香港离岸人民币市场发展中存在问题及对策探讨
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②近 期 香港人 民 币存 款 利 率超 内地 ， 中国证 券报 ， ２ ０ １ ２ － １ ０ － ０ １ ．
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＝ 、 香 港 离 岸 人 民 币 市 场 发 展 中 的 问 题 及 成
（ 一） 离 岸市 场 的人 民币 存贷 款利 率 低且 波 动
等 曼 善 耋
１ ． ５ ％… 。 此 次 所 有 提 高人 民币存 款 利率 的银行 均
要求 ： 一是必 须是 新增 加 的资金 ， 而原 有 的存量 存 款 则 不在 利 率上 调范 围之 内 ； 二是 对 于存 入 时点
于 当年 内地 ３ ． ０ ％的一 年期 存款 基 准 利率 。 香 港 人 民币利 率 低 是 由当 时 人 民 币 的清 算 机 制决 定 的 ， 因为 中银 香港 是 人 民 币业务 的 唯 一 清 算 行 ， 其 他 香港 银行 要 将 多 余 的人 民 币 头 寸 存 放 在 中 银 香
港。 中银香 港再 转 存境 内的央 行 （ 中 国人 民银行 深 圳 中心 支 行 ） ， 而境 内央行 给 出的人 民币存 款利 率 是０ ． ９ ９ ％． 扣 除 相关 费 用 后 ， 中银 香 港 给香 港 银 行 的利 率 是０ ． ８ ６ ５ ％， 这 就 决 定 了香 港银 行 的存 款 利 率上 限 。 从２ ０ １ １ 年８ 月开始 ， 香 港 的人 民币存 款 利 率逐渐走高 ， 各 家 银 行 先后 通 过 大 幅提 高 存款 利 率来 吸 引人 民币 存 款 。 起 初 高 利 率仅 是 短 期 的且 起 存 金额 要达 百 万元 以上 。 但 随后 利率 越走 越 高 ， 起 存 金额 越 来 越 低 ． 有 的 银 行 只 要求 存 几 万元 人 民币 就能 享受 到 利率 优 惠 。 ￣ ｉ ｆ ２ ０ １ １ 年１ １ 月， 中银 香 港针 对 金 额２ 万 元 以 上 的人 民币 ３ 个 月及 ８ 个 月定
ＵＪ Ｉ ＡＮ Ｆｔ ＮＡＮｃ
目 垒璧
金融论衡纵 论
香 港 离 岸 人 民 币 市 场 发 展 中 存 在 问 题 及 对 策 探 讨
口 翁 东 玲
（ 福 建社 会科 学 院 ，福建 福９ ‘ Ｉ ， ｉ ３ ５ ０ ０ ０ １ ）
摘要： 在 内地 和 香港 的共 同努 力及 一 系列 相 关政 策 的 支持 下 ， 香 港 逐 渐 发 展 为人 民 币 离 岸 中心 ，
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３ － ０ ６ － ０ ６ 作 者简 介 ： 翁 东玲 （ １ ９ ６ ４ 一） ， 女， 福建 福 州人 ， 研究员， 现供 职 于福 建社会科 学院亚 太 经济研 究所 。 ① 香港银 行 高 息吸存 离岸人 民 币存款 利 率跳 升 ， 上 海证 券报 ， ２ ０ １ １ －１ １ — ２ ５ ．
和起存 金额 ， 各 家银行 都有 明确 要求 ； 三 是享受 优 惠 利率 的定期 存 款不 能 提 前 支取 ， 否 则 不 仅 没有
大。 债券 利 率及 其 他人 民币 资产 的 收益 率偏 低 。 根
据 香 港 金 管 局 的数 据 ， ２ ０ １ ０ 年香 港 银 行 提 供 的 人 民币 短期 存 款 利 率居 于０ ． ４ ５ ％ ０ ． ８ ０ ％之 间 ， 远 低
２ ７１ 福建金融 ｉ ２ ０ １ ３ 年第０ Ｅ
纵 论 金融论衡
港 的 银行 又 都 陆续 下 调 了人 民币存 款 利 率 。 ２ ０ １ ３
低 于 内地 ， 如 联 合 利 华 于２ ０ １ １ 年３ 月２ ８日发 行 的３
成 为全 球 离岸人 民 币业 务 的 枢 纽 。 本 文探 讨 香 港 离岸人 民 币市场发 展 中存在 的 问题 ， 并提 出相应 发展
策略 。
关键 词 ： 离岸人 民 币市 场 ；香港 ；发展 策略 中 图分类 号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ９ 文献标 识 码 ： Ａ 文章 编号 ： １ ０ ０ ２ — ２ ７ ４ ０ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ９ — ０ ０ ２ ７ — ０ ６
任 何利 息 ， 还 需 支付一 定 的手续 费 。 此轮 香港银 行 提 高人 民币存款 利率 主要 是 因为２ ０ １ １ 年 上半 年 以 来， 内地 的信贷政 策 收 紧 ， 使得 资金 紧张 的 内地 企 业到 香港 来 寻求 较 低成 本 的人 民币 资 金 ， 导致 香
港 银 行 的人 民币 贷款 资金 成 为 了“ 香饽 饽 ” ， 人 民 币贷 款增速 非 常快 ， 远远 高于 人 民币存 款 的增 长 ， 为避 免存 贷 比率过 低 ， 各 家 银 行 只好 用提 高 利率 吸 引 大额 存 款 的 办 法 来 达 到 有 关 部 门 的监 管 要 求， 从 而推动 了香 港人 民币存 款 利率 的走 高 。 ２ ０ １ ２ 年８ 月１ 日起 ， 香 港 银 行 被批 准 可 以办 理 对非 居 民 的人 民币 业 务 ， 由 此再 次推 升 了人 民币 短期 存 款 利率 。 ２ ０ １ ２ 年１ ０ 月， 香港 一些 大型 银行 的一 年期 人 民 币定 存 利 率 介 于 ２ ． ７ ％～ ２ ． ９ ％之 间 ， 中小 型 银行 已经 超 过３ ％， 大部 分银 行 人 民币存 款 利率 已经接 近甚 至超 过 内地 。 但 在２ ０ １ ２ 年 末 到２ ０ ｌ ３ 年初 ， 香
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②近 期 香港人 民 币存 款 利 率超 内地 ， 中国证 券报 ， ２ ０ １ ２ － １ ０ － ０ １ ．
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（ 一） 离 岸市 场 的人 民币 存贷 款利 率 低且 波 动
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要求 ： 一是必 须是 新增 加 的资金 ， 而原 有 的存量 存 款 则 不在 利 率上 调范 围之 内 ； 二是 对 于存 入 时点
于 当年 内地 ３ ． ０ ％的一 年期 存款 基 准 利率 。 香 港 人 民币利 率 低 是 由当 时 人 民 币 的清 算 机 制决 定 的 ， 因为 中银 香港 是 人 民 币业务 的 唯 一 清 算 行 ， 其 他 香港 银行 要 将 多 余 的人 民 币 头 寸 存 放 在 中 银 香
港。 中银香 港再 转 存境 内的央 行 （ 中 国人 民银行 深 圳 中心 支 行 ） ， 而境 内央行 给 出的人 民币存 款利 率 是０ ． ９ ９ ％． 扣 除 相关 费 用 后 ， 中银 香 港 给香 港 银 行 的利 率 是０ ． ８ ６ ５ ％， 这 就 决 定 了香 港银 行 的存 款 利 率上 限 。 从２ ０ １ １ 年８ 月开始 ， 香 港 的人 民币存 款 利 率逐渐走高 ， 各 家 银 行 先后 通 过 大 幅提 高 存款 利 率来 吸 引人 民币 存 款 。 起 初 高 利 率仅 是 短 期 的且 起 存 金额 要达 百 万元 以上 。 但 随后 利率 越走 越 高 ， 起 存 金额 越 来 越 低 ． 有 的 银 行 只 要求 存 几 万元 人 民币 就能 享受 到 利率 优 惠 。 ￣ ｉ ｆ ２ ０ １ １ 年１ １ 月， 中银 香 港针 对 金 额２ 万 元 以 上 的人 民币 ３ 个 月及 ８ 个 月定
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金融论衡纵 论
香 港 离 岸 人 民 币 市 场 发 展 中 存 在 问 题 及 对 策 探 讨
口 翁 东 玲
（ 福 建社 会科 学 院 ，福建 福９ ‘ Ｉ ， ｉ ３ ５ ０ ０ ０ １ ）
摘要： 在 内地 和 香港 的共 同努 力及 一 系列 相 关政 策 的 支持 下 ， 香 港 逐 渐 发 展 为人 民 币 离 岸 中心 ，
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３ － ０ ６ － ０ ６ 作 者简 介 ： 翁 东玲 （ １ ９ ６ ４ 一） ， 女， 福建 福 州人 ， 研究员， 现供 职 于福 建社会科 学院亚 太 经济研 究所 。 ① 香港银 行 高 息吸存 离岸人 民 币存款 利 率跳 升 ， 上 海证 券报 ， ２ ０ １ １ －１ １ — ２ ５ ．
和起存 金额 ， 各 家银行 都有 明确 要求 ； 三 是享受 优 惠 利率 的定期 存 款不 能 提 前 支取 ， 否 则 不 仅 没有
大。 债券 利 率及 其 他人 民币 资产 的 收益 率偏 低 。 根
据 香 港 金 管 局 的数 据 ， ２ ０ １ ０ 年香 港 银 行 提 供 的 人 民币 短期 存 款 利 率居 于０ ． ４ ５ ％ ０ ． ８ ０ ％之 间 ， 远 低
２ ７１ 福建金融 ｉ ２ ０ １ ３ 年第０ Ｅ
纵 论 金融论衡
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低 于 内地 ， 如 联 合 利 华 于２ ０ １ １ 年３ 月２ ８日发 行 的３
成 为全 球 离岸人 民 币业 务 的 枢 纽 。 本 文探 讨 香 港 离岸人 民 币市场发 展 中存在 的 问题 ， 并提 出相应 发展
策略 。
关键 词 ： 离岸人 民 币市 场 ；香港 ；发展 策略 中 图分类 号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ９ 文献标 识 码 ： Ａ 文章 编号 ： １ ０ ０ ２ — ２ ７ ４ ０ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ９ — ０ ０ ２ ７ — ０ ６
任 何利 息 ， 还 需 支付一 定 的手续 费 。 此轮 香港银 行 提 高人 民币存款 利率 主要 是 因为２ ０ １ １ 年 上半 年 以 来， 内地 的信贷政 策 收 紧 ， 使得 资金 紧张 的 内地 企 业到 香港 来 寻求 较 低成 本 的人 民币 资 金 ， 导致 香
港 银 行 的人 民币 贷款 资金 成 为 了“ 香饽 饽 ” ， 人 民 币贷 款增速 非 常快 ， 远远 高于 人 民币存 款 的增 长 ， 为避 免存 贷 比率过 低 ， 各 家 银 行 只好 用提 高 利率 吸 引 大额 存 款 的 办 法 来 达 到 有 关 部 门 的监 管 要 求， 从 而推动 了香 港人 民币存 款 利率 的走 高 。 ２ ０ １ ２ 年８ 月１ 日起 ， 香 港 银 行 被批 准 可 以办 理 对非 居 民 的人 民币 业 务 ， 由 此再 次推 升 了人 民币 短期 存 款 利率 。 ２ ０ １ ２ 年１ ０ 月， 香港 一些 大型 银行 的一 年期 人 民 币定 存 利 率 介 于 ２ ． ７ ％～ ２ ． ９ ％之 间 ， 中小 型 银行 已经 超 过３ ％， 大部 分银 行 人 民币存 款 利率 已经接 近甚 至超 过 内地 。 但 在２ ０ １ ２ 年 末 到２ ０ ｌ ３ 年初 ， 香