第08章开放经济下的短期经济模型

•图8-5 浮动利率下的财政扩张
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•2.浮动汇率下的货币政策 • 假定中央银行增加了货币供给。由于物价水平假定 是固定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加， 实际货币余额的增加又使LM*曲线向右移动。因此，货币 供给的增加提高了收入并降低了汇率。
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•五、净出口函数 •1.净出口的概念 • 净出口被定义为出口额与进口额的差额。 • 当一国出口额大于进口额时，即当一国净出口为正时， 该国存在着贸易顺差；反之，当一国出口额小于进口额时， 即当该国净出口为负时，该国存在贸易逆差。
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•2.影响净出口的因素 •第一，汇率 • 假设汇率较低，国内产品相对便宜，所以，这时外国 人想购买该国的许多产品，而国内居民减少购买进口产品， 这导致该国的净出口增加。反之，出现相反的情况。因而， 一国净出口反向地取决于汇率。 •第二，实际收入 • 当收入提高时，该国消费者用于购买本国产品和进口 产品的支出都会增加。一般认为，出口不直接受一国实际 收入的影响。因此，一国净出口反向地取决于一国的实际 收入。
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2020/11/24
第08章开放经济下的短期经济模型
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•图8-8 固定汇率下的货币扩张
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•三、蒙代尔-弗莱明模型中的政策：小结 •1.蒙代尔-弗莱明模型说明了货币与财政政策影响总收入 的效力取决于汇率制度。 •2.在浮动汇率下，只有货币政策能影响收入。财政政策通 常的扩张性影响被通货价值的上升和净出口的下降所抵消。 •3.在固定汇率下，只有财政政策能影响收入。货币政策正 常潜力的丧失时因为货币供给全部用在了把汇率维持在所 宣布的水平上。
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•二、汇率制度
•1.固定汇率制 • 固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定， 其波动限于在一定的幅度之内。 •2.浮动汇率制 • 浮动汇率制是指一国不规定本国货币与他国货币的官方 汇率，而是听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。 •自由浮动：自由浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干 预措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决定。 •管理浮动：管理浮动指中央银行对外汇市场进行各种形式 的干预活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入 外汇，以通过对外汇供求的影响来影响汇率。
方程式描述了货币市场的均衡。外生变量是财政变量g、
货币变量M、物价水平P以及世界利率rw，内生变量是收 入y和利率e。
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•2.蒙代尔-弗莱明模型的几何表达 • 经济的均衡处于IS*曲线和LM*曲线的交点，这个交点 表示产品市场与货币市场都均衡时的汇率与收入水平。
•图8-4 蒙代尔—弗莱明模型
•四、固定汇率制度的运行 • 在固定汇率制下，一国中央银行随时准备按事先承 诺的价格从事本币与外币的买卖。 • 当市场汇率不等于某国央行宣布的固定汇率时，该国 央行就会用本币向套利者购买或出售外币，从而增加或减 少本币的货币供给，直到均衡汇率下降或上升到固定汇率 水平为止。
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•图8-6 浮动汇率下的货币扩张
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•二、固定汇率下的财政政策和货币政策 •1.固定汇率下的财政政策 • 假定政府通过增加政府购买或减税的政策刺激国内支 出。这种政策使IS*曲线向右移动，这对汇率产生了向上 的压力，但在固定汇率制度下，中央银行按照固定汇率进 行外币与本币的交换，套利者对汇率上升作出的迅速反应 是把外汇卖给中央银行，这就自动引起货币扩张。货币供 给的增加使LM*曲线向右移动。因此，在固定汇率下财政 扩张增加了总收入。
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•图8-7 固定汇率下的财政扩张
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•2.固定汇率下的货币政策 • 若中央银行通过从公众手中购买债券来增加货币供给， 这会使LM*曲线向右移动，降低了汇率。但是，固定汇率 下，由于中央银行承诺按固定汇率交易本币与外币，套利 者对汇率下降作出的迅速反应是向中央银行出售本国通货， 导致货币供给和LM*曲线回到其初始位置。因此，固定汇 率下货币政策通常是无效的。
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•三、自由浮动制度下汇率的决定 • 从经济学观点看，货币也是一种商品。汇率既然 是两种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、卖 双方交易的市场价格。这一价格正好使货币市场上对 货币的需求和供给达到均衡。
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•图8-1 汇率的决定
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2020/11/24
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• 在开放的宏观经济模型基础上，通过考察浮动汇
率和固定汇率条件下的宏观经济政策如何影响一国的对 外经济关系，以及对外经济关系又如何影响本国的国民 经济，才能对宏观政策的作用机制有一个更全面的了解。 本章还阐述了说明资本是否自由流动以及不同的汇率制 度对一国宏观经济的影响的蒙代尔－弗莱明模型。
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•四、wenku.baidu.com型开放经济的总需求曲线
•1.总需求曲线概括了物价水平和收入水平之间的这种负 相关关系。 • 比如，若物价水平下降，则较低的物价水平增加了 实际货币余额，LM*曲线向右移动，使实际汇率贬值， 而收入的均衡水平提高了。 •2.总需求曲线的移动 • 给定价格水平，增加收入的政策和事件使总需求曲 线向右移动，减少的收入政策和事件使总需求曲线向左 移动。
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•图8-3 LM*曲线
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•四、蒙代尔-弗莱明模型
•1.蒙代尔-弗莱明模型
• 蒙代尔-弗莱明模型可以用两个方程式来表示：
• y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)
IS*
• M/P=L(rw,y)
LM*
• 模型的第一个方程式描述了产品市场的均衡，第二个
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•图8-2 IS*曲线
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•三、货币市场与LM*曲线
•1.LM*方程式 • M/P=L(rw,y) •2.LM*曲线的走势 • LM*曲线是一条垂直线。 • 之所以LM*曲线是一条垂直线，是因为汇率并没有进 入LM*方程式。 •3.LM*曲线的移动 • 当货币供给量M增加时，LM*曲线向右移动；当M减 少时，LM*曲线向左移动。
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•第一节 汇率和对外贸易
•一、汇率及其标价 •1.汇率的概念 • 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的汇 率，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。
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•2.汇率的两种标价方法 • 直接标价法 • 直接标价法是用一单位的外国货币作为标准，折算为一 定数额的本国货币来表示的汇率。 • 用这种标价法，一单位外币折算的本国货币量减少，即 汇率下降表示外国货币贬值或本国货币升值或本国货币贬值。 • 间接标价法 • 间接标价法是用一单位的本国货币作为标准，折算为一 定数额的外国货币来表示的汇率。 • 用这种标价法，一单位本国货币折算的外国货币量增加， 表示本国货币升值或外国货币贬值。反之，如果一单位本国 货币量减少，表示本国货币贬值或外国货币升值。
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•二、开放经济的IS曲线 •1.IS*方程式 • y=c(y)+i(rw)+g+nx(e) •2.IS*曲线的走势 • IS*曲线向右下方倾斜，这是因为较高的汇率减少了净 出口，这又减少了总收入。 •3.IS*曲线的移动 • 比如，在其他因素不变时，政府购买增加时，IS*曲线 向右方移动，当政府购买减少时，IS*曲线向左方移动。
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•第三节 蒙代尔-弗莱明模型的应 用
•一、浮动汇率下的财政政策和货币政策 •1.浮动汇率下的财政政策 • 假定政府通过增加政府购买或减税来刺激国内支出。 由于这种扩张性财政政策增加了计划支出，它使IS*曲线 向右移动，结果，汇率上升了，而收入水平保持不变。
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•第二节 蒙代尔-弗莱明模型
•一、关键假设：资本完全流动的小型开放经济
•1.关键假设 • “小型”是指所考察的经济只是世界市场的一小部分， 从而其本身对世界某些方面，特别是利息率的影响微不 足道； • “资本完全流动” 是指该国居民可以完全进入世界 金融市场，特别是，该国政府并不阻止国际借贷。 •2.推论 • 关键假设下的小型开放经济中的利率r必定等于世界 利率rw，即r=rw，即国际资本流动之迅速足以使国内利 率等于世界利率。