【学习课件】第十章金融市场与金融工具
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一个月 一年 五年 十年
上涨机率 55% 60% 66% 99% 100%
下跌机率 45% 40% 34% 1% 0
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14
衍生金融工具（P184）：
1、金融期货，期货合约（futures) 包括：外汇、利率和股票价格指数。
２、金融期权，期权合约（options) 对于期权买方，收益（市场差价收益）无限，
判断：金融工具就是金融资产。（ × ）
3、金融工具的价格
4、金融交易的组织方式——场内/场外/无形交易。
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3
考点——多选题：
1、下列属于金融市场参与者的有（ A、居民个人 B、商业性金融机构 C、政府 D、企业 E、中央银行
）。
参考答案： ABCDE
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4
（三）金融市场的功能P175
所得利得 资本利得
7
2、金融工具的种类
依据 种 类
内容
按不同期 货币市场工具 商业票据、短期债券、CD、回购协议
限
资本市场工具 中长期借贷、股票、长期债券、基金
按不同融 直接融资工具 商业票据、股票、债券 资形式 间接融资工具 银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿
保单
按不同权 债权凭证 利义务 所有权凭证
盈亏曲线
150
8050
100
50 0
-50
8000
8500
9000
市场价格即 股价指数
-100
某投资者预测10月份股指将上涨，以50点
-150 的期权费（每点500美元，合2500美元），买
进一张10月份到期，协定价格为8000点的道琼
斯指数美式期权。
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16
衍生金融工具（P184）：
请问：在10月份股指上涨到8500点时，股价指数 期权合同买方是否要求履行期权合同？为什么？
资本市场（长期金融市场，股票/债券/基金）
不同交易 票据市场、证券市场、衍生工具市场、外
标的
汇市场和黄金市场
交割期限 现货市场（成交后2个交易日）和期货市场
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2
（二）构成要素
1、市场参与者：包括政府、中央银行、商业性金融 机构、企业和居民。
2、金融工具
金融资产——是指以价值形态存在的资产，或以 金融工具形式存在的资产。
第十章 金融市场与金融工具
本章学习重点： ★一、金融市场的种类和构成要素 ★二、金融工具的特征与种类 ★三、金融工具的价格的计算方法 ★四、金融工具的收益及影响收益的因素
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1
一、金融市场的种类和构成要素
——何谓金融市场？P170 （一）种类
分类依据
市场种类
融资期限 货币市场（短期金融市场，回购协议）
——期权合同买方要求履行合同，因为他通过履行 合同可以获得225,000美元的收益。
即：期权买方盈利为：
(8500-8050) ×500 = 450×500 = 225,000 （美元）
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17
考点——多选题：
3、下列属于金融衍生工具的有（ Ａ、股票价格指数期货 Ｂ、银行承兑汇票 Ｃ、短期政府债券 Ｄ、货币互换 Ｅ、开放式基金
答案：错
2、债权（或所有权）凭证是资本市场的交易工
具。（ ）
答案：错
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9
考点——多选题：
2、下列金融工具中，没有偿还期的有
（
）。
Ａ、永久性债券
Ｂ、银行定期存款
Ｃ、股票
Ｄ、大额可转让定期存单
Ｅ、商业票据
参考答案： AC
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10
原生金融工具（P180）：
1、票据
贴现计算：一张差半年到期的面额为2000元的票 据，到银行得到1900元的贴现金额，则年贴现率 是多少？
损失（期权费）有限。 对于期权卖方，收益（期权费）有限，损失
（市场差价损失）无限。 按期权购买者权利，分为看涨期权（买入期
权）和看跌期权（卖出期权）。 ３、金融互换，互换合约（swaps)
按互换对象不同，分为利率互换和货币互换。
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例：股价指数——买入看涨期权
盈亏
8500 盈亏平衡点
货币资金交易的合法凭证。一般具有期限性、流 动性、风险性和收益性。
如：1年定期存款利率为2.79%
1年期债券利率为2.82%
持有深发展股票，目前每股市值为19.50元
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6
一、金融工具的特征与种类P180
期限性
负相关
风险性
信用风险 市场风险
负相关
特征
正相关
流动性
负相关
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收益性
除股票外其他金融工具 股票
按是否与 原生金融工具 商业票据、股票、债券、基金
实际信用 衍生金融工具 期货合约、期权合约、互换合约
直接相关
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8
判断：
1、直接融资和间接融资是资金融通的两种方 式，随着商品经济和金融的不断发展，以金融机构 为中介的间接融资将占主导地位，直接融资的作用 越来越小。（ ）
解：（2000－1900）/2000×100%×2=10%
2、股票
按股票所代表的股东权利分，普通股和优先股。 优先股股东具有收益分配和剩余财产分配优先权。
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11
原生金融工具（P180）：
3、债券 按风险性从大到小排列，企业债券＞金融债券＞政
府债券 请问：从收益性和安全性的角度分析，如何排列？ 4、（投资）基金，分类 按组织形式不同分为公司型基金和契约型基金。 按能否增加或赎回分为开放型基金和封闭型基金。
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12
原生金融工具的特征P181
工具 票据 股票 债券
基金
细分
优先股 普通股 政府债券 金融债券 企业债券 稳健基金 偏股基金
安全性
低 高 低
高 中 低
高 低
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流动性 低 低 高
高 中 低
中 中
收益性
低 低 高
低 中 高
低 高
13
股市投资的持股时间长短与涨跌机率统计表:
持有时间 一天
）。
参考答案： AD
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三、金融工具价格的计算方法
（一）发行价格
1、直接发行方式下的发行价格
——平价发行、折价发行、溢价发行
影响因素：发行Байду номын сангаас的资信及其业绩（呈正相 关）、；当时市场利率（呈负相关）；期限（呈负 相关） ；发行市场状况（呈负相关）等。
金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，
属于要素市场。其功能
1、有效动员和筹集资金；
2、合理配置和引导资金；
3、灵活调度和转化资金；
4、实现风险分散，降低交易成本；
金融市场的风险分散或转移，只是针对个别风
险，并非总体上消除风险。
5、实施宏观调控。
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5
二、金融工具的特征与种类
★ 1、含义： 金融工具，是能够证明债权债务关系并据以进行
上涨机率 55% 60% 66% 99% 100%
下跌机率 45% 40% 34% 1% 0
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衍生金融工具（P184）：
1、金融期货，期货合约（futures) 包括：外汇、利率和股票价格指数。
２、金融期权，期权合约（options) 对于期权买方，收益（市场差价收益）无限，
判断：金融工具就是金融资产。（ × ）
3、金融工具的价格
4、金融交易的组织方式——场内/场外/无形交易。
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考点——多选题：
1、下列属于金融市场参与者的有（ A、居民个人 B、商业性金融机构 C、政府 D、企业 E、中央银行
）。
参考答案： ABCDE
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4
（三）金融市场的功能P175
所得利得 资本利得
7
2、金融工具的种类
依据 种 类
内容
按不同期 货币市场工具 商业票据、短期债券、CD、回购协议
限
资本市场工具 中长期借贷、股票、长期债券、基金
按不同融 直接融资工具 商业票据、股票、债券 资形式 间接融资工具 银行承兑汇票、CD、银行债券、人寿
保单
按不同权 债权凭证 利义务 所有权凭证
盈亏曲线
150
8050
100
50 0
-50
8000
8500
9000
市场价格即 股价指数
-100
某投资者预测10月份股指将上涨，以50点
-150 的期权费（每点500美元，合2500美元），买
进一张10月份到期，协定价格为8000点的道琼
斯指数美式期权。
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衍生金融工具（P184）：
请问：在10月份股指上涨到8500点时，股价指数 期权合同买方是否要求履行期权合同？为什么？
资本市场（长期金融市场，股票/债券/基金）
不同交易 票据市场、证券市场、衍生工具市场、外
标的
汇市场和黄金市场
交割期限 现货市场（成交后2个交易日）和期货市场
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2
（二）构成要素
1、市场参与者：包括政府、中央银行、商业性金融 机构、企业和居民。
2、金融工具
金融资产——是指以价值形态存在的资产，或以 金融工具形式存在的资产。
第十章 金融市场与金融工具
本章学习重点： ★一、金融市场的种类和构成要素 ★二、金融工具的特征与种类 ★三、金融工具的价格的计算方法 ★四、金融工具的收益及影响收益的因素
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一、金融市场的种类和构成要素
——何谓金融市场？P170 （一）种类
分类依据
市场种类
融资期限 货币市场（短期金融市场，回购协议）
——期权合同买方要求履行合同，因为他通过履行 合同可以获得225,000美元的收益。
即：期权买方盈利为：
(8500-8050) ×500 = 450×500 = 225,000 （美元）
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考点——多选题：
3、下列属于金融衍生工具的有（ Ａ、股票价格指数期货 Ｂ、银行承兑汇票 Ｃ、短期政府债券 Ｄ、货币互换 Ｅ、开放式基金
答案：错
2、债权（或所有权）凭证是资本市场的交易工
具。（ ）
答案：错
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考点——多选题：
2、下列金融工具中，没有偿还期的有
（
）。
Ａ、永久性债券
Ｂ、银行定期存款
Ｃ、股票
Ｄ、大额可转让定期存单
Ｅ、商业票据
参考答案： AC
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原生金融工具（P180）：
1、票据
贴现计算：一张差半年到期的面额为2000元的票 据，到银行得到1900元的贴现金额，则年贴现率 是多少？
损失（期权费）有限。 对于期权卖方，收益（期权费）有限，损失
（市场差价损失）无限。 按期权购买者权利，分为看涨期权（买入期
权）和看跌期权（卖出期权）。 ３、金融互换，互换合约（swaps)
按互换对象不同，分为利率互换和货币互换。
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例：股价指数——买入看涨期权
盈亏
8500 盈亏平衡点
货币资金交易的合法凭证。一般具有期限性、流 动性、风险性和收益性。
如：1年定期存款利率为2.79%
1年期债券利率为2.82%
持有深发展股票，目前每股市值为19.50元
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一、金融工具的特征与种类P180
期限性
负相关
风险性
信用风险 市场风险
负相关
特征
正相关
流动性
负相关
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收益性
除股票外其他金融工具 股票
按是否与 原生金融工具 商业票据、股票、债券、基金
实际信用 衍生金融工具 期货合约、期权合约、互换合约
直接相关
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判断：
1、直接融资和间接融资是资金融通的两种方 式，随着商品经济和金融的不断发展，以金融机构 为中介的间接融资将占主导地位，直接融资的作用 越来越小。（ ）
解：（2000－1900）/2000×100%×2=10%
2、股票
按股票所代表的股东权利分，普通股和优先股。 优先股股东具有收益分配和剩余财产分配优先权。
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原生金融工具（P180）：
3、债券 按风险性从大到小排列，企业债券＞金融债券＞政
府债券 请问：从收益性和安全性的角度分析，如何排列？ 4、（投资）基金，分类 按组织形式不同分为公司型基金和契约型基金。 按能否增加或赎回分为开放型基金和封闭型基金。
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原生金融工具的特征P181
工具 票据 股票 债券
基金
细分
优先股 普通股 政府债券 金融债券 企业债券 稳健基金 偏股基金
安全性
低 高 低
高 中 低
高 低
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流动性 低 低 高
高 中 低
中 中
收益性
低 低 高
低 中 高
低 高
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股市投资的持股时间长短与涨跌机率统计表:
持有时间 一天
）。
参考答案： AD
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三、金融工具价格的计算方法
（一）发行价格
1、直接发行方式下的发行价格
——平价发行、折价发行、溢价发行
影响因素：发行Байду номын сангаас的资信及其业绩（呈正相 关）、；当时市场利率（呈负相关）；期限（呈负 相关） ；发行市场状况（呈负相关）等。
金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，
属于要素市场。其功能
1、有效动员和筹集资金；
2、合理配置和引导资金；
3、灵活调度和转化资金；
4、实现风险分散，降低交易成本；
金融市场的风险分散或转移，只是针对个别风
险，并非总体上消除风险。
5、实施宏观调控。
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5
二、金融工具的特征与种类
★ 1、含义： 金融工具，是能够证明债权债务关系并据以进行