财务管理基础知识讲义
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第二章 财务管理基础知识
第一节 第二节 第三节
货币的时间价值 （3个问题） 财务估价 （3个问题） 风险与收益 （3个问题）
第二章 财务管理基础知识
第一节 货币的时间价值
一、基本概念（A） 二、复利的终值和现值计算 （A） 三、年金的终值和现值计算（A）
第一节 货币的时间价值
一、基本概念（A） 是是指一货定币时经期过内一的
计算所得到的在某个未来时
5、终值（Future value/T间er点m的是in价指a值一l v。定a对期lu于限e存）内款一和系贷列
款而相言等就金是额到的期收将付会款获项得。最
6、年金（Annuities）
（或典支型付的）是的等本额利分和期。付款的 贷款或购买，还有我国储
蓄中的零存整取存款。
第一节 货币的时间价值
现值PV的计算可由终值的计算公式导出。由公 式（2.1）得：
FVn= PV(1 i)n
PV= FVn (1 i)n
FVn
1 (1 i)n
(2.2)
从公式（2.2）可见，某未来值的现值是该未来值1 与终值因子倒数的乘积。终值因子的倒数 (1 i)n 被称为1元终值在利率为i,期数为n时的现值系数 （或现值因子），可用PVIF（i,n)来表示。这个系 数同样可以编成表格供查找，请参阅P408。
假设P=1，那么我们可否求出一系列与不同的n和 i相对应的值呢？
显然这是可以的，下表是在利率分别为1%、5%和 10%，时，1元本金各年对应的终值。
利率分别为1%，5%，10%
时，1元本金的从第1年末到
第8年末的终值(1 i)n
第n年末 1%
终值 5%
1
1.0100 1.0500
2
1.0201 1.1205
三年的利息和比单利计算方式下多331-300=31（元） 当年利率为10%时，1000本金采用复利计算情况图：
利息100
0
1000
第1年末
1100
利息110
第2年末
1210
利息121
第3年末
1331
第一节 货币的时间价值
二、复利的终值和现值计算（A）
按复利计算到
2、复利终值 期的本利和。 如例1：按复利计算1000元到第三年末的价值
2341、、、、利 利 现资息 息 值金(率（的P(Ir时nIents间teeer价nretes值stvt）arluatee定投所间)利的月)时资以价息比利列间所也值额例率支是钱按得的增称。借报使取算同。和付指或给到投加货俗款酬用）时贷有日款是现一定的资的币称人。货的分出年利项指在系的在和价的“支延币货单金利率按未的列利现再值时子付伸而币利额率。给来一支率在。金给概支。和、定的笔付计的”贷念付在复的一钱款算价。款是（具利利笔或项所值是人由或体。息一。指的于挣计率系
【练习1 】章虹将10000元款项存入银行，假如年 利率为4%，存期5年。如果按复利计算，请问到期 时章虹可以获得多少款项？
解题步骤： 第一步，在教材P406中查找利率为4%， 期数为5时的复利终值因子，查找结果 是1.2167，即：FVIF（4%，5）=1.2167；
第二步，计算10000元的终值：
（三年后的终值）为1000+331=1331（元）
我们来寻找规律：
一年后的终值=1100=1000+1000 ×10%=1000 ×(1+10%)
二年后的终值=1210=1100+1100 ×10% =1100(1+10%) =1000(1+10%)(1+10%） = 1000(110%)2
三年后的终值=1331=1210+1210 ×10% =1210(1+10%)
3
1.0303 1.1576
4
1.0406 1.2155
5
1.0510 1.2763
6
1.0615 1.3401
7
1.0721 1.4071
源自文库
8
1.0829 1.4775
10%
1.1000 1.2100 1.3310 1.4641 1.6105 1.7716 1.9487 2.1436
知道了1元本金在不同利率、不 同期时的终值，也就会知道本金 为其他金额时不同利率和不同期时 的终值。因此我们称 (1为i)n1元本金在利率为i时，n 期的终值利息因子（或系数），我们用FVIF（i，n) 来表示。为了方便起见，一般把(1+i) 按照不同的 期数，再按不同的利率编成一张表，我们称其为复 利终值表。这个表请看教材P406。
➢也就是说一年后的利息=1000 ×10%=100（元），
那么一年后的本利和=1000+100=1100（元）。
第二年的利息=1100 ×10%=110（元）， ➢ 二年后的利息和=100+110=121（元） 那么二年后的本利和=1100+110=1210（元）。 第三年的利息=1210 ×10%=121（元） ➢三年后的利息和为100+110+121=331（元）
通过查表，一旦知道了1元终值的现值，就可以 求出其他金额终值的现值。
FV5=PV× FVIF（4%，5）=10000 ×1.2167
=12167（元）
3、复利现值
是指按复利计算时未来某款项的现在价
值，或者说是为了取得将来一定本利和现 在所需要的本金。
现值可用终值倒求本金的方法计算，用终值来 求现值，称为贴现；贴现时所用的利息率称为贴 现率。
3、复利现值（Present Value) 现值可用终值倒求本金的来方法计算，用终值来 求现值，称为贴现；贴现时所用的利息率称为贴现 率。
二、复利的终值和现值计算 （A）
1、复利
俗称“利滚利”。是指
在计算利息时，不仅要对
【例1 】某人存入1000元存款本，金假计如息年，而利且率还1要0%对，前
存期三年。如果按单利计算在期第已经三生年出到的期利时息的也逐单期
利和为多少呢？
滚算利息。
答：三年后的单利和=1000×10%×3=300（元）
那么，如果按复利计算，三年后的利息又是多少呢？ 答：第一年的利息=1000 ×10%=100（元），
=1000(1 10%) 2(1+10%）
=1000(1 10%)3
依此类推，利率为10%，1000元本金在n期后的
终值就是： FVn = PV(11。0%我)n 们将这个公式一
般化，那么，本金为PV，利率为i, n期后的终值就
是：
FVn= PV(1 i)n （2.1）
其中,FVn —终值（Future Value)
第一节 第二节 第三节
货币的时间价值 （3个问题） 财务估价 （3个问题） 风险与收益 （3个问题）
第二章 财务管理基础知识
第一节 货币的时间价值
一、基本概念（A） 二、复利的终值和现值计算 （A） 三、年金的终值和现值计算（A）
第一节 货币的时间价值
一、基本概念（A） 是是指一货定币时经期过内一的
计算所得到的在某个未来时
5、终值（Future value/T间er点m的是in价指a值一l v。定a对期lu于限e存）内款一和系贷列
款而相言等就金是额到的期收将付会款获项得。最
6、年金（Annuities）
（或典支型付的）是的等本额利分和期。付款的 贷款或购买，还有我国储
蓄中的零存整取存款。
第一节 货币的时间价值
现值PV的计算可由终值的计算公式导出。由公 式（2.1）得：
FVn= PV(1 i)n
PV= FVn (1 i)n
FVn
1 (1 i)n
(2.2)
从公式（2.2）可见，某未来值的现值是该未来值1 与终值因子倒数的乘积。终值因子的倒数 (1 i)n 被称为1元终值在利率为i,期数为n时的现值系数 （或现值因子），可用PVIF（i,n)来表示。这个系 数同样可以编成表格供查找，请参阅P408。
假设P=1，那么我们可否求出一系列与不同的n和 i相对应的值呢？
显然这是可以的，下表是在利率分别为1%、5%和 10%，时，1元本金各年对应的终值。
利率分别为1%，5%，10%
时，1元本金的从第1年末到
第8年末的终值(1 i)n
第n年末 1%
终值 5%
1
1.0100 1.0500
2
1.0201 1.1205
三年的利息和比单利计算方式下多331-300=31（元） 当年利率为10%时，1000本金采用复利计算情况图：
利息100
0
1000
第1年末
1100
利息110
第2年末
1210
利息121
第3年末
1331
第一节 货币的时间价值
二、复利的终值和现值计算（A）
按复利计算到
2、复利终值 期的本利和。 如例1：按复利计算1000元到第三年末的价值
2341、、、、利 利 现资息 息 值金(率（的P(Ir时nIents间teeer价nretes值stvt）arluatee定投所间)利的月)时资以价息比利列间所也值额例率支是钱按得的增称。借报使取算同。和付指或给到投加货俗款酬用）时贷有日款是现一定的资的币称人。货的分出年利项指在系的在和价的“支延币货单金利率按未的列利现再值时子付伸而币利额率。给来一支率在。金给概支。和、定的笔付计的”贷念付在复的一钱款算价。款是（具利利笔或项所值是人由或体。息一。指的于挣计率系
【练习1 】章虹将10000元款项存入银行，假如年 利率为4%，存期5年。如果按复利计算，请问到期 时章虹可以获得多少款项？
解题步骤： 第一步，在教材P406中查找利率为4%， 期数为5时的复利终值因子，查找结果 是1.2167，即：FVIF（4%，5）=1.2167；
第二步，计算10000元的终值：
（三年后的终值）为1000+331=1331（元）
我们来寻找规律：
一年后的终值=1100=1000+1000 ×10%=1000 ×(1+10%)
二年后的终值=1210=1100+1100 ×10% =1100(1+10%) =1000(1+10%)(1+10%） = 1000(110%)2
三年后的终值=1331=1210+1210 ×10% =1210(1+10%)
3
1.0303 1.1576
4
1.0406 1.2155
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1.0510 1.2763
6
1.0615 1.3401
7
1.0721 1.4071
源自文库
8
1.0829 1.4775
10%
1.1000 1.2100 1.3310 1.4641 1.6105 1.7716 1.9487 2.1436
知道了1元本金在不同利率、不 同期时的终值，也就会知道本金 为其他金额时不同利率和不同期时 的终值。因此我们称 (1为i)n1元本金在利率为i时，n 期的终值利息因子（或系数），我们用FVIF（i，n) 来表示。为了方便起见，一般把(1+i) 按照不同的 期数，再按不同的利率编成一张表，我们称其为复 利终值表。这个表请看教材P406。
➢也就是说一年后的利息=1000 ×10%=100（元），
那么一年后的本利和=1000+100=1100（元）。
第二年的利息=1100 ×10%=110（元）， ➢ 二年后的利息和=100+110=121（元） 那么二年后的本利和=1100+110=1210（元）。 第三年的利息=1210 ×10%=121（元） ➢三年后的利息和为100+110+121=331（元）
通过查表，一旦知道了1元终值的现值，就可以 求出其他金额终值的现值。
FV5=PV× FVIF（4%，5）=10000 ×1.2167
=12167（元）
3、复利现值
是指按复利计算时未来某款项的现在价
值，或者说是为了取得将来一定本利和现 在所需要的本金。
现值可用终值倒求本金的方法计算，用终值来 求现值，称为贴现；贴现时所用的利息率称为贴 现率。
3、复利现值（Present Value) 现值可用终值倒求本金的来方法计算，用终值来 求现值，称为贴现；贴现时所用的利息率称为贴现 率。
二、复利的终值和现值计算 （A）
1、复利
俗称“利滚利”。是指
在计算利息时，不仅要对
【例1 】某人存入1000元存款本，金假计如息年，而利且率还1要0%对，前
存期三年。如果按单利计算在期第已经三生年出到的期利时息的也逐单期
利和为多少呢？
滚算利息。
答：三年后的单利和=1000×10%×3=300（元）
那么，如果按复利计算，三年后的利息又是多少呢？ 答：第一年的利息=1000 ×10%=100（元），
=1000(1 10%) 2(1+10%）
=1000(1 10%)3
依此类推，利率为10%，1000元本金在n期后的
终值就是： FVn = PV(11。0%我)n 们将这个公式一
般化，那么，本金为PV，利率为i, n期后的终值就
是：
FVn= PV(1 i)n （2.1）
其中,FVn —终值（Future Value)