高等教育投资风险与防范的几点思考

１ ． 高等教 育扩展 与经济增 长并未呈现正相关关系 理论上 讲 ，高等教 育扩招 对经济 发展会起 到极大 的 促进作 用 。但 是 ， 自２ ０世 纪 ９ ０年代 ，不少经 济学家 的 研究成果 证明 ，教 育对经 济增 长的促 进作用 并未随其发
展 水 平 的提 高 而 增 加 ，甚 至 层 次 越 高 的 教 育 对 经 济 增 长 的 贡 献 反 而 越 少 。 从 教 育 投 资 的 回 报 率 的 研 究 成 果 来 看 ， 教 育 投 资 的 社 会 回 报 率 随 着 教 育 阶 段 的 上升 而 下 降 ， 中等 教 育 最 高 ， 高 等 教 育 最 低 ， 这 一 点 在 经 济 发 展 水 平 越 低 的 国 家 显 示 得 越 明 显 。 根 据 近 年 来 国 际 一 些 地
从 目前 经济 增长 的情 况看 ， 则是普 及义 务教 育 的结果 ， 而高等教育的作用被夸 大 了。 ２高等教 育扩招与经济 的拉动作用 并不明显 ． 高等教育扩 招之 初 ，有 学者 认为 ：若 高校招生 从每
的 不 确 定性 。
（ ）政 府 高等 教 育 投 资 风 险 一
本 国 内生 产 总 值 实 际年 增 长 率 几 乎 为 零 。２ ０ ０ ３年 和
２０ ０ ４年连续 两年 为负增长 ，年增长 率为一 ． ０ ％和一 ． ９ ０８ ％。ｆ 又如 美 国在 ２ ０世 纪 ８ Ｏ年 代 已进 入 高 等教 育大众 化 时
育 投 资 主 体 来 说 ， 毕 业 生 就 业 问 题 暴 露 出个 人 高 等 教 育 投 资 潜 藏 着 较 大 风 险 ， 是 高 等 教 育 投 资 风 险 的 集 中 体 现 。认 识 高 等 教 育 投 资 风 险 必 须 基 于 毕 业 生 就 业 状 况 ， 本 文 通 过 毕 业 生 就 业 对 不 同 的 高 等 教 育 投 资 主 体 所 产 生
代 ，但 人 均 生 产 率 仅 及 ６ ０年 代 的 １ 。１ 我 国 情 况 而 ／ ２ ３ １ 就 言 ， 大 学 生 就 业 难 已 经 证 明 有 部 分 的 大 学 生 不 能参 与 生 产 过 程 ，而 且 大 学 生 就 业 主 要 集 中 在 城 市 ，就 业 市 场 的 教育替 代使低 学 历和 无学 历被 排 除在 劳动 力市场之 外 。
、
高 等教 育 投 资 主 体 的 风 险 分 析
在 经 济 学 中 ， 风 险 是 指 由于 社 会 经 济 生活 中 存 在 各 种 不 确 定 因 素 ，经 济 主 体 遭 受 损 失 的 可 能 性 。投 资 风 险
指进行 资本投 资后所得 收益 的不 确 定性 。教 育投 资是人
力资本理论 的核 心观 点，是 以支 付 当前的投 资成本 获取 未来 收 益为 目标 的 投 资行 为 。要 想 获 得未 来 较 高 的所
的影响来分析高等教育投 资的风险 。
一
区和 国家教 育投 资回报率 变动 实证 的总趋 势来 看，教育
投 资 回 报 是 随着 教 育 时 间 的 推 移 而 逐 渐 下 降 的 ， 高 等 教 育扩 招对 经济 增 长 的贡 献远 不 及 中等 技能 教 育。如 ２ Ｏ 世纪 ９ ０年 代 以 后 的 日 本 已 普 及 了 高 中阶 段 的 教 育 ， 其 毕 业 生 进 入 各 类 高等 院 校 的 比例 已超 过 ５ ％，但 同 期 日 ０
得，就必须增加人 力 资本 投 资量 ，而 人力 资本 的获取 很 大程度上受高校 教育程度 的约束 ，这样 ，高等 教育便 成
为 社会 个 人 人 力 资本 投 资 的 重 点 。 个 人 的 教 育 成 本 是 既 定 的 ， 而 收 益 发 生在 未 来 较 长 一 段 时 期 ， 因 此 具 有 较 大
２１ ０ ０年第 １ 期
总第 ７ ９期
福 建 广 播 电 视 大 学 学 报
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高 等 教 育 投 资 风 险 与 防范 的 几 点 思 考
关键 词 ：人 力 资 本 ；高 等教 育 投 资 风 险 ； 防 范建 议
中 图分 类 号 ： ８ ０５ Ｆ ３ ．９ 文 献 标 识 码 ： Ａ 文章 编 号 ：０ ８ ７ ４ （０ ０ Ｏ — ０ ９ ０ １０— ３６２ １）１０６—３
高等教育 不但是 一种 消 费，也 是一种 投资 。在 常
的 投 资 理 论 中 ， 任 何 投 资 都 是 有 风 险 的 ， 风 险 总 是 与 收
高等教育规 模 ，满 足人 们对 高等教 育 的需 求，促进教育 消 费，拉动 经济 增长 。从实 际情况 来看 ，这 些预期收益
均 没 有 很 好 实现 。
益并存 。高等 教育投 资风 险是 指在 高等教 育投资 活动进 程 中，由于 与之 相关 的各种变 量 的不确定 性 ，使投 资主 体不能获得预期 收益或遭 受损 失 。凝 结在个 人身 上的人 力资本主要是 高等教育投 资 的结果 ，而毕 业生就业 的个 人 收益和 社会 收益则 是 高等 教 育投 资收 益 的最 终 体现 。 影 响高等教育收益 实现 的不确定 性 冈素很 多，对高 ，福 建福 州 ，３ ０ ０ ） 福 ５ ０ ３
摘 要 ：人 力 资 本 理 论 认 为 对 高 等 教 育 的投 资是 有 回报 的投 资 ， 然 而 由于 社 会 经 济 生 活 中 存 在 着 各 种不 确 定
因素 ，对 高 等教 育 的 投 资 是 有 风 险 的 。 本 文 以人 力 资 本 理 论 为切 入 点 ，探 讨 了高 等 教 育 投 资存 在 的若 干 风 险 ， 并 提 出相 关 防 范 建 议 。