章习题及答案

第5章练习题

一．单向选选择题

1.下列各项中，不属于惊天投资回收期优点的是（）

A计算简便 B便于理解 C直观反映返本期限 D正确反映项目总投资

【答案】D

优点：能够直观反映原始投资的返本期限，便于理解，计算不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。

缺点：为考虑资金的时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。

2.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案选择。其中甲方案的净现值率为-12%，乙方案的内部收益率为9%，丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=；丁方案的项目计算期为11年，年等额经回收额为万元，最优投资方案为（）

A甲方案 B乙方案 C丙方案 D丁方案

【答案】C

考察投资项目财务可行性和互斥方案的比较决策。甲方案净现值率小于零，不可行；乙方案内部收益率小于基准折现率，不可行；丙方案与丁方案属于不同计算器的方案，用年等额净回收额法比较，年等额净回收额大的方案为优。丙方案的年等额净回收额=960/=万元；丁方案的年等额净回收额=万元，丙方案的年等额净回收额万元>丁方案的年等额净回收额万元，因此丙方案是最优方案。

3.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：外购原材料、燃料动力费估算额为500万元，职工薪酬的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（）万元

A1000 B900 C800 D300

【答案】B

经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900万元

或者经营成本=外购原材料、燃料动力费+职工薪酬+其他费用=500+300+100=900万元

4.从全部投资的角度看，在计算完整工业投资项目的运营期所得税前净现金流量时，不需要考虑的因素是（）

A营业税金及附加 B资本化利息 C营业收入 D经营成本

【答案】B

与项目资本金现金流量表相比，不需要考虑借款本金及利息的偿付

5.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）

A净现值法 B方案重复法 C年等额净回收额法 D最短计算期法

【答案】A

净现值法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。

6.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数为100万元，流动负债的需用数为40万元；投产第二年流动资产需用数为190万元，流动负债需用数为100万元。则投产后第二年新增加的流动资金额应为（）万元

A150 B90 C60 D30

【答案】D

第一年流动资金投资额=第一年流动资产需用额-流动负债需用额=100-40=60万元

第二年流动资金需用额=第二牛年流动资产需用额-流动负债需用额=190-100=90万元

第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用额-第一年流动资金投资额=90-60=30万元

7.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（）

A营业税金及附加 B借款利息支付 C维持运营投资 D经营成本

【答案】B

8.已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产的摊销额为40万元，计入财务费用的利息支付为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）万元

A1300 B760 C700 D300

【答案】C

某年经营成本=不含财务费用的总成本-该年折旧额、摊销额=[该年的总成本费用（含期间费用）-该年计入财务费用的利息支出]-该年的折旧摊销=（1000-60）-40-200=700万元

9.若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是（）

A投产后净现金流量为普通年金形式

B投产后净现金流量为递延年金形式

C投产后各年的净现金流量不相等

D在建设起点没有发生任何投资

【答案】A

充分条件是：项目的全部投资均与建设起点一次投入，建设期为0，建设起点净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第1至n期每期净现金流量符合普通年金形式

10.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）

A固定资产投资 B折旧与摊销 C无形资产投资 D新增经营成本

【答案】B

折旧与摊销属于非付现成本

11.如果某投资项目的相关评价指标满足一下关系：NPV>0,NPVR>0，IRR>ic，PP>n/2，则可得出结论（）

【答案】A

主要指标处于可行区间，次要或辅助指标处于不可行区间，则可判断该项目基本上具备财务可行性。

12.将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是()

A投入行为的介入程度 B投入的领域 C投资的方向 D投资的内容

【答案】D

13.企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产需用额分别为2000万元和3000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1000万元和1500万元，则第二年新增的流动资金投资额应当为（）万元

A2000 B1500 C1000 D500

【答案】D

第一年流动资金需用额=2000-1000=1000万元，第二年流动资金需用额=3000-1500=1500万元，第二年新增加的流动资金投资额为1500-1000=500万元

14.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为，则该项目的年等额净回收额约为（）万元