英国金融监管模式改革分析_朱石明

$% 颁布新的金融监管法律 $ 英国曾实施过较长时期的自律式
监管体制 $ 英格兰银行对银行业监管的主要特点是以金融机构 自律监管为主 ! 英格兰银行的监管为辅 ! 且以 % 道义劝告 & 为主要 监管方式 $!" 世纪后期 ! 英国制定了一系列用以指导相关金融业 的法律 "法规 ! 这种情况才有所改变 $ !""" 年 & 月 ! 英国女王正式 批准了 ’!’"" 年金融服务和市场法 ($ 这是一部英国历史上议院 对提案修改达 !""" 余次创下修改最多记录的立法 ! 也是英国建 国以来最重要的一部关于金融服务的法律 ! 它使得此前制定的 一系列用于监管金融业的法律 " 法规 ! 如 ’(#)# 年信用协会法 (" ’(#*! 年保险公司法 ("’$#*& 年金融服务法 ("’$#*& 年建筑协会 法 ("’$#*) 年银行法 ("’$##! 年友好协会法 ( 等 ! 都被其所取代 ! 从而成为英国金融业的一部 % 基本法 &$ 该法明确了新成立的金 融监管机构和被监管者的权力 " 责 任 及 义 务 ! 统 一 了 监 管 标 准 ! 规范了金融市场的运作 $ 这一整套新的 % 游戏规则 & 为英国适应 新世纪金融业的发展和监管 ! 提供了一个空前崭新的改革框架 $
S, 金融业混业经营的程度不断加深 + 自 !% 世纪 #% 年代以
来 ! 以新型化 , 多样化 , 电子化为特征的金融创新 ! 改变了英国传 统的金融运作模式 + 发生在银行业 , 保险业 , 证券投资业之间的 业务彼此渗透 ! 使英国金融业多元化混业经营的趋势加强 + 特别 是 !% 世纪 D% 年代以后一浪高过一浪的金融业并购浪潮 ! 使银
.49 将吸收欧共体改革证券业监管的成果 ! 将其有关内容纳入
监管英国证券业的法律框架 $ .49 将打破伦敦证券交易所垄断 证券市场信息的格局 ! 推进证券市场信息披露制度的改革 $ 未来
!+ 设 置 新 的 金 融 监 管 组 织 $ 根 据 ’!,,, 年 金 融 服 务 和 市 场
)) 金融服务 法 ( 的规定 ! 英国成立了最强有力的金融监管机构 ) 监 管 局 -./0102/13 4567/258 9:;<=6/;> ! 简 称 金 管 局 !.49? $ .49 是 英国整个金融行业惟一的监管局 ! 其职能部门设置分为金融监 管专门机构和授权与执行机构两大块 ! 前者包括银行与建筑协 会 部 "投 资 业 务 部 "综 合 部 "市 场 与 外 汇 交 易 部 "退 休 基 金 检 审 部 " 保险与友好协会部 ! 后者有授权部 " 执行部 " 消费者关系协调 部 " 行业教育部 " 金融罪行调查部 " 特别法庭秘书处 $ .49 的目的 和任务主要有 *-(@ 保持公众对英国金融系统和金融市场的信心 +
!"#$%&’$( ./0 12304 1565701068 9: ;56<267 26 =67>564 /5? ;006 ?8@0678/0604 A96826B9B?>C ?26A0 $D#%?, E6 9@40@ 89 9F0@A910 8/0 40:0A8? 9: 8/0 ?0G5@5804 ?BG0@F2?296 ?C?801H 8/0 79F0@61068 9: =67>564 262825804 56 9F0@5>> @0:9@1 9: 28? :2656A25> ?BG0@F2?296 G5880@6, ./2? @0:9@1 A068@5>2I04 8/0 ?BG0@F2?296H ?0G5@5804 8/0 ?BG0@F2?267 :B6A8296 :@91 8/0 A068@5> ;56<H 564 A/56704 8/0 1940 564 A968068 9: :2656A25> ?BG0@F2?296 7@058>C, E8 J9B>4 A968@2;B80 89 8/0 40F0>9G1068 564 21G@9F01068 9: 9B@ :2656A25> ?BG0@F2?296 G5880@6 89 <69J J0>> 564 0F5>B580 8/0 @0:9@1 9: 8/0 :2656A25> ?BG0@F2?296 G5880@6 26 =67>564, )*+ ,-%.#( :2656A25> ?BG0@F2?296 G5880@6K +2656A25> L0@F2A0 564 LBG0@F2?296 MB@05BN 8/0 12304 1565701068 9: ;56<267N A068@5> ;56<
!% 世纪末 ! 一些发达的市场经济国家为适应经济金融形势
发展的需要 ! 先后对金融监管模式作了重大改革 ! 尤以英国最为 典型 + 继 SDDO 年英国工党政府上台以来 ! 英国金融业已由分业 -监管转向了混业监管 + 一个全新的综合性的金融监管机构 金融 服 务 监 管 局 R+2656A25> L0@F2A0? -B@/9@28CT ! 已 经 取 代 了 若 干 个独立的监管机构 ! 统一行使对银行 业 , 保 险 业 , 证 券 业 的 监 管 职能 ! 从而成为英国整个金融行业惟一的监管局 + 英国金融监管 模式的改革 ! 对英国和全球金融业的发展都将产生深远的影响 + % 一 & 金融监管模式改革的政策背景
’参考与借鉴 (
!"#$%&’()*+,
朱石明 $$乔海曙 !$周 鸿 !
"$, 中国农业发展银行湖南省分行 #湖南 长沙 ($%%$*$!, 湖南大学 #湖南 长沙 ($%%OD% 摘要 !!" 世纪 #" 年代以来 ! 英国金融业混业经营的程度不断加深 ! 为了克服分业监管体系的缺陷 ! 英国对其金融监管模式进行了全面改革 " 这次改革统一了金融监管权力 ! 将金融监管职能从中央银 行分离出来 !使金融监管的方式和内容发生了重大变化 " 正确认识和评价英国金融监管模式的改革 ! 有利于推动我国金融监管模式的发展和完善 " 关键词 ! 金融监管模式 #金融服务监管局 #混业经营 # 中央银行 文章编号 !$%"&’()!*"!%%(#)’%%*)’%& 中图分类号 !+#&%,! 文献标识码 !-
P 收稿日期 Q!%%(’%$’$) P 作者简介 Q朱石明 RSDO%’T ! 男 ! 经济师 " 乔海曙 #SDOS’ $! 男 ! 副教授 ! 硕士生导师 "周鸿 %SDOS’ &! 男 ! 讲师 ’
金融理论与实践
!"
!%%( 年第 ) 期 "总第 !DD 期 &
#参考与借鉴 $
险 ! 人为地抬高或降低盈利等 方 法 ! 以 达 到 逃 税 " 内 部 交 易 甚 至 洗黑钱等目的 # !" 世纪 #" 年代中期以后分业监管有效性的降 低 ! 使英国朝野上下对改革金融监管模式 ! 逐渐有了较为统一的 认识 $ ! 二 " 金融监管模式改革的主要内容
-!@ 向公众宣传 ! 使公众能够了解金 融 系 统 及 与 特 殊 金 融 产 品 相
连的利益和风险 +-A@ 确保为消费者提供必要的保护 +-B@ 为发现和 阻止金融犯罪提供帮助 $ .49 作为英国惟一的 , 独立的 " 对英国 金融业实行全面监管的执法机构 ! 拥有制定金融监管法规 " 颁布 与实施金融行业准则 " 给予被监管者以指引和建议以及开展工 作的一般政策和准则的职能 $ 根据有关法律 !.49 拥有监管金融 业的全部法律权限 ! 并从 !""( 年 (! 月 ( 日起开始行使其全部 监管职能 ! 但其并不是政府机构 ! 而是一个独立的非政府的监管 组织 ! 它的经费收入直接来源于它所监管的金融机构 $ .49 虽然 要全面负责对拥有 ("" 多万员工的英国金融业的监管 ! 但其机 构并不庞大 ! 现有雇员仅 !("" 人 ! 现任主席为 戴 维 斯 -C=D16E
R+LYT 和 友 好 协 会 注 册 局 RW+LT + 这 些 监 管 机 构 分 别 行 使 对 银 行
业 , 保险业 , 证券投资业 , 房屋协会等机构的监管职能 + 由于在英 国已经形成了一个跨行业的金融市场 ! 银行 , 保险公司与投资基 金都在争夺共同的顾客 ! 经营着类似的金融产品 + 分业监管虽然 表面上无所不包 ! 但一个金融机构同时受几个监管机构政出多 门的 * 混合监管 )! 不仅成本 增 加 ! 效 率 降 低 ! 监 管 者 与 被 监 管 者 间容易产生争议 ! 而且某些被监管者可以钻多个监管者之间信 息较少沟通的漏洞 ! 通过利用不同业务类别间转移资金 , 转移风
下 ! 一定要负责和有效地采取适当的谨慎态度组织和管理其业 务 +-B@ 被监管者一定要保持适当的金融资源和财力以应付可能 的危机 +-G@ 被监管者一定要遵守相应的市场行为准则标准 +-&@ 被 监管者一定要公平对待其客户 ! 并对客户的利益给予应有的考 虑和重视 +-)@ 被监管者一定要对其客户的信息需求给予应有的 重视 ! 提供给客户的信息应该明了 " 公平 " 不能误导 +-*@ 当被监管 者对其客户的资产负有责任时 ! 一定要作出适当的安排以保护 这些客户的资产 +-#@ 被监管者一定要以公开及合作的态度接受
!, 金融业分业监管的缺陷日渐暴露 + SDD# 年 ) 月 S 日之前
英国实行的是 * 分业监管 )! 共有 D 家金融监管机构 ! 分别是英格 兰银行的审慎监管司 RLLM=T , 证券与投资管理局 RLEMT , 私 人 投 资 监管局 RUE-T , 投资监管局 REVWXT , 证券与期货管理局 RL+-T , 房屋 协 会 委 员 会 RMLYT , 财 政 部 保 险 业 董 事 会 REZ.T , 互 助 会 委 员 会
.49 的 监 管 ! 被 监 管 者 一 定 要 将 必 须 及 时 通 报 的 情 况 报 告 给 .49 $ B+ 确立新的金融监管理念 $ 监管理念即监管哲学 ! 指的是金
融监管的指导思想及基本原则 ! 如监管尺度的 % 严 & 与 % 宽 &"% 松 & 与 % 紧 & 等 $ 改革后的英国金融监管 ! 不能一概而论是更松了还是 更紧了 !.49 的基本原则是围绕风险管理这个核心 ! 对不同的金 融机构采用 % 量体裁衣 & 式的金融监管 $ .49 对英国的银行业 ! 将 采用以风险控制为基础的监管原则 ! 并拟根据 ’ 巴塞尔资本协 议 ( 的规则和要求制定英国银行业的实施法规 $ 近期内 !.49 将 对银行业批发业务的监管进行改革 ! 给予从事批发业务和零售 业务的银行以不同的市场准入条件和监管条例 $ 对英国证券业 !
我国 !%%& 年进行的 ( 银监会 ) 与 * 中国人民银行 ) 的改革 ! 在 全球反响强烈 + 金融监管职能从中央银行分离 ! 是当今世界的一 个重要趋势 ’ 本文主要考察金融监管改革在全球最典型 ,最彻底 -- 英国的金融监管改革 ! 从而为我国寻找金融监管的 的国家 经验教训 + 行 , 保险 , 证券 , 信托实现了跨行 业 的 强 强 联 合 , 优 势 互 补 ! 银 行 与非银行金融机构间的业务界限愈来愈模糊不清 + 越来越多的 非金融机构也开始经营金融产品和业务 ! 如英国的房屋建筑业 协会通过开展住房信贷业务日益银行化 ! 事实上已经成为金融 业的有机组成部分 + 混业经营的日益发展 ! 使英国成为全球金融 业混业经营程度最高的国家之一 +
-(@ 运用谨慎的规则来监管 ! 而不是以 % 控制 & 为基础去实现监管 + -!@ 大量运用在 % 外部 & 的保持一 定 距 离 的 监 管 ! 而 不 是 以 频 频 到
银行内 % 查账 & 为基础去实施监 管 + -A@ 在 监 管 中 充 分 重 视 被 监 管 机构的会计报告 +-B@ 充分发挥专业技术人员的作用进行监管 $
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(! 个月内 !.49 将逐条审查证券交易和基金管理的规章制度 ! 修
改 现 有 的 % 上 市 规 则 &! 制 定 新 的 资 本 守 则 ! 以 保 护 投 资 者 的 利 益 $ 对保险业 !.49 将在近期内对其进行大规模的整顿 ! 并从严 制定新的保险业规则 $ 概括起来 ! 新时期内 .49 的监管理念是 *