科创板来了!
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吨押来了!
由2018年"月提出，到2019年3月正式开闸，科创板成为2019年资本市场最火热话题。
我国多层次资本市场体系，场内交易所（主板、中小板、创业板）、新三板、区域性场外市场及券商柜台场外市场形成的资本“金字塔”结构中，又将迎来新"成员”。
全国人大常委会对实施股票发行注册制授权，为科创板试点提供法律依据。■2晦H.5
国家主席习近平宣布在上海
证券交易所设立科创板并试
点注册制。
*•-201542.27
2019.1.23
《在上海证券交易所设立科创
板并试点注册制总体实施方
案》《关于在上海证券交易所
设立科创板并试点注册制的实
施意见》审议通过。
数读科创板
解读：投资者需拥有24个月以上的
交易经验，且申请权限开通前20个
交易日证券账户及资金账户内的资
产，日均不低于50万元。
解读：科创板面向以下6大领域:
新一代
信息技术
高端装备新材料
新能源节能环保生物医药解读：截至2018年12月21日，国内股票投资者人数约1.46亿，账户金额在50万元以上的投资者数量约为567万户，占股民数量的3.88%
。
■2019^30
中国证监会、上海证券交易
所就科创板相关配套业务
规则公开征求意见。
上交所网站正式启动
科创板股票发彳亍上市审
2019.3.18^
核。
晶晨半导体、睿创微纳、
天奈科技、江苏北人、利
元亨、宁波容百、和舰芯
片、安翰科技、武汉科前
生物9家企业成为首批
受理企业。Hill
.illlil
解读：新股上市5天内不设涨跌幅，5天后每天涨跌幅为20%。单笔申报数量不小于200股，可按1股为单位进行递增。解读：上市公司的信息披露文
件应符合以下4大要求：
解读：科创板保留“网上+网
下”配售基础上，新增4种配
售，即战略配售、高管参与、
保荐机构、绿鞋机制。
行业信息
扌鱷
自愿信息
披露
分阶段
披露
湧白语言
12/FOCUS翳灌题討训y上市标准
场内场内场内
大型成熟企业中型企业高成长性、
创新型中小企业核准制核准制核准制
3年3年3年
场外
非上市企业
核准制
2年
场内
成长型科创企业
核准制
3年
盈利要求最近3个会计年度连续
盈利，且累计净利润〉
3000万元；或营业收入
累计>3亿元最近2年连续盈利，
累计净利润000
万元；或最近1年营
业收入M5000万元
最近2个完整会计
年度的营业收入累
计R000万元；因
研发周期较长导致
营业收入000万
元，但最近一期末
净资产三3000万元
的除外
现金流要求最近3个会计年度经营
活动现金流量净额累计
>5000万元每一个会计年度期间内形成与同期业务相关的持续营运记录，不能仅存在偶发性交易或事项中
净资产要求最近1期末无形资产占净
资产比w20%；最近一
期末不存在未弥补亏损最近1期末无形资产
占净资产比m2000
万元,且不存在未弥
补亏损
报告期末每股净资
产不低于1元/股
允许符合科创板定位的、尚未
盈利或存在累计为弥补亏损
的企业上市，按市值定5套标
准：
（-）预计市值三10亿元
最近2年净利润为正，且累计
净利润工5000万元；或最近
1年净利润为正且营收M1亿元
（二）预计市值三15亿元
最近1年营业收入m2亿元，且
最近3年研发投入合计占最近3
年营收的比例^15%
（三）预计市值工20亿元
最近1年营收工3亿元，且最近
3年经营活动产生的现金流量
净额累计工1亿元
（四）预计市值M30亿元
最近1年营收m3亿元
（五）预计市值工40亿元
主营业务获国家批准、市场空
间大、目前已取得阶段性成
果，并获得知名投资机构一定
金额的投资。医药行业企业需
取得至少一项一类新药二期临
床试验批件
。
FOCUS焦点•玄题/13
财务类连续亏损2年（一）近1个会计年3年
度审计扣非损益前
后，净利润＜0,且
营收亿元4年（或被暂停上市后未在法定期限内披露首个年报）
交易类
净资产为负
营收C000万元
1年（二）近1个会计年//1年
度审计净资产＜0
（三）营收与主营业
务无关，或来源于不
具备商业实质的关联
交易
（四）硏发型企业主
营业务、依赖的基础$隹q隹
技术被禁或硏发失败干干
2年（或净资产＞0但扣
非后净利润＜0）（或
被暂停上市后未在法定
期限内披露首个年报）
4年（或被暂停上市后
未在法定期限内披露首
个年报）
成交量过低连续90个交易日
（不含停牌）累计股
票成交量＜150万股
连续120
个交易日
累计成交
量＜500
万股
连续120
个交易日
累计成交
量＜300
万股
股票面值数据连续10个交易日（不
含停牌）出现每日股
票收盘价＜股票面
值，每日股票市值
＜3亿元
交易股东连续10个交易日（不
含停牌）每日股东数
量低于400人
规范类审计报告为否
定或无法表示
意见
1年/2年
未改正财务会
计报告中的重
大差错或虚假
记载
2个月4个月
未在法定期限
内披露年度报
告或中期报告
2个月4个月
连续20个交易日股权分布不符合上市条件/此后公司在股票停
牌1个月内仍未解决
方案公布后6个
月仍不符合上市
条件
2年（或
被暂停上
市后未在
法定期限
内披露首
个年报）
20
日
交
00
12
易
成
10
续
交
计
<
股
连
个
累
量
万
连续20个交易日每日收盘价
＜每股面值
（—）主营业务
大部分停滞或规
模极低
（二）经验资产
大幅减少无法维
持日常经营
（三）营收或利
润主要来源于不
具备商业实质的
关联交易
（四）营收和利
润主要来源于与
主营业务无关的
业务
（五）其他明显
丧失持续经营能
力的情形
连续120个交易
日累计成交量
＜200万股
连续20个交易日
每日收盘价＜每
股面值，每日市
值＜3亿元
连续20个交易日
股东数量＜400
人
3年（或被暂停上市后
未在法定期限内披露
首个年报）
2年半4年
6个月4个月
6个月3个月4个月
暂停上市后6个月仍不符合上市条件暂停上市后6个
月仍不符合上市
条件
资料来源沪深交易所，
中泰证券研究所