2010年棉花大牛市回顾

2010年，国内的棉花价格走出历史新高的同时，也带动了相关产业链的价格突飞猛进，棉纱跟随成本上涨，面料价格居高不下。回顾2010的棉花行情，用“百年一遇”来形容，真是恰如其分。下图即为328级中国棉花价格指数的曲线图，根据价格走势和市场的销售情况，我们将其大致的分为七个阶段。

一、2010年棉花市场行情回顾

今年1-2月份棉价下挫，3-4月份上涨，5-7月份震荡盘整，而从8月份开始，抛储正式启动，而从9月份开始，棉花市场多头当道，到11月上旬，达到本年度的最高值，随后，国家出台了一些列的宏观调控政策，交易所也通过取消了单边手续费，提高交易保证金等手段来应对这一暴涨的棉花行情，随后棉花暴跌，连续几个跌停板的刺激，上涨的行情陡然逆转，行情一路下落至11月以来的新低。随后，因市场供求不平衡因素影响，加上国外棉价持续拉涨也刺激了国内棉花价格的跟随，行情稍有反弹。截止到年底，其中328级、527级、229级棉花价格指数从年初的12607元/吨、13797元/吨和15182元 /吨最高曾上冲至31302元/吨、28733元/吨，32046元/吨，各规格皮棉价格均上涨165500元/吨，随后，利空袭来，跳水行情来到，截止到年底日，328级、527级、229级棉花价格指数收于27440元/吨，25522元/吨，28465元/吨，较年初分别大涨12507元、 11725元，13283元。

1-2月份棉价下挫

一月份，虽然市场因降雪天气的影响，棉花运输较为困难，棉花现货价格持稍有上涨，然而棉花在高位平稳盘整，价格变动不大，市场成交却稍显冷清。随后，从7日发行央票，12日宣布存款准备金率准备上调，到正式上调存款准备金率，冻结不良资产等等，纺织股票，棉花期货都受到强烈影响，棉花现货在减产风波的持续作用下，报价稳中下滑，到1月29日，棉花现货大包价格仅在15100元附近，小包在14800-14900元/吨之间。

随后，二月份，因临近春节，部分棉花企业无意存棉过节，纷纷出货兑现，这造成市场上棉花供应突然宽裕；另外，棉纺企业早早的开始准备放假过年，年前的补库在1月份已经结束；此外，国内期货价格大幅下跌也造成部分纺企看

空心理增强；加之年前纺企普遍资金紧张，大都采取随用随买策略；同时，2月底，部分棉商订购的外棉开始大量到库，价格与质量均优于国内的棉花，造成纺织企业纷纷将目标转向外棉。各种因素的集体作用造成年前的棉花价格纷纷回落，此时内地市场3级皮棉带票价在 15000-15100元/吨左右（现款100%）。

3-5月份棉花价格小幅上扬

三月份，棉花刚刚迎来节后“开门红”，价格快速上涨，另外，美国农业部的数据还显示，预计纺织企业对棉花的消费量将较产量高出13%，棉花销售强劲的消息助推棉花现货价格的走高。3月份328级地产棉从15500元/吨涨至月底的16300元/吨，而疆棉带票自提价则突破16500元。

四月适逢棉花的播种季节，不过由于受低温、阴雨天气的影响，主要产棉区的棉花播种时间都较往年推迟。部分已播种的棉花产区也因低温天气而出现死苗、烂苗现象，新棉的产量将受到一定影响，目前各地的棉花播种都较往年推迟7-10天。

五月初新疆部分地区又受到降雪的影响，冷空气频繁光顾，国内的棉花生长相当迟缓，到月底出现的几起棉花火灾，今年的棉花真是多灾多难。因今春气温持续偏低，播种进度严重偏慢，加之播种后，低温多雨，缺苗断垄多，出苗不齐，加之棉花现货市场受到政策和供需的双重影响，同时播种进度偏慢也让市场对于新年度的市场产量不甚乐观，现货市场价格持续上涨。不过，为了抑制居高不下的棉花价格，维持纺织行业的稳定健康发展，国家在本月下发今年度的第一批棉花进口配额，50万吨的5%关税配额。

6-7月份棉价持续震荡盘整

六月份，由于天气因素和开局不利等原因，不少地区的棉花播种推迟，棉花生产延缓，不过由于棉花生长周期长，抗灾能力也不错，针对今年的热点，部分棉区该种一些早熟品种，棉花仍有望获得好收成。另外，为了稳定棉花市场，60万吨棉花的抛储预案已获批准，随时可以启动。而且，针对今年新棉上市可能推迟的局面，国家已做好进口和抛储等调控准备。另外，由于近期南美棉花开始上市，新增的100万吨配额主要指向了南美的棉花，无奈南美棉花稀缺早成事实，而60万吨抛储仅够1月的供应，不少囤棉企业依旧看好后市，价格小幅冲高。

七月，市场开始等待棉花抛储的下发，市场行情小幅回落。而本月月底，为保证纺织用棉需要，稳定棉花市场，有关部门研究决定，近期通过全国棉花交易市场竞卖交易方式投放部分储备棉，购买对象限定为纺织用棉企业，并按照最多购买1个月的纺棉用量的原则核定其最大购买数量，购买的储备棉限于自用，不得倒卖。

8-10月份，棉花抛储推高棉价

8月10日，面对内外盘棉花的汹涌涨势，国储启动了“开仓放棉”,即通过全国棉花交易市场拍卖国家储备棉60万吨,以稳定国内棉价。同时随着新花临近上市，储备棉的竞拍对新旧年度市场有效过渡、防止棉价过分炒作，起到了很好的平抑作用。受此影响，现货市场成交价有所下调，纺织企业的采购心理平稳，观望心态居多，现货市场成交量减淡，价格有小幅回落。另外，8月底，国内各地已经零星开始籽棉收购，国内3级籽棉收购价格为每斤4元附近。

9月28日，国家发布公告称，为满足纺织用棉需要，稳定棉花市场，有关部门决定增加投放储备棉40万吨，竞卖交易连续进行，不接受纺织企业重新申报，仍然按照抛储60万吨时核定的数量，因此，能够参与其中的纺织企业数量有限，竞拍市场不如前期激烈，从而导致成交价格大幅回落。同时9月29日，国家发改委公布2011年棉花进口配额为89.4万吨。加之国储棉竞拍市场率先降温，同时国庆节长假临近，棉花电子盘市场交易保证金将提高，限制了部分投机资金的炒作，节日效应逐渐显现，多头获利平仓、持币过节的意愿增强，重重的打压了棉价。

十月份，受棉花抛储影响，皮棉现货价格一直表现稳定，10月20日储备棉加权成交价涨至25422元/吨，折328级成交价为25977元/吨（净重）。截止10月20日，本次储备棉投放顺利结束，储备棉累计投放市场1012336吨，实际成交1002736吨，成交率99%。随着抛储的完美落幕，市场采购商多将目光聚焦于进口棉花和地产棉。因棉花库存告急，魏桥从10月中旬开始上提报价，短短半月的时间，魏桥上涨3次报价共计2900元/吨，截止到月底，3级皮棉收购价涨至27500元，四级皮棉价格涨至27200元/吨。

11月上旬：棉价大涨

十一月上旬，棉花价格突破性上涨。据中国棉花协会对内地12个省和新疆自治区310 个县（市、团）2641户棉农进行了面积最终核实，按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，截止10 月，全国植棉面积7800 万亩，同口径比较，较上年减少1%。截止至10 月，全国预计总产663 万吨，较9月预计数减少1万吨，同口径相比较，较上年下降2.4%。同时，全球棉花库存预估被再度调低，天气因素引发投资者对我国棉花产量的忧虑情绪加重，棉花现货价格持续飙涨等因素坚定了11月上旬投资者对郑棉价格高挺的信心，郑棉一度冲上33720元/吨的历史高位。

11月下旬：“组合拳”调控，棉价应声下落

11 月，郑棉一度冲上33720 元/吨的历史高位，伴随国家出台多个农产品市场调控政策，一系列“组合拳”力度空前，引发多头获利了解，棉价冲高承压回落。加上11月底有不少进口棉将集中到港，国内新棉陆续上市，政策与基本面共同对棉价产生一定的压力。由于国内物价高企，棉花等大宗商品快速上涨的表现也得到了中央的一直关注，国家频频出手调控物价。继22日明确表示我国有能力有条件保持价格总水平基本稳定后，23日，国家发改委二度表示，要进一步完善重要商品储备制度，增加储备品种和数量，降低农副产品流通成本，取消一批不合理收费项目等。同时，发改委还表示，必要时依法启动物价临时干预措施。另外，央行两次上调存款准备金率，国务院出台16项措施稳定消费价