最新财务报表分析

本章难点：
(1) 传统杜邦财务分析体系的分析方法及其局限性与分析应用 (2)管理用财务分析体系的分析方法及其特点与分析应用
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三、学习要求和目标
本章内容多、指标多，但内在联系比较紧密。鉴于本章内容 的重要性，希望全部掌握本章内容。在方法上应从以下几个 方面着手：
财务分析
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一、本章内容概述
1. 财务报表分析概述
（1）财务报表分析的意义 （2）财务报表分析的方法 （3）财务报表分析的局限 性
2.财务比率分析
（1）短期偿债能力比率 （2）长期偿债能力比率 （3）资产管理比率 （4）盈利能力比率 （5）市价比率 （6）杜邦分析体系
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2、差额分析法
差额分析法是连环替代法的一种简化形式，利用比较 值与基准值的差额计算各因素对分析指标的影响。 A因素变动对F指标的影响：（A1-A0）×B0×C0 B因素变动对F指标的影响：A1×（B1-B0）×C0 C因素变动对F指标的影响：A1×B1×（C1-C0）
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（二）比率分析法
是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分 析方法。
1、构成比率（结构比率）
构成比率=某个组成部分总额÷总体数额×100% 反映部分与整体的关系，可考察总体中某个部分的形成 和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
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2、财务报表的比较
将连续数期的财务报表金额并列起来，比较其相同指 标的增减变动金额和幅度，具体包括资产负债表比较、 利润表比较和现金流量表比较等 。 实务中，也可采用编制趋势财务报表的方法，首先选 择一个年度为基年，然后与基年相联系的表达随后各 年的报表项目。按惯例，基年被设定为100。 教材pp34，例2-1
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（三）因素分析法
是依据分析指标与其驱动因素的关系，在数量上确定各 要素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。 分析思路：当有若干因素对分析指标发生影响作用时， 假设其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独 变化所产生的影响。 两种类型：1.连环替代法 ，2、差额分析法
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3、财务报表项目构成的比较
在会计报表比较的基础上发展而来的，是以会计报表 中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项 目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比 的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势 。
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将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素 之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（实际值）替代 基准值（标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标 的影响。
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1、连环替代法
设F=A×B×C 基数（计划、上年、同行业先进水平）为F0=A0×B0×C0， 实际数额为：F1=A1×B1×C1
差额分析法的优点是既可以全面分析各因素对某一 经济指标的影响，又可以单独分析某个因素对某一 经济指标的影响，应用广泛。
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3、应注意的问题
（1）因素分解的关联性；
• 必须是客观上存在因果关系，要能够反映形成该项指 标差异的内在构成原因。
（2）因素替代的顺序性；
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§1 财务报表分析概述
（1）财务报表分析的意义 （2）财务报表分析的方法 （3）财务报表分析的局限性
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一、财务报表分析的意义
（一）财务分析的目的
企业对外发布的财务报表，是根据所有使用人的一般要 求设计的，不适合特定报表使用人的特定目的。报表使 用人要从中选择自己需要的信息，重新组织并研究其相 互关系，使之符合特定决策的要求。
3.管理用财务报表分析
（1）管理用报表 （2）管理用财务分析体系
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二、本章重、难点概述
本章重点：
(1) 各种基本财务比率的含义、计算、分析及比率之间的联系 (2) 传统杜邦财务分析体系的分析方法及其局限性与分析应用 (3) 管理用财务分析体系的分析方法及其特点与分析应用
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1、重要财务指标的比较
将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较， 直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋 势，预测其发展前景。
• （1）定基动态比率＝分析期数额÷固定基期数额× 100% • （2）环比动态比率＝分析期数额÷前期数额×100%
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【例2-2】某企业20×9年3月某种原材料费用的实际 数是6 720元，而其计划数是5 400元。实际比计划增 加1 320元。 由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗 用量和材料单价三个因素的乘积构成的。因此，就 可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后 逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。 现假设这三个因素的数值如表2-2所示。
基 数： F0=A0×B0×C0
臵换B因素：A1×B1×C0
（1）
（3）
臵换A因素：A1×B0×C0 （2）
臵换C因素：A1×B1×C1
（4）
已经替换过的 用实际数，尚 未替换的用基 期数
（2）-（1）即为A因素变动对F指标的影响 （3）-（2）即为B因素变动对F指标的影响
（4）-（3）即为C因素变动对F指标的影响
纳税情况、遵守法规 和市场秩序及职工收入 和就业情况 盈利性和破产风险 财务数据的异常变动 长期偿债能力、盈利能 力 短期偿债能力 财务实力、发展趋势、 持续供货能力 经营持续性、盈利能力
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注册会计师
供应商
客户 员工
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（三）财务报表分析的一般步骤
明确分析目的； 收集有关信息； 根据分析目的重新组织整体； 深入研究各部分的特殊本质； 进一步研究各部分的相互关系； 解释结果，提供决策有用信息。
• 排序：先绝对数指标后相对数指标、先实物量指标后 价值量指标。
（3）顺序替代的连环性； （4）计算结果的假定性；
• 只是在某种假定下的影响结果，离开了这种假定前提 条件，就不会是这种影响结果。因此，应力求使假定 符合逻辑，具有实际经济意义。
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根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加1 320元， 这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材 料费用总额的影响程度如下： 计划指标： 120×9×5=5 400（元） ① 第一次替代：140×9×5=6 300（元） ② 第二次替代：140×8×5=5 600（元） ③ 第三次替代：140×8×6=6 720（元） ④ （实际指标）
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分析内容
盈利能力和经营风险； 盈利状况、股价变动、 发展前景； 盈利水平、破产风险、 竞争能力； 筹资状况； 偿还本息能力 流动状况 盈利状况、资本结构 财务报表全面分析 自身的经营业绩
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治理层和管理层
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政府和相关监管机关
履行政府职能 减少审计风险 确定审计重点 长期合作 信用政策 与公司的长期关系 职业发展规划
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该法最初的动机是存在不同规模的企业之间 直接进行财务报表的比较分析，会因“规模” 差异而产生误导。控制规模差异的途径之一， 就是将财务报表上的项目表达为一定的百分 比形式，编制共同规模财务报表。 该法既可用于同一企业纵向比较，可以用于不 同企业横向比较，且消除规模差异的影响，有 利于分析企业的资本结构、耗费水平和盈利水 平。
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②-①=6 300-5 400=900（元） ③-②=5 600-6 300= -700（元） ④-③=6 720-5 600=1120（元） 900-700+1120=1 320（元）
产量增加的影响 材料节约的影响 价格提高的影响 全部因素的影响
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三、财务报表分析的局限性
（一）报表本身的局限性：
1.会计环境因素（包括会计规范和会计的管理、税务与会 计的关系、外部审计、会计争端处理的法律系统、资本 市场结构、公司治理结构等）
• 1）以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值。 • 2）假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平调整。 • 3）稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可能夸大费用， 少计收益和资产。 • 4）按年度分期报告，只报告了短期信息，不能提供反映长 期潜力的信息。
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（四）财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相互性原则； 可比性原则； 灵活性原则。
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二、财务报表分析的方法
（一）趋势分析法
又称水平分析法，是将两期或连续数期财务报告中相 同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅 度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一 种方法。
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趋势分析法的优点是简便、直观，但采用时，应注 意以下问题：
1.用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必 须一致； 2.剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映 正常的经营状况； 3.应运用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点 分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。
尽管不同利益相关者进行财务分析各有侧重，但总体来 看，财务分析可分为两大层次：
业绩评价：包括短期偿债能力、长期偿债能力、营运能 力和盈利能力； 价值评估：包括衡量市场价值的各种比率。
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（二）财务报表分析的使用人
财务分析需求者 出发点
是否投资 权益投资者 是否转让股份 考察经营者业绩 制定股利分配政策 债权人 是否贷款 短期偿债能力 长期偿债能力 公司的经营管理 制定报酬计划
2、效率比率
效率比率=所得÷所费×100% 反映投入与产出的关系，可进行得失比较，考察经营成 果，评价经济效益。如成本利润率、营业净利率、资本 金利润率等。
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3、相关比率
相关比率=某一指标÷另一相关指标×100%
反映有关活动的相互关系，考察企业有联系的相关业 务安排的是否合理，如计算流动比率，判断企业的短 期偿债能力。 优点：简便，结果容易判断，可在不同规模企业间进 行比较，甚至也能在一定程度上超越行业间的差别进 行比较。
（1）首先从大类入手，掌握指标的主要分析类别； （2）理解每一具体指标的含义、计算、说明、评价标准、影 响因素； （3）理解指标之间的内在联系； （4）运用财务指标综合分析、判断企业的财务状况和经营成 果； （5）熟悉会计报表的内容（建议对会计报表不太熟悉的学员， 应该先行熟悉会计报表及其编制方法）； （6）要求能对给出的会计报表，通过分析，说明企业的财务 状况、经营成果和现金流量状况。
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应注意的问题：
1.对比项目的相关性；
当财务比率反映的 • 子项和母项间必须有一定的逻辑关系，保证所计算的 是某一资产负债表 财务比率具有财务意义，如构成比率中，部分指标需 变量（存量财务报 是总体指标的子集；效率指标中，投入与产出必须有 表）与某一利润表 因果关系；相关比率中，指标要有内在联系。 变量（流量财务报 2.对比口径的一致性。 表）之间的关系时， • 计算时间、范围等，子项和母项须来自同一企业同一 资产负债表变量就 期间的财务报表，但不一定来自同一张报表。 需要计算年度的平 均值。