BOT项目融资模式

BOT工程融资模式
BOT模式
是指国内外投资人或财团作为工程发起人，从某个国家地方政府获得根底设施工程建立和运营特许权，然后组建工程公司，负责工程建立融资、设计、建造和运营。

BOT融资方式是私营企业参与根底设施建立，向社会提供公共效劳一种方式。

BOT投资方式主要用于建立收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等根底设施工程。

BOT很重要，除了上述普通模式，BOT还有20多种演化模式，比拟常见有:BOO(建立-经营-拥有)、BT(建立-转让)、TOT(转让-经营-转让)、BOOT(建立-经营-拥有-转让)、BLT(建立-租赁-转让)、BTO(建立-转让-经营)等。

TOT融资
TOT(Transfer-Operate-Transfer)是"移交--经营--移交"简称，指政府与投资者签订特许经营协议后，把已经投产运行可收益公共设施工程移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来假设干年内收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建立新根底设施工程;特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。

PPP融资模式
PPP(Public Private Partnership)，即公共部门与私人企业合作模式，是公共根底设施一种工程融资模式。

在该模式下，鼓励私人企业与政府进展合作，参与公共根底设施建立。

其中文意思是:公共、民营、伙伴，PPP模式构架是:从公共事业需求出发，利用民营资源产业化优势，通过政府与民营企业双方合作，共同开发、投资建立，并维护运营公共事业合作模式，即政府与民营经济在公共领域合作伙伴关系。

通过这种合作形式，合作各方可以到达与预期单独行动相比更为有利结果。

合作各方参与某个工程时，政府并不是把工程责任全部转移给私人企业，而是由参与合作各方共同承当责任和融资风险。

ppt工程融资内涵
第一：PPP是一种新型工程融资模式。

工程PPP融资是以工程为主体融资活动，是工程融资一种实现形式，主要根据工程预期收益、资产以及政府扶持措施力度而不是工程投资人或发起人资信来安排融资。

工程经营直接收益和通过政府扶持所转化效益是归还贷款资金来源，工程公司资产和政府给予有限承诺是贷款平安保障。

第二：PPP融资模式可以使民营资本更多地参与到工程中，以提高效率，降低风险。

这也正是现行工程融资模式所欠缺。

政府公共部门与民营企业以特许权协议为根底进展全程合作，双方共同对工程运行整个周期负责。

第三：PPP模式可以在一定程度上保证民营资本“有利可图〞。

私营部门投资目标是寻求既能够还贷又有投资回报工程，无利可图根底设施工程是吸引不到民营资本投入。

而采取PPP模式，政府可以给予私人投资者相应政策扶持作为补偿，从而很好地解决了这个问题，如税收优惠、贷款担保、给予民营企业沿线土地优先开发权等。

通过实施这些政策可提高民营资本投资城市轨道交通工程积极性。

第四：PPP模式在减轻政府初期建立投资负担和风险前提下，提高城市轨道交通效劳质量。

在PPP模式下，公共部门和民营企业共同参与城市轨道交通建立和运营，由民营企业负责工程融资，有可能增加工程资本金数量，进而降低较高资产负债率，
而且不但能节省政府投资，还可以将工程一局部风险转移给民营企业，从而减轻政府风险。

同时双方可以形成互利长期目标，更好地为社会和公众提供效劳。

PPP融资模式关键问题
PPP融资模式涉及融资风险分担问题、融资构造问题、融资渠道问题、融资本钱问题，这些问题有效解决是PPP工程成功实施重要前提条件。

(一)PPP融资风险分担问题
良好风险分担机制是PPP工程成功重要根底，一般而言，私人部门主要承当商业风险，而政府部门主要承当政治风险、法律风险。

就PPP融资而言，主要风险在于资金可获得性风险、再融资风险、利率风险、汇率风险等。

(二)PPP融资构造问题
PPP融资构造问题涉及两个层面，一是工程公司资本金构造问题，二是股权、债权构造问题。

工程公司资本构造主要是指工程公司初始股东构成，这个时期基建工程还处于建立时期，所需要承当风险较大，所能够吸引股权投资不多，工程发起人即股东主要是承包商、建筑商、运营商及专业投资机构等。

股权、债权融资构造主要是指工程公司杠杆水平。

一般而言，股权资金本钱较高，债权资金本钱相对较低，所以为了获取更大收益，PPP工程融资都会放大杠杆，尤其是对于铁路、机场等投入资金规模大、建立周期长公共根底设施工程，这种优势会更加明显。

(三)PPP融资渠道问题
PPP工程融资渠道主要包括股权融资、债权融资。

股权融资方面，由于PPP工程较为复杂，建立期较难通过股权融资，除承包商、运营商等发起人，股权融资仅限局部专业投资机构以及专业投资基金。

债权融资方面，PPP工程债权融资一般包括银行贷款、非银行金融机构贷款、国际组织贷款、债券、资产证券化、中间级债务等。

PPP工程最常见债权融资就是银行贷款，单个银行和银团贷款等形式，但是通常银行难以为PPP工程提供充足中长期贷款。

总体看，PPP工程债权融资渠道还是集中于银行贷款，资本市场、保险、养老金等中长期资金融资渠道尚不是很畅通。

(四)融资本钱问题
PPP工程融资另一个重要问题在于融资本钱，融资本钱适当性直接影响到PPP工程可行性和投资获益性，一般而言，PPP都是直接提供公共效劳，需要尽可能降低建造本钱，如果融资本钱过高可能造成后续运营压力过大，引发债务危机。