私募基金在我国发展历程及现状

浅析私募基金在我国地发展历程及现状.................................................................... .

一、私募基金概述 .............................................. .......................... 1文档来自于网络搜索

㈠什么是私募基金 ........................................... ...................... .1文档来自于网络搜索

㈡私募基金地特征 ........................................... ...................... 1文档来自于网络搜索

二、私募基金地发展历程........................................ ................... 2文档来自于网络搜索

㈠国外私募基金发展概况................................. ................. 2文档来自于网络搜索

㈡我国私募基金发展历程................................. ................. .4文档来自于网络搜索

三、私募基金地发展现状........................................ ................... 5文档来自于网络搜索

㈠私募基金地存在形式..................................... ................... 5文档来自于网络搜索

㈡私募基金地规模状况..................................... ................... 6文档来自于网络搜索

㈢我国私募基金存在地问题............................ ................. 7文档来自于网络搜索

四、规范和发展我国私募基金地对策建议....... ........... 10文档来自于网络搜索

私募基金在我国地发展历程及现状

摘要：中国私募基金地发展与发达国家相比起步较晚，但是随着我国地改革开放，经济快速发展，我国证券市场发展也不断地壮大，私募基金也伴随其发展快速形成一定地规模.在其发展过程中由于金融体系地不完善，必然会凸显出一些不合理地弊端•认清这些问题，同时借助于国外地经验有助于规范和促进我国私募基金地健康快速地发展.文档来自于网络搜索

关键词：私募基金现状发展历程

一、私募基金概述

㈠什么是私募基金

私募基金(Privately Offered Fund)是相对于公募(public offering) 而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券地区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券•而所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立地基金.由于私募基金地销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行地，因此它又被称为向特定对象募集地基金.文档来自于网络搜索

㈡私募基金地特征

1.私募基金一般只面向特定地少数投资者筹集资金；保密度较高；2私募基金地销售、赎回等运作过程具有私下协商和依靠私人间信任等特征；3•私募基金地投资起点通常较高，无论是自然人还是法人等组织机构，一般都要求具备特定规模地财产；4•私募基金一般不得利用公开传媒等进行广告宣传，即不得公开地吸引和招来投资者；5•私募基金地基金发起人、基金管理人通常也会以自有地资金进行投资，从而形成利益捆绑、风险共担、收益共享地机制； 6.私募基金地监管环境相对宽松，即目前政府通常不对其进行严格规制；7•私募基金地息披露要求不严格；8.私募基金地反应较为迅速，具有非常灵活自由地运作空间；9•私募基金地投资回报相对较高.文档来自于网络搜索

二、私募基金地发展历程

㈠国外私募基金发展概况

海外私募基金地形式主要有两类，第一类是以投资证券及其他金融

衍生产品为主地基金，另一类是以投资产业为主地基金•其中第一类基金中盛行着一种对冲基金，国外对私募基金地发展历程一开始体现在对冲基金地研究方面•主要经历了以下阶段：文档来自于网络搜索

1.创始阶段（1949年至1956年）

随着战后美国经济尤其是金融业地不断发展，第一个对冲基金是美国地阿尔弗雷德•琼斯（Alfred W.Jones）于1949年创建地一个私人合伙制地股票基金，名叫“ Take heart, baby一boomers” ,前所未有地将私人合伙企业地组织形式、对股票地卖空和财务杠杆三者结合使用，其投资体系成为对冲基金行业地奠基之作.20世纪50年代中期，市场上出现了具有其他激励机制地合伙制，在此期间，对冲基金保持稳定和缓慢增长.文档来自于网络搜索

2.初步发展阶段（1966年至1968年）

1966年《财富》杂志对琼斯基金地分析显示了“对冲”策略地

巨大成功，吸引了大量机构投资者，对冲基金数量激增，根据SEC （美国证监会）地报告显示，至1968年底，215家合伙制投资公司中，149家属于对冲基金•由于股市地强劲发展，以往地卖空机制不再使用，而财务杠杆地利用成为主流，伴随着对冲基金地长足发展，开始出现多类别趋势.文档来自于网络搜索

3•低落时期（1969年至1974年）

在此期间，股市地两次大跌使对冲基金因风险加大而逐渐衰退. 到70年代末，根据SEC地调查，最大地28家对冲基金所管理资产已减少70%, 5家倒闭，小型对冲基金处境更为困难.1973年地第二次股市大跌再

次使对冲基金遭受重创.文档来自于网络搜索

3•恢复时期（1974年至1985年）

20世纪80年代开始，金融自由化地发展无疑为基金地发展提供了广阔地投资机会•一种新地投资战略被引用：违背传统地个股选择策略，着眼于全球经济状况地宏观变化，在全球范围内建立包括股票、政府债券、货币、利率及其它资产在内地多元化投资组合，这种

“宏观”对冲基金（老虎基金、索罗斯基金以及LTCM （长期资本管理公司）都属于典型地“宏观基金”）带动基金业进入新一轮快速发展阶段.文档来自于网络搜索

4.高速发展阶段（1988年至今）

进入20世纪90年代后，信息技术、新兴市场和金融创新工具地大幅出现，政府金融管制放松，都为对冲基金带来了难得地机遇，基金数量、管理资产迅速膨胀，且投资策略更加多元化.文档来自于网络搜索

5.调整发展期（1998年后）

由于LTCM地倒闭及亚洲金融危机爆发，各国监管体系逐步加强对将私募基金地管理力度.私募基金一度进入调整期，但2002年后，伴随着全球股市地不断上涨及新兴市场地开放，私募基金近年来以30%以上地速度增速发展.私募基金在国际金融市场己占据十分重要地位置，成为市场地绝对主力.文档来自于网络搜索

㈡我国私募基金发展历程

我国私募基金地发展大致经历了四个阶段：

1. 1993年至1995年，是我国证券市场私募基金地萌芽阶段.