泸州老窖总体财务报表分析

西南财经大学天府学院泸州老窖财务报表分析

班级：本科2011级会计19班

第七组组长：雷怡珏

队员：雷云

梁丹

张静

魏晓曦

黄维

一、介绍公司的业务范围、公司的重大变革与历程。（一）业务范围

泸州老窖公司主导产品有国窖·1573、百年泸州老窖及泸州老窖特曲。泸州老窖系列酒的生产、销售；进出口经营（企业自产产品及相关技术出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务；承办中外合资经营，合作生产及“三来一补”（来料加工、来样加工、来件装配和补偿贸易）业务）；科技开发，技术咨询，工贸，宾馆，旅游，建材，汽车运输，维修配件，化工原料，曲药的生产销售等。

(二) 公司的重大变革与历程

2004年定为泸州老窖的市场管理年，一方面，公司取消了在饮料等行业的投资，收缩多元化的战线，正处于战略调整时期；另一方面，公司在白酒领域内正在取消众多子品牌，重塑泸州老窖的金字招牌。

2006年，泸州老窖酒传统古法酿造技艺入选成为首批“国家级非物质文化遗产名录”

2013年，泸州老窖跨界营销引行业变革，白酒不再局限于商务消费，而是向年轻阶层转移。未来，20~30岁的青年群体将成为白酒消费的又一个主流。

二、 利润表总体分析

（一）、趋势分析法:

0200000

400000600000800000100000012000001400000营业收入营业成本投资收益利润总额净利润

营业收入537087.188427911155635营业成本164318.58284600.9396953.4投资收益35104.223788.9837835.49利润总额291894.37404473.2615207净利润

228070.1

305560

454252.1

2010年2011年2012年

定基动态比率以2010年作为基年（图表数据单位为万元） 营业收入：2011年与2012的定基动态比率分别为：%（），%（）；

环比动态比率分别为：%（万元），%（312844）

分析：从数据显示，泸州老窖3年连续高速增长，原因为推

出新品，公司产品线清晰。超高端、高端产品（“1573系列”包括“中国品味”、“经典国窖1573”）；次高端产品（有9年的年份特曲和90年的窖龄酒；中档产品有60年、30年的窖龄酒以及金奖和经典特曲系列产品）；低端产品是以“大曲”系列和“泸州”系列进行覆盖。这几年泸州老窖推新品的速度明显快于五粮液等其他公司。

营业成本：2011年和2012年的定基动态比率分别为：%（）%（）；环比动态比率分别为：%（）,%

分析：营业成本连续增长，随着销售的增长成本的增长是正常的，泸州老窖快速推出新品，导致成本的增加。通过环比可以看出2012年成本控制力较2011年变好。

投资收益：2011年和2012年定基动态比率分别为：%（），%（）；环比动态比率分别为：%（），%（）（投资收益不正常）

分析：在2011年投资收入落入低估，原因在于下半年受股市不景气影响，华西证券增资扩股，泸州老窖占股比例降低，从%降到%，因此投资收益大幅度减少。

利润总额：2011年和2012年定基动态比率分别为：%%；环比动态比率分别为：%，%（）

净利润：2011年和2012年定基动态比率分别为：%（）%（）；环比动态比率分别为：%（），%（）

分析：利润总额和净利润都逐年上升，因为公司持续的双品牌战略（“年份特曲”高端代表产品与国窖1573齐头并进），实现真正的双品牌战略，中高端产品持续发力使得公司利润逐年高速增长。

三、结构分析：

各项目占营业收入比

2010年（%）2011年（%）2012年（%）重

销售费用

管理费用

财务费用

核心利润

2010年（万元）2011年（万元）2012年（万元）

营业收入842791 1155635 核心利润

销售费用66488 管理费用

财务费用

1. 销售费用率分析：由数据显示，2011年销售费用率明显减少。这

是因为在2010年行业间的竞争较为激烈，而2011年时泸州

老窖销售组织架构的变化为他带来了积极效果，因而在企业

间的相对竞争优势增加，而2012年随着销售收入的增加，

销售力度增大，销售业务人员增加，销售费用率也随之有所

增加。

2. 管理费用率分析：管理费用率则是逐年下降，说明泸州老窖企业

内部管理得当，管理效率提高。

3. 财务费用率分析：财务费用率也是逐年递减且为负数，这是因为泸州老窖企业贷款减少，且银行存款形成的利息收入比相关支出高。

4. 核心利润率分析：企业的核心利润率在2012年有所提高，但总

体较前两年增长平稳。可看出企业的经营活动较好。

四、利润表内相关指标的分析：

利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出

核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用核心利润占利润总额的比重=核心利润÷利润总额×100%

投资收益占利润总额的比重=投资收益÷利润总额×100%

营业外收入占利润总额的比重=营业外收入÷利润总额×100%

2010年2011年2012年

利润总额615207

核心利润

投资收益

营业外收入

% % %

核心利润占利润总额

的比重

% % %

投资收益占利润总额

的比重

% 0．8% %

营业外收入占利润总

额的比重

1、核心利润占利润总额比重分析:核心利润在利润总额中所占比

重居于主要地位，营业收入较高。

2、投资收益占利润总额比重分析：投资收益所占利润总额的比重

可以看出盈利能力的稳定性，通过三年数据的比较，2011年泸州老窖投资收益缩水，其原因是下半年受股市不景气影响，华西证券增资扩股,公司对其持股比例下降,可能继续拖累整体利润增速。

3、营业外收入占利润总额比重分析：营业外收入只占利润总额的

一小部分，没有对企业的利润造成很大的影响，属于正常范围。