棕榈油产业链情况

2015
2016
4
棕油的贸易情况
欧盟
中国
印度
马来西亚 印度尼西亚
4
棕 油 的 贸 易 情 况 我国棕榈油进口情况
棕榈油进口情况与季节有关：1-3月进口量少，6-9月进口量大，马来西亚与 印尼是我国主要的进口国（占比80%以上），新加坡与越南也有部分。
4
2014/… 2014/… 2014/… 2014/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2015/… 2016/… 2016/… 2016/… 2016/… 2016/… 2016/…
棕 油 的 贸 易 情 况 现货市场情况
2014/09/15 2014/10/15 2014/11/15 2014/12/15 2015/01/15 2015/02/15 2015/03/15 2015/04/15 2015/05/15 2015/06/15 2015/07/15 2015/08/15 2015/09/15 2015/10/15 2015/11/15 2015/12/15 2016/01/15 2016/02/15 2016/03/15 2016/04/15 2016/05/15 2016/06/15
1200
1000 800 600 400 200 0 2000
印度棕榈油进口量 欧盟棕榈油进口量
中国棕榈油进口量
30%
25% 20%
印度进口占比 欧盟进口占比
中国进口占比
15%
10% 5% 0%
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
产量
降雨天数
35 30 25 20 15 10 5 0
棕榈油产量与天气 的关系（以马来西 亚为例） 1、高温及降雨丰富 的天气，利于棕榈 油的产量上升； 2、降雨的影响更大
2014/05
2014/07
2014/09
2014/11
2015/01
2015/03
2015/05
2015/07
2015/09
2015/11
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
20…
2016/04
棕榈树全年可结果，但产量有明显的季节性。马来西 亚棕榈油的旺产期为9、10月， 11月份开始回落。低 产期为1、2、3月。
2016/01
马来西亚棕榈油产量
2015/10 2015/07 2015/04
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2… 2…
4
棕油的贸易情况 进口情况
棕榈油的主要进口国为印度、中国、欧盟，分别为950、560、670万吨，全 球进口量为4500万吨，共占全球棕榈油进口的50%以上。其他进口国还包括 美国、巴西等。
（1）交易品种：24度棕榈油（市场流通规模大；规避出口贸易政策；方 便套利） （2）交割地点：基准交割仓和非基准交割仓。选择天津、上海、广州， 符合我国棕油贸易格局；将广州设为棕榈油期货交割的基准地（价格稳 定；少受其他影响） （3）交割制度原则：贴近贸易地；考虑棕油特性 （4）交割成本：仓储、损耗费、交割手续费、检验费用 （5）交割形式：进入交割月前的期转现，进入交割月后的一次性交割 。
食用油
食用消费95%
占国内食用 油的23%
菜籽油
国产油菜籽70%， 进口油菜籽20%， 进口菜油10%
工业用途5%
竞争品替代消费 国家收储 食用消费91%
占国内食用 油的45%
豆油
国产大豆11.7%， 进口大豆55.3%， 进口豆油9%
工业用途9% 竞争品替代消费 国家收储
2
棕油的生产情况
地位 现状 产量
全国均价 元/吨 广东 元/吨 张家港 元/吨 棕榈油现货价格 福建 元/吨 宁波 元/吨 天津 元/吨
2015/04/23 2015/05/07 2015/05/21 2015/06/04 2015/06/18 2015/07/02 2015/07/16 2015/07/30 2015/08/13 2015/08/27 2015/09/10 2015/09/24 2015/10/08 2015/10/22 2015/11/05 2015/11/19 2015/12/03 2015/12/17 2015/12/31 2016/01/14 2016/01/28 2016/02/11 2016/02/25 2016/03/10 2016/03/24 2016/04/07 2016/04/21 2016/05/05 2016/05/19 2016/06/02 2016/06/16
2015/01
2014/10 2014/07 2014/04 2014/01 2013/10 2013/07 2013/04 2013/01 2012/10 2012/07
2012/04
2012/01 2011/10 2011/07 2011/04 2011/01 2010/10 2010/07
棕油的生产情况
2016/01
2016/03
2013…
2014…
2014…
2014…
2014…
2014…
2014…
2015…
2015…
2015…
2015…
2015…
2015…
2016…
2016…
3
棕油的消费情况
消费
国家
消费 特点
1200 1000 800 600
棕榈油的消费大国主要包括：中国（560万吨）、印 度（980万吨）、欧盟（660万吨），其他还有印尼、 马来西亚、美国、巴西等国家。
生产
特点
2010/04 2010/01 50
150
250
200
2
100
0
1
油棕基本情况
250 200 150 100 50 0 2013/11 250 200 150 100 50 0 25.5 25 25 25 25 24.5 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 24 23.5 23 23 23 23 23 23 23 23 22.5 22 22 21.5 21 20.5 产量 平均最低温 2014/01 2014/03
近年来，印尼的棕榈树树龄结构显示： 幼龄和青壮年期棕榈树占比59%，衰老期 棕榈树占比41%，整体棕榈树呈老龄化比 马来西亚要少。
ห้องสมุดไป่ตู้ 1
油棕基本情况
应用情况
食用煎炸27% 食用消费73%
占国内食用 油的24%
方便面28%
棕榈油
100%依赖进口
工业用途73%
竞争品替代消费
饼干18%
黄埔29% 南京27% 天津17%
6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
印尼棕榈油出口量 马来西亚棕榈油出口量 全球棕榈油出口总量
94% 93% 92% 91%
两国出口占比
90%
89% 88% 87% 86% 85% 84%
2002
2000
2001
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
成长 周期
1
油棕基本情况
棕榈树龄与鲜果柄产 量的关系
油棕到棕榈油的加工
榨取
毛棕榈油 （CPO） 棕榈粕 （PE） 毛棕榈仁油 （CPKO） 棕榈仁粕 （PKE）
去除游离 脂肪酸、 天然色素 、气味
棕榈果肉
经过水煮、 碾碎、榨取
24度 精炼棕 榈油
分提
33度
棕榈果
44度
棕榈果仁
榨取
1
油棕基本情况
近年来，马来棕榈树龄逐年老化，2015 年第三季度，Wilmar发布的棕榈树树龄 结构显示：幼龄棕榈树占比14%，青壮年 期棕榈树占比49%，衰老期棕榈树占比35 %，整体棕榈树呈老龄化趋势（一般棕树 在18年后产量逐步减少进入衰老期，产 量最低将降至10吨/公顷）。
6
棕油期货合约规则
1、棕榈油期货交易风险管理办法 （1）保证金制度：一般交割月5%，交割月前一月进行调整； （2）涨跌停板制度：期货合约的涨跌停为4%； （3）限仓制度：根据是否会员及交割月份，有不同持仓限额； （4）强行平仓及大户报告制度：保障金不足；交易额大；
6
棕油期货合约规则
2、棕榈油期货交割有关规定及流程
棕榈油产业链情况
CONTENTS
棕榈油基本情况
棕油生产情况 棕油消费情况
1 4 2
棕榈油贸易情况 影响棕油价格变动因素
5
3
6
棕油期货合约基本规则
1
油棕基本情况
生长
习性
喜高温、湿润、强光照和肥沃土壤。每天日照5小时 以上，月平均温22～30℃的月份有7～8个月以上 年平均温度24～27℃；年降雨量2000～3000mm左右。 干旱、日照缺乏等天气因素会给其生长带来不利影响。 定植后第三年开始结果，6-7年进入旺产期，经济寿 命20-25年，在高温多雨的东南亚地区，全年开花结 实。
马来西亚棕榈油产量
88% 87% 86% 85% 84%
情况
万吨 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 20…
印尼棕榈油产量 全球棕榈油产量
马印棕榈油占比全球产量比重
83% 82% 81% 2010 2015
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2013 2014 2016
中国棕榈油现货市场中贸易企业众多，流通环节发达。主要进口、加工、销 售区域为：华北（天津周边及山东）、华东（张家港、泰兴、宁波等上海周 边）、华南（黄埔、深圳及厦门等广州周边），这三个地区棕榈油进口量占 全国进口总量的92%。
总结
1、主要生产国为马来西亚和印尼（占86%）； 2、主要消费国为中国、欧盟、印度（占35%）； 3、主要出口国为马来西亚（产量93%出口）、印尼 （产量75%出口）； 4、主要进口国为中国、欧盟、印度（都为净进口国， 占50%以上）； 5、油棕喜高温、湿润、强光照环境和肥沃的土壤； 6、棕榈油1、2月份的进口量比较小，6-9月份进口量 较大。
5
影响价格变动因素
主产区（马来、印尼）的棕榈产量、天气、政策 国外棕榈油供给
100%进口
棕 榈 油 价 格
主销区（马来、印尼）的库存、出口量、国内消费量 国外棕榈油供给 国内棕榈油港口库存及进口量
国内棕榈油需求
国内棕榈油成交量、工厂开工率
替 代 品 价 格
替代品供求（豆 油、菜籽油）
大豆主产区（美国、巴西、阿根廷）的产量、天气 菜籽油主产区（欧盟、中国、加拿大）的产量、天气 主销区（美国、阿根廷）的库存、出口量、国内消费量
棕榈油是一种热带木本植物油，目前世界上生产量、 消费量和的植物油品种，与大豆油、菜籽油并称为 “世界三大植物油”。 印尼与马来西亚为棕榈油主要生产国，两者共占全球 棕油产量的85%以上，印尼产量全球第一（产量3000 万吨），马来西亚次之（产量2000万吨），全球产量 总计6000万吨。其余生产国为尼日利亚，泰国等。
-4000 1000 2000
-3000
-2000
-1000
3000
4000
5000
6000
0
豆-棕 元/吨 油脂间现货价差 豆-菜 元/吨 菜-棕 元/吨
4
棕 油 的 贸 易 情 况 现货市场情况
4
4000
4200
4400
4600
4800
5200
5400
5600
5800
6000
5000
棕 油 的 贸 易 情 况 现货市场情况
3000
3500
4000
4500
5000
5500
6000
6500
7000
豆油 元/吨 油脂全国现货平均价格 棕榈油 元/吨 菜籽油 元/吨
植物油品种中，棕榈油的产量最高，价格最低。豆油价格区间为5500-6000 元/吨，棕榈油价格区间为4500-6000元/吨。并且，豆油与菜籽油价格相似 且高度相关，而棕榈油与豆油相关性要低很多。棕榈油与豆油、菜籽油价差 为－500元～－2000元/吨，豆油与菜籽油之间的价差仅为－130元～450元/ 吨。
2003
2004
2005
2006
2008
2009
2010
2011
2012
2014
2015
2016
0
4
棕油的贸易情况 出口情况
棕榈油是国际贸易量最大的植物油之一，主要出口国为马来西亚和印度尼西 亚，两国出口量之和占世界棕榈油总出口量的90%，分别为2500万吨（占产 量），1800万吨（占产量），全球总出口4800万吨。
由于棕榈油的熔点比较高，消费具有一定的季节性， 夏季消费量比较大，冬季较小。消费的季节性直接表 现为进口量的季节性。
印度 美国 巴西 印尼
7000 6000 5000 4000 3000
中国 欧盟27国 马来西亚
全球棕榈油消费量
400
2000 200 1000 0
2007
2013
2000
2001
2002