高等教育人力资本投资风险与分散

高等教育人力资本投资风险与分散1

摘要：合理的高等教育人力资本投资，对于提高国民素质、保证高等教育的经费投入、促进我国高等教育以及社会经济的和谐稳定发展具有重要的意义。但是，由于投资风险的存在和加剧，在一定程度上遏制了对高等教育投资的稳定发展，并可能由此带来一系列负面效应。从人力资本投资理论出发，分析了高等教育人力资本投资中存在的投资风险，同时有针对性地提出了分散风险的对策。

关键词：高等教育人力资本投资风险分散风险

一．高等教育人力资本投资的涵义

人力资本学说是美国经济学家舒尔茨率先提出的。他认为：人力资本存在于人的身上，表现为知识、技能、体力(健康状况)价值的总和；人力资本是投资形成的，投资渠道包括营养及医疗保健费用、学校教育费用、在职人员培训费用、择业过程中所发生的人事成本和迁徙费用。其中，学校教育是人力资本投资的主要形式与途径之一。教育是人力资本积累的重要方式，直接决定着人的知识存量和素质教育投资是人力资源投资的主要方式，在各种投资中居于最为重要的地位。

教育的基本职能就是传播文化，扩散科学知识，提高整个民族的科学文化素质水平，扩大科技的经济实力。一个社会的经济生活和贸易的能力总是受其人口受教育水平的影响。一个国家的经济生活直接取决于人口的受教育程度。

教育是形成人力资本的关键。人力资本为人通过受教育而形成的经验、知识、技术和相应的能力，总而言之，教育就是生产人力资本的主要因素。相比较于资本的三个特征（①可通过投资获得②可带来利润③可折旧直至退出生产领域）而言，“人力”同样具有资本的特征，即：①人的能力或人口质量可以通过追加投资获得，比如读更多的书学更多更好的技术；

②人们的知识、技能等会给人们带来收入，而且知识、技能与人的收入呈正相关关系；③人力也有折旧（即老化）的过程。

现代社会知识增长和更新快速使得人力资本老化很快，而且，进行人力资本投，也是为了提高将来的生活水平，改善将来的生存状态。因此，为了能在当今社会中生存、适应下去，与时俱进，不被时代所淘汰，就势必要求进行人力资本投资。而这种人力资本投资就是高等教育。高等教育可以增加人力资本水平，增加个人将来在就业、收入、社会地位等方面的收益；另一方面还能够产生巨大的社会收益，即提高社会群体的素质，推动社会的文明进程，发展生产力。

要获得未来较高的收入，就必须增加人力资本投资，而人力资本的获得很大程度上受学校教育程度的约束，这样学校教育，特别是高等教育就成为了社会和个人人力资本投资的重点。然而，高等教育就一定能给个人投资者带来预期的巨大收益吗？我们可以将高等教育比作带刺的玫瑰，它在吸引你采摘的时候，也给你带来了安全的隐患。高等教育投资是一种人力资本风险投资。

二．高等教育人力资本投资风险

收益和风险是投资行为的两个基本属性。尽管从理论上讲个人对高等教育的人力资本投资可能产生巨大的利益收益。但是，投资对于个人的风险也是不容忽视的。所谓投资风险，是指高等教育投资者未来收益的可能变动幅度，即投资者预期收益率的可能背离程度也就是

1注：本文题目选自第5章人力资本投资决策中思考题的第5题“人力资本投资风险源有那些？如何分散风险？”

说，对高等教育的人力资本的高投入有可能在未来得不到预期的回报。在高等教育领域中的每项投资，不论采取何种形式，都是超前的、长期的、对未来承担义务的，因此都被某种风险和不确定性所困扰。教育投资的这些收益的确难以确定，但是这种不确定性也并非它所独有的特点，因为其他方面的投资之收益也很容易具有不确定性。特别是近年来，随着我国高等教育的快速发展，高等教育人力资本投资也进入了新一轮发展高峰，在人们普遍认识到了高等教育投资价值，并持续以极大的热情追求高学历、高回报的同时，对高等教育投资的风险性也在随之加剧。这种风险性主要来源于以下几个方面：

1．专业选择性风险

从专业的市场满足性来看，正是因为专业类型决定职业类型，各类职业的市场需求在未来某一时期是不确定的，所以进行高等教育人力资本投资者在自己所选择的专业能否适应市场需求方面存在风险。这种风险就是高等教育人力资本投资的专业选择性风险。市场是在不断的变化中的，不断更新的知识使专业的投资者陷入就业风险中。例如，计算机专业的知识总是在不断的更新而且速度非常快，如果这些专业的学生不及时补充新的知识，那么他们所学的专业知识和掌握的技能就不能适应市场的需求，从而使投资者遭受巨大的损失。从专业知识来看，投资者面临资本贬值的风险。

2．高等学校提供服务带来的风险

由于高等学校提供给投资者个人的教育产品和服务的满意度低于投资者预期，而给投资者个人造成一定的投资风险。个人投资高等教育，除了希望能在未来就业市场中处于优势地位以外，还希望通过高等教育，享受到令自己满意的符合自身发展需要的高质量的教育服务。特别是面对不断增加的高等教育投资成本，学生对于高等教育服务质量也提出了更高的要求。但是，由于我国高等教育长期处于供不应求的卖方市场状态，造成高校在教育市场中始终占据着绝对优势地位，往往忽视了学生作为高等教育消费主体的平等权利，导致服务意识不强，提供的教育产品和服务质量与高等教育投资者日益提高的需求目标之间可能存在一定的差距，并由此带来投资风险的存在。如果单纯从人力资本投资的角度来讲，高等学校培养人才的角色没有明确转变，意识不到学生付出了教育经费就应该获得相应质量的教育服务或者说由于学生与学校力量对比的悬殊，学生无法争取高质量的教育服务，学校作为“人才制造”的工厂，生产出来的产品——毕业生质量达不到客户的要求或者说不符合客户的要求；另一方面，作为广大家长或学生本人，由于自身掌握的信息有限及自身决策能力的限制，比如学生本人可能并不清楚自身的条件是否适合攻读自己选择的学校或专业，也不可能准确的预测毕业以后自身可能的就业情况如何，同时由于我们的高等院校大多数还是公有学校，而且我们的高等院校在宣传过程中并没有把全部信息传递给家长或学生本人，但由于属于公有学校，我们的家长或学生会给予更多的信赖。这样就会出现学校培养的人才不适合市场需求，从而带来高等教育人力资本投资的就业风险。

3．就业风险

从就业市场环境分析，高等教育投资者如果就业时面对的市场规模大，成长性好，那么他们的选择面就宽，负担的就业风险就小；如果面对的就业市场不稳定，经济周期性波动或常有意外事件发生，那么他们面临的就业风险就大，失业的概率就高。如果面对的市场信息不完全，那么他们很有可能遇到与就业行业不匹配的风险，有可能选择非自己所长的职业；如果面对的市场流动性小，那么他们就业风险大；如果面对的市场竞争性不强，市场缺乏活力，那么他们的就业难以调动个人的潜力，影响收益；如果面对的市场竞争过度，会出现失业和过度教育的现象，投资者面临被迫降低预期收入的风险。

大学毕业生就业形势严峻，造成高等教育人力资本投资存在较大的风险性。人们之所以愿意对高等教育进行投资，最根本的原因是高等教育有助于提高个人在未来就业中的价值。一般认为，劳动者由于接受高等教育，形成了较高质量的人力资本，因而在劳动力市场上往