中航工业首家海外并购企业的公司扭亏为盈

中航工业首家海外并购企业FACC公司扭亏为盈字体大小：大中小2010-05-04 09:35:14 来源：中华工商时报
记者近日从中航工业收购的首家海外航空制造企业奥地利FACC公司获悉，归于中航工业西飞旗下之后，FACC公司财务状况迅速好转，业务持续稳定增长，不仅实现扭亏，而且再获波音、空客总额3亿美元的续约合同。

中航工业首家海外并购企业平稳度过“磨合期”。

FACC公司是空客公司多型飞机复合材料制件的一级供应商，是波音多型飞机复合材料制件的二级供应商，公司为波音、
空客、庞巴迪、阿莱尼亚、欧直、沃特、萨博、中国商飞等许多航空工业重要客户生产飞机复合材料结构件和内饰件，是全球OEM和一级供应商公认的一个可靠的合作伙伴。

2009年12月，中航工业西飞集团并购FACC公司，为该公司的长期增长和盈利能力的提高注入了新鲜血液。

2009年12月3日，中航工业西飞与FACC公司原股东在维也纳举行了股权交割仪式，FACC公司成为中航工业收购的首家海外航空制造企业。

在中航工业完成并购后，中航工业西飞克服东西方文化的差异，在资金和管理上给予FACC公司有力支持。

FACC 公司的财务状况和业务发展持续好转。

财务方面，2009年在全球金融危机和航空业不景气的情况下，FACC公司实现销售收入2.54亿欧元，税后利润2678万欧元，在连续两个财政年度经营亏损后实现盈利;业务方面则继续得到了主要客户波音、空客、古德里奇和罗罗公司的认可和支持。

由于中航工业西飞的支持和FACC公司自身不懈的工程技术发展，FACC公司在交割后获得了波音公司和空客公司新的大宗定单，包括波音737NG和757的翼梢小翼以及空客公司在研的A350XWB5%的工作包等。

一个新的、突破性的进展是FACC获得了俄罗斯新一代干线客机MC21的研制合同。

根据这一合同，FACC将为俄罗斯UAC公司设计、研制和
交付机翼翼盒等主承力结构件，从而一跃进入国际航空主承力结构件的制造商行列。

在奥地利政府有关科技政策的支持下，公司将进一步加大对树脂转移模塑(RTM)技术的投入力度，打造复合材料低成本制造的技术平台，为公司面向欧美、俄罗斯以及中国航空市场培育新的技术和经济增长点。

中航工业绝对控股的FACC公司将全面掌握飞机复合材料技术从内饰、次承力结构直至主承力结构的全部业务领域。

据了解，FACC公司日前刚刚在FACC公司总部所在地、奥地利上奥洲的小城RIED召开了其被收购之后的首次监事会，审查和批准了公司2010年的年度财政预算，审查和批准了新的合同项目。

监事会主席、中航工业副总经理耿汝光表示，通过并购FACC特别是成功管理FACC，我们将建立以欧洲为核心的航空复合材料结构件研发试制中心，以中国本土为核心的生产制造中心和位于香港的资本中心，充分发挥FACC公司贴近市场、贴近用户和高技术人才聚集的优势，中国大陆制造成本相对低廉、生产能力强大的优势，以及香港国际金融中心的优势，通过全球范围内的资源整合，为中航工业“二融、三新、五化、万亿”战略的落地探索一种全新的发展模式，构建世界领先的航空复合材料研制生产平台。

光明食品推动海外并购与上市
2013-09-04 09:42:55 来源：中国证券报
光明食品集团近三年来已先后收购了新西兰乳业公司新莱特、澳大利亚玛纳森公司75%股权、英国谷物食品生产商维他麦60%股权以及法国波尔多葡萄酒出口商Diva公司70%股权。

其中维他麦收购案是当时中国食品行业最大宗的海外并购，耗资64.7亿元人民币。

这些并购项目表现不错，英国维他麦上半年净利同比增长约130%，而新莱特公司7月23日在新西兰成功上市。

光明食品集团还透露，此前在英国收购的食品企业维他麦将仿照光明乳业的新西兰子公司新莱特的模式进行上市，相关工作已展开。

“集团海外收购处于起步阶段，新莱特的模式很成功，上市后可以释放收购企业的风险。

”光明食品集团内部人士指出，新莱特IPO模式的成功促使公司计划将其他海外并购企业也列入上市日程表，维他麦、玛纳森都准备在合适的时机促成其上市。

光明集团财务总监、董事曹晓风此前曾表示，光明接下来会做好海外重大战略项目的储备，包括综合考虑公司自己的负债能力、信用等级的管理，在合适的时候实施这些项目。

光明集团会积极推动现有海外项目的上市，上市之后原来的债务风险就释放了，通过资本市场融资后，绩效也可以提高。

曹晓风表示，光明海外并购的总体思路是基于中国国内消费升级的需求，通过引进国际资源，布局全球网络，沟通全球市场和加强国际系统。

同时，光明也在加强全球各个并购公司间的协同效益，维他麦在澳大利亚的销售渠道就将由此前收购的玛纳森负责。

有专家表示，光明食品这两年频频出手海外并购，一方面是希望布局“大食品”产业链，不断拓展其品类业务，另一方面现在国内食品的相对利润比较薄，因此光明食品想借机将产品“国际化”，扩展国外市场，消化不断上升的成本。

光明食品实施最大海外并购
字体大小：大中小2012-05-07 10:50:45 来源：博思人才网昨天下午，光明食品（集团）有限公司（“光明食品”）与LionCapitalLLP（“Lion”）
基金联合宣布，根据双方的协议，光明食品收购英国著名品牌食品企业维他麦60%股权，余下的40%股份将继续由Lion资本和管理层持有。

据悉，这次交易还有待中国政府和监管机构审批以及反垄断审批，预计将于2012年下半年完成交割，这将是中国食品行业迄今为止最大宗的海外并购案。

据介绍，维他麦是英国第二大的谷物类和谷物条食品生产商，品牌自1932年已开始在英国生产和销售，至今已经成为英国首屈一指的谷物品牌，企业价值高达12亿英镑。

该企业总部设在英国北安普敦郡，产品出口到全球逾80个国家。

除了具代表性的维他麦品牌外，公司还同时管理一个多元化的产品组合，旗下众多领先品牌享有很高的客户忠诚度，其中包括英国第一位的麦片品牌Alpen。

光明食品收购维他麦后，将主要通过该品牌进入英国以及全球食品市场。

这还是一个双赢的结果。

对于光明食品来说，这次收购完全符合该集团的“走出去”战略通过收购知名国际品牌、开发先进技术和确立强有力的竞争地位，在食品行业建立起国际领先的食品集团。

而对于维他麦来说，收购后，光明食品将致力推动维他麦日后的业务增长和在国际业务上的成功，将会聚焦在亚洲市场的潜力。

特别是在中国，市场对于健康和便利食品的需求正与日俱增，光明食品广阔的零售平台将为维他麦提供一条进入中国市场的便捷路径。

相关数据显示，去年光明食品集团的营业收入为122亿美元，税息折旧及摊销前利润为12亿美元。

光明食品董事长王宗南表示，维他麦拥有优良的产品组合，凭借其一流的生产标准和在创新方面的成绩，企业收入与利润能保持强健和可持续的长期增长，“作为中国领先的食品集团，光明很高兴能够成为维他麦的控股股东”。

他还表示，凭借光明食品在中国以至国际市场的雄厚资源和经验，集团对发展维他麦的业务处于有利位置，期望与基金、维他麦管理层和员工共同努力将旗下众多品牌带至全球。

LionCapital合伙人LyndonLea先生则坦言，2004年对维他麦的收购是基金的第一笔投资，在持有维他麦的八年多时间里，他们对品牌不断增加的投资和在品类方面的创新，使公司的收入增长胜过了谷物行业增长，“我们很高兴与公司继续向前迈进，与光明食品携手将业务引入中国”。

据了解，光明食品近年在海外并购道路上表现十分活跃。

去年，光明食品收购玛纳森食品75%的股权，收购金额约为5.3亿澳元（约合5.6亿美元），成为当时中国食品业最大的一笔海外收购案，到昨天光明食品再次刷新了自己创下的纪录。

业内人士评价，这已是光明食品近两年来实施的第7次海外并购，而此前其6次海外并购中，并购新西兰信联乳业和收购玛纳森获得了成功。

光明食品集团海外并购成功率超过了30%，与世界500强20%左右的平均并购成功率相比，还高出几个百分点，展现了中国国有企业良好的国际形象。

更重要的是，光明食品的海外并购探索，始终围绕核心业务，坚持资源型、网络型方向，遵循“符合战略、有协同效应、价格合理、风险可控”的并购原则。

去年9月收购玛纳森食品公司，就充分发挥了协同效应，使光明食品集团在澳洲、欧洲、北美的通路终端达到11700多家，与光明食品集团在国内拥有的10万多个通路终端形成互补，扩大了光明食品集团走出去的影响力。

据透露，光明食品“走出去”步伐始终没有停止，眼下围绕糖业、乳业、酒业、综合食品制造业等核心业务，还在接触、了解、调查、洽谈多个海外并购项目。

分析人士认为，光明食品屡次实施海外并购，一来，可加大海外扩张，整合全球资源、拓宽海外市场，二来，成功拓展自身产业链，实现企业多元化发展，与此同时，还将快速提升品牌在国际上的认知度及影响力。

蒙牛股东大会通过雅士利并购议案
字体大小：大中小2013-07-19 13:22:21 来源：新京报作者：李静蒙牛股价创2008年以来新高
昨日蒙牛集团表示，16日，中国蒙牛乳业有限公司股东特别大会以99.54%赞成，0.46%反对的书面投票结果，决议通过了“蒙牛并购雅士利”的议案。

蒙牛集团昨日表示，此次股东特别大会决议通过之后，蒙牛并购雅士利将进入实际执行阶段，具体细则将陆续公布。

此前6月18日，蒙牛乳业与雅士利联合宣布，蒙牛乳业向雅士利所有股东发出要约收购，合计收购约75.3%的股权。

此次交易可能涉及的最大现金量将超过124亿港元（合人民币约98亿元）。

这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购。

蒙牛乳业总裁孙伊萍表示，并购后将保留雅士利的独立运营平台，未来蒙牛的奶粉业务将并入到雅士利的奶粉业务。

从6月19日并购信息公示后，蒙牛股票一路走高，至昨日已突破31港元，创出2008年以来的新高。

此前，蒙牛先后引入了丹麦爱氏晨曦以及法国达能两大战略股东，并斥资32亿增持现代牧业，成为后者单一最大股东。

蒙牛相关负责人对新京报记者表示，“未来不排除围绕全产业链继续进行并购与合作的可能性。

”
编辑：
中海油151亿美元收购尼克森成中国最大海外并购
案
字体大小：大中小2013-02-27 09:04:19 来源：新京报作者：钟晶晶为并购已准备7年，系中国最大海外并购案；中海油成功进入北海油气富集区
2013-02-26中国海洋石油有限公司宣布，中海油以151亿美元（约合940亿人民币）完成收购加拿大尼克森公司的交易。

这也创下中国企业海外并购的最大额交易。

溢价60%收购
中海油披露，此次收购尼克森的普通股和优先股的总对价约为151亿美元。

而溢价60%收购尼克森对于中海油来说是否划算也成为资本市场关注的问题。

实际上，此次收购除花151亿美元以外，中海油还需承担尼克森原有的43亿美元债务，这也意味着它的并购成本已接近了200亿美元。

对此，昨日中海油总经理杨华表示，收购价格合不合理要看资产价值。

“尼克森这个公司的探明可采储量是10亿桶油当量，而且有前景的储量也是一个很大的数字。

”
“具有战略性重要意义”
Martec(迈哲华)投资管理咨询有限公司能源电力总监曹寅认为，中海油的收购价格并不算高，比起美元的“空头支票”，还是手握资源更靠谱。

他表示，相对于shell，BP这样的巨头，尼克森显得“质量平平”，但尼克森在北海，墨西哥湾的油气资源和权益对于中国油气业和国家能源安全来说都具有战略性重要意义，此外即使仅从资源储量来说，尼克森也值200亿美元这个价格。

据了解，这笔交易已获得尼克森股东、加拿大当地法院、加拿大政府、美国外国投资委员会以及中国国家发改委等批准。

尼克森作为中海油全资子公司，将由原首席执行官继续负责管理。

新董事会由中海油、尼克森现有管理团队及加拿大籍独立董事组成，李凡荣担任公司董事长。

■影响
中海油成功进入北海
专家表示对消费者直接影响较小
北海海上油气富集，是能源企业必争之地。

而尼克森在北海的资产组合中有68个区块，在北海地区的产量位居第二。

资料显示，尼克森的资产主要分布在加拿大西部、英国北海、墨西哥湾和尼日利亚海上等全球最主要产区，包含了常规油气、油砂以及页岩气资源。

中海油披露，通过收购，中海油战略性进入海上油气富集盆地和新兴页岩气盆地，使中海油的资产组合更加多样化，同时巩固其在加拿大油砂、墨西哥湾和尼日利亚海上地区的现有地位。

国内资深油气专家韩学功表示，中海油收购尼克森最重要的在于其战略意义，中海油进入到了北海油气富集区，且在页岩气非常规油气开发上将有大的进步。

韩学功认为对于公司的长远发展来说是有好处的，但对于消费者的直接影响还很远。

“中国石油公司的海外收购更多是一种国家战略，保障国内能源安全，目前中国石油进口依存度已经达到56.4%，创下历史最高值。

”
新京报记者钟晶晶
■资本市场
中海油尼克森股价“双跌”
分析称投资者更关心并购后的投资回报
昨日，中海油股票震荡走跌。

从市场表现来看，投资者对这笔巨额并购交易仍持保守态度。

港股市场上，中海油盘初显著低开走弱，开盘报15.2元每股，截至收盘跌1.7%，报收15.06港元。

而在美股市场，中海油股票同样走跌。

截至美国东部时间周一下午四点收盘，中海油收跌1.81%，报194.74美元。

此外，周一，Nexen在纽交所上市的股票收跌0.07%，报27.41美元，在盘后交易时段上涨0.29%至27.49美元。

“不同的投资者对这笔交易的前景和是否物有所值有不同的看法。

投资者可能会考虑这笔交易未来是否能给中海油带来合理的回报。

”投中集团首席分析师李玮栋昨日分析。

李玮栋表示，投资者一般会考虑，这笔并购交易需要公司支付大量资金成本，这可能会影响公司未来几年的收入和利润。

此外，公司在整合中还可能会支付更高成本，要招聘更多专业人员，包括交易完成后各方面成本支出，这些会陆续体现在公司的业绩表现中。

再加上若收购拉动利润需要的时间比较长，短期之内公司业绩可能无法体现。

新京报记者李媛
海外并购究竟是“捷径”还是“陷阱”
字体大小：大中小2013-02-23 20:37:44 来源：网易
在新一轮的海外并购浪潮中，国内自主品牌车企或将大有作为。

日前，有外电消息称，自2013年2月6日起，此前陷入亏损的美国电动车制造商菲斯科公司开始招标寻找买家，而中国的东风集团已经对菲斯科公司发起要约收购。

据了解，东风集团或将以3.5亿美元的报价（约合22亿元人民币）收购菲斯科公司85%的股权，倘若该笔交易成功，菲斯科旗下的电动车生产工作将最终移往中国。

受制于核心技术提升较慢的影响，近两年来国内新能源汽车产业一直“雷声大、雨点小”，在此背景下，在新能源车业务方面进行海外并购开始成为众多国内车企的选择。

不过，此间也有业内人士担心，很多海外公司的新能源车技术也并未完全成熟，因此，海外并购究竟会成为国内新能源汽车产业的一条“捷径”还是一个“陷阱”，结果犹未可知。

志在必得？
在此次并购菲斯科的博弈中，东风眼下并非胜券在握。

据了解，同样参与此次并购的吉利，目前已经派出工程师团队，到加州考察菲斯科电动车技术。

据《中国经营报》记者从相关渠道了解到，在过去的几个月内，菲斯科公司已经与包括
东风在内的吉利、北汽、万向等多家中国车企有过相关接触。

但到目前为止，菲斯科仍未确定最后的“买家”。

有公开资料显示，菲斯科公司成立于2007年，旗下首款插电式混合动力车卡玛于2011年12月上市，但从2012年7月起便因技术问题停止生产，第二款车型Atlantic仍处于开发阶段。

菲斯科曾向美国能源部贷款两亿美元来打造新能源车，但目前其资金仍然捉襟见肘，并在2012年陷入巨额亏损境地。

不久前，为菲斯科供应电池的A123系统公司已经破产并被万向集团收购，菲斯科一度表示需要等到A123收购案落定后再决定复产事宜。

而东风集团对于新能源海外并购的意向此前就已现端倪。

有消息称，此前在A123并购案中，东风就曾参与过竞标。

在A123花落万向集团之后，东风又再度将目光聚焦在菲斯科身上。

“新能源汽车是东风公司‘十二五’期间发展的重点项目之一，对于菲斯科等可实现双赢的海外合作资源，东风集团一向都十分重视。

”东风一位中层在接受记者采访时表示。

而此前不久，东风新能源技术中心已与加拿大动力电池制造商Electrovaya签署锂电池的合作协议。

不过，在此次并购菲斯科的博弈中，东风眼下并非胜券在握。

据了解，同样参与此次并购的吉利，目前已经派出工程师团队，到加州考察菲斯科电动车技术。

但也有知情人士认为，目前东风的优势在于出价较高，吉利此次不超过3亿美元竞购报价处于劣势。

有消息称，菲斯科将于3月中旬公布最终的合作对象。

内外兼修
从传统的国家863新能源重大专项的参与者，到近期频频参与海外并购合作，东风在其
新能源业务上的思路已经由“内部提升”逐渐转向“内外兼修”。

实际上，作为国内四大车企集团（一汽、东风、上汽、长安）之一的东风集团，是国内最早从事新能源汽车研发尤其是电动车技术研发的企业。

早在“九五”(1995年至2000年)期间，东风集团就开始节能和新能源汽车技术研发，推出了纯电动中巴车、纯电动概念轿车和燃料电池轻型电动客车。

2001年，东风更是成立了当时国内首家电动汽车公司东风电动车辆股份有限公司。

“十五”(2001年至2005年)期间，东风又获得国家863重大专项中的“混合动力客车开发”及“混合动力轿车开发”两个课题，其中混合动力客车于2003年已经实现示范运营。

不过，与国内大多数车企的新能源业务困境类似，由于核心技术掌握不足，国内新能源汽车产业近几年的发展均不见起色。

据中汽协数据显示，2012年我国新能源汽车生产12552辆，销售新能源汽车12791辆，其中绝大多数车辆主要用于示范运营，技术成熟度还远远没有达到商业化的程度。

东风也不例外，受制于研发能力、核心技术提升和人才储备等因素，东风集团过去几年的新能源发展也难见起色。

根据东风集团此前公布的新能源发展规划，从2011年到2015年，东风将投入专项资金30亿元，用于节能和新能源汽车产品技术开发与产业化建设。

至2015年，中重度混合动力汽车保有量达到10万辆，并具备纯电动车的产业化条件，年产销纯电动汽车5万辆。

显然，对急于寻求新能源业务提升的东风而言，“海外并购”无疑将成为其新的突破口之一。

“从传统的国家863新能源重大专项的参与者，到近期频频参与海外并购合作，东风在其新能源业务上的思路已经由‘内部提升’逐渐转向‘内外兼修’。

”汽车业知名评论员钟师认为，从此次菲斯科公司竞购案中可以看出，国内车企在发展新能源方面的“海外路径”
也在逐步成型。

“借腹”悬疑
在国内新能源汽车市场普及短期内难以实现的背景下，菲斯科能在多大程度上提升竞购企业的新能源业务拓展实力犹未可知。

与以往国内车企自主摸索的路径不同，眼下自主品牌车企逐渐参与到与海外电动车企业的合作中去，无疑为国内新能源汽车产业的发展提供了一个新的思路。

据了解，此次被竞购的主角菲斯科旗下名为菲斯科·卡玛的电动超跑车采用隐秘和运动两种驱动模式，在以锂离子电池为驱动来源的隐秘模式下，菲斯科·卡玛能连续行驶80公里。

而锂电池和发动机共同驱动的运动模式，则可将续航里程延长至483公里。

实际上，菲斯科·卡玛采用的增程式混合动力模式（在可充电环境下，可用纯电动模式驱动；在缺少充电设施或纯电动模式无法完成行驶时，可采用发动机带动发电机发电），与眼下市场上正在销售的通用雪佛兰沃蓝达类似。

“这在国际上并非一种全新的新能源技术模式，但却是国内新能源车企可以借鉴和学习的模式。

”一位关注新能源汽车的分析人士认为。

但同时，东风等竞购者也将面对一些现实问题。

虽然定位为豪华跑车，但高达160万元人民币的价格显然也与国内希望降低新能源汽车售价的呼声相悖；同时，其还面临电池安全性的困扰——据记者了解，菲斯科公司的卡玛电动车自2011年12月在美国上市之后，遭遇了多起电池起火事件，原因包括电池稳定性和冷却风扇故障，该产品也多次被召回。

对此，上述分析人士也认为，在国内新能源汽车市场普及短期内难以实现的背景下，菲斯科能在多大程度上提升竞购企业的新能源业务拓展实力犹未可知。

实际上，国内汽车行业对“节能减排”的呼吁由来已久，推进新能源汽车发展也早已成为最近几年全国两会期间必谈的话题之一。

自去年7月份《节能与新能源汽车发展规划(2012—2020年)》出台后，政府明确了混合动力汽车与纯电动汽车同步发展的方针，各地政府也纷纷出台了有助于新能源汽车发展的具体细则。

2013年全国两会即将于3月3日正式开幕，可以想见，在两会期间，新能源汽车及节能减排无疑又将成为讨论的焦点议题。

而对于东风等竞购者而言，无论谁最终能将菲斯科公司揽于怀下，如何有效地获得核心技术、研发能力，并最大化地挖掘中、美新能源车市场潜力，才是相关企业需要面对的问题。

编辑：郑海龙
海外并购还需“擦亮眼”
字体大小：大中小2012-12-19 16:40:46 来源：中国证券报作者：
刘兴龙
最近中海油服可能补交8.72亿元税金和罚金的事件，给近期国内企业“风起云涌”海外并购潮敲了一记警钟：“走出去”不能因规模扩张的急功近利，而忽视税收、环境和债务等并购隐患。

在全球经济增速放缓的背景下，海外资产价格明显下降，这给中国企业参与海外并购提供了良好的机遇。

但是，随着中国企业“走出去”的意愿越来越强，相关问题也浮出水面。

一份统计机构的调查显示，目前中国企业海外并购失败率高达七成。

这些企业面临的挑战，。