第二章 金融中介的存在价值 w
第二章 金融之间存在的必然性与基本功能
第二章第一节 金融中介产生与发展的必然性
经济社会发展中的需求与金融中介的产生
＊商品生产和交换发展中的支付需求
随着商品生产的发展，交换的范围日益扩大，特别 是在异地交换和跨国交易中，货币流通和支付就变 得困难起来，产生了支付相关的技术性和服务性需 求，最早的金融中介由此而生。 例如：铸币因重量、成色差异，异地交易支付需要 专门从事货币鉴定与兑换业务的货币兑换机构。异 地或跨国贸易需要提供异地汇兑业务的专门机构。 这是早期金融中介机构产生的主要原因，也是现代 金融中介存在与发展的必然要求。
＊经济社会生活中的风险转移与管理需求
人们在经济生活中始终面临着各种风险。当个人的力 量难以承受和抵御风险的危害时，就需要通过组织机 构的力量来回避和防范风险。逐步产生了专门从事风 险转移和管理的保障类金融中介机构。 14世纪意大利是世界最早对海上贸易提供保险的机构； 17世纪英国专门为房屋火灾提供保险的机构；18世纪 英国出现了保障人类生命和生活平安的人寿保险公司； 19世纪德国出现了社会保障机构，为医疗、老年、失 业和工伤提供保险。
＊支付结算功能对国民经济运行的影响
使债权债务得以清偿。支付结算和清算是维系现代 信用经济正常运行必不可少的金融安排。 使经济运行效率得以提高。金融资金支付结算能力 的增强和服务质量的改善，使整个交易完成的周期 相应缩短，经济运行速度相对提高。而经济效率的 提高要求金融资金进一步提高其功能与效率。 对经济安全和社会安定产生直接影响。支付系统的 正常运行直接关系到经济与金融安全。金融中介提 供的支付服务和技术支持承担了经济运行中巨额资 金支付交割以及最终顺利流转的重任。
第二章 金融中介存在的 必然性与基本功能
第二章 目录
第一节 金融中介产生与发展的必然 性 第二节 金融中介的基本功能
金融学基础——金融市场与金融中介
期权费 D 损失
执行价格 空头
17
Swaps
交易双方在有效期内以事先确定的名义本金 为依据，按一定间隔相互掉换约定现金流
合约签定时并不立即支付货币，且合约本身 不为任何一方提供新的资金，实际上双方相 互只支付差额
有利率掉期和货币掉期 相当于双方签定了一系列远期合约
18
举例：利率互换
固定利率7%
49
推导资本市场线(CML)
将资金投于无风险资产F和风险资产组合M 新组合的收益与风险
rp f rf mrm
p
2f
2 f
m2
2 m
2 f m
f m f ,m
联立方程组求解
rp
rf
rm rf
m
p
50资本市场线rprfrm rf
m
p
CML的经济学含义
51
资本资产定价模型(CAPM)
27
核心结论
对投资者而言，要实现证券交易公平与公正， 必须要求提高市场信息公开程度，从弱有效市 场向强有效市场发展
对市场运行来说，强有效市场上证券的预期收 益率可以预测，加大投机难度，从而限制市场 波动和市场风险的程度
28
2024/10/17
29
纽约股票市场统计数据
From Robert J. Shiller. Irrational Exuberance
32
三个基本金融原理
优化原理
每个个体（消费者）都优化消费计划以实现尽 可能大的效用
均衡原理
市场以竞争性均衡为交易的金融资产定价 “一价定律”(law of one price)
无套利原理
高风险高预期收益，低风险低预期收益
33
第二章 金融中介的存在价值 w
一、古典金融中介理论金融学的研究起源于早期的货币、信用和银行理论，因为在经济发展早期，货币和信用是最主要的金融活动，而银行是唯一的金融中介机构。
因此作为金融理论的一个有机构成的金融中介理论，最早也应追溯到早期的货币、信用和银行理论。
（一）信用媒介论信用媒介理论始于18世纪，盛行于19世纪前半期，主要代表人物是亚当斯密、李嘉图、约翰穆勒等人。
货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工具；信用仅仅是转移和再分配现有资本的一种工具，并不能创造出新的资本；银行的作用在于媒介信用而不是创造信用；银行通过充当信用媒介，发挥着转移和再分配社会现实资本，提高资本的效益的作用。
（二）信用创造论信用创造论是在资本主义信用制度有了进一步发展的条件下产生的，其倡导者是18世纪的约翰劳，主要代表人物是19世纪末的麦克鲁德和20世纪初的熊彼特和哈恩等人。
信用创造论继承和发展了信用媒介论的观点，其主要观点为：银行的功能在于为社会创造新信用，银行能超过其所接受的存款进行放款，且能用放款的方法创造存款。
所以银行的资产业务优先于负债业务且前者决定后者；银行通过信用的创造，能够为社会创造出新的资本，从而推动国民经济的发展。
（三）马克思的信用理论马克思的信用理论是马克思政治经济学的一个重要组成部分。
马克思认为信用是促使资本集中进而垄断形成的重要因素，是股份制产生的主要基础，同时信用又会助长投机盛行，并加速资本主义危机的到来。
二、新古典金融中介理论新古典经济学中，对货币、金融和金融中介机构在经济发展在的作用问题，主要有两种截然不同的观点，其一是金融发展理论，其二是所谓的货币中性论以及相应的银行多余论。
（一）金融发展理论20世纪50年代中期以后，美国经济学家格利、肖、麦金农、戈德史密斯等人从不同角度对经济发展与金融发展的关系进行了深入研究，分别提出了金融发展对经济发展有实质影响的金融发展理论。
（二）阿罗——德布鲁模型及其“银行无用论”20世纪50年代，微观银行理论中产生了一个著名的阿罗——德布鲁一般均衡模型，在这个模型中，“银行是多余的金融机构”。
金融学第2章练习测试题及答案
金融学第2章练习测试题及答案模拟测试题（二）一、判断题（每题1分）1、间接融资的优点是有利于通过分散化来降低金融风险。
（） 2、金融中介机构存在的必要性之一是它能够“集零为整，续短为长”。
（） 3、信用资产作为融资手段比股权融资具有较高的财务风险。
（） 4、中世纪的欧洲，许多国家实行银本位制，这是符合当时欧洲商品经济发展水平和欧洲贵金属生产情况的。
（）5、金融制度所提供的机制和组织较难抑制金融交易活动中的机会主义倾向。
（）6、在通货紧缩情况下，通常名义利率降幅往往低于物价降幅，从而造成对投资的抑制。
（）7、菲利普斯曲线反映的是通货膨胀与就业之间的反向相关关系。
（）8、养老基金属于投资型金融机构的范畴。
（）9、货币市场主要包括商业银行的短期借贷市场、同业拆借市场、商业票据市场、证券市场、大额可转让存单市场等。
（）10 、中央银行的公开市场业务都是在二级市场而非一级证券市场进行的.( ) 11、银行承兑汇票的物质基础是商品交易。
（）12、利率市场化是指中央银行完全放弃对利率的调整，利率完全由市场决定。
（） 13、资金短缺单位与盈余单位直接建立融资关系被称之为间接融资。
（） 14、原始存款就是流通中现金和商业银行在中央银行的准备金存款之和。
（） 15、希克斯和尼汉斯提出了金融创新理论―― 规避创新假说（）二、单项选择题（每题1分）1、以下对金融资产的描述不正确的是（） A 市场价值稳定B 是一种无形资产C 是一种未来收益的索取权D 市场价值受市场供求状况影响 2、流动性比率管理应属于：（）A 一般性货币政策工具B 选择性货币政策工具C 直接信用控制D 间接信用控制 3、（）是对银行票据的正确描述。
A 是在商业票据流通的基础上产生的B 是由工商企业发行的无抵押品的短期债务凭证 C 就是银行承兑票据D 工商企业在赊购商品时，签发的延期付款的凭证4、（）又称为一级市场，是指资金需求者将金融工具面向公众首次出售而形成的交易市场。
金融中介存在价值的辩证
金融中介存在价值的辩证
理想状态下，当市场处于“完善”状态，及对资源配置充分有效时，金融中介就没有任何存在的价值。
但是，要是这样的判断成立，必须假定市场上的所有交易者都有能力自己自主的构造投资组合。
然而，在实际的生活中是不可能出现这样的假设条件的。
大致原因如下：
一、伴随着金融市场交易的不断扩大，实际生活显现的趋向并非个人直接参与市场的行为日益增多，而大多时候个人直接参与市场交易的行为日益向着借助于金融中介参与市场交易的行为转变。
二、在一个长期存在的“完全市场”假设中，也就意味着所有的投资者都能够无摩擦地参与到市场；或者说市场处于充分参与的状态。
但这样的假设在现实生活中往往很难存在。
三、相反，金融中介也正在通过自己独特的运行方式在对外提供信息、代理投资、创造收益相对稳定的产品、提供固定收入等服务，证明了自己存在的价值。
2020年7月8日星期三。
《金融中介》课件
06 总结与展望
对金融中介的总结
金融中介的定义与功能
金融中介是指在金融市场上，通过提供资金融通、风险管 理、信息传递等服务，将资金从供给方转移到需求方的机 构或个人。
金融中介的作用
金融中介在金融体系中发挥着关键作用，包括资金聚集、 风险管理、信息处理和监督等。
金融中介的发展历程
金融中介随着金融市场的演变而发展，经历了从传统银行 到现代投资银行的转变，以及科技对金融中介的深刻影响 。
随着金融市场的不断发展和完善，传统金融中介逐渐形成了较为完善的业务模式和 服务体系，满足了企业和个人的多样化金融需求。
现代金融中介的创新
随着科技的不断进步和金融市场的日 益复杂化，现代金融中介开始不断创 新，涌现出许多新型的金融机构和业 务模式。
现代金融中介的创新不仅带来了新的 业务机会和盈利模式，也使得金融服 务更加便捷、个性化，更好地满足了 客户的需求。
市场风险
市场风险是指由于市场价格波动（例如利率、汇率、股票价格等）而 导致的金融中介损失的风险。
操作风险
操作风险是指由于内部流程、人为错误或系统故障而导致的金融中介 损失的风险。
流动性风险
流动性风险是指金融中介无法在需要时将资产变现或获得足够的融资 来满足其流动性需求的风险。
金融中介的风险管理
风险识别与评估
付结算等。
02
信息不对称与金融中介
信息不对称是指交易双方在交易过程中所掌握的信息量或质量存在差异
。金融中介通过利用自身专业知识和信息优势，帮助解决信息不对称问
题，降低交易成本。
03
交易成本与金融中介
交易成本是指在市场交易中产生的各种费用，如搜寻成本、谈判成本和
执行成本等。金融中介通过提供标准化服务和降低交易成本，提高了市
《金融中介理论》课件
信息处理
金融中介机构通过收集、整理和分析各种经济信息，为投资者和管理者提供决策依 据。
金融中介机构利用先进的信息技术，提高信息处理的速度和准确性，降低信息不对 称的风险。
金融中介机构通过信息处理，帮助投资者和管理者更好地理解市场动态和风险状况 ，提高投资决策的科学性和准确性。
监督与控制
金融中介机构对投资项目和融 资方的经营状况进行监督和控 制，确保资金使用的合规性和 安全性。
02
金融中介机构具有专业的风险 管理团队和先进的风险管理技 术，能够更有效地评估和管理 风险。
03
金融中介通过提供风险管理服 务，帮助投资者和管理者实现 风险与收益的平衡，提高投资 组合的稳健性。
储蓄动员
金融中介机构通过吸收存款、发行债券等方式，动员社会上的闲置资金，为经济发展提供资金支持。 金融中介机构通过提供多样化的储蓄产品和服务，满足不同投资者的需求，提高储蓄的规模和效率。 金融中介机构在动员储蓄的过程中，发挥着信用中介的作用，为投资者提供安全、可靠的金融服务。
、基金等金融服务。
金融中介机构与影子银行
定义
影子银行是指游离于传统银行体系之外的信用中介机构和业务。
类型
包括投资银行、对冲基金、私募股权基金等。
特点
影子银行通常采用高杠杆、高风险的投资策略，涉及大量的衍生品交易和证券化产品，容 易引发系统性风险和金融危机。因此，金融中介机构需要加强监管和风险管理，防止影子 银行过度扩张和风险积累。
总结词
中国金融中介的发展历程与现状概述
详细描述
介绍中国金融中介的发展历程，包括 早期的金融机构和现代金融市场的形 成。分析当前金融中介市场的规模、 结构和发展趋势，以及面临的挑战和 机遇。
金融中介的作用与影响
金融中介的作用与影响金融中介是指在金融市场中充当调解者和中间人角色的机构或个体。
金融体系的中介作用对于经济的发展和金融市场的运行至关重要。
本文将探讨金融中介的作用和影响，并分析其对经济的贡献。
一、金融中介的定义和功能金融中介是指通过吸纳存款、提供贷款和管理投资等方式，将资金从储户转移给资金需求方的机构。
金融中介机构通常包括商业银行、信用合作社、金融资产管理公司等。
它们的主要功能有：1. 资金调配：金融中介机构能够将闲置的资金重新配置给借款人，实现资金的高效配置。
通过吸纳储户存款并提供贷款的方式，金融中介实现了资金的跨期和跨领域流动，促进了投资和消费的需求。
2. 风险管理：金融中介通过分散和转移风险的方式，帮助企业和个人分担风险。
商业银行等金融机构可以对贷款进行风险评估和管理，减少信贷风险对个体经济主体造成的冲击，确保金融市场的稳定运行。
3. 资讯提供：金融中介机构拥有大量的金融信息资源，能够提供各种金融市场的信息和投资建议，帮助投资者做出理性的投资决策。
同时，金融中介通过信贷评级和信用报告等方式，提高了市场的透明度和信任度。
二、金融中介对经济的影响1. 经济增长：金融中介在资金调配和风险管理方面的作用，促进了经济的稳定增长。
经济主体通过金融中介筹集资金，实现了投资的规模扩大和产出的增加。
同时，金融中介通过对融资方的风险评估和管理，降低了投资项目的不确定性，吸引了更多的投资者参与经济活动。
2. 资本市场发展：金融中介是资本市场的重要组成部分，对于市场的发展起到了关键的推动作用。
金融中介提供了融资渠道，以满足企业和个人的融资需求。
同时，金融中介在发行和交易金融工具方面提供了专业的服务，促进了证券市场和债券市场的繁荣发展。
3. 社会稳定：金融中介的风险管理功能对于维护社会稳定起到了重要作用。
金融中介通过风险评估和监管，减少金融风险对经济主体和整个金融体系的冲击。
同时，金融中介对于国家货币政策的传导和执行也起到了关键的支持作用，帮助维持了货币和金融市场的稳定。
第二篇金融市场与金融中介
什么是金融市场
• 金融市场是进行资金融通，实现金融资源配置 的市场。
• 通过市场上的金融交易，最终实现社会实物资 源的配置。
• 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”， 就是在金融市场上形成的。
第二篇金融市场与金融中介
什么是金融市场 • 金融市场包括所有的融资活动：
– 银行以及非银行金融机构作为媒介的 融资；
第二篇金融市场与金融中介
票据市场－－商业票据和银行承兑票据
• 票据交易的市场称票据市场。 • 交易品种有二：商业票据和银行承兑票据。
–商业票据：是指由金融公司或某些信用较高的企业 开出的无担保短期票据.
–银行承兑票据：一是指经银行允诺票据到期履行支 付义务也即“承兑”的商业票据；二是指银行本身 签发用以筹集资金的票据。 我国的银行承兑票据仅指前者；在发达市场经济国
▪ 我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其 交易方式有信用拆借和回购两种， 以回购为主。
▪ 银行同业间短期拆借市场的存在，对市场经济 中的银行等金融机构行来说，是灵活调动资金 的必要条件；对于保证整个金融体系的稳定， 也相当重要。
第二篇金融市场与金融中介
第四节 资本市场
第二篇金融市场与金融中介
• 二级市场以初级市场的存在为前提，没有证券 发行，谈不上证券的再买卖；假如没有二级市 场，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以 推销，从而导致初级市场萎缩以致无法存在。
第二篇金融市场与金融中介
证券的发行方式
• 私募发行：指发行人直接对特定的投资人销售 证券
• 公募发行：指发行人公开向投资人推销证券。 为此，发行人必须遵守有关事实全部公开的原 则，公布各种财务报表及资料
回购市场
第2章 金融中介机构
特点：
• 与存款机构不同的是，契约型储蓄机构可以根据概率精确 地预测在未来一年时间里需要支付的赔偿额和退休金。
• 因此，它们在选择资产时并不把流动性作为主要考虑因素 ，而更倾向于将资金投资于较长期的证券，如公司债券、 股票以及长期国债等。
1.人寿保险公司
• 人寿保险公司（life insurance company）为人们因意外事 故或死亡而造成经济损失提供保险，并且通过向退休者每 年支付现金的形式销售养老保险的金融机构。
• 直接金融是资金短缺单位直接在证券市场上向资金盈余单 位发行债务性凭证或股权凭证，如债券或者股票，来融通 资金。
• 间接金融是资金盈余单位把资金存放(或投资)到银行等金 融中介机构中去，再由这些机构以贷款或证券投资的形式 将资金转移到资金短缺单位手中。
直接融资的特点
购买
资金
盈余 者
债券 股票
发行
• 人寿保险公司的资金主要运用于购买公司债券、股票、发
放长期抵押贷款等长期投资。
2.财产保险公司
• 财产保险公司（property and casualty insurance company）是对法人单位和家庭提供财产意外损失的金融 机构，主要是对火灾、盗窃、车祸等事故造成的财产损失 进行保险，包括运输保险、汽车保险、责任赔偿保险、过 失诉讼保险、伤害保险等。
• 契约型储蓄机构目前主要包括保险公司（insurance company）和养老基金（pension funds），它们是在契 约的基础上按期获得资金的金融中介机构。
• 具体来说，契约型储蓄机构以契约的方式定期、定量地从 持约人手中收取资金（保险费或养老金预付款），然后按 照合约的规定向持约人提供保险服务或养老金。
• 中国邮政储蓄银行坚持服务“三农”、服务中小企业、服 务城乡居民的大型零售商业银行定位，发挥邮政网络优势 。
金融中介演讲稿三分钟(3篇)
第1篇大家好！今天，我非常荣幸能够站在这里，与大家共同探讨金融中介在金融体系中的重要地位和作用。
在此，我将以“金融中介：金融体系的中流砥柱”为题，与大家分享我的观点。
首先，让我们来了解一下什么是金融中介。
金融中介是指那些在金融市场中，通过提供资金、信息、技术等中介服务，促进金融资源有效配置的机构。
在我国，金融中介主要包括银行、证券公司、保险公司、基金公司、信托公司等。
它们在金融体系中扮演着至关重要的角色。
一、金融中介在金融体系中的地位1. 资金筹集与分配的桥梁金融中介作为资金筹集与分配的桥梁，将社会闲散资金集中起来，为企业和个人提供融资服务。
在我国，银行作为最主要的金融中介，发挥着至关重要的作用。
银行通过吸收存款、发放贷款等方式，为企业提供资金支持，助力实体经济发展。
2. 金融市场稳定器金融中介在金融市场稳定中发挥着重要作用。
它们通过风险管理、信用评级、资产定价等手段，降低金融市场波动风险，维护金融市场稳定。
例如，证券公司通过发行债券、股票等金融工具，为企业筹集资金，同时为投资者提供投资渠道，降低市场风险。
3. 金融服务创新者金融中介是金融服务创新的重要推动力。
随着金融科技的快速发展，金融中介不断推出创新产品和服务，满足客户多样化的金融需求。
例如，互联网金融、移动支付、区块链等新兴金融业态，都离不开金融中介的推动。
二、金融中介在金融体系中的作用1. 促进资源配置优化金融中介通过资金、信息、技术等中介服务，将金融资源有效配置到最需要的领域和行业。
这有助于提高资源配置效率，促进经济增长。
以银行为例，银行通过风险评估、信贷管理等方式，将资金投向具有发展潜力的企业，推动产业结构优化升级。
2. 降低交易成本金融中介在降低交易成本方面发挥着重要作用。
它们通过提供专业服务，帮助企业和个人降低融资成本、投资成本等。
例如，证券公司通过承销、经纪、投资顾问等服务，降低企业融资和投资者投资成本。
3. 提高金融风险防范能力金融中介在金融风险防范方面具有重要作用。
第二讲金融中介理论与模型
第二讲金融中介的 论与模型 金融中介的理论与模型2013-3-251 金融中介是指同时购买和出售金融契约的专门机 构。
在理想的无摩擦和完备的金融市场上，资本供给 者和需求者可以自己通过多元化手段达到最优风 险配置，它们之间并不需要金融中介的插手。
¾ 金融中介存在的 金融中介存在的一个明显的解释是，由于现实的金融资 个明显的解释是，由于现实的金融资产交易需要交易成本，而且金融资产并不是可以无限细 分的，个人投资者无法以有限的资本在众多的金融资产 上作分散投资；相比之下，金融中介汇总多个个人投资 者的资本，有条件地进行有效的分散投资并节约交易成 本，实现投资的规模经济和范围经济。
但是，这种观点并不是令人满意的答案。
但是 这种观点并不是令人满意的答案¾ 随着现代金融市场中产品的日益丰富，交易手段因引入计算机等现代工具越来越快捷便利，金融产品的非分割 性和交易成本等外生因素在金融投资中的重要性越来越 低，而金融中介不仅没有逐步消失，它们在金融市场中 的作用反而越来越重要。
22013-3-25主要内容 一、完备市场条件下的金融中介 完备市 条件 金 中介 二、流动性调节 三、示意性自投资与企业家同盟 四、监控代理 五 银行挤兑 五、银行挤兑2013-3-253一、完备市场条件下的金融中介 完备市场条件下的金融中介 1、金融中介的角色¾ 金融中介机构，如银行、储蓄机构、金融公司、人寿保险公司、共同基金和信托公司等，在资 人寿保险公司 共同基金和信托公司等 在资 金间接融通方面扮演着核心的角色。
金融中介通过提供间接证券替代本源证券。
金融中介通过提供间接证券替代本源证券¾ 金融中介通过提供“间接证券”替代“本源证券” （所谓本源证券是资金短缺者出具的借款凭证），从最终贷款人 本 券 资 短缺 具 借款 从 终贷款 手中借钱，再把借到的钱贷放给最终借款人。
金融机构与金融中介
金融机构与金融中介金融机构和金融中介是金融系统中的两个核心组成部分。
它们承担着促进资金流通和满足各方金融需求的重要角色。
本文将介绍金融机构和金融中介的定义、功能以及它们在金融领域的重要性。
一、金融机构的定义与功能金融机构是指由政府或私人经营的，专门从事金融业务的组织或机构。
金融机构的主要功能包括资金的存储、保管、转移和分配等。
在现代金融体系中，金融机构的种类多种多样，包括商业银行、证券公司、保险公司、信托公司等。
它们以不同的形式向市场提供金融产品和服务，推动资金在金融系统中的流动。
金融机构的重要性主要表现在以下几个方面。
首先，金融机构为经济体系提供资金，促进经济的发展。
例如，商业银行通过存款和放贷来调节货币流通，为企业和个人提供融资支持。
其次，金融机构在经济风险管理中发挥着重要作用。
金融机构通过风险评估和风险传递，帮助企业和个人分散风险，维护金融体系的稳定。
最后，金融机构通过金融创新和金融工程等手段，满足市场的多样化金融需求，提供更多元化的金融产品和服务。
二、金融中介的定义与功能金融中介是指承担金融机构之间及金融机构与金融市场之间的联系和调节，将存款人的资金转化为贷款人的资金，实现资金的流通和配置。
金融中介的代表机构就是商业银行，它们以存款和贷款为核心业务，将资金流动起来。
此外，还有非银行金融机构或非金融机构也可以承担金融中介的角色。
金融中介的功能主要体现在两个方面。
首先，金融中介通过收集存款、发放贷款的方式，促进了社会资金的合理配置。
它为机构和个人提供了融资渠道，推动了社会经济的发展。
其次，金融中介通过风险管理，对存款人和贷款人的利益进行协调。
金融中介机构通过风险评估和风险管理，将风险分散和转移，降低金融交易的不确定性。
三、金融机构与金融中介的联系与区别金融机构与金融中介在功能上有很大的重叠，但也存在一些区别。
金融机构是指专门从事金融业务的组织或机构，包括了金融中介机构。
而金融中介是指承担金融机构之间及与金融市场之间的联系和调节，帮助资金的流通和配置。
金融学基础(第二章)金融市场和金融中介机构作用
第一部分金融机构我所在的那些银行的资产超过100亿美元。
我的经常账户里只有1000美元。
我约占该银行资金来源的0.00001%。
让我们想一想，为了让我的银行能够获得哪些已经借出的资金，它必须拥有多少位存款者。
我持有VF公司（VF Corporation）500股股票，70美元每股，也就是值35000美元。
尽管35000美元已经几乎可以购买任何消费品，但是它却只占VF公司股票总值的很小一部分。
该公司共有流通股110 100 000股，总价值为7 707 000 000美元。
相对于这个总量来说，我持有的部分显然微不足道。
最近我们全家在加拿大独家。
我们在美国以外的花费超过3000美元，这增加了国家在商品贸易平衡方面的赤字。
虽然同联邦政府海外援助计划或者海外军士开支作比较时，我们所花费的金额微不足道，但是也还是增加了贸易赤字。
如果不与金融中介机构联系，这一天我将无所适从。
大多数人都是如此。
他们开出和收到支票，在存款机构哪里存款和提取现金，买卖企业和互惠金的股票，投资于养老金计划，缴纳税款，购买进口商品，以及从各种各样的来源借入资金。
以上每种行为都涉及与金融中介机构的联系本教材的第一部分将讨论我们频繁接触金融环境和金融机构。
有些金融中介机构促使资金从出借者转移至借款者（比如商业银行），而联外一些金融中介机构则促使有价证券从出售方狡猾到购买方（例如股票交易所）。
还有的金融中介机构影响收入水平和消费接个的稳定性（比如美联储），当然还有一种金融中介机构，就是外汇交易市场，使外国货物和服务的交换成为可能。
这些追逐金融产品和服务的市场里的参与者，其范围从大型企业巨人和联邦政府到小型接头杂货店和个人储蓄者。
阅读本教材的每个人都会接触到金融中介机构，并且通过学习第一部分的内容可以正价你的金融知识，帮助你在当今的金融环境里更好地行动。
第2章金融市场和金融中介机构的作用在《哈姆莱特》（Hamlet）中，波乐纽斯（Polonius）给莱阿潜斯（Laertes）忠告：“既不要向别人借钱，也不要借钱给比别人。
金融中介期末复习题
金融中介期末复习第一章导论——经济运行中的经济活动与金融中介重要概念1、金融中介：指为资金供需双方实现资金融通提供服务的金融机构。
主要指银行2、金融中介分类：①商业银行及其他以融资业务为主的融资类金融机构。
（商业银行、政策性银行、储蓄银行、城市信用合作社）②证券公司以及其他以投资类业务为主的投资类金融中介机构。
③保险公司及其他以保险业务为主的保险类金融中介公司。
④以金融信息咨询业务为主的信息咨询类中介机构。
3、储蓄与投资：储蓄与投资是经济生活中既有联系又相互独立的经济行为。
储蓄是当期未用于消费的货币收入；投资是把资金用于各类生产活动，即资本形成，包括有形资本和无形资本4、直接融资：传统上，直接融资和间接融资的划分标准是看融资行为是否通过金融中介（商业银行）。
一般来说包括股权、债权融资5、间接融资：主要引向银行借款6、内源性融资：包括企业在创业过程中的原始资本积累和经营过程中的剩余价值或利润的资本化、企业在收入中提取的折旧基金。
对国有企业来说政府的财政拨款和政府留给企业的自有资金也算7、外源性融资：企业发展过程中的资本扩充（企业从股东那里筹集股本）和对外举债的各类债务，主要是向金融机构借款和发行企业债券8、社会融资规模：实体经济（除金融部门之外）在一定时期内从金融体系获得的全部融资总额9、资金流量表：是以全社会资金运动为对象的核算。
主要是反应生产结束后的收入分配、再分配、消费、投资支出和资金融通思考题1、为什么说金融中介在现代经济和金融活动中发挥着十分重要的作用？金融中介的产生原因在于满足经济社会发展的客观需要，是商品经济和金融发展的必然产物，所以金融中介有着十分重要的作用，主要体现在：（1）、商品生产和交换发展的支付作用人们在范围日益扩大地进行商品以及货币的交换中，需要金融中介的专门技术和知识（2）、社会经济活动中的融资作用各个企业、个人和国家在一定时点上经常出现货币的盈余或短缺。
这些需求的和闲置的资金在数额上、使用期限上存在差异，故找到相匹配的对手方会出现困难。
金融中介
货币系统作为中介机制，购买初级证券和创造货币；非货币的中介机构只履行购买初级证券和创造对自身的 货币债权的中介作用，这种债权采取储蓄存款,股份，普通股票和其它债券形式。
定义简介
金融中介一般由银行金融中介及非银行金融中介构成，具体包括商业银行、证券公司、保险公司以及信息咨 询服务机构等中介机构，金融是现代经济的核心。
2、充当支付中介，便利支付结算。为客户完成货币收付转移或清偿因交易形成的债权债务关系，通过现代化 的支付系统，增加了支付效率。
3、提供金融服务，降低交易成本。降低了资金供给双方的搜寻和核实成本监督和审计成本，风险管理和参与 成本；同时金融中介利用专门技术，以廉价成本提供多种服务。
4、解决信息不对称问题，防止逆向选择和道德风险。信息不对称即为交易双方拥有不同的信息，信息不对称 造成后果是逆向选择和道德风险，而金融中介恰恰可以有效防止。
信息革命引发的信息技术创新与扩散,发展与融合,不仅为人类社会提供了经济发展的新途径和新的技术范式, 而且信息传递和商品交易过程中的种种难题,而且促进了从金融中介市场,金融中介机构到金融中介介质等的全面 创新,金融创新的结果是金融中介对整个社会经济的渗透能力更强。
新进展
内容摘要
关键词
在市场经济中，储蓄——投资转化过程是围绕金融中介来展开的，金融中介是储蓄投资转化过程的基础性的 制度安排。金融中介存在的基础等问题一直是金融学领域的问题。金融中介发展到现在已突破了交易成本、信息 不对称的范式约束，开始强调风险管理、参与成本和价值增加的影响，使金融中介理论从消极观点（中介把储蓄 转化为投资）向积极观点转变（在转换资产的过程中，中介为最终储蓄者和投资者提供了增加值）。风险、不确 定性、信息成本和交易费用构成了金融中介演化的客观要求，而制度、法律和技术则构成了中介演化的现实条件。
第2篇 金融中介与金融市场---3. 金融市场概述
银行间拆借市场
指银行间短期资金借贷市场
参与者为商业银行及其他各类金融机构 拆借期限很短 交易方式主要有信用拆借和回购 人民币同业拆出利率Shibor的市场化程度高
是我国规模最大的一种货币市场，因而成为 中国人民银行进行公开市场操作的场所
作业
货币市场的职能和结构 国库券拍卖式发行是怎么回事？ 什么叫回购？举例说明正回购和逆回购交易。 思考：请了解期限相同的情况下，我国交易
人们通过买卖金融产品、转让金融资产，实 现了资金从盈余部门向赤字部门的转移
金融资产的种类极多
股票、债券、基金 票据、存单、存款、保险单以及现金 各种衍生金融产品 ……
金融资产的价值
金融资产的价值取决于能够给其所有者带来 多少未来收益
债券、存单、票据等——代表持有人对发行人 索取固定收益的权利
3. 金融市场概述
关于金融市场
什么是金融市场？
属于要素市场 进行资金融通，实现金融资源配置 通过市场上的金融资产交易，最终在全社会范
围内实现实物资源的配置
金融市场包括所有的资金融通活动
银行及非银行金融机构作为媒介的融资和投资
企业通过发行债券/股票实现的融资；投资人通 过购买债券/股票实现的投资
通过租赁、信托、保险等种种途径所进行的资 金的集中与分配
在金融市场上形成“价格”——市场利率
金融市场上借贷资金的集中和分配，会帮助形 成一定的资金供给与资金需求的对比
利率是该市场的“价格”，也是联系各个子市 场的纽带
金融市场发达与否，是一国经济、金融发达 程度及制度选择取向的重要标志
货币市场
指融资期限在1年以内的短期融资市场
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一、古典金融中介理论
金融学的研究起源于早期的货币、信用和银行理论，因为在经济发展早期，货币和信用是最主要的金融活动，而银行是唯一的金融中介机构。
因此作为金融理论的一个有机构成的金融中介理论，最早也应追溯到早期的货币、信用和银行理论。
（一）信用媒介论
信用媒介理论始于18世纪，盛行于19世纪前半期，主要代表人物是亚当斯密、李嘉图、约翰穆勒等人。
货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工具；信用仅仅是转移和再分配现有资本的一种工具，并不能创造出新的资本；银行的作用在于媒介信用而不是创造信用；银行通过充当信用媒介，发挥着转移和再分配社会现实资本，提高资本的效益的作用。
（二）信用创造论
信用创造论是在资本主义信用制度有了进一步发展的条件下产生的，其倡导者是18世纪的约翰劳，主要代表人物是19世纪末的麦克鲁德和20世纪初的熊彼特和哈恩等人。
信用创造论继承和发展了信用媒介论的观点，其主要观点为：银行的功能在于为社会创造新信用，银行能超过其所接受的存款进行放款，且能用放款的方法创造存款。
所以银行的资产业务优先于负债业务且前者决定后者；银行通过信用的创造，能够为社会创造出新的资本，从而推动国民经济的发展。
（三）马克思的信用理论
马克思的信用理论是马克思政治经济学的一个重要组成部分。
马克思认为信用是促使资本集中进而垄断形成的重要因素，是股份制产生的主要基础，同时信用又会助长投机盛行，并加速资本主义危机的到来。
二、新古典金融中介理论
新古典经济学中，对货币、金融和金融中介机构在经济发展在的作用问题，主要有两种截然不同的观点，其一是金融发展理论，其二是所谓的货币中性论以及相应的银行多余论。
（一）金融发展理论
20世纪50年代中期以后，美国经济学家格利、肖、麦金农、戈德史密斯等人从不同角度对经济发展与金融发展的关系进行了深入研究，分别提出了金融发展对经济发展有实质影响的金融发展理论。
（二）阿罗——德布鲁模型及其“银行无用论”
20世纪50年代，微观银行理论中产生了一个著名的阿罗——德布鲁一般均衡模型，在这个模型中，“银行是多余的金融机构”。
三、现代金融中介理论
20世纪70年代后，金融中介理论逐渐成为金融理论的一个重要分支，它先是以金融中介的规模经济和范围经济来解释金融中介的存在，随着金融业的发展，经济学家开始借助信息经济学和交易成本经济学为金融中介寻找更深层的理由，以此为核心的金融中介理论较好地解释了存款类金融中介的存在理由及其功能。
近年来，随着金融中介地位、业务的改变，人们开始寻求交易成本之外的其他原因来解释金融中介的存在，增强了对非存款类金融中介机构的解释。
信息技术、金融创新等因素也被纳入了金融中介理论的框架，从而增强了其理论解释力。
（一）不确定性、交易成本、信息不对称与金融中介
20世纪70年代后，利用信息经济学和交易成本经济学的最新成果，金融中介理论以金融交易成本为主线，对金融中介机构提供的各种服务进行了深入的分析，认为金融机构可以克服与金融资产交易相关的固定和变动成本，以及由金融交易信息中的不对称信息和不确定性所产生的交易成本，因而得以存在。
（二）风险管理成本、参与成本、价值增加与金融中介
原有的金融中介理论视野过于狭窄，需要用风险管理和参与成本来解释现代金融中介的存在。
所谓参与成本有两方面的含义：一是指花在参与风险管理和决策上的时间。
Allen＆Santomero指出，最近20年来，随着人们特别是专业人士的单位时间收入的提高，他们花在风险管理和决策上的时间的机会成本大大增加了；二是指由于金融创新，金融工具越来越复杂，使得非金融从业人员了解金融风险交易和风险管理的难度也大大增加了。
价值增值是现代金融中介发展的主要驱动力，从而理应成为金融中介理论的核心。
当然，价值增值是通过降低人们的参与成本和扩展金融服务来实现的。
四、金融中介理论的新进展
（一）动态视角的金融中介——金融中介的功能观
对于金融中介有两种不同的分析方法，一种方法视现存的金融中介为给定，认为公共政策的目标就是帮助现有的机构生存和兴旺，把这种分析方法简称为机构观；另一种分析方法则不同，视金融中介运作的功能为给定，并探索运作这些功能的最佳机构结构，这种方法称为功能观。
金融中介功能观大大地拓展了金融中介理论的视野，从而把金融中介理论的研究推向了一个新的水平。
金融中介功能观的核心内容可表述为：金融功能比金融机构更稳定，亦即在地域和时间跨度上变化较小；机构的形式随功能而变化，即机构之间的创新和竞争最终会导致金融系统执行各项职能的效率的提高。
而且功能观首先要问金融体系需要行使哪些经济功能，然后去寻求一种最好的组织机构，而一种组织机构是否最好，则又进一步取决于时机和现有的技术。
（二）金融中介理论的新进展——经济转轨与金融中介
从总体上看，现代中介理论都是以成熟的市场经济体制为前提的，对市场不完善的发展中经济有所忽视，因而将这些理论应用于发展中经济的金融中介时，就会发现考虑的因素有所欠缺，其解释力就显得有些不足。