第一章 概述(第一、二节)
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迄今为止，关于风险的定义，尚没有统一说法。
在英文中可译为风险的词：
Risk(n)：possibility that something harmful or undesirable may happen. Peril(n)：(great)danger, especially of being harmed or killed; something that causes danger. Hazard(n)：something likely to cause damage or loss.
值的减少。
• 直接损失+间接损失
• 风险并不是损失的同义词。风险是指发生损失的
可能性，而损失是指实际上发生的财产 、物资等
的消耗或损耗。风险只有转化为现实，才能造成
2.风险是损失的不确定性
台湾学者宋明哲将其归为“主观说”。 他认为，“主观说”的特点是，强调“损失” 和“不确定性”。事实上，自然灾害和意外 事故所造成的损失其本身是确定的，而所谓 “不确定性”，则是指人们由于个人的经验、 精神和心理状态等不同，对事故所造成的损 失在认识上或估计上的差别。这种“不确定 性”包括事故发生与否不确定，发生的时间 不确定，发生的状况不确定以及发生的结果 不确定。
或外在的原因，是损失的媒介物，即风险只有通过
风险事故的发生才能导致损失。
• 就某一事件来说，如果它是造成损失的直接原因， 那么它就是风险事故；而在其他条件下，如果它是 造成损失的间接原因，它便成为风险因素。 例：下冰雹路滑发生车祸，造成人员伤亡
例：冰雹直接击伤行人
• 损失是指非故意的、非预期的、非计划的经济价
3．期望结果是人们预测能力范围内，
按事物客观发展规律所推断的最有可能 发生的结果。人们以期望结果作为衡量 事件结果有利或不利的标准。风险是预 计结果不符合实际结果的可能性，风险 利益是出现有利结果的可能性，风险损 失是出现不利结果的可能性。事件的结 果必须具有不利性，才会构成风险。
二、风险的构成要素
［观点2］
不确定性是风险产生的前提条件
反之，如果未来事件本身具有主、客观的 不确定性，是否就会产生风险呢？
对于具备不确定性的未来事件，如果其所 有的结果都是人们能够预计到的并可以接受 的，也不会有风险问题。所以说，不确定性 只是风险产生的必要条件，而不是充分条件。
不确定性与风险的关系
3.风险的概念－－本课的观点
他认为：“风险一词在经济学和其他学术领域中， 并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性。 某种行为能否产生有害的后果应以其不确定性界定， 如果某种行为具有不确定性时，其行为就反映了风 险的负担。” ——损害可能说
2.风险是损失的不确定性
美国经济学者罗伯特.梅尔（Robert I.Mehr） 所著的《Fundamentals of Insurance》(1986)中将 风险定义为：“在一定条件下损失的不确定 性”。 C.A.克布（C.A.Kulp）和约翰.W.贺尔（John W. Hall）合著的《意外伤害保险》 (Casualty Insurance)将定义为：“在一定条件下财务损失 的不确定性”。 ——损害不确定说
件变化的产物。 ——预期结果与实际结果差异说
美国学者小阿瑟.威廉姆斯（C.Arthur Willianms） 和里查德.M.汉斯（Richard M.Heins）在合著的 Risk Management and Insurance（1985）中将风险 定义为：“在给定情况下和特定时间内，那些可能 发生的结果间的差异。如果肯定只有一个结果发生， 则差异为零，风险为零；如果有多种可能结果，则 有风险，且差异越大，风险越大。”。
• ［观点1］：美国学者佩弗尔（Irving Pfeffer）认
为，风险是一种客观存在，不论人们是否已经觉 察到，它是以客观的概率来测定的。而不确定性 则是由个人的状态产生的，仅仅当人们对某种事 件加以注意时才有。
［观点2］
不确定性是风险产生的前提条件
正是因为事物的发展有多种结果的可能， 性质完全相同的事件在时间、地点、环境等 客观条件不同时，所呈现出的结果也不相同。 不同的结果对人们造成的影响也不相同，从 而产生风险问题。所以，不具备客观不确定 性的未来事件没有风险。
做出判断的变化幅度也就越小。
• 客观不确定性是指由一些不可预测的偶然因素所
导致的，客观存在的不确定性。可以统计的角度
加以认识。如对投掷硬币正反面的判断。
• 简言之，客观不确定性是客观存在的未来可能性，
主观不确定性是主观预计的未来可能性；客观不 确定性是指事件结果本身的不确定，主观不确定 性是指对事件认识的不确定。
高
第3类 不 确 定 性 程 度
低
无法确定事件未来发生的 不确定型 结果及其概率 事件未来可能产生多种结 风险型 果但是知道每种结果出现 的概率 事件只会产生一种结果 确定型
第2类
第1类
按不确定性程度对事件进行分类
2.风险与不确定性的关系
• 不确定性是风险的基本特征，在有些场合中两者 还相互替代使用。但是，风险和不确定性之间是 存在差别的。
• 道德风险因素指人们的故意行为或者不作为。比如 放火引起火灾、故意不履行合约引起经济损失、为 获取全额的保险金补偿，被保险人在火灾发生时故 意不施救。
• 心理风险因素指由于心理的原因引起行为上的疏忽 和过失，从而成为引起风险的发生原因。例如乱扔 烟头容易引起火灾、酒后驾驶容易引起交通事故等。
• 风险事故（Risk Accidents ）是造成损失的直接的
• 英国内阁办公室的报告中指出风险是“不确定性和 后果的结合”；
• 联合国的报告中将风险定义为“由自然或人为因 素相互作用而导致的有害后果的可能性或预期损 失”。 • ——简单的说，“风险”包括两个基本要素：不利 后果与可能性。“不利后果”包括主观和客观两个 方面，即可能产生的客观损失（人员伤亡、经济损 失、环境影响等）和可能造成的主观影响（人群心 理影响、社会影响、政治影响等）。
• 不同国家/组织对风险的界定不尽相同，但普 遍强调“可能性”和“影响”两个方面。 • 澳大利亚/新西兰风险管理标准认为风险是 “事情发生的可能性及其可能产生的影响”； • 国际风险分析协会将风险界定为“对人类生 命、健康、财产或者环境安全产生的不利后 果的可能”；
（一）实践领域对“风险”的不同定 义
3.风险是实际结果和预期结果的离差 （客观说）
美国学者佩弗尔认为，风险是一种客观存在，不
论人们是否已经觉察到，它是以客观的概率来测定
的。 也就是说，客观事物按其自身的运动规律在不断 发展变化，不管人们是否注意它们、观察它们，它 们都有可能会出现各种不同的结果，因而才有风险。
这是不以人的主观意识而存在的客观环境或客观条
风险是指“可度量的不确定性”。而“不确定性”
百度文库是指不可度量的风险。风险的特征是概率估计的可
靠性，概率估计的可靠性来自所遵循的理论规律或 稳定的经验规律。 不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事 件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论 或经验进行预见和定量分析。
其他观点
学术观点评析
上述几种观点都将风险同“不确定性”相联系。
（二）风险的概念—学术上的观点
风险是损失或损害的可能性 风险是损失的不确定性（主观说） 风险是实际结果和预期结果的离差（客观 说） 风险是可度量的不确定性
1.风险是损失或损害的可能性
1895年美国学者J.海恩斯 （Haynes，J.）在《风 险——一项经济因素》（Risk as an Economic Factor）中从经济学意义上提出了风险的概念。
客观不确定性 可度量不确定性 不确定性 主观不确定性 不可度量的不确定性
不确定性
• 主观不确定性是指由于对未来事件是否发生以及 发生的程度缺乏足够的认识，而产生的一种怀疑
状态，如股票投资的不确定性。
• 主观不确定性因人而异。由于人们所掌握的资料
不同，所具有的分析问题的能力不同，对同样的
事情，一个人不确定性程度的高低会和另一个人 不同。 • 主观不确定性会随时间的推移而发生变化。因为 越临近事件的发生，当事人所掌握的信息越充分，
［观点2］
不确定性是风险产生的前提条件
风险“在很大程度上是个取决于个体心理感受 后进行主观价值判断的概念” 。也就是说，如果 未来事件的本身具有客观不确定性，但人们并没 有对事件的未来进行预计，没有预计结果，当然 就不会存在认识上的主观不确定性，更不会存在 实际结果与预计结果的偏差，也就不会产生风险 问题。因此，不具备主观不确定性的未来事件也 没有风险。
这种观点强调，风险是客观存在的事物，因而可 以用客观的尺度来衡量，这就使得数学尤其是概率 统计等科学方法在风险理论中有了用武之地。
4.风险是可度量的不确定性
美国经济学家富兰克.H.奈特（Frank H. Knight）
在1921年出版的Risk, Uncertainty and Profit 认为：
（三）本课的观点
风险是未来的不确定性对企业实现其目标的影响。
行为目标曲线
可能的实际曲线
可能路径的 概率分布
Y0 Y1 Y2 Y3
？
您所在公司的战略目标是什么？
影响目标实现的不确定性因素有哪些？
（三）本课的观点
1.不确定性的内涵
2.不确定性与风险的关系 3.风险的概念
1.“不确定性”的内涵
不确定性（uncertainty）: something that is not sure to happen or the state of not being certain）。
一、风险的概念
根据risk的词义，风险指不利事件发生的可 能性，如新产品推出后亏损的可能性大小。 根据peril的词义，风险是指所发生的不利 事件本身，如火灾、洪水、车祸等；或引起不 利事件发生的条件。
根据hazard的词义，风险是指不利事件发生 的条件，即发生事故的前提、环境、诱因等。
（一）实践领域对“风险”的不同定 义
在前文分析的基础上，并综合已有 的研究成果，本文对风险作如下定义： 风险是指在特定情况下和特定时间 内，未来事件的预期结果与实际结果 （期望结果）的差异。
定义的内涵
1．未来事件的结果会随着时间、环境等 客观条件的变化而变化，即具有客观的不确 定性。
2．人类的预测能力是有限的，因此对于 未来事件的预计结果也存在各种差异，即主 观上的不确定性。
第一种观点认为风险是损失和损害的可能性。这种
可能性包括发生损失的可能性和不发生损失的可能
性两种结果，具有不确定性，且这种可能性可以用
概率加以描述，这种观点与第二种观点比较接近。 第二种观点强调风险是主观的不确定性；第三种 观点强调客观的不确定性；第四种观点认为风险是 可度量的不确定性。
由此可见，“不确定性”是风险研究的出发点。
第一章
概述
第一节 风险的概念和特点 第二节 企业风险 第三节 风险管理的概念及意义
第一节 风险的概念和特点
一、风险的概念
二、风险的构成要素 三、风险的分类
四、风险的特点
一、风险的概念
• 人类在对自然的认识过程中充满了对各种自 然灾害等的恐惧，因此人类创造出“风险” 这个对各种灾害等不利结果加以描述的词汇。 • 据考证，“风险”来自意大利语的risque， 是在早期的航海贸易和保险业中出现的。 • 在老的用法中，风险被理解为自然危险（或 自然界的风险以及与自然风险相伴随的社会 风险，比如交通事故、空难、战争、环境污 染等。
• 风险因素/风险事故/损失 • 风险因素是风险事故发生的潜在原因，是 造成损失的内在或间接原因。 • 根据性质不同，风险因素可分为： 1.物质（实质）风险因素 2.道德风险因素（故意） 3.心理风险因素（过失、疏忽 无意 ）
• 实质风险因素指增加某一标的物的风险发生机会或 导致严重损伤和伤亡的客观自然原因。如空气干燥 是引起火灾的风险因素，地面断层是导致地震的风 险因素。
一、风险的概念
• 风险是人们现实生活中运用得相当广泛的概 念。风险常被用于描述人们的财产受损和人
员伤亡的危险情况；或者说明人们从事某项
事业面临损失的情况；或者是人们为获得某
种利益和某种成功而甘愿付出的代价。
• 这些说法反映了人们对风险的朴素认识，但 不准确，未能把握风险的实质和特征。
一、风险的概念
在英文中可译为风险的词：
Risk(n)：possibility that something harmful or undesirable may happen. Peril(n)：(great)danger, especially of being harmed or killed; something that causes danger. Hazard(n)：something likely to cause damage or loss.
值的减少。
• 直接损失+间接损失
• 风险并不是损失的同义词。风险是指发生损失的
可能性，而损失是指实际上发生的财产 、物资等
的消耗或损耗。风险只有转化为现实，才能造成
2.风险是损失的不确定性
台湾学者宋明哲将其归为“主观说”。 他认为，“主观说”的特点是，强调“损失” 和“不确定性”。事实上，自然灾害和意外 事故所造成的损失其本身是确定的，而所谓 “不确定性”，则是指人们由于个人的经验、 精神和心理状态等不同，对事故所造成的损 失在认识上或估计上的差别。这种“不确定 性”包括事故发生与否不确定，发生的时间 不确定，发生的状况不确定以及发生的结果 不确定。
或外在的原因，是损失的媒介物，即风险只有通过
风险事故的发生才能导致损失。
• 就某一事件来说，如果它是造成损失的直接原因， 那么它就是风险事故；而在其他条件下，如果它是 造成损失的间接原因，它便成为风险因素。 例：下冰雹路滑发生车祸，造成人员伤亡
例：冰雹直接击伤行人
• 损失是指非故意的、非预期的、非计划的经济价
3．期望结果是人们预测能力范围内，
按事物客观发展规律所推断的最有可能 发生的结果。人们以期望结果作为衡量 事件结果有利或不利的标准。风险是预 计结果不符合实际结果的可能性，风险 利益是出现有利结果的可能性，风险损 失是出现不利结果的可能性。事件的结 果必须具有不利性，才会构成风险。
二、风险的构成要素
［观点2］
不确定性是风险产生的前提条件
反之，如果未来事件本身具有主、客观的 不确定性，是否就会产生风险呢？
对于具备不确定性的未来事件，如果其所 有的结果都是人们能够预计到的并可以接受 的，也不会有风险问题。所以说，不确定性 只是风险产生的必要条件，而不是充分条件。
不确定性与风险的关系
3.风险的概念－－本课的观点
他认为：“风险一词在经济学和其他学术领域中， 并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性。 某种行为能否产生有害的后果应以其不确定性界定， 如果某种行为具有不确定性时，其行为就反映了风 险的负担。” ——损害可能说
2.风险是损失的不确定性
美国经济学者罗伯特.梅尔（Robert I.Mehr） 所著的《Fundamentals of Insurance》(1986)中将 风险定义为：“在一定条件下损失的不确定 性”。 C.A.克布（C.A.Kulp）和约翰.W.贺尔（John W. Hall）合著的《意外伤害保险》 (Casualty Insurance)将定义为：“在一定条件下财务损失 的不确定性”。 ——损害不确定说
件变化的产物。 ——预期结果与实际结果差异说
美国学者小阿瑟.威廉姆斯（C.Arthur Willianms） 和里查德.M.汉斯（Richard M.Heins）在合著的 Risk Management and Insurance（1985）中将风险 定义为：“在给定情况下和特定时间内，那些可能 发生的结果间的差异。如果肯定只有一个结果发生， 则差异为零，风险为零；如果有多种可能结果，则 有风险，且差异越大，风险越大。”。
• ［观点1］：美国学者佩弗尔（Irving Pfeffer）认
为，风险是一种客观存在，不论人们是否已经觉 察到，它是以客观的概率来测定的。而不确定性 则是由个人的状态产生的，仅仅当人们对某种事 件加以注意时才有。
［观点2］
不确定性是风险产生的前提条件
正是因为事物的发展有多种结果的可能， 性质完全相同的事件在时间、地点、环境等 客观条件不同时，所呈现出的结果也不相同。 不同的结果对人们造成的影响也不相同，从 而产生风险问题。所以，不具备客观不确定 性的未来事件没有风险。
做出判断的变化幅度也就越小。
• 客观不确定性是指由一些不可预测的偶然因素所
导致的，客观存在的不确定性。可以统计的角度
加以认识。如对投掷硬币正反面的判断。
• 简言之，客观不确定性是客观存在的未来可能性，
主观不确定性是主观预计的未来可能性；客观不 确定性是指事件结果本身的不确定，主观不确定 性是指对事件认识的不确定。
高
第3类 不 确 定 性 程 度
低
无法确定事件未来发生的 不确定型 结果及其概率 事件未来可能产生多种结 风险型 果但是知道每种结果出现 的概率 事件只会产生一种结果 确定型
第2类
第1类
按不确定性程度对事件进行分类
2.风险与不确定性的关系
• 不确定性是风险的基本特征，在有些场合中两者 还相互替代使用。但是，风险和不确定性之间是 存在差别的。
• 道德风险因素指人们的故意行为或者不作为。比如 放火引起火灾、故意不履行合约引起经济损失、为 获取全额的保险金补偿，被保险人在火灾发生时故 意不施救。
• 心理风险因素指由于心理的原因引起行为上的疏忽 和过失，从而成为引起风险的发生原因。例如乱扔 烟头容易引起火灾、酒后驾驶容易引起交通事故等。
• 风险事故（Risk Accidents ）是造成损失的直接的
• 英国内阁办公室的报告中指出风险是“不确定性和 后果的结合”；
• 联合国的报告中将风险定义为“由自然或人为因 素相互作用而导致的有害后果的可能性或预期损 失”。 • ——简单的说，“风险”包括两个基本要素：不利 后果与可能性。“不利后果”包括主观和客观两个 方面，即可能产生的客观损失（人员伤亡、经济损 失、环境影响等）和可能造成的主观影响（人群心 理影响、社会影响、政治影响等）。
• 不同国家/组织对风险的界定不尽相同，但普 遍强调“可能性”和“影响”两个方面。 • 澳大利亚/新西兰风险管理标准认为风险是 “事情发生的可能性及其可能产生的影响”； • 国际风险分析协会将风险界定为“对人类生 命、健康、财产或者环境安全产生的不利后 果的可能”；
（一）实践领域对“风险”的不同定 义
3.风险是实际结果和预期结果的离差 （客观说）
美国学者佩弗尔认为，风险是一种客观存在，不
论人们是否已经觉察到，它是以客观的概率来测定
的。 也就是说，客观事物按其自身的运动规律在不断 发展变化，不管人们是否注意它们、观察它们，它 们都有可能会出现各种不同的结果，因而才有风险。
这是不以人的主观意识而存在的客观环境或客观条
风险是指“可度量的不确定性”。而“不确定性”
百度文库是指不可度量的风险。风险的特征是概率估计的可
靠性，概率估计的可靠性来自所遵循的理论规律或 稳定的经验规律。 不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事 件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论 或经验进行预见和定量分析。
其他观点
学术观点评析
上述几种观点都将风险同“不确定性”相联系。
（二）风险的概念—学术上的观点
风险是损失或损害的可能性 风险是损失的不确定性（主观说） 风险是实际结果和预期结果的离差（客观 说） 风险是可度量的不确定性
1.风险是损失或损害的可能性
1895年美国学者J.海恩斯 （Haynes，J.）在《风 险——一项经济因素》（Risk as an Economic Factor）中从经济学意义上提出了风险的概念。
客观不确定性 可度量不确定性 不确定性 主观不确定性 不可度量的不确定性
不确定性
• 主观不确定性是指由于对未来事件是否发生以及 发生的程度缺乏足够的认识，而产生的一种怀疑
状态，如股票投资的不确定性。
• 主观不确定性因人而异。由于人们所掌握的资料
不同，所具有的分析问题的能力不同，对同样的
事情，一个人不确定性程度的高低会和另一个人 不同。 • 主观不确定性会随时间的推移而发生变化。因为 越临近事件的发生，当事人所掌握的信息越充分，
［观点2］
不确定性是风险产生的前提条件
风险“在很大程度上是个取决于个体心理感受 后进行主观价值判断的概念” 。也就是说，如果 未来事件的本身具有客观不确定性，但人们并没 有对事件的未来进行预计，没有预计结果，当然 就不会存在认识上的主观不确定性，更不会存在 实际结果与预计结果的偏差，也就不会产生风险 问题。因此，不具备主观不确定性的未来事件也 没有风险。
这种观点强调，风险是客观存在的事物，因而可 以用客观的尺度来衡量，这就使得数学尤其是概率 统计等科学方法在风险理论中有了用武之地。
4.风险是可度量的不确定性
美国经济学家富兰克.H.奈特（Frank H. Knight）
在1921年出版的Risk, Uncertainty and Profit 认为：
（三）本课的观点
风险是未来的不确定性对企业实现其目标的影响。
行为目标曲线
可能的实际曲线
可能路径的 概率分布
Y0 Y1 Y2 Y3
？
您所在公司的战略目标是什么？
影响目标实现的不确定性因素有哪些？
（三）本课的观点
1.不确定性的内涵
2.不确定性与风险的关系 3.风险的概念
1.“不确定性”的内涵
不确定性（uncertainty）: something that is not sure to happen or the state of not being certain）。
一、风险的概念
根据risk的词义，风险指不利事件发生的可 能性，如新产品推出后亏损的可能性大小。 根据peril的词义，风险是指所发生的不利 事件本身，如火灾、洪水、车祸等；或引起不 利事件发生的条件。
根据hazard的词义，风险是指不利事件发生 的条件，即发生事故的前提、环境、诱因等。
（一）实践领域对“风险”的不同定 义
在前文分析的基础上，并综合已有 的研究成果，本文对风险作如下定义： 风险是指在特定情况下和特定时间 内，未来事件的预期结果与实际结果 （期望结果）的差异。
定义的内涵
1．未来事件的结果会随着时间、环境等 客观条件的变化而变化，即具有客观的不确 定性。
2．人类的预测能力是有限的，因此对于 未来事件的预计结果也存在各种差异，即主 观上的不确定性。
第一种观点认为风险是损失和损害的可能性。这种
可能性包括发生损失的可能性和不发生损失的可能
性两种结果，具有不确定性，且这种可能性可以用
概率加以描述，这种观点与第二种观点比较接近。 第二种观点强调风险是主观的不确定性；第三种 观点强调客观的不确定性；第四种观点认为风险是 可度量的不确定性。
由此可见，“不确定性”是风险研究的出发点。
第一章
概述
第一节 风险的概念和特点 第二节 企业风险 第三节 风险管理的概念及意义
第一节 风险的概念和特点
一、风险的概念
二、风险的构成要素 三、风险的分类
四、风险的特点
一、风险的概念
• 人类在对自然的认识过程中充满了对各种自 然灾害等的恐惧，因此人类创造出“风险” 这个对各种灾害等不利结果加以描述的词汇。 • 据考证，“风险”来自意大利语的risque， 是在早期的航海贸易和保险业中出现的。 • 在老的用法中，风险被理解为自然危险（或 自然界的风险以及与自然风险相伴随的社会 风险，比如交通事故、空难、战争、环境污 染等。
• 风险因素/风险事故/损失 • 风险因素是风险事故发生的潜在原因，是 造成损失的内在或间接原因。 • 根据性质不同，风险因素可分为： 1.物质（实质）风险因素 2.道德风险因素（故意） 3.心理风险因素（过失、疏忽 无意 ）
• 实质风险因素指增加某一标的物的风险发生机会或 导致严重损伤和伤亡的客观自然原因。如空气干燥 是引起火灾的风险因素，地面断层是导致地震的风 险因素。
一、风险的概念
• 风险是人们现实生活中运用得相当广泛的概 念。风险常被用于描述人们的财产受损和人
员伤亡的危险情况；或者说明人们从事某项
事业面临损失的情况；或者是人们为获得某
种利益和某种成功而甘愿付出的代价。
• 这些说法反映了人们对风险的朴素认识，但 不准确，未能把握风险的实质和特征。
一、风险的概念