工程经济第9章 项目经济评价和社会评价

对于非经营性项目，财务评价主要分析项目的财务生存
能力。
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第二节 财务评价
盈利能力 分析
主要指标包括项目 投资财务内部收益 率和财务净现值、 项目资本金财务内 部收益率、投资回 收期、总投资收益 率、项目资本金净 利润率等
偿债能力 分析
生存能力 分析
通过计算利息备付率 （ICR）、偿债备付率 （DSCR）、资产负债 率（LOAR）、流动比 率以及速动比率等指 标，分析判断财务主 体的偿债能力
财务评价以动态分析为主，静态分析为辅
财务评价的内容、深度及计算指标，应
能满足投资决策的要求
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财务评价的 原则
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第二节 财务评价
（二）财务评价的程序
基础数据的准备
编制基本财务报表
财务评价指标的计算与评价
进行不确定性分析
作出项目财务评价的最终结论
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第二节 财务评价
三、融资前分析与融资后分析 ❖ 财务分析一般宜先进行融资前分析，融资前分析是指在 考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，即不考虑债务 融资条件下进行的财务分析。
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国民经济评价
是按照合理配置社会资源 的原则，从国家整体角度考察 项目的效益和费用，用货物影 子价格、影子工资、影子汇率 和社会折现率等经济参数，分 析计算项目对国民经济的净贡 献，分析项目的经济效率、效 果和对社会的影响，评价项目 在宏观经济上的合理性。
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对于费用收益计算比较简单、建设期和运营期比较短、不涉 及进出口的一般项目，当财务评价的结果能够满足最终决策 的需要时，可只进行财务评价，不进行国民经济评价。
融资前分析只进行盈利能力分析，并以项目投资折现现 金流量分析为主，计算项目投资内部收益率和净现值指标， 也可计算静态投资回收期指标。在项目的初期研究阶段，也 可只进行融资前分析。
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第二节 财务评价
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第一节 经济评价概述
（三）经济评价的“有无对比”原则
❖ “有无对比”是指“有项目”相对于“无项目”的对比
分析。“无项目”状态指不对该项目进行投资时，在计算期
内，与项目有关的资产、费用与收益的预计发展情况；“有
项目” 状态指对该项目进行投资后，在计算期内，资产、费
用与收益的预计情况。“有无对比”求出项目的增量效益，
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第一节 经济评价概述
经济评价
项目财务评价
就是根据国家现行财税制度和 价格体系，从项目财务角度分析、 计算财务收益和费用，编制财务评 价分析表，计算评价指标，考察项 目的盈利能力、偿债能力以及财务 生存能力，据以判断项目的财务可 行性。财务评价是项目可行性研究 的核心内容，其评价结论是决定项 目取舍的基本依据。
第九章 项目经济评价和社会评价
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目录
1 第一节 经济评价概述 2 第二节 财务评价 3 第三节 国民经济评价 4 第四节 社会评价
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第一节 经济评价概述
一、经济评价的概念 ❖ 项目经济评价包括：
财务评价（也称财务分析） 国民经济评价（也称经济分析）。
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第一节 经济评价概述
三、经济评价的作用
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经济评价是项目 前期研究的重要 内容。经济评价 是项目前期研究 诸多内容中的重 要内容和有机组 成部分
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经济评价是国家 宏观调控的重要 措施
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经济评价是科学 决策的依据
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第二节 财务评价
一、财务评价的内容和评价指标
对于经营性项目，财务评价主要包括 盈利能力分析 偿债能力分析 财务生存能力分析
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二、财务评价的原则和程序 （一）财务评价的原则
必须符合国家的国民经济发展规划及产 业政策，符合经济建设的方针、政策及 有关法规
财务评价必须建立在项目技术先进适用、 可靠可行的基础上，否则财务评价的结 论将缺乏真实性和可靠性，是无效的
正确识别项目的财务收益和费用，计算 口径对应一致，只计算项目的内部效果, 即项目本身的直接费用和直接收益
应在财务分析辅助表和利润与 利润分配表的基础上编制财务 计划现金流量表，通过考察项 目计算期内的投资、融资和经 营活动所产生的各项现金流入 和流出，计算净现金流量和累 计盈余资金，分析项目是否有 足够的净现金流量维持正常运 营，以实现财务可持续性
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第二节 财务评价
项目财务评价的内容、基本报表及评价指标的 对应关系如表9－2所示。
排除了项目实施以前各种条件的影响，突出项目活动的效果。
“有项目”与“无项目”两种情况下，效益和费用的计算范
围、计算期应保持一致，具有可比性。
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第一节 经济评价概述
（四）经济评价的收益与风险相权衡的原则 ❖ 收益与风险相权衡的原则提示投资者，在进行投资决策 时，不仅要看到效益，也要关注风险，权衡得失利弊后再决 策。
对于国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定；对于 关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和 社会发展的项目，如果国民经济评价结论可行，但财务评价 结论不可行，应重新考虑方案，必要时可提出经济优惠措施 的建议，使项目具有财务生存能力。
第一节 经济评价概述
二、经济评价的原则
经济评价的科学性原则 经济评价的适当性原则 经济评价的“有无对比”原则 经济评价的收益与风险相权衡的原则
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经济评价的 原则
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第一节 经济评价概述
（一）经济评价的科学性原则 ❖ 项目经济评价必须保证评价的客观性、科学性、公正性， 坚持定量分析于定性分析相结合、以定量分析为主以及动态 分析与静态分析相结合、以动态分析为主的原则。
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第一节 经济评价概述
（二）经济评价的适当性原则 ❖ 项目经济评价的深度，应根据项目决策工作不同阶段的 要求确定。对项目建设的必要性、财务可行性、经济合理性、 投资风险等进行全面评价。项目规划、机会研究、项目建议 书阶段的经济评价可适当简化。
对于关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经
可
济和社会发展的项目，除应进行财务评价外，还应进行国民 经济评价。
采
取
原 则
对于特别重大的项目尚应辅以区域经济与宏观经济影响分析 方法进行国民经济评价。
进行项目的经济评价时，对于财务评价结论和国民经济评价 结论都可行的项目，可予以通过；反之应予否定。