主权财富基金的兴起及我国的对策
我国主权财富基金发展对策论文
浅析我国主权财富基金的发展对策中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202(2011)07-000-02摘要随着我国国际收支持续双顺差现象的产生，我国的外汇储备规模不断扩大。
面对如此巨额的外汇储备规模，设立主权财富基金成为寻求积极外汇管理的重要方式。
2007年中投公司的成立标志着我国主权财富基金的成立，然而成立之初公司定位尚不明确，发展过程中存在着种种问题，同时面临着全球范围内的诸多挑战。
因此，未来我国主权财富基金将如何发展，不得不引起我们的深思。
关键词主权财富基金中投公司投资策略风险管理绩效评价主权财富基金的历史可追溯到20世纪50年代，然而主权财富基金真正得到发展却是在最近十年。
目前，大部分金融机构统计全球主权财富基金的总规模约为3.98万亿美元，超过了对冲基金和私募股权，而且其增长趋势会进一步加强。
因此，主权财富基金作为国际金融市场上新一类有影响力的机构投资者，日益受到人们的关注。
一、主权财富基金概述关于主权财富基金(swfs),迄今为止还没有一个统一的定义，不同机构对其界定有所不同。
摩根士丹利(2007)认为，一个主权财富基金必须具备5大要素：主权、高风险承受力、高外币头寸、无明显负债以及长期投资期限。
imf(2008)对swfs作了较为完整的定义：swfs是由政府拥有和控制的具有特殊目的的公共投资基金或安排；它们基于中长期宏观经济和金融目标持有、管理及运作资产，并运用一系列投资策略投资于国外金融资产；这类基金一般来自官方储备、财政盈余、私有化过程以及商品出口的收入等。
本文主要采用国际货币基金组织对swfs做出的界定。
根据成立的目的不同，swfs可分为5大类：(1)稳定型主权财富基金，其成立的目的为跨期平滑国家收入，避免短期自然资源产出和国家意外收入波动对经济和财政预算的影响。
(2)冲销型主权财富基金，是作为单独实体设立的基金，用于干预外汇市场，冲销市场过剩的流动性，缓解外汇储备持续增长带来的本币升值压力。
谁在管理国家财富：主权财富基金的兴起
谁在管理国家财富：主权财富基金的兴起我们从2006年1月份开始对课题研究，最初，我们搜集了国际主权财富基金案例，进行了国际比较、并探讨了主权财富基金的成因等等，随着各国的关注点转移，我们我们对主权财富基金和金融稳定之间的关系进行了较多研究。
为筹备设立中投公司，我们重点对主权财富基金的公司治理问题进行了细致的研究。
在中投公司成立之后，研究重心放在主权财富基金的资产配置和投资运行方面。
因此，我们对主权财富基金的学术研究，自始至终，围绕中投公司从筹备到运营伴随着的一些学术问题。
我们的研究项目分为八个部分。
何为主权财富基金在IMF确定公认准则前，主权财富基金的概念非常混乱，基本上各投行、学术机构、民间组织（比如主权财富基金研究所）都有各自定义。
而现在大家比较普遍地接受了IMF的定义——主权财富基金是用外汇资产设立的政府投资工具，它是和货币当局管理的资产分开的。
但是，这个定义仍然比较笼统。
主权财富基金必须具备以下几个要素：首先是所有权。
所有权完全归属一国政府所有。
其次是资金来源问题。
资金来源主要为外汇储备或者出口商品所获得的收益。
再次是投资目的和方式。
主权财富基金具有较高的风险承受能力和专业化市场化的投资方式，因此，简单持有货币以稳定币值的机构应该被排除在外。
由于“国有”的性质，主权财富基金很容易与传统的政府养老基金，为了稳定币值而简单持有货币资产的政府机构及国有企业混淆。
在此将这四者做一个比较。
表1 主权财富基金与其他机构的比较设立主权财富基金的原因对于主权财富基金设立的原因，主要考虑三个方面。
追根溯源，主权财富基金根源于国际货币体系的改变。
牙买加体系下，汇率波动频繁剧烈，全球性国际收支失衡现象日趋严重。
为此，非主要货币国家必然保持适度的外汇储备，以应对交易性风险和预防性风险。
对应的资产形态往往是主要货币国家债券或高质量债券。
这类资产往往风险小、流动性强但收益较低。
储备持有国付出了机会成本。
主要货币国家应当维护币值的稳定，同时也获得铸币国的巨额收益。
试论主权财富基金的国际立法及中国的对策
试论主权财富基金的国际立法及中国的对策随着全球金融资本不断吸收来自主权财富基金的资金，国际社会开始围绕主权财富基金这个特殊投资载体进行各种形式的立法努力，或展开相关的立法研究。
迄今为止，这些国际立法努力绝大部分尚未形成正式的立法文件。
但是，关注这些国际性的立法活动和研究动态，并去努力适应这些立法趋势，对于起步中的中国的主权财富基金，无疑是具有重要的战略意义和现实意义的。
标签：主权财富基金国际立法对策一、与主权财富基金有关的国际立法1.IMF框架下的立法。
2008年5月1日，国际货币基金组织（IMF）设立了主权财富基金国际工作组，以由该工作组在2008年10月之前形成关注主权财富基金投资行为和目标的准则。
IMF希望自己制定的行为准则有助于提高主权财富基金的专业性，使它们能像私有投资基金那样运作。
准则中的一些内容涉及投资策略的制定，以及确保主权财富基金的投资决策符合其投资策略。
还有一部分内容涉及主权财富基金的结构（对基金的监事会和管理购买行为的委员会都有明文规定）。
IMF还将就应披露何种金融信息、向哪些机构披露，以及披露的频率提出建议。
2.WTO框架下的立法。
华盛顿智库彼得森国际经济研究所的高级研究员阿文德·萨勃拉曼尼亚(Arvind Subramanian)建议,应由世界贸易组织(WTO)制定强制主权财富基金遵守的行为准则。
他认为,现有WTO法律框架下关于国际直接投资的多边立法已经能够部分涵盖主权财富基金所进行的投资,尤其是《服务贸易总协定》就可以被认为已经涉及到了主权财富基金对服务业的投资。
比如,美国关于GATS的承诺表中列明,政府所有或控制的保险公司(无论来自美国或其他国家)均不得在美国大部分州开展营业,不允许外国政府拥有25%股权以上的公司持有广播或电视执照。
在此基础下,在WTO框架下开展主权财富基金的立法,就无须对现有法律制度进行大的变革。
应该看到，尽管经过多年的研究和谈判，在WTO框架下制订新的多边投资协议的时机至今仍未成熟。
主权财富基金投资运营
案例二
• 总结词：该国主权财富基金建立完善的风险管理体系，包括风险评估、风险控制、风险监控和风险报告等 环节，有效控制了各类投资风险，取得了良好的风险控制效果。
• 详细描述：该国主权财富基金建立完善的风险管理体系，包括风险评估、风险控制、风险监控和风险报告 等环节。在风险评估方面，该基金采用定性和定量相结合的方法，对各类投资风险进行全面评估。在风险 控制方面，该基金注重风险分散和风险对冲，通过多元化投资组合降低单一资产的风险。在风险监控方面 ，该基金建立实时监控系统，对各类风险进行持续跟踪和监测。在风险报告方面，该基金定期向投资者和 社会公众披露投资风险和风险管理情况，增强透明度和公信力。通过以上措施，该基金有效控制了各类投 资风险，取得了良好的风险控制效果。
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流动性风险及控制措施
• 总结词：流动性风险是主权财富基金面临的一种特殊风险，控制措施包括合理配置资产、建立流动性管理 机制和寻求流动性管理合作伙伴。
• 详细描述：主权财富基金的投资运营涉及大量资金的运作和资产配置。如果资产流动性不足或管理不当， 可能对基金的投资收益产生负面影响。因此，基金管理机构需要合理配置资产，保持适当的现金储备和流 动性强的资产比例。此外，建立流动性管理机制也是必要的，通过对现金流的实时监控和分析预测，及时 调整资产配置和现金流管理策略。同时，寻求流动性管理合作伙伴也是降低流动性风险的有效手段之一， 可以与其他金融机构建立战略合作关系，共同应对流动性风险事件的发生。
联合投资模式
定义
联合投资模式是指主权财富基 金与其他国家或地区的投资机
构合作，共同进行投资。
优点
联合投资模式可以扩大投资规 模、分散风险和提高投资收益 。此外，通过与其他国家的合 作，可以加强政治和经济联系
主权财富的问题解决及建议
主权财富的问题解决及建议、主权财富基金的概念主权财富基金，简称是一国政府为管理其主权财富多为外汇盈余或财政盈余而创立的，在全球范围内进行市场化投资，以提升本国经济及居民福利水平的机构投资者。
二、全球主权财富基金发展现状在美国金融危机的影响下，主权财富基金的投资也日趋活跃。
自2007 年始，以中东石油输出国和亚洲国家为代表的几只规模庞大的主权财富基金走人大众视线。
2007 年11 月，阿联酋阿布扎比投资局向花旗银行注资75 亿美元。
12 月，瑞银从新加坡政府投资公司和另一家未透露名字的中东投资机构融资115 亿美元。
12 月19 日，中投公司斥资50 亿美元购买摩根士丹利的可转换股单位。
2008年1月15日，新加坡、科威特及韩国的政府投资机构向花旗、美林提供了高达210 亿美元的资金。
然而，在2008 年，全球主要的主权财富基金都经历了大幅缩水，普遍亏损一至三成。
他们持有的股票、不动产及其他资产的价值在当年跌幅高达25％，损失约在5000-7000亿美元之间，致使总价值降至23-25 亿美元之间。
目前来看，主权财富基金纷纷调整投资战略，大致呈现以下几个特点减持金融资产，多方位出击；撤回海外资金，转投本国市场；联手作战，分散风险；进取型投资，加大股市资产配置。
总而言之，主权财富基金在这次金融危机中的表现可谓是虎头蛇尾，后期的损失促使他们不得不调整各自的投资策略，以求更大的发展。
三、我国主权财富基金——中投公司的发展现状和问题中投公司是在国际收支持续双顺差及中国人民银行为保持人民币对美元汇率相对稳定的公开市场操作二者共同作用下导致中国外汇储备飙升的背景下建立的。
持有过多的外汇储备而导致的效率损失、汇率风险所导致的流动性过剩和资产价格泡沫，使得建立中投公司成为当务之急。
一发展现状然而中投目前的发展事实上并不尽如人意，特别是海外投资损失连连。
2007 年5 月份，还在筹备中的中投公司以每股29605 美元的价格收购了黑石集团。
主权财富基金的发展历程及主要投资模式
主权财富基金的投资行为对国际金融市场有一定的影响，其投资策略和
投资行为可能会对市场产生一定的冲击和波动。同时，主权财富基金的
投资行为也受到国际社会的关注和监管。
06
主权财富基金的未来发展趋势 与挑战
未来发展趋势
资产配置多元化
主权财富基金将继续寻求多元化的资产配置策略，以降低单一资产的风险，并提高整体投 资组合的收益稳定性。
稳定投资者情绪
主权财富基金可以通过公开透明的沟通和合作，缓解投资者对投资的担忧和疑虑，增强市场的稳定性 。
加强国际合作
通过加强与其他国家的主权财富基金、中央银行等机构的合作，共同应对全球经济的挑战和风险。
THANKS
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挪威政府全球养老基金
作为全球最大的主权财富基金之一，挪威政府全球养老基 金在2020年资产规模达到1.3万亿美元，成为全球最大的 主权财富基金。
阿联酋阿布扎比投资局
阿联酋阿布扎比投资局是中东地区最大的主权财富基金之 一，其资产规模在2020年达到约8000亿美元。
中国国家外汇管理局
中国国家外汇管理局是中国的主权财富基金，其资产规模 在2020年达到约7400亿美元。
投资策略绿色化
随着全球对可持续发展的重视，主权财富基金将更加注重绿色投资，如环保产业、新能源 等，以实现投资与社会、环境的和谐共生。
数字化转型
随着科技的发展，主权财富基金将更加注重数字化转型，运用大数据、人工智能等技术提 高投资决策的精准度和效率。
面临的挑战与对策建议
全球经济不确定性
面对全球经济的不确定性，主权财富基金需要密切关注国 际经济形势，及时调整投资策略，以应对潜在的经济风险
特点
主权财富基金通常由政府控制， 用于投资于国内外市场，以实现 长期的财务目标。
主权财富基金的兴起和国际货币体系的缺陷
主权财富基金的兴起和国际货币体系的缺陷一、主权财富基金的兴起1.1 主权财富基金的定义及发展历程1.2 影响主权财富基金兴起的因素分析1.3 主权财富基金的作用及意义1.4 主权财富基金带来的挑战及应对措施1.5 对中国的启示随着全球化与国际化的加速推进，主权财富基金在世界范围内逐渐兴起，并成为国际金融市场上的领军力量。
本篇论文将从主权财富基金的定义及发展历程、影响主权财富基金兴起的因素分析、主权财富基金的作用及意义、主权财富基金带来的挑战及应对措施、对中国的启示等几个方面逐一展开分析。
首先，主权财富基金的定义及发展历程。
主权财富基金（Sovereign Wealth Fund，SWF）指由国家设立的财富基金，用于投资和管理外汇储备、其他国有资产或者国有公司，以提高国家财政收益和增加外汇储备。
主权财富基金的发展始于20世纪50年代，但真正得到国际关注和发展起来的是21世纪初，尤其是2007年之后。
自2007年开始，主权财富基金的规模和数量都呈现出飞速增长的趋势，且已成为国际金融市场上的主角之一。
其次，影响主权财富基金兴起的因素分析。
主权财富基金兴起的原因可以归纳为两方面的因素：一是资本市场的全球化和国际化，为SWF进入国际市场提供了便利；二是国际金融市场和国际政治环境的变化，使得许多国家开始意识到大规模的外汇储备所带来的风险，因此将一部分外汇储备转化为以投资为目的的资产。
此外，国际金融市场上的流动性不断改善，也为主权财富基金的兴起提供了必要的支持。
第三，主权财富基金的作用及意义。
主权财富基金的作用主要体现在以下几个方面：一是增加国有资产的收益和价值，为国家财政收入带来巨大的贡献；二是践行投资多元化的策略，降低外汇储备的风险；三是加强国家对海外资产的掌控和影响力，提高国家的地位和能力。
主权财富基金在国际金融领域的作用和意义也是不可忽视的，SWF作为大量资本的投资者，对国际金融市场的稳定和发展都发挥了积极作用。
浅析我国主权财富基金的问题解决之道
浅析我国主权财富基金的问题解决之道1. 背景主权财富基金是由国家拥有的并用于投资外国资产的基金。
自1970年代以来，全球范围内的许多国家都成立了自己的主权财富基金。
我国的“中央汇金公司”和“中国投资有限责任公司”就是主权财富基金的代表。
虽然主权财富基金在国际金融市场上拥有较大的影响力，但其运作方式和管理规则仍存在一些问题。
本文将从其中的几个问题入手，探讨问题解决之道。
2. 风险控制问题主权财富基金经常在国外投资，其对于风险的控制成为一个重要的问题。
相对于国内资本市场来说，外部市场的政治、经济、法律环境更加复杂、不确定，因此，主权财富基金必须将风险控制作为首要任务，才能保证基金的长期稳健发展。
2.1 建立风险评估和监管机制建立起科学合理的风险评估和监管机制，是保障主权财富基金风险控制的基础。
在风险评估方面，需要考虑诸如市场风险、政治风险、税收政策风险等因素，为基金进行投资决策提供科学依据。
在监管机制方面，采用外部虚拟审计制度、增加内部控制措施等手段增强基金的自我调控能力，防范基金内部不当行为，加强管理机制稳定性。
2.2 提高投资能力要想有效控制风险，提高投资能力是必须的。
主权财富基金需要加强人才的引进和培养，提高自身管理和投资技能，减少内部人员的腐败和失误。
3. 透明度问题主权财富基金在国外市场的投资有时常常引发负面报道，影响基金的形象和信誉。
提高透明度成为了解决该问题的重中之重。
3.1 公开投资信息主权财富基金应该公开其在海外市场的投资情况和投资策略，包括投资的种类、金额、股权比例等。
这不仅有助于吸引更多的国际投资机构，也能够增加外界对于基金的信心和认可。
3.2 建立信息公开制度建立科学规范的信息公开制度，使得投资信息及时反馈到市场中，能够更好地促进政策调整和制定。
公开的投资信息也有助于监管机构对基金的投资进行有效的监督和管理，并能够确保基金的透明度和规范运作。
4. 经验和数据共享问题主权财富基金难以避免遇到并购潜在目标、市场调整等复杂问题，其中具有实践经验积累的国际投资机构是有效解决问题的重要资源。
中国主权财富基金的运作和效果研究
中国主权财富基金的运作和效果研究自2007年中国主权财富基金设立以来，其作为中国对外投资的重要工具，引起了世界各国的广泛关注和讨论。
然而，对于这一基金的运作和效果，也一直存在着争议和讨论。
本文将围绕这一主题展开探讨。
一、中国主权财富基金的背景中国主权财富基金成立于2007年，是中国政府授权设立的一家中央级国有投资公司。
该基金的成立背景在于中国对外储备的增加和海外投资的需求。
2007年时，中国外汇储备已经超过1万亿美元，占全球外汇储备的三分之一以上。
然而，这些外汇储备主要是以购买美国国债等外国债券的形式投资的，对实现国家利益的最大化并不足够。
因此，中国政府决定设立主权财富基金，将一部分外汇储备投资于全球范围内的金融资产，以增加海外投资的规模和效率，同时提高资产配置的多样性。
二、中国主权财富基金的运作模式中国主权财富基金的运作模式是先将外汇储备划拨给基金进行管理，再通过国际投资来获得回报。
该基金的管理由国务院授权中国投资有限责任公司负责，中国投资公司设有资产管理、投资管理和风险管理等各部门，实行全员责任制。
中国主权财富基金的运作模式相对来说比较复杂。
它的投资范围包括了公开市场的股票、固定收益证券、商品、不动产等多种资产类别。
在资产配置方面，该基金的配置策略具有严格的限制，不得超过履行投资职责所必需的最高限制。
此外，该基金也采取了适当的风险控制措施，例如分散化投资等。
三、中国主权财富基金的效果及争议在近年来的国际金融危机中，中国主权财富基金的表现令人瞩目。
2015年，该基金宣布2014年净利润达到128亿美元，创历史新高。
此外，该基金还在全球范围内进行了很多优秀的投资，如与俄罗斯国家石油公司、英国BP、瑞银、瑞典沃尔沃等世界上知名企业合作。
然而，对于中国主权财富基金的运作和效果也存在着一些争议和质疑。
其一，其投资的目的是否为实现经济效益或是根据政治考虑而进行的。
其二，中国主权财富基金在投资过程中是否涉及内幕交易等和谐问题。
国外主权财富基金的投资策略及对我国的启示的开题报告
国外主权财富基金的投资策略及对我国的启示的开题报告
一、研究背景
随着全球贸易的发展和经济全球化的进程，主权财富基金在国际金融市场中扮演着日益重要的角色。
作为政府的储备资金的一种形式，主权财富基金在全球经济发展
中起到了不可替代的作用，其投资策略也日益成为研究的重点。
近年来，我国自己的主权财富基金也越来越引人注目。
随着中国经济逐渐崛起，其对于全球金融市场的影响力也越来越大。
与国外主权财富基金相比，我国在基金投
资方面也存在一些不同的特点和优势。
因此，本文旨在研究国外主权财富基金的投资策略以及对我国的启示，以期为我国主权财富基金的投资提供一定的参考和借鉴。
二、研究内容
本文将重点研究以下几个问题：
1. 国外主权财富基金的投资现状及发展趋势。
2. 国外主权财富基金的投资策略，包括投资流程、风险控制等方面的研究。
3. 国外主权财富基金的成功案例及其思考。
4. 对我国主权财富基金的启示及对我国的投资提出建议。
三、研究方法
本研究采用文献资料法和案例分析法相结合的方式，对国外主权财富基金的投资情况及策略进行分析，比较不同国家主权财富基金投资特点，并通过案例分析法研究
国外主权财富基金的成功经验和教训，进一步提出对我国主权财富基金的启示和建议。
四、研究意义
本文的研究意义在于：
1. 分析国外主权财富基金的投资策略及成功案例，为我国主权财富基金发展提供借鉴和启示；
2. 挖掘国外主权财富基金投资中的特点和优势，为我国主权财富基金在国际金融市场中的地位提供参考；
3. 研究国外主权财富基金的风险控制机制，为我国主权财富基金在投资决策和风险控制方面提供参考和借鉴。
中国主权财富基金现状分析及建议
中国主权财富基金现状分析及建议近年来，主权财富基金作为新型的投资工具，发展迅速，在国际金融市场上表现踊跃。
尤其是次贷危机以来，国际主权财富基金频频出手，其手笔之大令人瞠目。
而中投公司连连投资失误在国内引起广泛关注。
许多专家学者纷纷对其研究，献计献策。
本文通过对中投公司的外部环境和内部治理结构进行研究，通过对其现状进行分析，找出问题并提供相关带的建议和决策。
标签：主权财富基金公司治理结构中投公司透明度一、主权财富基金概述（1）主权财富基金概念美国著名学者安德鲁.罗扎诺夫首次提出了主权财富基金的概念，其认为：主权财富基金是国家财政盈余的副产品，其来源主要是资源出口和央行储备。
国内研究相关学者如杨凌霄、苗迎春、张明，陈超等也对主权财富基金的概念给予了界定。
苗迎春认为：主权财富基金是政府利用外汇储备和财政盈余而创立的在世界范围内进行投资的金融工具，其目的是为了提高本国经济和居民福利，是国家资本主义的一种表现形式。
本文认为主权财富基金是一国政府以外汇储备和对外贸易收入作为资金来源，是以利益最大化为目标的，主要面向海外的金融投资工具。
（2）世界上两支著名主权财富基金介绍1.新加坡淡马锡主权财富基金淡马锡的全称是淡马锡控股有限公司，于1974年6月25日由新加坡财政部投资组建，是世界上典型的国有控股的资产经营公司之一。
淡马锡的目标是发展本国金融、电信、能源、运输等事业，并且从事社会公共事业的投资和建设。
自成立以来，其股东的总回报率以平均每年17%的速度增长。
2.挪威养老主权财富基金挪威养老主权财富基金成立于1990年，以较高的透明度和良好的收益著称。
挪威是一个产油大国，1990 年，挪威政府为了缓冲油价波动对经济造成的影响，以及石油资源的不可再生性和该国人口老龄化问题，挪威政府建立了政府石油基金，并于2006年1月改组为政府养老基金—全球（the Government Pension Fund—Global，简称GPFG），GPFG 的资金主要来源于石油和天然气领域产生的外汇盈余。
全球主权财富基金的发展及对我国的启示
、
主 权财 富基 金概 述
（ 一） 主 权 财 富基 金 的性 质 主权 财富基金 （ Ｓ ｏ ｖ ｅ ｒ ｅ ｉ ｇ ｎ Ｗｅ ａ ｌ ｔ ｈ Ｆ ｕ ｎ ｄ ｓ Ｓ ＷＦ ） ， 又称 主权基
金。 狭义 的主权财 富基金专指一 国在外汇储备和财政盈余不断 增加 的背景下 ， 为追 求更 高的主权财 富投资 收益 ， 由政府 组建 的、 运用外汇在 国际市场进行投资 的专 门机 构或基金 。广义 的 主权财 富基 金则是泛指 国家所有 或主导的 、 以主权财富为管理 对象 的金融资产或投 资基金 。除包括狭义 的主权财 富基金概念 外， 还包括传统 的稳定型基金 、 储 蓄型基金 、 养老基金等在 内。 （ 二） 主 权 财 富基 金 的分 类 １ ． 平准基金 。这类主权财富基金设立的政策 目标是跨期平 ５ ． 养老全储备基金 。这类基金设立 的政策 目 标是用于 支付 滑 国家收入 ，减少 国家意外 收入波 动对经济 和财政 预算 的影 政府资产负债表上的养老金以及 或有负债 。这类基金也可以称 响。它们 一般是 由蕴藏 丰富 自然资源的 国家设立 ， 用于 防止 国
全 球 主权 财 富基 金 的发 展 及 对 我 国 的启 示
刘黎 平
（ 厦 门大学 经济学院， 福建 厦 门 财富基金 的概念入 手， 对 主权财 富基金的定义 、 性质 、 特征进行 了明确 的界定 ， 之 后对 主权财 富基金 的发 展历程 、 规模和 趋势进行 了研 究， 然后 ， 着重分 析世界上 管理 比较成 熟的主权财 富基金——挪威全球 养老 基金 ， 通过对这 些基金 的管理研 究， 得 出了适用于 中投公司的管理 经验 ， 并在文章最后提 出了中投公司的改革方 向。
一
家经济收入受 到初级产 品（ 通常是石油 ） 的价格变动 的冲击 。
中国主权财富基金对外投资策略简析
成立背景及原因
中国主权财富基金成立于2007年，初期投资领域主要集中在能源、矿产等资源型领域。
初始阶段
经过多年的发展，中国主权财富基金的投资领域已经涵盖了能源、矿产、金融、科技等多个领域，投资地域也拓展到了美国、欧洲、日本等发达国家和地区。
发展阶段
发展历程及现状
03
风险防控
在对外投资过程中，中国主权财富基金将更加注重风险防控，采取多种措施来降低投资风险。
投资收益不确定
对外投资受到市场波动的影响，投资收益存在不确定性。
对外投资面临的问题及挑战
05
中国主权财富基金对外投资策略改进建议
风险意识
提高基金管理人员的风险意识，将风险管理贯穿于投资决策的全过程。
增强风险管理意识，完善风险管理体系
管理体系
建立和完善风险管理制度和流程，包括风险识别、评估、监控和应对措施。
缓解财政压力
主权财富基金的投资策略通常与国家的战略目标密切相关，如促进经济发展、保障国家安全等。
实现国家战略目标
02
中国主权财富基金的发展历程
经济全球化发展
随着经济全球化的深入发展，中国积极推动国家资本在全球范围内进行投资和布局。
国家战略需要
中国作为全球第二大经济体，需要积极开展对外投资，加强与世界经济的联系，促进国内经济转型和升级。
除了上述三个主要行业，中国主权财富基金还涉及到医疗、农业、房地产等多个领域的投资。
国际政治风险
中国主权财富基金对外投资受到国际政治因素的影响，面临多种政治风险。
投资结构单一
中国主权财富基金对外投资结构相对单一，主要集中在一些发达国家和地区，需要拓展更多的投资渠道和机会。
监管和运营风险
对外投资涉及到多个国家和地区的监管和运营风险，需要加强风险管理和运营能力。
我国国家主权财富基金运营面临的问题及对策分析
我国国家主权财富基金运营面临的问题及对策分析摘要：国家主权财富基金是指由政府创立或者拥有，为长期目的而持有外国资产的特殊投资基金，基金通常来源于自然资源出口收入、私有化或与货币当局积累的外国金融资产有关。
我国2007年设立的国家主权财富基金为积极管理外汇储备提供了新的出路，为实现外汇储备的保值增值作出了重大贡献。
但是由于其浓重的政府背景，使得主权财富基金运营过程中存在着诸如投资角色模糊、治理结构权责不清晰，市场化程度低等众多问题，不利于主权财富基金的进一步发展。
本文深入分析了上述问题，并提出了解决这些问题的对策和建议：完善国家主权财富基金相关法律法规，规范其投资行为并积极借鉴他国成功的经验，希望以此来促进中国国家主权财富基金健康发展。
关键词：国家主权财富基金透明度治理结构一．我国国家主权财富基金的成立国家主权财富基金是指由政府创立或者拥有，为长期目的而持有外国资产的特殊投资基金，基金通常来源于自然资源出口收入、私有化或与货币当局积累的外国金融资产有关。
主权财富基金与其他类型的基金相比，具有明显的特点：浓厚的政府背景、持续快速增长、透明度低、能量巨大、风险较同。
国家主权财富基金作为一种新型的投资工具，近年来发展极其迅速，在国际金融市场上的活动日益频繁。
近年来，随着我国国际收支持续“双顺差”，我国的储备规模不断地扩大，目前，我国拥有的外汇储备已居世界首位。
如此庞大的外汇储备量在提高综合国力的同时，也会产生较大的外部性，从而降低财富效应，对我国的经济产生负面影响。
因此，应当寻求一种积极的管理模式，而以外汇储备为主要资金来源的主权财富基金将投资重点放在全球股权和债权市场，这本身就是对传统外汇储备理论的挑战。
我国2007年设立的国家主权财富基金为积极管理外汇储备提供了新的出路，是外汇体制改革的开创性举措，是推行外汇储备多元化管理，防止美元资产缩水，同时将一部分外汇资产转化成外汇投资，以提高外汇投资收益的理性选择。
我国发展主权财富基金正当时
我国发展主权财富基金正当时提要截止到2008年3月份，我国外汇储备余额已达16，821.77亿美元，而且还会继续增长，这体现了我国综合国力的提高，但巨额储备是央行买来的，并非是一笔随意动用的财富。
在美元不断贬值、国际油价高涨的情况下，持有这些资产存在很大的风险。
主权基金的出现为我国使用巨额外汇储备提供了出路。
一、引言所谓主权财富与私人财富相对应，是指一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。
各国在满足外汇储备必要的流动性和安全性的前提下，将多余的外汇储备分离出来，成立主权财富基金以提高外汇投资收益是一些国家和地区的普遍做法，其中绝大多数分布在石油输出国及出口导向型的经济体中。
传统上，主权财富基金管理采取被动保守的方式，对本国与国际金融市场的影响有限。
随着主权财富基金数量与规模迅速增加，主权财富的投资管理风格也出现变化，其资产分布不再集中于债券类工具，而包括股票等风险性资产在内的全球性多元化资产组合，甚至扩展到了外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。
主权财富基金已成为国际金融市场一个日益活跃且重要的参与者。
主权财富基金在新兴市场国家的崛起，是因为这些国家累积了大规模的超额储备。
1990年全球主权财富基金的规模只有约5亿美元，但来自渣打银行的一份研究报告显示，目前全球有36个国家和地区设立了主权基金，现有资金规模约为2.5万亿美元，从资金规模上来看，主权基金已经超过对冲基金和私募基金。
二、发展主权财富基金的现实意义主权财富基金的资金来源主要有三个方面：一是外汇储备盈余；二是自然资源出口的外汇盈余；三是依靠国际援助基金，以乌干达的贫困援助基金为代表。
我国经常项目实现了自由兑换，但对资本与金融账户的收支进行管制，资本项下外汇资本不能自由兑换，所以大多数国内公、私募基金主要投资于国内A股市场。
主权财富基金运作和我国外汇储备管理创新的开题报告
主权财富基金运作和我国外汇储备管理创新的开题报告本文将探讨主权财富基金的运作和我国外汇储备管理创新的问题。
一、主权财富基金的运作主权财富基金是由一些国家创立的政府机构或专门的公司，主要目的是通过投资海外市场，增加国家的财富储备和收益。
主权财富基金通常由国家机构或国有企业控制，拥有大量资金进行投资活动，但它们并不是商业性质的投资公司，而是受政府监管的机构。
主权财富基金的投资对象包括股票、债券、私募股权基金等等。
此外，主权财富基金还会直接或间接参与一些国家重要的基础设施项目，例如港口、能源、交通等。
通过这种方式，主权财富基金可以帮助本国企业在国际市场上获取更多的资源，进一步推动经济发展。
主权财富基金的运作机制包括：首先国家将一定金额的外汇储备投资到主权财富基金，然后由基金经理人进行投资管理、风险控制和投资组合调整。
基金管理人需要遵循相关法律法规和政策，确保资金的安全性和收益率。
此外，基金的运作过程也需要经过政府的监管和审查，以确保政府权力和资源的使用是合法和透明的。
二、我国外汇储备管理创新随着中国经济的快速发展和人民币国际化的推进，我国外汇储备量也不断增加。
外汇储备的管理方式需要与经济发展和国际形势的变化相适应。
首先，我国外汇储备管理应加强透明度和信息披露。
加强储备管理的透明度，有利于提高政府的公信力，增强外界对我国金融市场的信心，从而吸引更多国际投资。
此外，政府应该加强与市场的沟通和信息交流，及时公布储备管理的政策和措施，提高市场透明度。
其次，我国外汇储备管理应强化风险管理。
随着国际市场的波动和政治经济风险的增加，外汇储备的风险也越来越大。
政府需要加强储备的分散投资，控制储备管理的风险，降低储备管理的成本。
最后，我国外汇储备管理应加强创新。
政府应探索新的管理方式，例如建立主权财富基金，通过多元化投资的方式增加外汇储备利润，降低单一资产风险。
政府还可以采取其他创新措施，例如建立外汇流动性机制，提高储备管理的效率和灵活性。
主权财富基金发展.doc
主权财富基金发展主权财富基金由来已久，早在1953年科威特政府即利用其石油出口收入成立了科威特投资局，投资于国际金融市场，成为世界首只主权财富基金。
近10年来，主权财富基金作为政府拥有和管理的投资基金获得飞速发展，目前全球主权财富基金所管理的资产总规模约为2.2万亿美元。
而根据当前增长速度，至2015年，全球主权财富基金所管理的资产规模将超过10万亿美元。
因而主权财富基金已成为全球金融市场中日益重要的机构投资者，将对全球金融市场的运行产生越来越大的影响，并对未来国际关系格局产生深远影响。
迄今为止，国际社会对主权财富基金并没有一致的定义。
一般而言，主权财富基金(SovereignWealthFunds，简称SWFs)，是由一个国家或地区政府设立的官方投资基金，它是对过多的财政盈余与外汇储备盈余来进行管理和运作的金融机构。
主权财富基金的特点决定了其资金均来源于财政盈余或国家外汇储备，因而主权财富基金带有色彩浓厚的政府背景和国际政治色彩。
同时，与主权基金的国家属性密切相关的是，由于缺乏国际监管准则和实践，主权财富基金缺乏足够的透明性，发达国家政府担心他国主权财富基金对本国战略性行业实施并购会危害国家安全。
特别是当俄罗斯、中国等发展中大国成立主权财富基金，涉足该领域时，主权财富基金成为国际关系研究人员炙手可热的话题。
一、我国主权财富基金的成立2007年9月29日，中国投资有限责任公司(ChinaInvestmentCorporalion,CIC,以下简称“中投公司”)正式挂牌成立，这标志着我国第一只真正意义上的主权财富基金正式成立。
中投公司是依据《公司法》设立的国有独资公司，公司注册资本金为2,000亿美元，资金来源于2007年6月底财政部发行的1.55万亿元特别国债购买的2000亿美元外汇储备。
中投公司董事会成员共11人，公司实行政企分开、自主经营、商业化运作，在可接受的风险范围内，实现长期投资收益最大化。
浅析我国主权财富基金的问题解决之道
浅析我国主权财富基金的问题解决之道1. 引言主权财富基金是一种由国家政府设立的、以国家资本为主要来源的、用以管理和运作各种形式的国家资产的特殊投资基金。
自从我国成立了主权财富基金以来，它在推动经济发展、增加国家财富、促进国际合作等方面发挥了重要作用。
然而，主权财富基金也面临着一些问题，如投资策略不够专业化、资金运作效率较低等。
本文将浅析我国主权财富基金的问题，并提出一些解决之道。
2. 问题分析2.1 投资策略不够专业化主权财富基金在投资决策方面的专业化程度相对较低，缺乏专业投资团队的支持。
这导致了一些投资决策可能存在较大的风险，影响了资金的安全性和收益性。
2.2 资金运作效率较低由于决策机制不够灵活、冗杂的审批程序和缺乏有效的内部管理机制，主权财富基金的资金运作效率相对较低。
这可能导致资金的闲置和低效利用，影响了国家财富的增长。
2.3 缺乏透明度和监管主权财富基金的运作缺乏透明度，难以向公众和国际社会展示资金的使用情况和投资决策的合理性。
此外，对主权财富基金的监管相对较弱，容易导致资金的滥用和不当运作。
3. 解决之道3.1 提高投资策略的专业化程度为了提高主权财富基金的投资策略专业化程度，可以采取如下措施： - 建立专业的投资团队，聘请专业的投资经理和分析师，并提供相关的培训和专业知识更新机会； - 加强与国内外知名投资机构、高校和研究机构的合作，引入更多的专业投资理念和方法； - 增加对投资项目的尽职调查，降低投资风险。
3.2 提高资金运作效率为了提高主权财富基金的资金运作效率，可以采取如下措施：- 优化决策机制，减少重复审批和冗余环节，提高资金运作的灵活性和效率； - 建立科学的内部管理机制，明确人员职责和工作流程，加强对资金使用和运作情况的监督和管理； - 积极探索与其他投资机构合作的方式，利用市场化手段提高资金的利用效率。
3.3 提高透明度和监管为了提高主权财富基金的透明度和监管程度，可以采取如下措施： - 建立健全的信息披露制度，向公众和国际社会定期或不定期地披露资金的使用情况、投资决策和风险评估等相关信息； - 加强对主权财富基金的监管，建立独立的监管机构，增加监管力度，并加强对资金运作和决策的审计和评估。
主权财富基金的兴起及其对全球资产价格的影响——基于资产定价模型的估算
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主权财富基金的兴起及对我国的启示
主权财富基金的兴起及对我国的启示刘新英内容提要随着主权财富基金规模的迅速膨胀及其活动范围的日益广泛，政府参与外汇储备及其他形式国际资产的经营活动成为国际金融领域备受关注的焦点。
本文在分析该基金产生原因、发展特点的基础上，探讨对我国主权财富基金管理的启示。
关键词主权财富基金（SWF）外汇储备流动性20世纪90年代以来，主权财富基金逐步兴起，目前全球已有28个国家和地区设立了主权财富基金（Truman,2007），其中绝大部分集中分布在中东石油输出国和亚洲出口导向型的经济体中（表1）。
据初步估计，目前世界各国政府持有的外国资产包括5.6万亿美元的国际储备和总共1.9万亿美元至2.9万亿美元的各种主权财富基金，略高于对冲基金管理的资产总额（1万亿美元至1.5万亿美元）。
据国际货币基金组织目前的预测，各国政府（主要是新兴市场国家）每年新增国际资产达8000亿美元至9000亿美元，到2012年，主权实体管理的外国资产总额将达12万亿美元左右。
①主权财富基金发展迅速，活动范围日益广泛，对国际经济与金融体系的稳定带来的影响已引起国际金融领域的高度关注。
一、主权财富基金的兴起所谓主权财富（Sovereign Wealth），是指一国政府通过特定税收与预算分配、自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的、以外币形式持有的公共资产。
而主权财富基金就是指一国政府成立专门机构对这类公共资产进行管理运作的投资基金。
从广义上讲，政府参与外币公共资产的投资活动是经济全球化及经济多元化的具体体现。
在过去的20年里，跨国投资的增长已经超过了商品与服务贸易的增长幅度，同时也超过了全球GDP增长的1倍。
2001年到2006年间，全球GDP按当前价格和汇率计算增长了53%，而全球商品与服务贸易增长了93%，国际投资增长率达到了175%，各国的投资活动，无论是个人、机构还是政府，都放弃了“本土偏好”②，转而选择多元化的国际投资组合，正是这一趋势推动了主权财富基金的快速膨胀。
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主权财富基金的兴起及我国的对策摘要：本文探讨当前全球关注的主权财富基金的产生、发展、特点和功能，分析我国建立主权财富基金的现状 和应对策略。
关键词：主权财富基金；外汇储备；投资2007 年 6 月 21 日出版的英国《金融时报》报道，美国巨大的国家为寻求高额回报，正将越来越多的外汇储备转至 主权财富基金 (Sovereign Wealth Fund) 并进行分散投资，这将 威胁金融市场的稳定。
美国的反应集中表达了它对不久前中 国外汇投资公司斥资 30 亿美元收购美国私募基金黑石集团 股权之事的不安。
一时间，主权财富基金和我国巨额外汇储 备的投向成为全球关注的焦点。
、主权财富基金的产生与发展主权财富基金是指一种国家拥有的由股票、债券或其它金融资产组成的基金。
其资金来源主要有：一是外汇储备盈 余。
在这方面，主要以近年来外汇储备增长迅速的亚洲地区 尤其是中国为代表。
二是自然资源出口的外汇盈余。
在这方财政部的一位副部长在不久前的讲话中 ，指责那些贸易顺差面，主要以盛产石油、天然气、铜和钻石等自然资源的中东、拉美地区国家为代表。
三是国际援助。
在这方面，主要以乌干达的贫困援助基金为代表。
主权财富基金的名字来源于它经营实体主要是主权国家的中央银行、政府投资公司、国家公共养老基金等机构。
主权财富基金的目的是通过对外投资获取长期利润最大化。
最早的主权财富基金创立于1956 年。
英国当时对位于密克罗尼西亚吉尔伯特群岛的用作磷肥出口的鸟粪征税，现在这笔税收积累已成为基里巴斯收益平衡储备基金，其数额已增长到5.2 亿美元。
当前，最为称道的主权财富基金是新加坡的淡马锡控股公司(Temasek Holding) ，它在全球管理约1000 亿美元的多元化投资组合，投资领域涉及电信与传媒、银行与金融服务、能源与矿产、工程与科技以及制药与生命科学等。
主权财富基金在近几年中持续快速增长，比其它任何金融产品都更引人注目。
Morgan Stanley 公司的研究结果表明，当前全球主权财富基金分布在25 个国家，总额为2.5万亿美元，到2015 年将增长到12 万亿美元。
、主权财富基金的特点主权财富基金具有以下特点：一是有浓厚的政府背景。
中央银行储备资产的管它本身是由政府设立并为其服务的；理人员与主权财富基金的管理人员间有密切联系，人事上经着一些国家储备的增长，主权财富基金每年增长 5000 亿美 方面， OPEC 国家经常项目盈余的大部分可能都会进 入相应的石油基金，这些基金每年可能增长 2000 至 3000 亿 美元。
另一方面，一些国家不断增长的外汇储备也可能转变 成主权财富基金。
我国 2007 年第一季度的外汇储备增长率 达到每分钟一百万美元。
为此，我国正采取措施将巨额的外 汇储备转化，以控制其进一步增长。
这其中，主权财富基金 便是重要的方式之一。
三是透明度低。
它浓厚的政府背景使 监控非常困难。
同时，由于这些基金经常通过投资渠道与私 营资本相混杂，对其进行跟踪几乎是不可能的事情。
这可能 成为不愿意将投资组合公开的官方储备管理者“暗渡陈仓” 的一种手段。
四是能量巨大。
当前，全球主权财富基金总额 达 2.5 万亿美元，它们已成为完成特定公共政策和经济目标 的工具。
五是风险较高。
巴塞尔银行业监管委员会关于官方 储备结构变化的报告反映，储备在多元化资产中的配置正盛 行，为获得更高的预期收益， 一些资金可能被配置到高风险、 高回报的资产中。
鉴于主权财富基金的这些特点不难理解， 有的国家为何对我国的巨额外汇投向反应强烈。
三、主权财富基金的功能常互换。
二是持续快速增长 Morgan Stanley 公司测算，随元。
主权财富基金是一个国家预算盈余的副产品。
随着一国宏观经济、对外贸易和财政条件的改善以及政府长期预算规划，往往会有预算盈余。
设立这类基金的最初目的是为了在波动的油价或商品价格与财政预算、货币政策和经济体间建立防火墙。
然而，近年来油价和其它资源价格持续高涨，使这些基金从“稳定基金”转变为“财富积累”或“财富贮藏” 基金。
近年来，许多国家中央银行的外汇储备远远超出流动性和外汇管理的正常需要。
那些储备盈余被大量配置于多元化资产中，一些中央银行甚至开始购买证券或其它不同种类国家创造更多的财富，这意味着至少需要把一部分外汇储备用于高回报的投资。
在亚洲，随着外汇储备的迅速增加，这的金融衍生产品。
中央银行的银行家们作为代理人有责任为问题变得愈加紧追，已演变为有限资产市场中泛滥的资金洪流。
像这样大量的资产突然涌入全球金融市场的情况，还没有先例。
全球股票供应量是55 万亿美元，债券也占有同样的数量。
主权财富基金不久后有可能成为这些资产最重要的买家，这可能会导致大量私营企业被政府拥有。
主权财富基金对国家主要有以下作用：一是稳定国民经济。
体现在减少国家意外收入波动对经济和财政预算的影响，保障自然资源枯竭后政府有稳定的收入来源，避免短期自然资源产出波动导致经济大起大落。
挪威政府石油基金就是这种情况的代表。
二是冲销过剩的流动性。
主要是协助中央银行分流外汇储备，干预外汇市场，冲销市场过剩的流动性。
三是作为公共储蓄。
体现在为应对老龄化社会及自然资源收入下降而建立养老金体系，并为子孙后代积蓄财富。
这以中东国家为代表。
四是预防社会经济危机。
主要是预防国家经济危机，促进经济和社会的稳定发展。
海湾战争结束后，科威特之所以能很快重建家园，得益于科威特投资局所积累并管理的主权财富基金。
五是支持国家经济发展。
主要是在全球范围内优化配置资源，获取高额回报，培育世界一流的企业，保障国家经济发展和在国际经济活动中的利益。
这主要以新加坡的淡马锡公司为代表。
四、我国组建主权财富基金的对策我国拥有1.2 万亿美元的巨额外汇储备以及规模庞大的各类保险金，为成立主权财富基金提供了空间。
不久前收购黑石股权的中国外汇投资公司是国际公认的我国第一个属于主权财富基金性质的投资公司，将于年内完成组建。
日前，财政部宣布将发行2000 亿美元的债券作为中国外汇投资公司的资本金。
这笔资金主要将用来投资海外产业和金融产品。
从官方储备到主权财富基金的演变，通常是为积极获取新兴市场的资产同时规避它的风险，在追求高回报的同时也伴随着风险水平的提高。
因此，主权财富管理机构必须规避不当风险，在寻求高回报和承担高风险之间取得最优平衡。
有效的风险控制，不仅可将风险控制在可承受范围，也可使投资组合将潜在回报最大化。
我国应对主权财富基金的措施主要有：（一）加强对基金发展模式的探索。
我国拥有1.2 万亿美元的巨额外汇储备，而满足流动性管理需要的储备合理规模仅为7000 亿美元，还有巨大的储备余额。
此外，我国还有巨额保险金没有完全利用，而这是国外主权财富基金的主要来源。
合理利用主权财富基金不但可化解我国的巨额外汇储备压力，还可使其通过科学投资产生较高回报，加快我国经济发展。
因此，我们不但要加快中国外汇投资公司的筹建速度，更要摸索出适合我国主权财富基金的发展模式，让我国不断增长的巨额资金盈余可通过这种模式发挥其作用。
（二）加强中央银行对基金的管理。
我国的巨额外汇都由中央银行负责管理，这是主权财富基金的重要来源。
中央银行根据政策目标，指导主权财富基金根据储备资产的风险特征和期限以及市场上可供选择的投资工具选择不同的投资组合，并利用中央银行对所有国家盈余财富的集中管理来为各类基金迅速提供资金后援。
当金融市场出现波动时，央行的迅速反应可为主权财富基金减少风险。
在1998 年的亚洲金融危机中，正是由于我国央行对香港金融管理局的坚定支持，才使金融危机对香港经济的损害降到最低。
（三）加强对基金高层管理人员的约束。
加强对高管层的约束尤其是伦理道德方面的规范，在投资决策时把伦理规范作为投资评价的依据，可能产生长期的益处，这可以从根本降低一系列潜在风险。
（四）制定基金发展战略和投资目录。
主权财富基金的目的是通过对外投资获取长期利润最大化。
ING 投资管理公司认为，主权财富基金重在长期投资，因为它是被政府持有和控制的投资工具，与私人或法人实体不同，它具有长期性和战略性的特点。
随着主权财富基金的规模和潜能不断扩大，它将逐渐发挥出战略作用。
因此，出于长期战略考虑，主权财富基金应寻求长期的互惠关系和战略合作伙伴。
在这种情况下，中国投资于黑石以获得长期回报就显得合情合理。
此外，主权财富基金还应根据国家的发展战略，选择与国家的发展相配合的投资项目和投资策略，为国家的发展提供资源支持。
（五）实行多元化的投资组合。
我国的主权财富基金应注重投资组合，注意跨地域、行业和时段的投资，以便在提高投资回报的同时尽量降低风险。
挪威政府养老金基金以前仅投资股市和债券。
2007 年挪威财政部扩大了政府养老金基金多元化投资组合的领域，其目的是降低交易成本和风险。
该基金计划加大股市投资比例，从现有的40％上升到60％。
同时调低对固定收益产品的投资，从目前的60％下降至25％。
为提高回报率，下一步还计划将10％的资产用于投资房地产及基础设施行业，5％用于投资杠杆收购基金以及风险投资基金。
目前，全球的养老金基金都在向所谓的另类投资转移，全球7 大养老金基金有14.4％的资产投资于证券、房地产以及对冲基金，而2001 年的投资比例仅为7.7％。
（六）采取风险防范措施。
对风险进行测度和防范是科学投资的前提和关键。
主权财富基金进行投资时，要坚持审慎各国政府和主权财富基金都十分重视风险及其防范。
挪威政府养老基金采取一系列防范措施以应对风险。
比如，新加坡的淡马锡公司内部风险控制部门每月评估集团投资风险，每日评估下属基金公司投资风险，内审部门按期轮回审计公司各部门，法律部门负责监督各部门的合规情况。
原则，并积极采取和研究先进的风险计量和评估技术、工具。