欧元兑美元走势分析

2017.6.26-2017.7.2期间欧元兑美元走势分析
一、欧元兑美元基本面分析
（一）政治因素
在政治局势方面，意大利或将成为最大黑天鹅。

预计在2017年9月，意大利将进行大选，届时德国大选也将进行。

由于如果意大利五星运动党上台掌权，将推进意大利退出欧元区，带领意大利脱离北约组织，抵制欧盟正在与美国协商的跨大西洋贸易与投资伙伴关系协定（TIIP）。

此举将不利于欧元市场走势。

（二）经济因素
1、短期局势
首先，欧元兑美元现阶段短期内持续交投于利差水平上方，究其原因为欧洲中央银行今年夏天削减其货币政策宽松力度的市场预期。

其次，预计今年三季度德债收益率将持续涨高，助推了欧元兑美元的短期内小幅上涨趋势。

最后，随着欧洲中央银行正常化货币政策逐步实行，负利率欧债将越来越少，短期内对欧元有高达4%-5%的影响力，市场将做多欧元。

2、长期局势
长期来看，对比欧盟和美国的GDP增长率及其构成，欧盟统计局数据显示，2017年第一季度欧元区和欧盟GDP同比分别增长1.9%和2.1%，增速均较上年同期提升0.1个百分点。

从季度走势看，第一季度欧元区和欧盟GDP环比均增长0.6%，与上年第四季度相比分别为提升0.1个百分点和持平。

从GDP构成看，居民最终消费支出保持平稳，一季度欧元区和欧盟环比分别增长0.3%和0.4%，固定资本形成及出口季度环比走势波动，一季度欧元区和欧盟固定资本形成环比分别增长1.3%和1.4%，出口环比分别增长1.2%和1%。

从主要成员国情况看，第一季度德国、意大利、西班牙GDP环比增速为0.6%、0.4%和0.8%，分别比上年第四季度提升0.2个、0.1个和0.1个百分点；法国和英国GDP环比增速为0.4%和0.2%，与上年第四季度相比分别下滑0.1个和0.5个百分点。

据美国商务部数据显示，在2016年第四季度GDP实现2.1%的增速后，今年第一季度经济仅增长0.7%。

2016年第四季度消费者支出增长3.5%，而2017
年一季度仅增长0.3%。

由于消费者支出大幅放缓，2017年第一季度美国经济表现疲软。

在就业率方面，据美国劳工部最新报告显示，今年1月美国非农部门失业率下降到9%。

截至1月29日一周，美国全国领取失业救济的总人数为388.8万，比前一周修正后的水平下降4.7万。

在截至2月5日一周内，美国首次申请失业救济人数降至2008年7月初以来的最低水平，且降幅超出了经济学家的预期。

但是，即便美国就业市场不断出现改善迹象，其回归正常可能也需要10年的时间。

据欧洲央行研究提供的数据显示，欧元区劳动力市场失业率接近15%，远远高于官方数据9.5%的失业率，失业率数据包括不符合严格统计标准的民众和希望增加工时的兼职人员，此失业率状况不利于欧元区薪资增幅。

其中，德国显现出劳动力市场收紧的迹象，法国和意大利衡量劳动力市场闲置状况的广义指标在经济复苏期间持续上升，而西班牙和其它欧元区国家衡量劳动力市场闲置状况的广义指标近期有些下降，但仍远远高于危机前的估值。

劳动力闲置状况的广义指标水平持续上升将持续抑制薪资增长形势。

但是，欧元区当前的经济形势为十年中最佳，因此欧元区薪资增长疲弱程度出人意料，欧洲央行认为，薪资增长形势需更好，才能使通胀反弹至可持续的状态，这是缩减刺激政策的一个重要条件。

因此可以看出，欧洲经济资本有所改善，将推动下半年欧元上涨，且其货币政策分化将利好欧元，流入欧元区的资本也将逐步提升。

同时，失业率也是经济发展状况的标志，一国失业率降低，表明该国经济的前景看好。

并且，由于美国日益严重的贸易逆差，导致贸易逆差增加的幅度大于国外资金的流入，因此美元将面临下跌局面。

不过美国的美元资本和金融账户回流弥补了一部分美元下跌的可能性。

此外，美国和中国的经济放缓对欧元区也产生了些许影响，欧元也将随之承压。

（三)其他因素
预测汇率时还应注意世界石油价格、黄金价格等变化，石油价格上涨有利于石油输出国的货币，而不利于石油进口国的货币。

通常情况下，黄金价格的变化与美国汇率的变化呈相反方向，黄金价格上涨，美元汇率下跌；黄金价格下降，
美元汇率上升。

1、黄金价格
对于2017年黄金的走势，绝大部分机构都是持看涨态度的，其中据美林美银最新公布的调查报告显示，在美联储加息之风盛行的背景下，高盛仍大胆预测年底黄金将飙涨约200美元至1400美元/盎司。

美林美银指出，尽管美联储加息预期急剧升温令黄金承压，但通胀及诸多因素的不确定性，包括欧洲大选、贸易壁垒等都将为黄金提供支撑。

在技术形态上，国际黄金自2016年年底探底，2017年1月份强势上涨反抽完成“头肩底”形态的“头部”和“右肩”，目前价格朝着上方颈线（1380--1340）一线在进发，这个价位也将成为今年接下来时间的争夺位置，相对比现在的价格1232美元，那么2017年是看震荡上行的。

年底或明年年初价格能站稳1400美元的颈线位置，黄金将会迎来大牛市。

2、石油价格
根据金投原油网06月23日资讯，油价收盘小幅上涨，这是由于美国原油库存连续第二个星期下降，从而帮助油价收回了一部分近日跌幅。

但尽管如此，原油市场仍旧处在熊市区域，市场有关美国产量增长的忧虑情绪仍挥之不去。

以下是主要相关国家的最新动态分析。

首先据媒体报道称，由于巴西石油产量近年稳步上升，而委内瑞拉和墨西哥石油产量下降，因此导致巴西已成为拉美最大的石油产出国。

其次伊拉克石油部长表示，原油价格料将在7月底复苏，预计2017年年底达到54-56美元/桶。

伊拉克6月份迄今产油431.5万桶/日，其中库尔德斯坦地区6月份迄今产油约53万桶/日，包括库尔德斯坦地区的石油出口为380万桶/日。

最后沙特希望提振油价至60美元。

沙特石油官员表示，沙特阿拉伯正找办法提振油价，让其摆脱目前不断走低的势头。

低迷的油价威胁到了新王储的经济改革计划。

不过，沙特的选择并不多，油价必须从目前45美元的水平上升，以启动国家经济改革计划。

沙特对油价的目标是每桶60美元。

二、欧元对美元技术面分析
汇价在1.1125获支撑，为4月10日低点1.0606至6月高点1.1295之间升至的23.6%回档位所在。

汇价也自1.1109反弹，5月18日录得5周低位1.1075。

若破将打开进一步下跌大门，汇价将继续远离1.13，短期仍呈中性信号，价格位于强烈看跌的20SMA下方，该均线位于100SMA下方，技术指标持平于超卖水平附近。

但是MACD日线底背离，MACD60分钟线金叉，MACD4H线顶背离修复。

根据日K线的走势，若站稳5日线，则看高到1.1151。

鉴于前期综合走势，预测下周汇率为1.1125至1.1151。

5月30日欧元价格跌破了1.1161-74的关键支撑区域，但是收盘价格提升了上去，表明市场确认了该区域的支撑作用，因此短期价格在此区域之上，我们应持续看多，而以此区域作为临界点，其下方我们应该做空。

6月15-22日多空双方买卖活跃，上下影线均较短，汇率价格在短幅内成震荡走势，但趋势仍然是朝上的，而且汇价已经向上突破了
压力线，只要价格1.11之上，我们应该保持看涨，并可在1.1150汇价附近寻找机会做多，短期上方目标位1.1200.
三、欧元兑美元汇率预测
目前对欧元/美元前景维持看涨。

年内欧元/美元有限的上行之势已突破近期高点，表明一些积极的信号已经反映在欧元价格中，但汇价也仍面临一些下行风险，如意大利大选，或欧洲央行(ECB)削减QE的声明可能延迟。

欧元/美元走势驱动因素方面，预计当前混合的政治和基本面驱动因素将在2017年下半年继续维持。

随着欧元区经济数据的改善，且9月德国大选之前的政治风险温和，在此背景下，预计欧元将面临更多弹性空间。

与此同时，美国政治的不确定性持续，可能导致特朗普的财政刺激计划过度拖延。

虽然预计美国经济数据将自当前该是逐步改善，但市场对美元的需求可能受到对美国政治僵局担忧的制约。

有鉴于此，目前预测预期日内以震荡为主，交易区间1.13-1.11。

如果美指下跌继续影响，欧元/美元从近一个月低位反弹，最高上探1.13，也不排除美国政治的其余黑天鹅事件，加之投资者的避险情绪，欧元/美元在1.11左右支撑。

支撑位：1.1151/1.1125/1.1100
阻力位：1.1160/1.1200/1.1300。