无锡小天鹅股份有限公司财报分析

无锡小天鹅股份有限公司2015年度财务报表分析

将从盈利能力，营运能力，偿债能力，成长能力四方面分析

盈利能力

重要指标销售毛利率(TTM)销售净利率(TTM)净资产收益率(加权)净资产收益率(加权-扣非)总资产净利

率(TTM)

财务数值26.54%8.02%17.94%16.23%7.35%行业平均27.07%7.67%9.78%7.76% 5.69%

本期财报显示净资产收益率明显高于行业平均水平，它反映所有者投入资本的获利能力显著增强，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率大幅度提高。销售净利率反映了企业净利润与营业总收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。2015年度公司主要通过扩大营业总收入，同比增加21.54%；二是降低总成本费用。营业成本的主要原材料，人工工资，折旧，能源同比增长幅度为1.78%，-0.29%，，-0.38%，-0.05%，其中期间费用中的财务费费用同比增幅-641.00% 主要是存款利息和汇兑收益增加。因而降低各项成本费用开支，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据，促进企业业务的发展。营运能力

重要指标应收账款周转率存货周转率流动资产周转率总资产周转率长期负债权益

比率

财务数值14.9914.28 1.16 1.020.01行业平均12.45 5.46 1.350.860.08

经营能力分析反映了企业资金周转状况，进而有助于了解公司的营业状况及经营管理水平。由数据可知2015年，小天鹅的存货周转率有大幅度提升，说明存货的周转速度快。应收账款周转率也呈现上升趋势，表明坏账随时减少，两项均表明资产流动性有所加强。由图可以看出，总资产周转率比较平稳，各期变动不大，显示了公司具有良好的整体资产运作和管理能力。流动资产周转率持续下降，说明企业在资金利用和固定资产的利用和管理水平上面有所提高。可能是得益于行业回暖国家政策扶持等有利因素影响，以及本公司在调整运力结构或加强成本控制挖潜增效等方面的努力。

偿债能力

重要指标速动比率流动比率资产负债比率已获利息倍数现金比率

(TTM)

财务数值0.74 1.540.62--43.37行业平均1.42 2.280.4239.7028.54

流动比率和速动比率都是用来表示资金流动性的，即企业短期债务偿还能力的数值。据图可知，小天鹅15年的流动比率为1.54都小于2，但流动比率低的企业并不一定偿还短期债务的能力就很弱，因为流动资产之中除变现能力很强的现金、有价证券、应收账款，变现时间较长存货、待摊费用等也属于流动资产的项目，特别是存货很可能由于积压、滞销等情况而导致流动性较差。而速动比率则能避免这种情况。小天鹅15年的速动比率是0.74，小于1。说明该公司的短期偿还能力不强。综上，小天鹅15年流动比率和速动比率均较低，短期偿债风险较大。 长期偿债能力从数据可以看出，小天鹅15年资产负债率基本稳定。资产负债率基本同等于行业平均值，大致维持在0.62%左右，说明其财务成本较低，风险较小，偿债能力较强，经营较为稳健。但是，偏低的资产负债率也说明企业经营趋于谨慎，综合来看，小天鹅整体具有较强的偿债能力，整体财务风险还是比较低的。经营较为稳健。

成长能力

重要指标营业收入增长率(TTM)营业利润增长率(TTM)净利润增长率(TTM)固定资产投资扩张率总资产

增长率

财务数值21.54%33.23%33.17%-4.34%25.94%行业平均3.12%-10.64%-17.46%25.40%20.29%成长能力，是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。总资产的增长率和净利润增长率的增长趋势也表明企业有着良好的发展前景盈利持续增长。 同比增长25.94%，33.17%。综上可以看出，小天鹅具有十分强劲的市场竞争力及成长性。通过以上分析，不难看出，具有非常好品牌优势，稳健的盈利能力以及强劲的成长性使得小天鹅具有十分好的发展前景。