期货市场投资分析(1)
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• K线类的研究手法是侧重若干天的K线组号情况，推测期 货市场多空双方力量的对比，进而判断市场多空双方谁 占优势，是暂时的，还是决定性的。其中K线图是进行各 种技术分析的最重要的图表。
• 形态类技术分析就是根据价格图表中过去一段时间走过 的轨迹形态来预测价格未来趋势的方法。主要的形态有 M头、W底、头肩顶、头肩底等。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 主要理论
• 切线类是按一定方法和原则在由价格的数据在图表中画出 一些直线，然后根据这些直线的情况推测价格的未来趋势， 这些直接就叫切线。切线有压力线和支撑线两类。切线类 技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。
• 指标类技术分析方法就是考虑市场行为的各个方面，建立 一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现市 场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。根据 指标值得具体数值和相互间关系，直接反映期货市场所处 的状态，为我们的操作行为提供指导方向。
（2）实体与影线同长: 买方把价位上推，但卖方压力也在增加。 二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如 其优势大。
（3）实体比影线短: 在高价位遇卖方的压力、卖方全面打压，买 方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，在当日交战结束 后，卖方已收回大部分失地。买方仅占据小小的实体部分将很快被 吞没，这种Ｋ线如出现在高价区，则后市看跌。
➢ 任何一个期货品种其分析体系都可以从两个方面展开： 基本面分析、价格走势技术分析。
➢ 没有基本面功底的分析和决策缺乏前瞻性；没有技术面 功底的分析和决策缺乏灵活性与客观性。
期货市场投资分析(1)
前言
➢ 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致 价格涨跌或持平的供求关系。
➢ 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。 ➢ 基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。
基本面分析
➢ 金融货币因素
主要包括：利率、汇率、财政政策、行业政策及发展趋势 期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 政治因素及突发事件
•认真研究突发事件对供求关系的影响程度及持续性； •着眼突发事件的中长期影响，规避短期影响期货的市场风投资险分析；(1)
基本面分析
➢ 自然条件及季节性因素
• 商品价格的季节性因素不容忽视 商品均有消费旺季或淡季，农产品上市时间较为固
２．光头阴线 此种图形表示最高价即开盘价，最低价即收盘价。
上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。市场处于低 潮。卖方不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面 倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。
期货市场投资分析(1)
K线基本形态及意义
3 ．大阳线 出现在下跌趋势中，表示短期行情止跌反弹调整。
定规律。每年的2、3、11、12月份价格较高，特别是双节 期间，青黄不接时间更为突出。 • 仓单的变化。也构成短期的影响。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
铜期货价格的影响因素
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 技术分析的概念：通过对市场行为本身的分析来预测
市场价格的变化方向，即主要将期货市场往日有关价、量、 时、空的日常交易资料，按照时间序列绘成图表进行分析研 究，以预测期货价格走势。
期货市场投资分析(1)
6．下跌抵抗型
这是一种带下影线的阴线，开盘价即最高价。一开盘卖方力量较 强，价位一直下跌，但在低价位遇到买方的支撑。后市可能会反弹。 实体部分与下影线的长短不同可分为三种情况：
（1）实体部分比影线长：卖压比较沉重，一开盘卖方大幅度打压， 在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短 ，说明 买方把价位上推不多，卖方占据较大优势。
定，会影响到价格。
• 自然灾害对商品价格影响越来越大 雨雪冰霜、地震洪水飓风等自然灾害不仅对农产品
产量造成直接影响，甚至会影响到工业品的生产与运输， 故对商品价格影响极大。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 自然条件及季节性因素
大豆价格的季节性特点很有意思，通常大豆市场在上半年会 出现上涨，5月或6月达到一年中的高点；此后因利多因素的炒 作告一段落而下跌，通常在9—10月达到一年中的低点；然后开 始反弹，在四季度达到阶段性高点，随后行情又开始盘整。通 常而言，大幅度的上涨行情在一二季度，三季度豆类下跌概率 较大，四季度大涨难大跌也难，大多为盘整行情。
（2）实体部分与影线同长：表示卖方把价位下压后，买方的抵抗 也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。
（3）实体部分比影线短：卖方把价位一路压低，在低价位上遇到买 方顽强抵抗并组织反击，逐渐把价位上推，最后虽以阴收盘，但可 以看出卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小阴 实体全部吃掉。
期货市场投资分析(1)
期货市场投资分析(1)
2020/11/17
期货市场投资分析(1)
内容提要
第一部分 基本面分析 第二部分 技术面分析 第三部分 K线基本形态及意义
期货市场投资分析(1)
前言
➢ 期货市场是零和游戏，只有优胜者能够赢钱，落后者必 然输钱。投资者能够盈利的条件是：一是信息获取能力 和市场见解能力超越对手；二是成熟的交易体系和果断 的反应能力。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 投机心理因素—羊群效应
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面之长期因素（小麦举例）
• 宏观经济形势 。 • 播种和生成情况 。 • 科技对农业生产的影响。 • 供求关系的变化 。供给方面主要是前期库存量、当期生
产量和进口量，需求方面主要取决于国内消费量、出口 量和期末结存量。 • 政府的政策取向 。稳定播种面积、增加科技含量、提高 单产、改善小麦品种质量至关重要，整体物价水平。 • 其他粮食品种的价格。 • 入世因素。 • 汇率因素。 • 国际市场供求情况。
技术分析的第一目的就是预测价格方向。
趋势分析、形态分析、量价分析、指标分析都从不同角度
预测下一步价格的运行方向。
3、决策依据功能
技术分析理论相对与其他的投资理论最大优势在于技术工
具能够为投资者提供精确的买卖决策依据。
4、应变功能
技术分析的核心是应变“兵无常势，水无常形，因市场变
化而变化才是取胜之道。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
收盘价高于开盘价：实体及 影线应画成 红色。
收盘价低于开盘价：实体及 影线应画成 绿色。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 根据K线的计算周期，可将其分为日K线,周K线，月K线， 年K线等。
➢ 周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价 和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个 交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高 价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。 周K线，月K线常用于研判中期行情。
源自文库
基本面分析
2013年9月全球大豆供需平衡表
期货市场投资分析(1)
➢ 经济周期
基本面分析
• 商品价格波动通常与经济波动周期紧密相关。 • 经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。 • 经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如
GDP增长率，失业率、价格指数、汇率、期货利市场率投资等分析。(1)
期货市场投资分析(1)
8．反转试探型
买方力量增强，价格一路上推，临收盘前，部分买盘获利回吐，在 最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震 荡；如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反 弹。这里上下影线及实体的不同可分为多种情况：
（１）上影线长于下影线之阳线：又分为：上影线部分长于红实体 表示买方力量受挫折。红实体长于上影线部分表示买方虽受挫折但 仍占优势。
（1）实体部分比下影线长：价位下跌不多，即受到买方支撑。 价格上推破了开盘价之后，还大幅度推进，买方实力很大。
（2）实体部分与下影线相等：买卖双方交战激烈，买方占主导地 位，对买方有利。
（3）实体部分比下影线短：买卖双方在低价位发生激战。遇买方支 撑逐步将价位上推。实体部分较小，说明买方所占据的优势不太 大 ，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。
➢ 对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、 15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考 价值。
期货市场投资分析(1)
K线基本形态及意义
１．光头阳线 此种图形表示最高价即收盘价，最低价即开盘价。上
下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间虽出现 买方与卖方的争夺， 但买方发挥最大力量，一直到收 盘，买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表 示强烈的涨势，市场呈现高潮，买方不限价疯狂买进， 买气旺盛，出现供不应求的状况。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面之短期因素
• 天气。在美国农产品期货市场，天气变化是重要的短线炒 作题材。
• 外盘情况：主要是美国小麦市场的价位波动。 • 和其它品种的联动。和大连大豆、玉米的相互影响，主要
是一种心理上的作用。 • 投机资金的运作。主力资金的运作方向，手法，造势等。 • 短期的季节性波动。一般来讲，小麦季节性价格波动有一
（２）下影线长于上影线之阳线：亦可分为：红实体长于上影线部 分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。上影线部分长于红实体 表示买方尚需接受考验。
期货市场投资分析(1)
9．弹升试探型
这是一种上下都带影线的阴线，在交易过程中，价格在开 盘后，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主 动，价格逆转在开盘价下交易，价格下跌。在低价位遇买方支 撑，买气转强，不至于以最低价收盘。有时价格在上半场以低 于开盘价成交，下半场买意增强，价格回升至高于开盘价成交， 临收盘前卖方又占优势，而以低于开盘价之价格收盘。这也是 一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接力强，行情 可能反弹。如大涨之后出现，表示高档抛压力强，后市可能下 跌。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 技术分析的优缺点
技术分析的优点：
① 具有可操作性 ② 具有高度灵活性 ③ 适用于任何时间尺度 ④ 给出明确的买卖信号
技术分析的缺点：
① 买卖信号的时滞性
② 单个指标或方法的局限 性
③ 相互矛盾的信号
扬长避短，灵活运用
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 主要理论
7．上升阻力型
这是一种带上影线的阳线。开盘价即最低价。一开盘买盘强盛，价 位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使价格上升受阻。卖方与买方交 战结果为买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。
（1）红实体比上影线长：表示买方在高价位遇到阻力，部分多头 获利回吐。但买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨。
➢ 技术分析的本质：经验模型 ➢ 技术分析的任务：波动模式→经验模型 ➢ 技术分析的特点：直接性、实用性、简单性、普遍性
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 技术分析的前提条件
1、市场行为包容消化一切 包容性是技术分析的基础。技术分析者认为，能够影
响股价的任何因素——经济的、政策的、心理的等等—— 实际上都反映到价格及其成交量上了。
2、价格以趋势方式演变 趋势概念是技术分析的核心，坚定不移地顺应一
个即成趋势，直至有反向的征兆为止。 3、历史会重演
江山易改本性难移
期货市场投资分析(1)
➢技术分析的功能
1、反映功能 技术走势反映的不仅仅是基本面的供求关系。 技术走势反映投资结构变化。 技术走势反映资金角逐和投资者心理变化。
2、预测功能
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ K线理论的定义及由来
Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录 当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引 入股市以及期货市场。由于用这种方法绘制出来的图表形 状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫 阴阳烛图表。Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的 特点，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的 变化，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技 术分析手段。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面分析法
供给，需求，经济周期，金融货币因素，政治及突发事件。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面分析的核心—供求关系
期货市场投资分析(1)
➢ 供给
基本面分析
供给=期初库存+当期产量+进口+……
期货市场投资分析(1)
➢ 需求
基本面分析
需求=消费量+出口+期末库存+…… 期货市场投资分析(1)
4．大阴线 出现在下跌的趋势中，表示短期后市仍趋于下跌。 出现在上升趋势中，表示短期行情受阻回落调整。
期货市场投资分析(1)
5．先跌后涨型
这是一种带下影线的阳线。最高价与收盘价相同，开盘后，卖压 较重，价格下跌。但在低价位得到买方的承接，价格向上推过开盘价， 一路上扬，直至收盘收在最高价。期价先抑后扬，显示下档买盘强劲。 但实体部分与下影线长短不同可分为多种情况。
• 形态类技术分析就是根据价格图表中过去一段时间走过 的轨迹形态来预测价格未来趋势的方法。主要的形态有 M头、W底、头肩顶、头肩底等。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 主要理论
• 切线类是按一定方法和原则在由价格的数据在图表中画出 一些直线，然后根据这些直线的情况推测价格的未来趋势， 这些直接就叫切线。切线有压力线和支撑线两类。切线类 技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。
• 指标类技术分析方法就是考虑市场行为的各个方面，建立 一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现市 场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。根据 指标值得具体数值和相互间关系，直接反映期货市场所处 的状态，为我们的操作行为提供指导方向。
（2）实体与影线同长: 买方把价位上推，但卖方压力也在增加。 二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如 其优势大。
（3）实体比影线短: 在高价位遇卖方的压力、卖方全面打压，买 方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，在当日交战结束 后，卖方已收回大部分失地。买方仅占据小小的实体部分将很快被 吞没，这种Ｋ线如出现在高价区，则后市看跌。
➢ 任何一个期货品种其分析体系都可以从两个方面展开： 基本面分析、价格走势技术分析。
➢ 没有基本面功底的分析和决策缺乏前瞻性；没有技术面 功底的分析和决策缺乏灵活性与客观性。
期货市场投资分析(1)
前言
➢ 技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致 价格涨跌或持平的供求关系。
➢ 两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。 ➢ 基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。
基本面分析
➢ 金融货币因素
主要包括：利率、汇率、财政政策、行业政策及发展趋势 期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 政治因素及突发事件
•认真研究突发事件对供求关系的影响程度及持续性； •着眼突发事件的中长期影响，规避短期影响期货的市场风投资险分析；(1)
基本面分析
➢ 自然条件及季节性因素
• 商品价格的季节性因素不容忽视 商品均有消费旺季或淡季，农产品上市时间较为固
２．光头阴线 此种图形表示最高价即开盘价，最低价即收盘价。
上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。市场处于低 潮。卖方不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面 倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。
期货市场投资分析(1)
K线基本形态及意义
3 ．大阳线 出现在下跌趋势中，表示短期行情止跌反弹调整。
定规律。每年的2、3、11、12月份价格较高，特别是双节 期间，青黄不接时间更为突出。 • 仓单的变化。也构成短期的影响。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
铜期货价格的影响因素
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 技术分析的概念：通过对市场行为本身的分析来预测
市场价格的变化方向，即主要将期货市场往日有关价、量、 时、空的日常交易资料，按照时间序列绘成图表进行分析研 究，以预测期货价格走势。
期货市场投资分析(1)
6．下跌抵抗型
这是一种带下影线的阴线，开盘价即最高价。一开盘卖方力量较 强，价位一直下跌，但在低价位遇到买方的支撑。后市可能会反弹。 实体部分与下影线的长短不同可分为三种情况：
（1）实体部分比影线长：卖压比较沉重，一开盘卖方大幅度打压， 在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短 ，说明 买方把价位上推不多，卖方占据较大优势。
定，会影响到价格。
• 自然灾害对商品价格影响越来越大 雨雪冰霜、地震洪水飓风等自然灾害不仅对农产品
产量造成直接影响，甚至会影响到工业品的生产与运输， 故对商品价格影响极大。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 自然条件及季节性因素
大豆价格的季节性特点很有意思，通常大豆市场在上半年会 出现上涨，5月或6月达到一年中的高点；此后因利多因素的炒 作告一段落而下跌，通常在9—10月达到一年中的低点；然后开 始反弹，在四季度达到阶段性高点，随后行情又开始盘整。通 常而言，大幅度的上涨行情在一二季度，三季度豆类下跌概率 较大，四季度大涨难大跌也难，大多为盘整行情。
（2）实体部分与影线同长：表示卖方把价位下压后，买方的抵抗 也在增加，但可以看出，卖方仍占优势。
（3）实体部分比影线短：卖方把价位一路压低，在低价位上遇到买 方顽强抵抗并组织反击，逐渐把价位上推，最后虽以阴收盘，但可 以看出卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小阴 实体全部吃掉。
期货市场投资分析(1)
期货市场投资分析(1)
2020/11/17
期货市场投资分析(1)
内容提要
第一部分 基本面分析 第二部分 技术面分析 第三部分 K线基本形态及意义
期货市场投资分析(1)
前言
➢ 期货市场是零和游戏，只有优胜者能够赢钱，落后者必 然输钱。投资者能够盈利的条件是：一是信息获取能力 和市场见解能力超越对手；二是成熟的交易体系和果断 的反应能力。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 投机心理因素—羊群效应
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面之长期因素（小麦举例）
• 宏观经济形势 。 • 播种和生成情况 。 • 科技对农业生产的影响。 • 供求关系的变化 。供给方面主要是前期库存量、当期生
产量和进口量，需求方面主要取决于国内消费量、出口 量和期末结存量。 • 政府的政策取向 。稳定播种面积、增加科技含量、提高 单产、改善小麦品种质量至关重要，整体物价水平。 • 其他粮食品种的价格。 • 入世因素。 • 汇率因素。 • 国际市场供求情况。
技术分析的第一目的就是预测价格方向。
趋势分析、形态分析、量价分析、指标分析都从不同角度
预测下一步价格的运行方向。
3、决策依据功能
技术分析理论相对与其他的投资理论最大优势在于技术工
具能够为投资者提供精确的买卖决策依据。
4、应变功能
技术分析的核心是应变“兵无常势，水无常形，因市场变
化而变化才是取胜之道。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
收盘价高于开盘价：实体及 影线应画成 红色。
收盘价低于开盘价：实体及 影线应画成 绿色。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 根据K线的计算周期，可将其分为日K线,周K线，月K线， 年K线等。
➢ 周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价 和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个 交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高 价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。 周K线，月K线常用于研判中期行情。
源自文库
基本面分析
2013年9月全球大豆供需平衡表
期货市场投资分析(1)
➢ 经济周期
基本面分析
• 商品价格波动通常与经济波动周期紧密相关。 • 经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。 • 经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如
GDP增长率，失业率、价格指数、汇率、期货利市场率投资等分析。(1)
期货市场投资分析(1)
8．反转试探型
买方力量增强，价格一路上推，临收盘前，部分买盘获利回吐，在 最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震 荡；如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反 弹。这里上下影线及实体的不同可分为多种情况：
（１）上影线长于下影线之阳线：又分为：上影线部分长于红实体 表示买方力量受挫折。红实体长于上影线部分表示买方虽受挫折但 仍占优势。
（1）实体部分比下影线长：价位下跌不多，即受到买方支撑。 价格上推破了开盘价之后，还大幅度推进，买方实力很大。
（2）实体部分与下影线相等：买卖双方交战激烈，买方占主导地 位，对买方有利。
（3）实体部分比下影线短：买卖双方在低价位发生激战。遇买方支 撑逐步将价位上推。实体部分较小，说明买方所占据的优势不太 大 ，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。
➢ 对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、 15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考 价值。
期货市场投资分析(1)
K线基本形态及意义
１．光头阳线 此种图形表示最高价即收盘价，最低价即开盘价。上
下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间虽出现 买方与卖方的争夺， 但买方发挥最大力量，一直到收 盘，买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表 示强烈的涨势，市场呈现高潮，买方不限价疯狂买进， 买气旺盛，出现供不应求的状况。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面之短期因素
• 天气。在美国农产品期货市场，天气变化是重要的短线炒 作题材。
• 外盘情况：主要是美国小麦市场的价位波动。 • 和其它品种的联动。和大连大豆、玉米的相互影响，主要
是一种心理上的作用。 • 投机资金的运作。主力资金的运作方向，手法，造势等。 • 短期的季节性波动。一般来讲，小麦季节性价格波动有一
（２）下影线长于上影线之阳线：亦可分为：红实体长于上影线部 分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。上影线部分长于红实体 表示买方尚需接受考验。
期货市场投资分析(1)
9．弹升试探型
这是一种上下都带影线的阴线，在交易过程中，价格在开 盘后，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主 动，价格逆转在开盘价下交易，价格下跌。在低价位遇买方支 撑，买气转强，不至于以最低价收盘。有时价格在上半场以低 于开盘价成交，下半场买意增强，价格回升至高于开盘价成交， 临收盘前卖方又占优势，而以低于开盘价之价格收盘。这也是 一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接力强，行情 可能反弹。如大涨之后出现，表示高档抛压力强，后市可能下 跌。
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 技术分析的优缺点
技术分析的优点：
① 具有可操作性 ② 具有高度灵活性 ③ 适用于任何时间尺度 ④ 给出明确的买卖信号
技术分析的缺点：
① 买卖信号的时滞性
② 单个指标或方法的局限 性
③ 相互矛盾的信号
扬长避短，灵活运用
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 主要理论
7．上升阻力型
这是一种带上影线的阳线。开盘价即最低价。一开盘买盘强盛，价 位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使价格上升受阻。卖方与买方交 战结果为买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。
（1）红实体比上影线长：表示买方在高价位遇到阻力，部分多头 获利回吐。但买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨。
➢ 技术分析的本质：经验模型 ➢ 技术分析的任务：波动模式→经验模型 ➢ 技术分析的特点：直接性、实用性、简单性、普遍性
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ 技术分析的前提条件
1、市场行为包容消化一切 包容性是技术分析的基础。技术分析者认为，能够影
响股价的任何因素——经济的、政策的、心理的等等—— 实际上都反映到价格及其成交量上了。
2、价格以趋势方式演变 趋势概念是技术分析的核心，坚定不移地顺应一
个即成趋势，直至有反向的征兆为止。 3、历史会重演
江山易改本性难移
期货市场投资分析(1)
➢技术分析的功能
1、反映功能 技术走势反映的不仅仅是基本面的供求关系。 技术走势反映投资结构变化。 技术走势反映资金角逐和投资者心理变化。
2、预测功能
期货市场投资分析(1)
技术面分析
➢ K线理论的定义及由来
Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录 当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引 入股市以及期货市场。由于用这种方法绘制出来的图表形 状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫 阴阳烛图表。Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的 特点，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的 变化，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技 术分析手段。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面分析法
供给，需求，经济周期，金融货币因素，政治及突发事件。
期货市场投资分析(1)
基本面分析
➢ 基本面分析的核心—供求关系
期货市场投资分析(1)
➢ 供给
基本面分析
供给=期初库存+当期产量+进口+……
期货市场投资分析(1)
➢ 需求
基本面分析
需求=消费量+出口+期末库存+…… 期货市场投资分析(1)
4．大阴线 出现在下跌的趋势中，表示短期后市仍趋于下跌。 出现在上升趋势中，表示短期行情受阻回落调整。
期货市场投资分析(1)
5．先跌后涨型
这是一种带下影线的阳线。最高价与收盘价相同，开盘后，卖压 较重，价格下跌。但在低价位得到买方的承接，价格向上推过开盘价， 一路上扬，直至收盘收在最高价。期价先抑后扬，显示下档买盘强劲。 但实体部分与下影线长短不同可分为多种情况。