汽车产业供应链金融业务及其风险防范研究

汽车产业供应链金融业务及其风险防范研究

汽车产业供应链金融业务及其风险防范研究

【摘要】汽车产业是“十二五”规划的重点产业之一，在我国的工业总产值中占有相当大的比重。伴随着我国汽车产业的快速发展，汽车供应链上的节点企业对资金的需求越来越大，汽车供应链金融业务应运而生。本文从供应链金融的内涵出发，探讨了供应链金融运用于汽车产业的优势，系统分析了汽车产业供应链金融的主要模式，并针对其中存在的风险，提出了实用性较强的防范对策。

【关键词】供应链金融汽车产业风险防范

一、供应链金融概述

供应链金融（Supply-Chain-Finance，简称SCF）是指金融机构通过审查整条供应链、基于对供应链管理程度和核心企业信用实力的掌握，凭借核心企业信用或单笔交易的自偿程度与货物流通价值，对一个产业供应链上单个或多个企业提供的全方位的金融服务。

供应链金融模式的创新打破了传统融资模式对中小企业贷款资质考察的局限，将核心企业的信用引入到中小企业的信用中去，把中小企业的风险程度降低到银行的信贷准入门槛内。简而言之，供应链融资的本质是对“核心企业”的信用捆绑，开展的是类似于“团购”的一种集体授信模式。表1给出了供应链金融业务的常见分类。

二、汽车产业的供应链金融

1、汽车产业融资现状

目前，在汽车行业的整条供应链中，零部件供应商和经销商等中小企业融资困难。这主要表现在两个方面：一方面，企业资金短缺，除了个别企业外，大多数的资金状况都不好，处处捉襟见肘，基础建设、产品开发、营销体系、服务网络、品牌传播往往很难兼顾。另一方面，在中国银行几次提高存款准备金率、民间借贷率居高不下的大背景下，信息透明度差、非系统风险高、道德风险较高、缺乏核心竞争力、平均融资规模小等诸多因素使企业的融资渠道和贷款额度十分有限。

2、供应链金融应用于汽车产业的优势

汽车产业供应链金融是汽车供应链上一个全方位的资金融通过程，包括了汽车的生产、流通等环节中的资金融通。

汽车产业是资本密集型工业，与国民经济各部门密切相关，在中国的工业总产值中占有相当大的比重。伴随汽车产业的快速发展，将供应链金融引入汽车产业势在必行。不管是作为供应链核心的汽车制造企业，还是取得融资的上游零部件供应商和下游经销商，或是为供应链提供融资服务的金融机构，又或是为供应链提供物流监管服务的第三方物流企业，都在积极参与供应链金融活动中增强了各自的竞争实力，获得了巨大的利润，实现了多方共赢。

（1）金融机构视角。供应链金融与传统融资最大的区别在于，在决定融资授信金额和期限时，金融机构会对整个供应链的稳定性、贸易背景的真实性及其核心企业之间的交易进行信用风险评估，而不再是仅仅针对中小企业进行信用评估。有了这三方面的技术保障，再考虑到汽车产品自身突出的自偿性特点，金融机构能够有效地降低信贷风险。

（2）核心企业视角。作为供应链上的核心企业，汽车制造企业在供应链管理过程中常常会遇到来自上下游中小企业的双重资金问题。借助供应链金融的信用捆绑技术，能够有效增强核心企业同中小企业进行贸易交易的稳定性，推动核心企业经济效益的提升。同时，供应链金融给予上下游中小企业的信贷支持，使得中小企业资金流状况得到改善，进而促进汽车供应链整体的平滑有序运行。

（3）链上中小企业视角。汽车供应链上的中小企业包括上游零部件供应商以及下游经销商。在传统融资模式中，这些企业往往由于资本规模小、信息透明度差、道德风险高、管理规范性差等原因，在银行信贷评级中被归入较低级别，难以获得银行的信贷支持。而供应链金融的全方位信用评价视角以及核心企业的信用担保，大大缓解了因中小企业自身的特点所带来的融资局限，突破了长久以来制约中小企业发展的融资瓶颈。

（4）物流监管企业视角。物流监管企业是供应链金融得以顺利展开的重要参与者，它不仅提供传统的仓储、运输服务，更能够发挥

对质押物品的监管、价值评估、流转动态跟踪、信用担保等作用。物流企业参与供应链金融在很大程度上弥补了银行对质押物品控制薄弱的缺陷，从而架起银企间资金融通的桥梁，降低了企业与银行之间的信息不对称。同时，物流企业借助商业银行的资金实力、客户资源和融资渠道，拓展服务范围，争取客户资源，提升自身服务质量和效率，获得了业务增值利润，增强了自身的竞争优势。

三、汽车供应链金融模式及其运作机理

在汽车产业供应链金融业务中，不同阶段运用的融资模式有所不同。本文从供应、采购、经营三个阶段对汽车产业供应链金融模式进行了分析。

1、供应阶段的供应链金融

在这一阶段中，汽车零部件供应商作为融资企业，向汽车制造企业供货采取的是应收账款（保理）融资模式，具体的运作流程如图1所示。

即金融机构根据企业贷款风险的评估以及整个供应链的运作状况，与汽车制造企业达成协议，生成用于链上中小企业融资的信用额度；零部件供应商向制造企业发货，取得应收账款凭证，并向金融机构申请转让应收账款。如果金融接受转让申请，就与零部件供应商一起通知应收账款的债务人――汽车制造企业。在取得债务人的确认和付款承诺后，金融机构向零部件供应商发放保理融资贷款。最后，在应收账款到期日，制造企业将款项汇入指定的还款账户。

2、采购阶段的供应链金融

以中小企业为主的汽车经销商处于汽车产业链的关键环节，然而这些企业由于资产规模小、资源匮乏以及信息不对称等原因，难以获得银行信贷支持。在实际的运营中，处于供应链下游经销商往往需要通过资产质押来获得融资。这种融资方式成本高、效率低，且经销商能够进行质押的资产非常有限。因此，解决经销商融资难问题是汽车产业供应链金融的重中之重。

在采购阶段大多运用预付账款融资模式，来解决经销商商品采购的资金短缺问题，具体运作流程如图2所示。

即经销商和汽车制造厂商签订采购合同，形成贸易关系，金融机

构与物流企业达成仓储监管协议；经销商与金融机构达成质押协议，同时缴纳一定比例的保证金（通常为10%～20%）；金融机构在审核制造厂商资质合格后，开出承兑汇票；制造厂商确认收到汇票后，根据银行指令将货物运输到指定的监管仓库，此时货物的产权由金融机构控制；经销商通过销售收入回笼资金，逐批向金融机构补交保证金，并从仓库提取货物，当经销商的保证金账户或监管账户中的资金足额时可以提前或按期解付信贷资金，这样就可以完成信贷资金的一个循环运转。如果经销商未能出售仓库内的全部货物，制造厂商要根据《回购协议》回购未出售的全数库存货物。3、经营阶段的供应链金融

由于汽车产品的高成本性、管理的灵活性以及销售网络建设的复杂性，汽车经销商开展经营管理活动常常面临着巨大的资金压力。同时，作为中小企业的经销商能够质押的资产非常有限，因此在这一阶段，通常采用动产质押供应链金融模式。即经销商可以将其合法拥有的，不存在所有权、货款、税收等方面纠纷和争议的汽车作质押，交由银行认可的仓储公司保管，向金融机构申请融资。具体运作流程如图3所示。

即在金融机构、汽车经销商、物流监管企业达成仓储监管协议的前提下，物流企业对经销商质押的动产展开价值评估，并向金融机构出具评估证明文件；动产的实际状况符合质押条件的，金融机构据此核定贷款的额度，与经销商签订相关的动产质押合同；物流监管企业收到经销商移交的动产后，通知金融机构发放贷款；经销商运用销售收入及时补足贷款；最后，金融机构根据贷款偿还情况和经销商提供的提货单，释放相应比例的提货权，并通知物流监管企业发放货物。

四、汽车产业供应链金融的风险

1、道德风险

（1）核心企业道德风险。核心企业因其规模大、实力强，是供应链金融中决定风险的特异性变量。一般说来，核心企业与供应链上的中小企业互利互惠，通过信用捆绑，能够将中小企业的边际信用提高到与自己同等的水平。但是，如果核心企业出现道德风险，利用其在谈判中的优势地位，在交货、价格、账期等贸易条件上对上下游企