《国际间接投资》PPT课件

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4.上市企业类型 主要面向成熟企业。
5.采用会计准则 美国一般公认会计原则。
6.公司注册和业务地点 无具体规定。
7.公司经营业务信息披露规定 要遵守交易所的年报、季报和中期报告制度。
8.其他因素。 对公司的管理和操作有多项要求；详细说明公
司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位， 公司产品的市场情况。
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美国证券交易所
美国证券交易所也是一家国家级交易所，但与纽约证券 交易所相比，在此上市的主要是一些规模较小、历史较 短的公司。据估计，在美国证券交易所成交的股数约为 纽约证券交易所的1／8，其成交股值约为后者的1／17。 美国证券交易所上市的股票，大多是一些新兴企业或处 于正在成长的企业所发行的。
1911年出生，卢阜民今年已是97岁高龄， 炒股经历10年，可能是长沙甚至全国年龄最 大的股民。
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国际证券投资市场
（一）证券市场的概念及功能 （二）证券发行市场
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（一）证券投资市场的概念及功能
1、概念：有价证券交易的场所。 有两层含义：国际化的各国国内证券市
场和不受某一国管辖的境外证券市场
第四章 国际间接投资
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一、国际证券投资的有关概念
（一）证券的概念
（二）证券的主要特征
（三）证券的主要类型
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（一）证券的概念
（1）广义的有价证券指信用证件。它包括：
• 商品证券为证明有领取商品权利的证券，如提单等；
• 货币证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、支 票等；
• 资本证券则是能按期从发行者领取收益的权益性证券，如 股票和债券；
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纽约证券交易所因为历史较为悠久，因此市场较成熟，上市条件也较 为严格，像那些还没有赚钱就想上市筹资的公司是无法进入纽约证交 所的，而历史悠久的财星五百大企业大多在纽约证交所挂牌，像：卖 洗发精的娇生（johoson&jonhson）,卖壮阳药威而钢的辉瑞制药 （pfizer）,做快迅服务的优比速（ups）和联邦快迅（fdx）等大公 司都是纽约证券交易所的成员。 对非美国公司上市要求： 1.最低公众持股数量和业务记录 公司最少要有2000名股东（每名股东拥有100股以上）；或 2200名股东（最近6个月月平均交易量为10万股）；或500名股东 （最近12个月月平均交易量为100万股）；至少有110万股的股数在 市面上为投资者所拥有（公众股110万股）。 2.最低市值 公众股市场价值为4000万美金；有形资产净值为4000万美金。 3.盈利要求 上市前两年，每年税前收益为200万美金，最近一年税前收益 为250万美金；或三年必须全部盈利，税前收益总计为650万美金， 最近 一年最低税前收益为450万美金；或最近一个会计年度市值总 额不低于5亿美金且收入达到2亿美金的公司：三年调整后净收益合 计 2500万美金（每年报告中必须是正数）。
人构成
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（三）证券流通市场
1、证券交易所 2、证券经营机构 3、在证券交易所进行证券投资的程序
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证券交易所
会员、证券公司进行证券买卖的固定场所。 会员制和公司制 职能：
提供场所 制定规则 组织实施活动 提供信息 审批上市
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会员制－公司制
包括发行市场（一级市场，IPO ）和流通 市场（二级市场）。
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2、功能
筹资、投资功能 资本流通功能 价格决定功能 提高资本流通、筹资和投资行为的运行效率的
功能
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（二）证券发行市场
1、证券发行的概念 2、证券发行的方式：社会募集和定向募集 3、证券发行价格：平价、溢价、折价 4、证券发行市场由发行人、购买者和中间
• 此外，土地所有权证书等则属于其他证券。
（2）狭义的有价证券专指证券市场上发行和流通的证券， 主要包括股票和债券两大类的资本证券；通常意义上的证券 一般指狭义的有价证券。
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证券投资是一种不涉及资本存量增减的间接 投资，以赚取股息、红利和债息为主要目的 的购买行为
证券的价值由证券发行企业的经营状况决定
员。 现在我国的其他交易所的组织形式基本都是会员制
的。 如证券交易所的会员是证券公司和基金公司等，那
么它应该由这些公司出资。期货交易所则相应地应 该由期货经纪公司出资。
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15Hale Waihona Puke Baidu
纽约证券交易所
纽约证券交易所是目前世界上规模最大的有价证券交易市场。 在美国证券发行之初，尚无集中交易的证券交易所，证券交易 大都在咖啡馆和拍卖行里进行，1792年5月17日，24名经纪 人在纽约华尔街和威廉街的西北角一咖啡馆门前的梧桐树下签 订了"梧桐树协定"，这是纽约交易所的前身。到了1817年，华 尔街上的股票交易已十分活跃，于是市场参加者成立了"纽约证 券和交易管理处"，一个集中的证券交易市场基本形成，1863 年，管理处易名为纽约证券交易所，此名一直沿用至今。到目 前为止，它仍然是美国全国性的证券交易所中规模最大、最具 代表性的证券交易所，也是世界上规模最大、组织最健全，设 备最完善，管理最严密、对世界经济有着重大影响的证券交易 所。
会员制：以会员协会形式成立的不以营利为 目的的法人组织，其会员主要是证券商，只 有会员以及有特许权的经纪人，才有资格在 交易所中交易。
公司制：以营利为目的的公司法人，对证券 交易有担保责任。
目前我国证券交易所采取会员制。
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会员制和公司制比较
公司制和会员制主要的不同之处在于出资方不同。 公司制的出资方是股东，而会员制的出资方则是会
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（二）证券的主要特征
1．收益性:固定收益和变动收益 2．风险性 来自四个方面：经营风险；汇率风险； 购买力风险；市场风险
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3．变现性 :证券的可转让性和可兑换性， 持有者的可以按照自己的需求自由的将证券 变现成为现金。变现的强弱取决于与证券期 限、收益形式、证券发行者的知名度
4．波动性：由于受到企业的经济效益、市 场、投资者心理和政治的影响。更多的，期 望通过价格的波动获得资本快速增值
5、投资者的广泛性
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2007年8月家住南京雨花台区康盛花园、年 龄刚满７个月的邓俊贤拿到了自己深沪两市 的股东账户卡。据不完全统计，这位小股民 有可能是中国年龄最小的股民。