人民币汇率论文-人民币汇率影响因素及走势分析

人民币汇率论文-

人民币汇率影响因素及走势分析

摘要:汇率是一个国家进行国际经济交易最重要的综合性价格指标,在整个国际经济活动中也起着价格转换职能。合理的汇率情况不但可以促进国家经济的增长,还可以提高国际竞争力,同时化解外来因素带来的不良冲击。

关键词:人民币汇率;GDP;增长率;国际收支利率;外汇储备

0 引言

自从2005年7月汇改以来,人民币的汇率都一直保持着稳步上涨的态势,而生长的速度也在2010年实现了近几年以来的巅峰。往回看,根据中国外汇的统计数据显示,2008年上半年的人民币升值已经达到了6.1%,接近2007年全年6.9%的升值幅度,升值的进度明显加大了。直到8月份,人民币的升值步伐已经完全被打乱了,人民币对美元汇率上升速度开始放缓,到第三季度仅仅0.6%。在这段时间,人民币汇率多数处在6.82至6.85的汇率之间徘徊,升值放缓的趋势已经比较明显,直到第四季度,由于美元的强力打击、中美利差下降、出口数据疲弱以及市场预期等因素影响,人民币对美元汇率出现回调和小幅下降的趋势。同时,由于政府及央行态度也从上半年为防止经济过热向下半年促进经济增长而转变,人民币对美元在此环境中也停止了稳步上升,导致市场猜测央行会依靠人民币贬值来支撑经济增长。一直到2010年新汇改之前,人民币汇率基本维持在一个水平上。2010年7月后,人民币兑美元屡破新高,升值压力又一次被推到了风口浪尖。

1 人民币汇率影响因素的分析

1.1 经济持续增长为人民币升值提供重要支撑

人民币汇率的稳步发展是有我国的经济发展情况和水平所决定的,而国民经济的增长主要有GDP的增长来体现。一个国家的GDP越高,它的生活和消费就越活跃,人们对经济发展就有一个好的预期,企业会不断增加投资,人们的收入会不断增高,消费能力也会增强,这些都是增加本币使用的条件,从而导致本币汇率升值。此外,GDP的增长可以增强一个国家经济实力,经济实力的增强也就提高了国家本币的世界地位,代表着强大经济实力的本币会持续稳健的发展。

1.2 国际收支持续顺差,加大人民币升值预期

国际收支状况是影响汇率变动的直接因素,也是主导作用。一个国家的收支情况会直接决定外汇供求影响汇率。在浮动汇率制下,国际收支如果出现顺差,经济收入增加,本币需求增加,本币就会升值,反之,本币就会贬值。但我们要注意的是,国际收支状况是否会对汇率有直接的影响还要根据国际收支的顺差和逆差来决定。长期的、巨额的国际收支逆差通常都会导致本币贬值,而短期的、小规模的国际收支逆差还可以通过国际资本的流动和政府对外汇的干预来缓解,可见,收支状况也不一定最终会影响汇率。

1.3 人民币升值速度应放缓的影响因素

石油价格是一个重要的问题,目前,世界每桶石油价格已经从2008年初的100美元涨至140余美元。石油价格的上涨对我国的经济发展是极为不利的,这种不利的程度甚至大于了美国,我国和美国的石油的进口依存都保持在50%左右,但美国的这种情况有明显的下降,我国则在不断上涨。这些因素在影响到我国经济发展的同时,对汇率也有一定影响,是抵消人民币升值的因素。从中美CPI的情况看,自2008年以来,我国CPI,保持在在7%-8%左右,而美国CPI,在折算过后还保持在4%上下。

我国的通货膨胀也比美国要严重,因为我国是输入型经济发展和成本推动型经济发展,进口的原材料和资源型商品涨价程度超过了人民币的升值程度,从而将外界的通货膨胀引入进来。

2 人民币汇率发展走势预测

2009年的人民币升值速度有明显的缓慢下降,估计整年的人民币升值在1%-2%。2010年的美元上升速度比较快,但也不排除人民币贬值的问题出现,假如欧美的经济出现下滑,可对于一个窗口已达到GDP40%的国家来说,是非常不利的。虽然2008年1-11月我国的出口有13171.6亿美元,增长19.3%,但主要是上半年订单起到作用,从金融动荡到全球总需求大幅下降,总会出现一个滞后期,在后来的几个季度里面,美国的经济下滑波及全球,对中国也有很不好的影响,2009年上半年回落至个位数增长。

2010年7月汇改后,之前一直维稳的人民币汇率呈快速上升趋势。未来一、二年内,中国的国际收支会继续保持平衡,顺差总体规模还很大,根据中国人民银行所统计的数据,2008年9月末,国家外汇储备余额为19056亿美元,同比增长32.92%。中国的经济总体比较良好,人民币汇率短期内不会出现逆转,升值也还没有结束,未来人民币总体仍将小幅升值,不难排除再次出现2008年上半年那种加速升值的走势,人民币汇率波幅也会减小,主体是跟随美元而波动,不排除人民币出现阶段性贬值的情况。

3 结语

总之,人民币对美元汇率的相对弱势可能会在2010年继续进行,但我国在扩大内需和降低利息之后,经过半年的政策改革,中国经济下滑的态势有望起稳,贸易顺差还能持续进行,可见,人民币下半年可能会重新迈出升值的步伐。人民币币值的稳重有升将成为2010年全年人民币汇率走势的主要基调。

参考文献

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