汇率的决定与变动(1)

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稀有贵金属----黄金（Gold） 原料—自然属性 比重大、熔点高、不怕酸碱、世界存量有限 币材—物理属性 均匀、可分割、可流通、有储藏价值
简史 充当国际储备长达几百年的历史，1976年黄金非货币化。
货币本位的发展变化
黄
金币本位—金块本位—金汇兑本位—信用货币本位
金 成色 黄金纯度(Karat)，一般以‰、%、K表示。标准纯金为24 K ，
布雷顿森林体系
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各阶段货币制度概括
项目
金币本位制
纸币
金铸币本位 金块本位
金汇兑本位
本位
金 价值尺度 的 流通手段 作 支付手段 用 储藏手段
纸 价值尺度 币 流通手段 的 支付手段
作
用 储藏手段
直接充当 直接充当 较多充当 充当
不充当 较少充当 较少充当 不充当
通过纸币间接 较少直接充
1/24叫1K ，每1K的百分制=4.166%， 即24K=4.166%*24=99.98%。金币
小
是混合金。一般各国金币成色为90%，但印度、斯里兰卡等高于90%，
香港市场一般为99%，南非克鲁格兰德金币是世界上销量最大的一种金
知
币。
识 分类 饰金、金条、生金〔（熟金）：矿金和沙金〕 俗语 七青八黄九五赤
单位的含金量之比。铸币平价为金平价之一。
英镑对美元的铸币平价= 7.3224克/ 1.504656克 =4.8665
即 铸币平价 1 £ = 4.8665 $
Currency 1 GBP 1 USD
Weight 123.27447 Grain
25.8 Grain
Quality 22/24 K 90/100
Chapter 1：
第二节 汇率的决定与变动
刘 清 2011 EDITOR
一、概念 二、金本位制下汇率的决定基础 三、纸币流通下汇率的决定基础 三、影响汇率变动的主要因素 五、货币贬值与货币升值
第二节 汇率的决定与变动
货币的含金量或所代表的价值量是决定汇率的基础
概念
黄金 金本位制 金币本位制 铸币平价 黄金输送点 黄金平价
黄金平价 两国货币含金量或货币单位所 代表的金量之比。
法定平价 汇率由纸币所代表的金量之比。
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汇率的决定基础
一、金本位制下汇率的决定基础
金币本位制下----铸币平价 1816-1914 金块本位制下----黄金平价 1914 金汇兑本位制下----黄金平价 -1933
二、纸币流通下汇率的决定基础
年份 1931 1931
国别 比利时 瑞士 意大利 荷兰 乌拉圭
年份 1935 1936 1936 1936
国别 美国 日本 俄国 巴拿马 墨西哥
年份 1933 1931
注：1880年---1931作为国际金本位制时期。
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概念
铸币平价 Mint Parity 两个实行金币本位制国家货币
含金量=重量*成色 7.3224克
1.504656克
Grain （格令）英美制最小重量单位，等于 0.0648克
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黄金输送点 1 £ = 4.8665 $ +/- 输金费用：0.03 $ 黄金输出点 1 £ = 4.8665 $+ 0.03 $ =4.8965 $ 黄金输入点 1 £ = 4.8665 $- 0.03 $ =4.8365 $
184.6 147.26
发展中国家
3.3
27.39
47.75
37.3
储备头寸
38.7
发达国家
25.3
237.5 199.7
366.7 316.4
547.8 467.8
发展中国家
13.4
37.7
50.3
80.1
外
汇
发达国家
348.3 189.2
611.3 376.5
932.0 441.1
1289.4 522.9
当 较少充当 充当
以黄金为基础 较多充当 较多充当 不充当
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通过纸币间接 不充当 稀少充当 基本充当
以黄金为基础 全面充当 更多充当 较少充当
不充当 不充当 不充当 部分充当
直接充当 全面充当 全面充当 部分充当
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各国实行金本位制的年份
国别 英国 德国 瑞典 挪威 丹麦
年份 1816 1871 1873 1873 1873
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金本位制 Gold Standard
金本位制 是指一国的本位货币以一定量的黄金来表示的货币制
度。本位货币即一国货币制度的基准货币。英国1816年制定《金 本位制度法案》是世界实施金本位制度的开始。
类型及其特点 金币本位制 金币流通 最理想 无限法偿 三自由 金块本位制 金币停止铸造和流通 流通纸币 金汇兑本位制 纸币 黄金和黄金外汇 本币间接与黄金联系 如，
布雷顿森林体系下----黄金平价 1944-1971 牙买加货币体系下----购买力平价 1971-现在
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三、影响汇率变动的主要因素
国际收支状况
经常项目顺差 对本国货币需求 本国币值 外汇汇率 经常项目逆差 对本国货币需求 本国币值 外汇汇率
通货膨胀率的差异
本国物价通涨 外国平稳 本国购买力币值 本币汇率 本国通涨水平高于外国 本国购买力币值 本币汇率
国别 比利时 瑞士 意大利 荷兰 乌拉圭
年份 1874 1874 1874 1875 1876
国别 美国 日本 俄国 巴拿马 墨西哥
年份 1879 1897 1898 1904 1905
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注：一般把1880年作为国际金本位制度开始的年份。
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各国废除金本位制的年份
国别 英国 德国 瑞典 挪威 丹麦
利率差异
本国提高利率 本币供应量 外币供应量 本币币值 外 币币值
发展中国家
159.0
234.9
490.9
766.6
黄金(百万盎司) 发达国家 发展中国家
953.2 810.8 142.3
939.2 759.8 143.4
906.1 755.0 151.2
964.5 810.4 154.1
注：发达国家的黄金储备占84%。资料来源：2000年IMF光盘资料
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名言 黄金天然是货币，而货币天然不是黄金—马克思
管理 我国对黄金实行统一管理，统购统配政策。
市场 香港为世界第五大黄金市场（伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥）。
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国际储备构成
年份 项目
1985
1990
1995
1999
特别提款权
18.2
发达国家
14.9
203.5 176.15
197.7 149.99