习在方法：1、财务分析鱼水请大家参考《万能的财务报表分析范文》2、材料总结分析参考《商务综合万能模板》。

3.认真研究和做历年真题。

历年来真题都是很好在复习材料，请大家自己动手做2套以上真题，再对照参考答案，对比自己在不足。

不断进步，祝大家顺利通过考试！4、现在已提前拿到材料，请大家务必认真读才来，做好材料准备工作，比如财务分析，4种文体格式等。

2016年5月中英合作金融管理专业管理段证书课程考试
金融、商务管理综合应用
一、考试案例内容与分析
案例资料
云斓家纺有限公司
第1段内容分析：公司的背景介绍。

公司由冯云和齐斓两人创立，合伙经营，所以公司的企业组织类型为合伙制私营企业。

公司的主营业务是生产布料，是一个外向型的企业，生产的布料40%出口，公司经营状况良好（swot分析的内容优势），近期销售收入500万。

第2段内容分析：公司的组织结构，首先在组织结构上是金字塔式等级制，在管理上采取的是家族式的管理，两个创始人一个管生产与销售，一个管财务，合伙制企业进行了良好的劳动分工，家族式企业未来子女将接班。

第3段内容分析：主要介绍公司管理模式和雇佣问题，高度集权的模式存在一些
问题，一是创新的建议被否决，二是激励机制缺位，一些经理跳槽到竞争对手那里（swot分析的内容劣势）。

第4段内容分析：公司的经营方式主要是家庭经营，另外聘请了一个全职仓库管理员和6名其它兼职人员。

雇佣工人的数量、人工工资及其培训陈本情况，人员流动，特别是生产工人流动大（swot分析的内容劣势）。

第5段内容分析：公司采取改变管理方式和激励措施如加薪、绩效工资、分成等方式留住员工，但不能确定是否能改变管理模式。

集权管理模式的问题，单
第6段是财务分析：这个非常重要，是我们答题最核心的内容之一。

1、利润表
2013-2015趋势分析
科目2013 2014 2015
2014比
2013增长2015比2014增长
销售收入4474130 4863185 5013592 8.70% 3.09%
销售成本2438401 2840100 3158563 16.47% 11.21%
毛利润2035729 2023085 1855029 -0.62% -8.31%
总费用1624110 1655429 1576775 1.93% -4.75%
净利润411619 367656 278254 -10.68% -24.32%
从2013到2015年3年间，各项指标不断下滑，尤其净利润下降最多，2015比2014下降高达24.32%，2014比2013下降10.68%，说明公司盈利能力每况愈下。

其主要原因是公司毛利下降，而销售成本大幅度上升所致。

尽管费用有所降低，但也无法改变公司利润下降的现实。

利润表主要分析指标：
销售毛利率=毛利润÷销售收入
销售净利率=净利润÷销售收入
费用率=费用总额÷销售收入
2013-2015财务分析
科目2013 2014 2015
毛利率45.50% 41.60% 37.00%
费用率36.30% 34.04% 31.45%
净利率9.20% 7.56% 5.55%
从2013年到2015年，公司各项指标都在下降，其中净利率下降最多，体现公司处于微利状态。

销售费用率略有下降，但毛利率下降较快，说明公司净利率很低的原因是产品毛利率下降造成的。

2、资产负债表
公司的资产负债表主要分析指标：
（1）固定资产：固定资产增加了多少。

（2）流动资产：流动资产增加了多少。

（3）流动负债：流动资产增加了多少。

（4）流动资产净额：流动资产净额增加了。

（5）净资产：净资产增加。

（6）流动比率：2012-2013流动比率=流动资产/流动负债。

2013-2014流动比率=流动资产/流动负债。

（7）资产负债率：2012-2013资产负债率=负债/资产。

2013-2014资产负债率=负债/资产。

2013-2015趋势分析
2013 2014 2015 2014比2013
增长 2015比2014增长
资产2147895 2409544 2568241 12.18% 6.59%
固定资产1012437 1159207 1166897 14.50% 0.66%
流动资产3160332 3568751 3735120 12.92% 4.66%
股东权益1467952 1712084 1725324 16.63% 0.77%
非流动负债793144 869125 953207 9.58% 9.67%
流动负债899236 987542 1056589 9.82% 6.99%
负债与所有者
权益总额
3160332 3568751 3735120 12.92% 4.66%
负债1692380 1856667 2009796 9.71% 8.25% 从2013年到2015年，各个指标都有不同程度的增加，但增长的速度都放缓的趋势，说明公司经营状况不是很稳定，可能面临困境，比如2013-2015固定资产增加了14.50%,2013-2014年又增加了0.66%。

2013-2015财务分析
2013 2014 2015
流动比率 1.13 1.17 1.10
资产负债率53.55% 52.03% 53.81%
从2013年到2015年，衡量企业短期偿债能力指标的流动比率2012-2014财年都小于2，公司流动比例指标较差;三个财年的资产负债率都小于1，但大于0.5，说明公司资产负债率偏高。

3、企业的利润表和资产负债表财务指标分析：
（1）资产报酬率：2012-2013资产报酬率=净利润/资产总额
（2）股东权益报酬率：2012-2013资产报酬率=净利润/所有者权益
2012 2013 2014
资产报酬率13.02% 10.30% 7.45%
股东权益报酬率13.02% 10.30% 7.45%
资产的报酬率从2013年的13.02%下降到到2015年为7.45%，资产报酬率较低，单位资产的盈利能力较低，而且在逐年递减；股东的报酬率处于较高水平，但在逐年下降.
综合上述财务分析:公司毛利率和净利率不断下降，流动负债大幅度增加，资产负债率偏高，资产报酬率较低，单位资产的盈利能力较低；但公司经营总体满意，销售收入一直在增长，也处于盈利按状态，但公司整体的财务处于下滑的危机状态。

商务：收到产品质量的投诉，这个设备陈旧有关，要更新设备，要大量的投入。

产品的过时和超积压现象频出。

营销部销售预测不够，很难预测需求现状。

第7段是产品销售情况：在国内主要把产品销售给成品加工厂，在国外，通过代理商向多个国家出口产品，主要出口印度和孟加拉国。

国内和国外总的销售收入在不断增加。

但印度和孟加拉国销售由于人民币汇率等问题，会对产品的竞争力有影响。

商务：产品不能满足印度和孟加拉国潜在的需求，权衡分销渠道，第一是与当地一大型纺织品公司合作，二是设立海外销售部门。

第8部分是被收购公司林森床品公司经营情况:
公司的继承人打算纵向一体化扩张。

林森床品公司主营业务床上用品，是云斓家纺的下游企业，正好是纵向一体化，要以200万美金购买100%的股权。

林森床品公司财务分析：
1、利润表
2013-2015趋势分析
科目2013 2014 2015
2014比
2013增长2015比2014增长
销售收入851250 874260 901471 2.70% 3.11%
销售成本434138 428387 405662 -1.32% -5.30%
毛利润417112 445873 495809 6.90% 11.20%
总费用301254 299870 304870 -0.46% 1.67%
净利润115858 146003 190939 26.02% 30.78% 从2013到2015年3年间，各项财务指标表现良好，尤其净利润增长最多，
2015比2014下降高达30.78%，2014比2013下降26.02%，说明公司盈利能力较好。

总费用和销售成本控制较好，是一个发展前景好的企业。

2013-2015财务分析
科目2013 2014 2015
毛利率49.00% 51.00% 55.00%
销售费用率35.39% 34.30% 33.82%
净利润率13.61% 16.70% 21.18%
从2013年到2015年，公司各项指标指标表现良好，毛利率和净利润率保持较高水平，并且有不断增长的趋势。

2、资产负债表
2013-2015趋势分析
2013 2014 2015 2014比
2013增长 2015比2014增长
资产1104356 967897 954786 -12.36% -1.35% 固定资产671458 695351 702581 3.56% 1.04% 流动资产1775814 1662938 1657367 -6.36% -0.34% 股东权益1130723 1019705 961979 -9.82% -5.66% 非流动负债217502 209544 206394 -3.66% -1.50%
流动负债899236 987542 1056589 9.82% 6.99%
1775814 1662938 1657367 -6.36% -0.34%
负债与所有
者权益总额
负债1116738119708612629837.19% 5.50%
2013-2015财务分析
2012 2013 2014
流动比率0.75 0.70 0.66
资产负债率62.89%71.99%76.20%
从2013年到2015年，衡量企业短期偿债能力指标的流动比率2012-2014财年都小于2，公司流动比例指标较差;三个财年的资产负债率都小于1，但大于0.5，说明公司资产负债率偏高。

3、企业的利润表和资产负债表财务指标分析：
（2）资产报酬率：2012-2013资产报酬率=净利润/资产总额
（2）股东权益报酬率：2012-2013资产报酬率=净利润/所有者权益
2012 2013 2014
资产报酬率 6.52%8.78%11.52%
股东权益报酬率 6.52%8.78%11.52%
资产的报酬率从2013年的6.52%%增加到到2015年为11.52%，资产报酬率较低，但在逐年递增；股东的报酬率处于较低，但在逐年递增.
综合上述财务分析:公司经营总体满意，销售收入一直在增长，也处于盈利按状态，但资产负债率等资料偏高。

林森床品公司距离云斓家纺有限公司比较近，而且是上下游企业，林森公司物美价廉，口碑好。

在管理方面林森分权管理，产品质量控制较好。

一、案例中的财务分析（答题时一定会用到）：
二、SWOT分析和PEST分析（万能的，考试一定可以用到）
SWOT分析：
S：（1）公司经营状况一直良好，是一个外向型的企业，生产的布料40%出口，近期有销售收入500万元;（2）公司经营总体满意，销售收入一直在增长，也一直维持盈利状态;(3)公司形成良好的协助，分工明确。

（4）建立了绩效工资等激励制度，取得初步成效。

W：（1）高度集权的模式存在一些问题，一是创新的建议被否决，二是激励机制缺位，一些经理跳槽到竞争对手那里。

（2）人员流动，特别是生产工人流动大。

(3)公司毛利率和净利率不断下降，资产负债率偏高，资产报酬率较低，单位资产的盈利能力较低；公司整体的财务处于不佳的状态。

（4）公司生产线和其他部门普遍存在激励失效的现象。

O：（1）产品不能满足印度和孟加拉国潜在的需求；（2）公司的继承人打算纵向一体化扩张。

林森床品公司主营业务床上用品，是云斓家纺的下游企业，正好是纵向一体化，要以200万美金购买100%的股权。

（3）印度和孟加拉国面料的容量还很大，对于公司来说是一个发展空间。

T：(1)收到产品质量的投诉，这个设备陈旧有关，要更新设备，要大量的投入。

产品的过时和超积压现象频出。

（2）营销部销售预测不够，很难预测需求现状。

（3）印度和孟加拉国销售由于人民币汇率等问题，会对产品的竞争力有影响。

（4）推进改革苦难重重。

二、可能出到题目的预测
1.根据案例提供的信息，特别是财务方面的信息，分析一下云斓家纺公司面临那些问题，请针对问题提出改进的措施。

纵向一体化扩张,摆脱经营困境
(一)公司基本情况
云斓家纺公司公司是一家创立于1996的私人有限公司，创始人冯云和齐斓各占50%的股份，企业组织类型为合伙制私营企业。

公司的主营业务是生产布料，是一个外向型的企业，生产的布料40%出口，公司经营状况良好，近期销售收入500万。

在国内主要把产品销售给成品加工厂，在国外，通过代理商向多个国家出口产品，主要出口印度和孟加拉国。

目前公司面临一些经营的困难与问题:如公司净利润下降较快，人才流失等问题，具体主要包括以下几个方面
(二)公司财务情况
1、利润表
2013-2015趋势分析
科目2013 2014 2015
2014比
2013增长2015比2014增长
销售收入4474130 4863185 5013592 8.70% 3.09%
销售成本2438401 2484100 3158563 1.87% 27.15%
毛利润2035729 2023085 1855029 -0.62% -8.31%
总费用1624110 1655429 1576775 1.93% -4.75%
净利润411619 367656 278254 -10.68% -24.32%
从2013到2015年3年间，各项指标不断下滑，尤其净利润下降最多，2015比2014下降高达24.32%，2014比2013下降10.68%，说明公司盈利能力每况愈下。

其主要原因是公司毛利下降，而销售成本大幅度上升所致。

尽管费用有所降低，但也无法改变公司利润下降的现实。

2013-2015财务分析
科目2013 2014 2015
毛利率45.50% 41.60% 37.00%
销售费用率36.30% 34.04% 31.45%
净利润9.20% 7.56% 5.55%
从2013年到2015年，公司各项指标都在下降，其中净利率下降最多，体现公司处于微利状态。

销售费用率略有下降，但毛利率下降较快，说明公司净利率很低的原因是产品毛利率下降造成的。

2、资产负债表
2013-2015趋势分析
2013 2014 2015 2014比2013
增长 2015比2014增长
资产2147895 2409544 2568241 12.18% 6.59%
固定资产1012437 1159207 1166897 14.50% 0.66%
流动资产3160332 3568751 3735120 12.92% 4.66%
股东权益1467952 1712084 1725324 16.63% 0.77%
非流动负债793144 869125 953207 9.58% 9.67%
流动负债899236 987542 1056589 9.82% 6.99%
负债与所有者
权益总额
3160332 3568751 3735120 12.92% 4.66%
负债1692380 1856667 2009796 9.71% 8.25% 从2013年到2015年，各个指标都有不同程度的增加，但增长的速度都放
缓的趋势，说明公司经营状况不是很稳定，可能面临困境，比如2013-2015固定资产增加了14.50%,2013-2014年又增加了0.66%。

2013-2015财务分析
2012 2013 2014
流动比率 1.13 1.17 1.10
资产负债率53.55% 52.03% 53.81%
从2013年到2015年，衡量企业短期偿债能力指标的流动比率2012-2014财年都小于2，公司流动比例指标较差;三个财年的资产负债率都小于1，但大于0.5，说明公司资产负债率偏高。

3、企业的利润表和资产负债表财务指标分析：
（3）资产报酬率：2012-2013资产报酬率=净利润/资产总额
（2）股东权益报酬率：2012-2013资产报酬率=净利润/所有者权益
2012 2013 2014
资产报酬率13.02% 10.30% 7.45%
股东权益报酬率13.02% 10.30% 7.45%
资产的报酬率从2013年的13.02%下降到到2015年为7.45%，资产报酬率较低，
单位资产的盈利能力较低，而且在逐年递减；股东的报酬率处于较高水平，但在逐年下降.
综合上述财务分析:公司毛利率和净利率不断下降，流动负债大幅度增加，资产负债率偏高，资产报酬率较低，单位资产的盈利能力较低；但公司经营总体满意，销售收入一直在增长，也处于盈利按状态，但公司整体的财务处于下滑的危机状态。

（三）公司面临的其他问题与挑战
(1)从公司财务角度来讲，公司净利润下降最多，2015比2014下降高达
24.32%，2014比2013下降10.68%，说明公司盈利能力每况愈下。

净利率下降最多，体现公司处于微利状态。

销售费用率略有下降；衡量企业短期偿债能力指标的流动比率2012-2014财年都小于2，公司流动比例指标较差;三个财年的资产负债率都小于1，但大于0.5，说明公司资产负债率偏高。

产负债率偏高，资产报酬率较低，单位资产的盈利能力较低
（2）管理模式的问题：高度集权的模式存在一些问题：在组织结构上是金字塔式等级制，在管理上采取的是家族式的管理，一是创新的建议被否决，（3）激励机制的问题。

激励机制缺位，一些经理跳槽到竞争对手那里。

（4）产品质量方面的问题。

公司产品质量受到投诉，这个设备陈旧有关，要更新设备，要大量的投入。

产品的过时和超积压现象频出。

（5）企业员工流失的问题。

公司人工成本高，人员流动大。

雇佣工人的数量、人工工资及其培训陈本情况，人员流动，特别是生产工人流动大。

SWOT分析：
S：（1）公司经营状况一直良好，是一个外向型的企业，生产的布料40%出口，近期有销售收入500万元;（2）公司经营总体满意，销售收入一直在增长，也一
直维持盈利状态;(3)公司形成良好的协助，分工明确。

（4）建立了绩效工资等激励制度，取得初步成效。

W：（1）高度集权的模式存在一些问题，一是创新的建议被否决，二是激励机制缺位，一些经理跳槽到竞争对手那里。

（2）人员流动，特别是生产工人流动大。

(3)公司毛利率和净利率不断下降，资产负债率偏高，资产报酬率较低，单位资产的盈利能力较低；公司整体的财务处于不佳的状态。

（4）公司生产线和其他部门普遍存在激励失效的现象。

O：（1）产品不能满足印度和孟加拉国潜在的需求；（2）公司的继承人打算纵向一体化扩张。

林森床品公司主营业务床上用品，是云斓家纺的下游企业，正好是纵向一体化，要以200万美金购买100%的股权。

（3）印度和孟加拉国面料的容量还很大，对于公司来说是一个发展空间。

T：(1)收到产品质量的投诉，这个设备陈旧有关，要更新设备，要大量的投入。

产品的过时和超积压现象频出。

（2）营销部销售预测不够，很难预测需求现状。

（3）印度和孟加拉国销售由于人民币汇率等问题，会对产品的竞争力有影响。

（4）推进改革苦难重重。

（四）改进的措施。

（1）改革管理模式。

(2)重建激励机制。

（3）加强管理层与工人层之间的沟通。

（4）购置新设备改善产品质量。

（5）继续开拓印度与孟拉国过市场
（6）纵向一体化收购林森床品公司。

2就云斓家纺公司收购林森床品公司写一个报告或商业计划书。

特别注意事项:可行性分析报告的结构:
(一)报告名称
(二)报告内容简介(100-200字)
(三)环境分析:SWOT\PEST(500-800字)
(四)通过分析,提出主要的问题和难点(400字左右)
(五)方案评估,特别注意财务分析,如果公司合并重组需要合并报表,合并后对各种财务数据进行分析(关键)
(六)提出决策建议(300字)
(七)总结性的结论,明确阐述观点(100字以上)
四、财务指标中特别提出了薪酬问题，说明人力成本是一个值得关注的问题，还提到机器替代人问题，所以要注意分析此问题。

如人力成本在变动成本中的占比，薪资支出情况等
关于云斓家纺公司收购林森床品公司的报告
目录
1.执行摘要
2.授权范围
3.程序
4.研究结果
5.结论
6.建议
7.附录
执行摘要
本报告主要是通过研究云斓家纺公司、林森床品公司内外部环境、经营状况、财务指标、市场营销、产品结构等因数的基础上，对云斓家纺公司收购林森床品公司提出建议。

我们认为公司在云斓家纺纵向一体化收购林森床品公司，无论资金、财务等都是可行的，不失为一个良好的决策。

授权范围
报告在是在某某人（根据考试时的要求填写）的授权下进行书写，报告公司纵向一体化收购林森床品公司情况。

程序
本文主要是通过研究云斓家纺公司、林森床品公司内外部环境、经营状况、财务指标、市场营销、产品结构等因数的基础上，分析斓家纺纵向一体化收购林森床品公司的可行性，最终得出相关的结论。

研究结果
斓家纺公司公司是一家创立于1996的私人有限公司，创始人冯云和齐斓各占50%的股份，企业组织类型为合伙制私营企业。

公司的主营业务是生产布料，是一个外向型的企业，生产的布料40%出口，公司经营状况良好，近期销售收入500万。

在国内主要把产品销售给成品加工厂，在国外，通过代理商向多个国家出口产品，主要出口印度和孟加拉国。

目前公司面临一些经营的困难与问题:如公司净利润下降较快，人才流失等问题，公司急需对未来发展方向进行调整。

林森床品公司主营业务床上用品，是云斓家纺的下游企业，林森打算将公司整体出售，正好满足纵向一体化需要，要以200万美金购买100%的股权。

林森床品公司距离云斓家纺有限公司比较近，而且是上下游企业，林森公司物美价廉，口碑好。

在管理方面林森分权管理，产品质量控制较好。

林森床品公司财务分析：
1、利润表
2013-2015趋势分析
科目2013 2014 2015
2014比
2013增长2015比2014增长
销售收入851250 874260 901471 2.70% 3.11%
销售成本434138 428387 405662 -1.32% -5.30%
毛利润417112 445873 495809 6.90% 11.20%
总费用301254 299870 304870 -0.46% 1.67%
净利润115858 146003 190939 26.02% 30.78%
从2013到2015年3年间，各项财务指标表现良好，尤其净利润增长最多，2015比2014下降高达30.78%，2014比2013下降26.02%，说明公司盈利能力较好。

总费用和销售成本控制较好，是一个发展前景好的企业。

2013-2015财务分析
科目2013 2014 2015
毛利率49.00% 51.00% 55.00%
销售费用率35.39% 34.30% 33.82%
净利润率13.61% 16.70% 21.18%
从2013年到2015年，公司各项指标指标表现良好，毛利率和净利润率保持较高水平，并且有不断增长的趋势。

2、资产负债表
2013-2015趋势分析
2013 2014 2015 2014比
2013增长 2015比2014增长
资产1104356 967897 954786 -12.36% -1.35%
固定资产671458 695351 702581 3.56% 1.04% 流动资产1775814 1662938 1657367 -6.36% -0.34% 股东权益1130723 1019705 961979 -9.82% -5.66% 非流动负债217502 209544 206394 -3.66% -1.50% 流动负债899236 987542 1056589 9.82% 6.99%
负债与所有
者权益总额
1775814 1662938 1657367 -6.36% -0.34% 负债1116738119708612629837.19% 5.50%
2013-2015财务分析
2012 2013 2014
流动比率0.75 0.70 0.66
资产负债率62.89%71.99%76.20%
从2013年到2015年，衡量企业短期偿债能力指标的流动比率2012-2014财年都小于2，公司流动比例指标较差;三个财年的资产负债率都小于1，但大于0.5，说明公司资产负债率偏高。

3、企业的利润表和资产负债表财务指标分析：
2012 2013 2014
资产报酬率 6.52%8.78%11.52%
股东权益报酬率 6.52%8.78%11.52%
资产的报酬率从2013年的6.52%%增加到到2015年为11.52%，资产报酬率较低，但在逐年递增；股东的报酬率处于较低，但在逐年递增.
综合上述财务分析:公司经营总体满意，销售收入一直在增长，也处于盈利按状态，但资产负债率等资料偏高。

结论
通过分析可以看出，云斓家纺公司纵向一体化收购林森床品公司，无论资金、财务等都是可行的，不失为一个良好的决策。

建议
通过研究结果和结论来看，云斓家纺公司纵向一体化收购林森床品公司可以解决公司目前面临的问题，可以实现公司的纵向一体化，为公司找出一个新的利润增长点。

建议防控财务风险、经营风险。

附录
无相关附录。

收购林森床品公司的
商业计划
1.经营目标
商业计划的目标：云斓家纺公司实施纵向一体化扩张战略，收购下游林森床品公司，以改变或维持目前的经营状况，以期待未来的新的商机。

公司的情况：斓家纺公司公司是一家创立于1996的私人有限公司，创始人冯云和齐斓各占50%的股份，企业组织类型为合伙制私营企业。

公司的主营业务是生产布料，是一个外向型的企业，生产的布料40%出口，公司经营状况良好，近期销售收入500万。

在国内主要把产品销售给成品加工厂，在国外，通过代理商向多个国家出口产品，主要出口印度和孟加拉国。

目前公司面临一些经营的困难与问题:如公司净利润下降较快，人才流失等问题。

问题：公司毛利率和净利率不断下降，流动负债大幅度增加，资产负债率偏高，资产报酬率较低，单位资产的盈利能力较低；高度集权的模式存在一些问题：在组织结构上是金字塔式等级制，在管理上采取的是家族式的管理，一是创新的建议被否决，激励机制缺位，一些经理跳槽到竞争对手那里。

解决办法及商业构想：云斓家纺公司实施纵向一体化扩张战略，收购下游林森床品公司，以改变或维持目前的经营状况，以期待未来的新的商机。

2.销售与市场营销
3.产品的生产
4.资源需求
5.资金支持方面
公司近几年销售收入500万元，以200万美金购买林森床品公司100%的股权。

（四）摆脱困境的途径:纵向一体化收购林森床品公司
公司不仅仅面临上述困境与问题，公司的继承人打算纵向一体化扩张，收购林森床品公司是一个不错的选择。

（1）基本情况：林森床品公司主营业务床上用品，是云斓家纺的下游企业，林森打算将公司整体出售，正好满足纵向一体化需要，要以200万美金购买100%的股权。

（2）林森床品公司距离云斓家纺有限公司比较近，而且是上下游企业，林森公司物美价廉，口碑好。

在管理方面林森分权管理，产品质量控制较好。

（3）林森床品公司财务情况良好。

一是净利润增长最多，2015比2014下降高达30.78%，2014比2013下降26.02%，说明公司盈利能力较好。

总费用和销售成本控制较好，是一个发展前景好的企业。

二是毛利率和净利润率保持较高水平，并且有不断增长的趋势。

三是资产的报酬率从2013年的6.52%%增加到到2015年为11.52%，资产报酬率较低，但在逐年递增；股东的报酬率处于较低，但在逐年递增。

3.就集萃公司可能的选择做出决策，是继续维持现在的经营，还是在海滨度假村开新商店，还是开设网店（请同学们自己思考，很懂答案根据上边的分析稍微改一下就是这里的答案）
4.就集萃公司在海滨度假地开设新商店写一份报告。

（这些主要是注意问题格式，内容跟商业计划书分析内容相同）
大家好！金融/商务管理综合考试时间临近，请大家做好复习。

首先大家要有信心，本考试改卷较松，只要大家对着材料分析提炼眕分析蕴含在内容，结构清晰，观点明确，基本能通过。

其次是复习在方法：1、财务分析鱼水请大家参考《万能的财务报表分析范文》2、材料总结分析参考《商务综合万能模板》。

3.认真研究和做历年真题。

历年来真题都是很好在复习材料，请大家自己动手做2套以上真题，再对照参考答案，对比自己在不足。

不断进步，祝大家顺利通过考试！4、现在已提前拿到材料，请大家务必认真读才来，做好材料准备工作，比如财务分析，4种文体格式等。