债券的特点、分类、构成和市场分析
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发行适量，投资者心态好，则债券市场价格发 展良好
发行过良，市场买力不足，债券价格下降
d 政策风险－－－ 政府政策对债券价格的影响
紧缩性的政策－－－市场资金供应紧张， 债券价格下降
扩张性的政策－－－资金供应增加，债 券需求增加，债券价格上涨
（二）债券的偿还
1、期满偿还－－－到期时一次性偿还本金
的一种证明，债权人不能干预真实资本的运营，
c 债券是一种债权
债权人只能获得利息收入，不能直接支 配、使用债券资金所转化的实际资产， 在资产分配上优先于股票
3、债券构成的要素
(1) 债券的面值 币种和金额 本国投资者－－－用本币注明面值 外国投资者－－－用相应的外币 个人投资者－－－面额小 机构投资者－－－面额大
7、债权人享受的权益 可转换公司债券 附新股认购权债券
参加公司债券－－－拥有一定参与剩余分配权 力的债券
收入公司债券－－－利息收入随公司收入水平 而变化
8、利率是否固定 固定利率债券 浮动利率债券
9、债券形态的不同 a 实物债券－－以标准格式实物券面形式记
录债权的债券
有面额、利率、期限、发行人全称、发行年度、 还本付息方式等内容
累进利率债券－－－－利率逐年累进， 后期利率比前期利率高
4 债券的特点
(1) 收益性 利息收入和买卖差价收入 一般高于同期的银行存款利率
（2） 安全性－－－收益相对固定，能到 期收回本金
（3）流动性－－二级市场转让 影响流动性的因素: 发行人的信誉、债券的利率和期限、债
券市场的发达程度
主体
政府、金融机构和公司
收益
固定收益
期限
固定期限
风险
小
清偿顺序
在先
股票 所有权凭证，股东与公司 之间的所有权关系，股东 可获股息、红利，有公司经营决 策权新股认购权
满足股份公司筹措资本金的需要
股份公司
随公司经营业绩而定
永久性
大
在后
（四）债券的分类
1、发行主体－－ 政府债券 金融债券 公司债券
为筹集资金而向投资者发行的、承诺按一定期 限和利率水平支付利息并按约定期限偿还本金 的债权、债务凭证
关键词：筹资 期限 利率 利息 还本 凭证
2、债券的性质： a 有价证券： 有面值、流通转让价格、投资者可获得利息，
其所有权可转让
b 是虚拟资本 债券独立于真实资本之外，只是真实资本运用
5、转换偿还－－－债权换股权 债务人用自己的股票兑换债权人的可转
换债券来偿还
（三）债券与股票的区别
相同点： 均为直接融资工具 都是有价证券 都是虚拟资本 都给投资者带来收益，都存在风险
债券 权利 债权凭证，体现债务人和债权人
之间的债权债务关系，债权人不能 干预债务人的各项事务
目的
满足债务人追加资金的需求
在一段时间内，计息次数多，利率越低， 反之亦反
（4）计息方式 单利计算－－－按本金计算利息
复利计算－－－债券的利息也计算利息
贴现计息－－－债券发行时投资者以低 于面额的价格购买，扣除的部分为所得 利息，到期按面额偿还本金
附息债券－－－按照票面载明的利率和 方式支付利息，有固定利率和浮动利率 债券
（3）利率－－－－债券利息与债券面值 的比率
一般为年利率
利率高低影响债务人的筹资成本和债权 人的投资收益
影响债券利率的因素
a 债券信用级别 信用级别越高，利率越低，反之亦反
b 债券的期限 期限越长，利率越高，反之亦反
c 市场利率水平 市场利率水平越高，债券利率越高，反之亦反
d 债券计息的次数－－－
债券的特点、分类、构成和市 场分析
要求掌握的主要知识点： 债券的特点和分类 债券的构成要素 债券的偿还方式 债券和股票的区别
债券的发行和 流通 国债、公司债券和主要的几种国际债券
一 债券市场概述
（一）债券的特征 1、债券定义（bonds) 是政府、金融机构、工商企业等金融市场主体
(2) 债券的偿还期限： 债券的发行日－－－－还本付息日止的
时间间隔
一般：3个月、6个月、9个月、1年，3年， 5年，10年，15年
影响债券偿还期限的因素
a 资金的用途 临时性的－－－短期 资金长期占用－－－－中长期
b 市场利率变化趋势 r 走高－－－中长期 r走低－－－短期
c 债券二级市场状况 活跃、发达－－中长期 不活跃，不易于转让－－－－短期
（4）偿还性－－－债券发行者按约定期 限向债权人还本付息
5、债券的风险
a 信用风险－－－债务人不能按约定条 件还本付息使投资者面临损失的可能性
b 利率风险－－－市场利率的变动使投 资者收益率变动的可能性
பைடு நூலகம்析题：
市场利率和债券价格有什么关系？ 反向变动关系
c 市场风险－－－债券供求的变动引起债券 价格变动给投资者带来的投资收益变动
2、期限 短期债券（1年以下） 中期债券（1－5年） 长期债券（5年以上）
3、是否有担保或抵押： 担保债券－－有担保者 抵押债券－－－用一定资产做抵押 信用债券－－－凭信用
4、支付利息方式 单利债券 复利债券 附息债券 贴现债券 累进利率债券
5、是否记名 记名债券 不记名债券
不记名、不挂失、可上市流通
b 凭证式债券－－以收款凭证的形式表明债权 人所认购的债券
没有标准格式，是一种储蓄债券
可记名，可挂失，不能上市流通
投资者在持有期限内可到有关网点兑换但要支 付一定手续费
2、期中偿还－－－ 最终到期之前，按约定中途偿还一部分或全部
本金的方式
包括定期偿还、随时偿还、买入注销
3、延期偿还－－－债券期满后又延长还 本付息日期的偿还方式
无力偿还－－－协商延长期限
发行时附设延期售回条款
4、转期偿还 用发行新债券的收入来偿还旧债券，使
债券的偿还期转换为新债券的偿还期
6、发行区域分 国内债券 外国债券－－以发行地所在国家货币为面值 欧洲货币债券－－－以欧洲货币为面值
如英国某以公司在瑞士国际金融市场发 行的以美元、日元、欧元等货币为面值 的债券，都属于欧洲债券
欧洲债券发行自由，无须得到有关国家 政府批准，发行量大，发行费用低，手 续简单，利息不缴纳税收
发行过良，市场买力不足，债券价格下降
d 政策风险－－－ 政府政策对债券价格的影响
紧缩性的政策－－－市场资金供应紧张， 债券价格下降
扩张性的政策－－－资金供应增加，债 券需求增加，债券价格上涨
（二）债券的偿还
1、期满偿还－－－到期时一次性偿还本金
的一种证明，债权人不能干预真实资本的运营，
c 债券是一种债权
债权人只能获得利息收入，不能直接支 配、使用债券资金所转化的实际资产， 在资产分配上优先于股票
3、债券构成的要素
(1) 债券的面值 币种和金额 本国投资者－－－用本币注明面值 外国投资者－－－用相应的外币 个人投资者－－－面额小 机构投资者－－－面额大
7、债权人享受的权益 可转换公司债券 附新股认购权债券
参加公司债券－－－拥有一定参与剩余分配权 力的债券
收入公司债券－－－利息收入随公司收入水平 而变化
8、利率是否固定 固定利率债券 浮动利率债券
9、债券形态的不同 a 实物债券－－以标准格式实物券面形式记
录债权的债券
有面额、利率、期限、发行人全称、发行年度、 还本付息方式等内容
累进利率债券－－－－利率逐年累进， 后期利率比前期利率高
4 债券的特点
(1) 收益性 利息收入和买卖差价收入 一般高于同期的银行存款利率
（2） 安全性－－－收益相对固定，能到 期收回本金
（3）流动性－－二级市场转让 影响流动性的因素: 发行人的信誉、债券的利率和期限、债
券市场的发达程度
主体
政府、金融机构和公司
收益
固定收益
期限
固定期限
风险
小
清偿顺序
在先
股票 所有权凭证，股东与公司 之间的所有权关系，股东 可获股息、红利，有公司经营决 策权新股认购权
满足股份公司筹措资本金的需要
股份公司
随公司经营业绩而定
永久性
大
在后
（四）债券的分类
1、发行主体－－ 政府债券 金融债券 公司债券
为筹集资金而向投资者发行的、承诺按一定期 限和利率水平支付利息并按约定期限偿还本金 的债权、债务凭证
关键词：筹资 期限 利率 利息 还本 凭证
2、债券的性质： a 有价证券： 有面值、流通转让价格、投资者可获得利息，
其所有权可转让
b 是虚拟资本 债券独立于真实资本之外，只是真实资本运用
5、转换偿还－－－债权换股权 债务人用自己的股票兑换债权人的可转
换债券来偿还
（三）债券与股票的区别
相同点： 均为直接融资工具 都是有价证券 都是虚拟资本 都给投资者带来收益，都存在风险
债券 权利 债权凭证，体现债务人和债权人
之间的债权债务关系，债权人不能 干预债务人的各项事务
目的
满足债务人追加资金的需求
在一段时间内，计息次数多，利率越低， 反之亦反
（4）计息方式 单利计算－－－按本金计算利息
复利计算－－－债券的利息也计算利息
贴现计息－－－债券发行时投资者以低 于面额的价格购买，扣除的部分为所得 利息，到期按面额偿还本金
附息债券－－－按照票面载明的利率和 方式支付利息，有固定利率和浮动利率 债券
（3）利率－－－－债券利息与债券面值 的比率
一般为年利率
利率高低影响债务人的筹资成本和债权 人的投资收益
影响债券利率的因素
a 债券信用级别 信用级别越高，利率越低，反之亦反
b 债券的期限 期限越长，利率越高，反之亦反
c 市场利率水平 市场利率水平越高，债券利率越高，反之亦反
d 债券计息的次数－－－
债券的特点、分类、构成和市 场分析
要求掌握的主要知识点： 债券的特点和分类 债券的构成要素 债券的偿还方式 债券和股票的区别
债券的发行和 流通 国债、公司债券和主要的几种国际债券
一 债券市场概述
（一）债券的特征 1、债券定义（bonds) 是政府、金融机构、工商企业等金融市场主体
(2) 债券的偿还期限： 债券的发行日－－－－还本付息日止的
时间间隔
一般：3个月、6个月、9个月、1年，3年， 5年，10年，15年
影响债券偿还期限的因素
a 资金的用途 临时性的－－－短期 资金长期占用－－－－中长期
b 市场利率变化趋势 r 走高－－－中长期 r走低－－－短期
c 债券二级市场状况 活跃、发达－－中长期 不活跃，不易于转让－－－－短期
（4）偿还性－－－债券发行者按约定期 限向债权人还本付息
5、债券的风险
a 信用风险－－－债务人不能按约定条 件还本付息使投资者面临损失的可能性
b 利率风险－－－市场利率的变动使投 资者收益率变动的可能性
பைடு நூலகம்析题：
市场利率和债券价格有什么关系？ 反向变动关系
c 市场风险－－－债券供求的变动引起债券 价格变动给投资者带来的投资收益变动
2、期限 短期债券（1年以下） 中期债券（1－5年） 长期债券（5年以上）
3、是否有担保或抵押： 担保债券－－有担保者 抵押债券－－－用一定资产做抵押 信用债券－－－凭信用
4、支付利息方式 单利债券 复利债券 附息债券 贴现债券 累进利率债券
5、是否记名 记名债券 不记名债券
不记名、不挂失、可上市流通
b 凭证式债券－－以收款凭证的形式表明债权 人所认购的债券
没有标准格式，是一种储蓄债券
可记名，可挂失，不能上市流通
投资者在持有期限内可到有关网点兑换但要支 付一定手续费
2、期中偿还－－－ 最终到期之前，按约定中途偿还一部分或全部
本金的方式
包括定期偿还、随时偿还、买入注销
3、延期偿还－－－债券期满后又延长还 本付息日期的偿还方式
无力偿还－－－协商延长期限
发行时附设延期售回条款
4、转期偿还 用发行新债券的收入来偿还旧债券，使
债券的偿还期转换为新债券的偿还期
6、发行区域分 国内债券 外国债券－－以发行地所在国家货币为面值 欧洲货币债券－－－以欧洲货币为面值
如英国某以公司在瑞士国际金融市场发 行的以美元、日元、欧元等货币为面值 的债券，都属于欧洲债券
欧洲债券发行自由，无须得到有关国家 政府批准，发行量大，发行费用低，手 续简单，利息不缴纳税收