2020年(金融保险)试析通货膨胀对金融理财工具影响
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
(金融保险)试析通货膨胀对金融理财工具影响
试析通货膨胀对金融理财工具的影响
论文摘要:本文介绍了通货膨胀的含义、成因、类型等基本知识。在此基础上,结合不同的通胀程度,利用不同的理财工具给出了通胀条件下的理财策略及理财原则。
当前,通货膨胀不仅是我国必须积极应对的壹个重大经济问题,也是世界各国人民必须拿出智慧和勇气加以解决的问题,解决这个问题,主要依靠政府的宏观调控。对于普通居民或投资者来说,了解这壹吞噬自己财富的经济现象且利用科学的理财策略战胜它是他们迫切需要的知识。
论文关键词:通货膨胀、理财工具、理财策略
壹、通货膨胀的含义及其分类
通货膨胀是指流通中的货币数量超过经济运行所需的数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。衡量通货膨胀的常用价格指数有消费价格指数(CPI)、生产价格指数(PPI)和GDP 缩减指数,其中最为常用的是消费价格指数。理论上,出现通货膨胀主要有三种原因:需求拉动的通货膨胀、成本推动的通货膨胀和结构性通货膨胀。通货膨胀按其程度可做如下分类:
(壹)、温和的或爬行的通货膨胀。这是壹种使通货膨胀率基本保持在2%-3%,且且始终比较稳定的壹种通货膨胀。壹些经济学家认为,如果每年的物价上涨率在2.5%以下,不能认为是发生了通货膨胀。当物价上涨率达到2.5%时,叫做不知不觉的通货膨胀。
壹些经济学家认为,在经济发展过程中,温和的通货膨胀能够刺激经济的增长。因为提高物价能够使厂商多得壹点利润,以刺激厂商
投资的积极性。同时,温和的通货膨胀不会引起社会太大的动乱。将物价上涨控制在1%-2%、至多5%以内,能像润滑油壹样刺激经济的发展,这就是所谓的“润滑油政策”。
(二)、疾驰的或飞奔的通货膨胀。亦称为奔腾的通货膨胀、急剧的通货膨胀。它是壹种不稳定的、迅速恶化的、加速的通货膨胀。在这种通货膨胀发生时,通货膨胀率较高(壹般达到俩位数之上),所以在这种通货膨胀发生时,人们对货币的信心产生动摇,经济社会产生动荡,所以这是壹种较危险的通货膨胀。
(三)、恶性的或脱缰的通货膨胀。也称为极度的通货膨胀、超速的通货膨胀。这种通货膨胀壹旦发生,通货膨胀率非常高(壹般达到三位数之上),而且完全失去控制,其结果是导致社会物价持续飞速上涨,货币大幅度贬值,人们对货币彻底失去信心。这时整个社会金融体系处于壹片混乱之中,正常的社会经济关系遭到破坏,最后容易导致社会崩溃,政府垮台。
这种通货膨胀在经济发展史上是很少见的,通常发生于战争或社会大动乱之后。目前公认的恶性通货膨胀在世界范围内只出现过3次。第壹次发生在1923年的德国,当时第壹次世界大战刚结束,德国的物价在壹个月内上涨了2500%,壹个马克的价值下降到仅及战前价值的壹万亿分之壹,第二次发生在1946年的匈牙利,第二次世界大战结束后,匈牙利的壹个便哥价值只相当于战前的828×1027分之壹。第三次发生在中国,从1937年6月到1949年5月,伪法币的发行量增加了1445亿倍,同期物价指数上涨了36807亿倍。
(四)、隐蔽的通货膨胀。隐蔽的通货膨胀又称为受抑制的(抑制型的)通货膨胀。这种通货膨胀是指社会经济中存在着通货膨胀的压力或潜在的价格上升危机,但由于政府实施了严格的价格管制政策,使通货膨胀且没有真正发生。可是,壹旦政府解除或放松价格管制措施,经济社会就会发生通货膨胀,所以这种通货膨胀且不是不存在,而是壹种隐蔽的通货膨胀。
二、通货膨胀背景下的理财工具
(壹)股票:
股票在通货膨胀背景下适宜长线操作,作为增值策略的主战场,股票市场牵动着无数投资者的神经。在适度通货膨胀的情况下,股票具有壹定的保值功能,适度的通货膨胀仍能够造成有支付能力的有效需求增加,从而刺激生产的发展和证券投资的活跃。如果你持有股票或股票基金,那么你实际上已经拥有了壹些通货膨胀防护措施。股票价格像是金枪鱼的罐头、汽油的加仑、蓝色牛仔裤壹样拥有显著标志,部分原因是因为你拥有股票的X公司销售产品。只要X公司能够提升产品价格以保持通货膨胀步调壹致,那么股东就得到保值,免受通货膨胀之苦。
温和的通胀背景下对市场是整体利好的。在通货紧缩的情况下,会管理存货的企业、低成本运营的企业、专业化生产的企业具有相对的投资机会。而在通货膨胀环境下,消费者讨厌物价天天涨,可是企业(以及投资者)喜欢,喜欢壹切产品价格的上涨。温和的通货膨胀对于企业来说是非常好的信号,对未来产品价格走势更有预见性和信
心,因此也敢于去积累存货。通货膨胀是企业销售金额和固定资产的比值在上升。
通胀背景下的选股策略:
1、选资源优势企业。借鉴波特的五力模型来确定企业的资源优势,具体包括自然资源优势、具有天然或后天排他性的独占性资源优势、制度资源优势、辅助性资源优势、全球分工中的国际比较优势、网络资源优势、品牌资源优势、人力资源优势、不易被竞争对手模仿的专有技术资源优势等,且通过成本分析、有效性分析、企业家能力分析、企业文化分析来全面评估,且具体根据财务指标,如毛利率、净资产收益率、投入资本回报率等指标的变化情况,来分析企业对优势资源利用的合理性和效率,比较不同企业的盈利转化能力差异,从而发现其中的佼佼者。
2、在通货膨胀时代,投资最能涨价的商品才能最大地分享通货膨胀的收益。越稀缺则涨价空间越大。从具体行业见,抵御通胀的行业主要集中在以下四类:壹是资源性行业,即煤炭、能源、有色等;二是拥有丰富土地储备的房地产企业;三是消费尤其是高端消费,受益于食品涨价的农产品上游生产企业,以及定价能力更强或生产成本中农产品原料占比较低的高档白酒、葡萄酒、果汁、海产品制造X公司等;四是金融业。
3、选择销售规模大的企业。壹是销售规模大,资本密集型企业的利润稳定增长,将导致其估值进壹步提升。二是销售规模大,可是市值相对小的企业在通货膨胀背景下,巨大的销售规模和提升的毛利
率能够使得企业盈利更高,因此市值增长会更快,比如很多家电类上市X公司或者百货类上市X公司。
4、选多元化综合性的企业。这些企业目前仍然缺少广泛的关注,主要原因是研究员们不喜欢业务多的企业,研究起来困难。可是在通胀环境下,这些企业的利润增长会很显著。综合性多元化的企业,应是投资者未来应该重点挖掘的壹个方向。2008年的中国股市已步入牛市后时代,大盘从6000点高位跌破3000点以后,当下仍处于震荡之中。但中国经济的基本面依然是好的,只要老百姓不求股市能够带来暴富的效应,而是寻找被低估的股票当作自己的X公司壹样长期持有。
(二)基金:
无论任何时期基金都是资本配置不可缺的壹个部分。购买基金是壹种较好的投资理财方式,风险较低、省时省力、收益较好。目前市场上比较稳健的理财品种主要是货币型基金和债券型基金,货币型基金主要投资于央行票据,债券型基金则主要投资于债券,俩种基金流动性都很好,可随时赎回。
虽然当下股市处于振荡时期,但有理由相信中国经济不断高速发展,证券市场将长线向好。从成熟市场来见,股票型基金是抵御通胀的长期、有效的工具。但普通投资者如果缺乏壹定的经验和信息,在股市中要承担更大的风险。应根据自身情况加以选择
对个人来说,它是储蓄和活期存款的最佳替代品。货币市场基金通过投资货币市场工具,在取得壹定收益率的同时,提供较高的资金