第六章 交易策略与投资组合

非系统性风险 市场风险 不可分散风险
组合中的股票数量
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最简单的组合——10家
10家预期的Tenbagger股票组成一个等金额投 资组合；
如果1家成真，则组合收益率必定超过0%； 如果2家成真，则组合收益率必定超过10%； 如果一半成真，则组合收益率必定超过40%。
组合成分股的选择原则
股票操作实务
6 交易策略与投资组合
交易策略:左侧交易与右侧交易
左侧交易：在股价下跌过程中逐步买入，在股 价上涨过程中逐步卖出，不等待或判断趋势的 反转。
右侧交易：在股价趋势确立后才买入或卖出的 策略。即在股价明确下跌趋势后卖出，在股价 明确上涨趋势后买入。
介入点位
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 波谷
波峰
卖出点在峰顶的位置
1、对公司了解甚至熟悉； 2、拥有良好的发展前景； 3、忌选择自己不熟悉的股票； 4、忌为多元化而多元化。
林奇的组合：股票组成的类别
增长缓慢型：低风险低收益，关注受众很少； 大笨象型：低风险、中等收益，规模较大； 资产富余型：低风险、高收益，关键在于明确
资产的价值！ 快速增长型：成长股，规模、业绩不断扩张； 困境转折型：逆境转折，乌鸡变凤凰； 周期型：周期性行业，业绩呈现周期波动特
征。
林奇的组合：类别比重
20-50% 10-20% 10-20% 30-40%
困境转折型 周期型 大笨象型 快递增长型
林奇的组合：数量百分比
Title
其他观点
维克托：每笔交易不超过总资金的2%； 欧奈尔：6-7家股票。资本在2-10万的限制在4-
5家； 西格尔：指数投资，成分指数最原始的成分
交易依据
左侧交易：价值投资、逆向交易

核心理念为高抛低吸！
右侧交易：技术分析、趋势交易

核心理念为顺势而为！
关键点
左侧交易 预测；估值；心理；仓位管理 金字塔式买入法 往往适用于大资金
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关键点
右侧交易 趋势；技术分析 往往适用于小资金
Tenbagger
是指价格可以上涨10倍的股票。 据称来自于棒球运动，全垒打fourbagger和本
垒打home run。
Tenbagger的长期股价趋势选择
重视长期趋势
问题是不是所有的股票都是Tenbagger
要做
股票
资产
成分
组合
和
数量
两种投资观点
把全部鸡蛋放到一个篮子里！

集中持股
把全部鸡蛋放到多个篮子里！

分散持股
组合的风险 – 标准差
分散风险是一大动因
总风险
特定公司风险
可分散风险
股；
笔者：15-20家，每笔交易不超过总资金的5%。
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